报告评级和核心观点 - 长沙银行维持"买入"评级 [12] - 公司保持较高的信贷增速,资产规模稳步扩张 [7] - 资产质量整体稳健,不良率维持低位运行,风险抵补能力持续增强 [11] - 但考虑到利率下调因素,后续银行体系净息差或仍面临一定收窄压力 [12] 营收和盈利情况 - 前三季度公司营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为3.8%、3.2%、5.9%,增速较1H24有所提升 [5] - 非息收入同比高增23.3%,对营收贡献度较上半年略降至23.5% [10] - 净利差2.48%,较上半年收窄1bp,资产端收益率下行4bp,负债端成本率下行3bp [8] 资产负债情况 - 存款增长有所放缓,市场类负债占比小幅提升,存款占付息负债比重68% [6] - 信贷投放稳步增长,总资产、生息资产、贷款同比增速分别为10.4%、8.7%、11.3% [7] - 资本充足率方面,各级资本充足率有所提升,RWA增速放缓 [12] 风险情况 - 不良贷款率保持稳定在1.16%,拨备覆盖率314.5%,风险抵补能力较强 [11] - 但考虑到宏观经济下行风险,可能增加大额风险暴露 [12]