长沙银行（601577.SH）2024 年半年报点评 中性 业绩略有放缓，县域金融成效明显 业绩增速略有放缓。2024 年上半年实现营收 130 亿元，同比增长 3.3%，归 母净利润 41 亿元，同比增长 4.0%。其中二季度单季营收同比下降 0.9%，归 母净利润同比增长 2.3%。 规模扩张速度放缓，净息差收窄，但绝对水平仍处在同业较好水平。上半年 净利息收入同比下降 0.6%，其中二季度单季下降 4.9%，受规模扩张速度放 缓和净息差收窄拖累。期末资产总额 1.09 万亿元，贷款总额 0.53 万亿元， 同比分别增长了 11.7%和 9.9%，增幅略有下降，符合行业趋势。公司披露的 上半年净息差 2.12%，同比下降 22bps，较 2023 年全年下降 19bps，主要是 资产端收益率下降幅度较大拖累。资产端，上半年贷款收益率 5.31%，同比 下降了 47bps，同业投资和债券投资收益率同比均有所下降，带来生息资产 收益率同比下降了 32bps 至 4.34%。负债端，伴随存款挂牌利率下调，以及 公司积极压降高成本负债，负债成本有所下降，但由于存款呈现定期化，因 此负债成本下降幅度有限。上半年存款 ...

$$B C S\ldots L M_{B N}\ldots L M_{B N}$$ BANK OF CHANGSHA CO., LTD. 2024年半年度报告 （股票代码：601577） 二〇二四年八月 重要提示 一、本行董事会、监事会及董事、监事和高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责 任。 二、本行第七届董事会第十一次会议于2024年8月29日召开，审议通过了2024年半 年度报告及摘要，会议应当出席董事9人，实际出席董事8人，董事黄璋授权委托董事 长赵小中代为行使表决权。本行监事会成员，董事会秘书及部分高级管理人员列席了 本次会议。 三、本半年度财务报告未经审计，天健会计师事务所（特殊普通合伙）对本半年 度财务报告进行了审阅。 四、本行董事长赵小中、主管会计工作的负责人吴四龙、会计机构负责人罗岚保证半年度 报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、本行2024年中期不进行利润分配或资本公积转增股本。 六、前瞻性陈述的风险声明 本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述不构成本行对投资者的实质承诺，请投 资者注意投资风险。投资者 ...

证券代码：601577 证券简称：长沙银行 编号：2024-02 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 时间 2024 年 7 月 15 日下午及 7 月 19 日下午 地点 现场调研 参与单位名称 国投证券、中金公司 公司接待人员 董事会办公室及相关业务部门 1、去年以来资本市场波动和保险费率下降，贵行在财富管理 方面应对措施有哪些？ 答：我行将紧跟市场形势和客户需求，以客户为中心，不断丰 | --- | |--------------------------------------------------------------| | 富满足财富客户需要的产品体系和权益体系，做大财富收入来源。 | | 一是建立更清晰的品牌调性。围绕"稳健"和"陪伴"两大品 | | 牌调性，不断开展品牌推广活动，让长行财富管理深入人心。 | | 二是丰富产品体系、优化资产结构。以"稳健经营"为核心要 | | 求，丰富财富产品货架，优化代销产品结构，比如在代销保险方面， | | 提升分红型保险、保障性保险占比，引入财产保险，在理财代销上， | | 引入更多 ...

业绩总结 - 长沙银行2023年营收同比增长8.46%[1] - 长沙银行24Q1营收同比增长7.89%[1] - 归母净利润同比增长9.57%[1] - 消费贷款年增额居湖南省第一，同比增长22%[3] - 公司成本收入比在2023年第一季度至2024年第一季度保持稳定在25%-29%之间[11] - 公司贷款占比在2023年第一季度至2024年第一季度稳定在45%-50%之间[12] - 公司不良率、逾期率、关注贷款率在2023年第一季度至2024年第一季度保持在0%-2.5%之间[13] 用户数据 - 公司以广阔零售客群为基础，挖掘消费贷款需求，零售AUM高增[2] - 长沙银行23年财富客户数同比增长20%[4] - 零售AUM同比增长21%[4] 未来展望 - 预测2026年，公司的PE为2.99倍，PB为0.33倍，EPS为2.23元，BVPS为20.04元[14] 新产品和新技术研发 - 公司不良率、逾期率、关注贷款率在2023年第一季度至2024年第一季度保持在0%-2.5%之间，拨备覆盖率在200%-350%之间[13] 市场扩张和并购 - 公司成本收入比在2023年第一季度至2024年第一季度保持稳定在25%-29%之间[11] 其他新策略 - 分析师负责的股票研究范围包括兴业银行、中信银行、浙商银行等多家公司[16] - 投资评级标准分为优于大市、中性和弱于大市三个等级[16] - 市场基准指数的比较标准包括优于大市、中性和弱于大市三个等级[17]

报告公司投资评级 公司首次覆盖给予"增持"评级。[31] 报告的核心观点 县域金融和零售金融成效明显，业绩保持较好增长 1) 县域金融和零售金融空间广阔,公司业绩实现较好增长。2023年营收248亿元(YoY,+8.5%),归母净利润75亿元(YoY,+9.6%)。2024年一季度营收66亿元(YoY,+7.9%),归母净利润21亿元(YoY,+5.8%)。[1] 2) 公司净息差管控较好,2023年净息差为2.31%,同比仅收窄10bps。存款成本管控成效明显,2023年存款成本2.02%,同比下降10bps。[1][18] 3) 公司规模增长稳健,2023年末和2024年3月末总资产同比分别增长12.7%和11.2%,贷款总额同比分别增长14.6%和14.3%。[1] 不良率稳定,拨备覆盖率保持在较高水平 1) 2023年末不良率1.15%,2024年3月末持平,不良贷款生成率1.55%,保持稳定。[3] 2) 拨备计提力度充分,2023年末拨备覆盖率314%,2024年3月末维持在313%。[3][18] 县域金融和零售金融经营成效明显,发展空间广阔 1) 湖南全省71%的常住人口在县域,2022年县域GDP占全省经济总量的55.6%,县域金融空间广阔。[7] 2) 公司将县域金融战略确立为全行发展"一号工程",构建"县域支行+乡镇支行+农金站+湘村在线"的四级渠道。[8][9] 3) 截至2023年末,公司县域存款余额达2046亿元,较年初增长16.01%;县域贷款余额达1697亿元,较年初增长19.25%。[10] 4) 公司零售金融转型成效明显,2023年末零售存款达3361亿元,占存款总额的51.01%;零售贷款达1848亿元,占贷款总额的37.84%。[10][12][13] 5) 子公司长银五八消金业绩亮眼,2023年实现营业收入32.33亿元,净利润6.83亿元。[14] 财务分析 1) 2023年全年营收248亿元(YoY,+8.5%),归母净利润75亿元(YoY,+9.6%)。2024年一季度营收66亿元(YoY,+7.9%),归母净利润21亿元(YoY,+5.8%)。[18] 2) 公司净息差2.31%,同比仅收窄10bps,存款成本管控成效明显。[18] 3) 2023年末不良率1.15%,拨备覆盖率314%,资产质量稳定。[18] 4) 总资产2023年末和2024年3月末同比分别增长12.7%和11.2%,贷款总额同比分别增长14.6%和14.3%,规模增长稳健。[1][18]

证券研究报告 | 2024年05月04日 长沙银行（601577.SH） 增持 县域金融和零售金融成效明显，业绩保持较好增长 核心观点 公司研究·财报点评 县域金融和零售金融空间广阔，业绩实现较好增长。公司在不断巩固政务金 银行·城商行Ⅱ 融优势的同时，持续深化县域金融和零售金融战略，打造新的增长引擎，2024 证券分析师：田维韦 证券分析师：王剑 年3月末公司总资产达1.06亿元。2022年公司将县域金融战略确立为全行 021-60875161 021-60875165 tianweiwei@guosen.com.cnwangjian@guosen.com.cn 发展“一号工程”，湖南全省71%的常住人口在县域，2022年县域GDP占全 S0980520030002 S0980518070002 省经济总量的55.6%，县域金融空间广阔。同时，长沙地区的经济活力强， 证券分析师：陈俊良 公司零售金融转型成效明显。2023年营收248亿元（YoY,+8.5%），归母净 021-60933163 chenjunliang@guosen.com.cn 利润75亿元（YoY,+9.6%），2024年一季度营收66亿 ...

公 银行 司 2024年 4月 29日 报 长沙银行(601577.SH) 告 息差韧性凸显，资产质量保持稳健 推荐（维持） 事项： 长沙银行发布 2023 年年报及 2024 年一季报，公司 23 年、24Q1 分别实现营 股价：7.85 元 业收入 248 亿元、66 亿元，对应同比增速分别为 8.5%/7.9%，23 年、24Q1 分别实现归母净利润75亿元、21亿元，对应同比增速分别为9.6%/5.8%。公 公 主要数据 司23年加权平均ROE为12.50%，同比下降0.07个百分点。24Q1年化ROE 司 为13.68%。公司23年末总资产为1.02万亿元，同比增长12.7%，24Q1总资 行业 银行 年 公司网址 www.bankofchangsha.com 产为 1.06 万亿元，较年初增长 4.05%。公司 2023 年利润分配预案为：每 10 大股东/持股 长沙市财政局/16.82% 股分红3.80元（含税），分红率为21.39%。 报 实际控制人 点 总股本(百万股) 4,022 平安观点： 流通A股(百万股) 4,021  非息贡献支撑营收稳定，拨备提高拖累盈利增速。盈利端受到拨备计提 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 银行 II 长沙银行（601577） ＃title＃ ＃inve增stSu持ggest ion＃ ( i维 nv＃ e持 stS ） 息差韧性凸显，非息收入高增 ——长沙银行 2023年&2024 年一季报点评 公 ou ng Cg e hs at ni ＃createTime1＃ 2024年 4月 28日 司 ge＃ 投资要点 点 ＃relatedReport＃ 相关报告 ＃summary＃ 评 ⚫ 业绩稳健，投资收益表现亮眼。2023 年营收/归母净利润同比分别 +8.5%/+9.6%，Q4单季度同比分别为+8.5%/+10.9%，公司息差韧性较强， 报 2023年息差2.31%，较23H1收窄3bp。2024Q1营收同比+7.9%，归母净 告 利润同比+5.8%。拆开来看，（1）2024Q1净利息收入同比+3.9%，其中贷 ＃分em析a师ilA：ut hor＃ 款同比+14.5%，环比+7.0%，规模扩张稳健；（2）手续费净收入同比-25%， ＃陈a绍ss兴Au thor＃ 其他非息收入高增，同比+59.9%，主要由投资收益贡献。（3）利润增速慢 ...

银行/城商行Ⅱ 公 司 研 长沙银行（601577.SH） 营收增速稳定，扩表动能强劲 究 2024年04月28日 ——长沙银行 2023 年报及 2024Q1 季报点评 投资评级：买入（维持） 刘呈祥（分析师） 吴文鑫（联系人） liuchengxiang@kysec.cn wuwenxin@kysec.cn 日期 2024/4/26 证 书编号：S0790523060002 证书编号：S0790123060009 当前股价(元) 7.85  营收维持较高增长，盈利能力稳中向好 公 一年最高最低(元) 8.98/6.47 长沙银行 2023 年全年分别实现营收 248.03 亿元（YoY+8.46%），盈利能力稳中 司 信 总市值(亿元) 315.69 有升。单季来看，2023Q4、2024Q1 单季营收同比分别增长 8.54%、7.89%，单 息 流通市值(亿元) 315.62 季 PPOP 同比分别增长 6.13%和 7.11%，但由于 2024Q1 加大了拨备计提力度， 更 新 总股本(亿股) 40.22 单季归母净利润增速边际下降至5.75%。由于其扩表动能强劲、资产质量稳定， 报 流通股本(亿股 ...

[Table_Page] 年报点评|城商行Ⅱ 证券研究报告 [长Table_沙Title] 银行（601577.SH） [公Tab司le_评Inve级st] 买入 当前价格 7.85元 24Q1 营收增速好于业绩 合理价值 9.95元 前次评级 买入 [ 核Tab 心le_S 观umm 点ary] ： 报告日期 2024-04-28 ⚫ 长沙银行发布 23 年年报和 24 年一季报，23A 和 24Q1 营收分别为 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 8.5%、7.9%，PPOP分别为9.1%、7.1%，归母净利润同比分别增长 9.6%、5.8%，24Q1公司营收增速表现好于归母净利润，超出投资者 10% 4% 预期（详细图表见正文）。 -2%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 ⚫ 亮点：（1）营收增速下行幅度小于业绩增速。边际上看，单季营收增速 -8% 24Q1 为 7.9%（环比下降 0.7PCT），主要是净利息收入边际回升 -14% （23Q4:3.0%，24Q1:3.9%），同时其他非息收入同比维持高位 -20% 长沙银行 沪深300 （23 ...