财务数据 - 2024年1-6月营业收入为130.42亿元，同比增长3.32%[6] - 2024年1-6月归属于母公司股东的净利润为41.21亿元，同比增长4.01%[6] - 2024年1-6月基本每股收益为1.02元，同比增长3.03%[6] - 2024年1-6月全面摊薄净资产收益率为6.55%，同比下降0.41个百分点[6] - 2024年1-6月经营活动产生的现金流量净额为-510.46亿元[6] - 2024年6月30日归属于母公司普通股股东的每股净资产为15.65元，同比增长10.52%[6] - 资产总额增长7.54%，达到10,969.22亿元[13] - 发放贷款和垫款本金总额增长9.25%，达到5,335.91亿元[13] - 吸收存款本金总额增长3.60%，达到6,825.58亿元[13] - 归属于母公司股东的净利润增长4.01%，达到41.21亿元[14] - 不良贷款率为1.16%，较上年末上升0.01个百分点[17] - 拨备覆盖率为312.76%，较上年末下降1.45个百分点[17] 业务发展 - 长沙银行在2024年英国《银行家》全球银行1000强排名第196位[11] - 长沙银行在2024年英国《银行家》全球银行品牌价值500强排名第165位[11] - 长沙银行获评"年度市场影响力机构"和"市场创新业务机构"[11] - 长沙银行滨江数据中心获得技术创新项目及人才奖[11] - 县域存款余额增长5.15%，达到2,151.03亿元[19] - 县域贷款余额增长14.29%，达到1,939.48亿元[19] - 县域零售客群增长3.52%，达到646.89万户[19] - 为高标准农田建设项目提供融资超13亿元[20] - 个人存款余额3,597.75亿元，较上年末增加236.82亿元，增长7.05%[21] - 个人贷款余额1,882.67亿元，较上年末增加34.95亿元，增长1.89%[21] - 零售客户资产管理规模（AUM）达到4,276.92亿元，较上年末增加[21] - 零售客户数达到1,805.99万，较上年末增加36.20万户，增长2.05%[21] - 个人消费贷款余额719.63亿元，较上年末增加43.97亿元，增长6.51%[21] - 个人经营性贷款余额291.87亿元，较上年末增加14.42亿元，增长5.20%[21] - 公司贷款余额3,398.77亿元，较上年末增加495.06亿元，增长17.05%[22][23] - 公司存款余额2,967.90亿元，较上年末增加56.40亿元，增长1.94%[23] - 对公客户数42.26万户，较上年末增加0.57万户，增长1.38%[23] - 绿色金融贷款余额518.06亿元，较上年末增加89.03亿元，增长20.75%[23] - 网络银行用户达到1,124.47万户，月活跃用户249.09万户，网络银行交易额17,676亿元[29] - 快捷支付交易额1,750亿元，微信快捷支付交易额蝉联全国城商行第一[29] 经营情况 - 2024年上半年实现营业收入130.42亿元，同比增长3.32%[30] - 2024年上半年实现归属于母公司股东的净利润41.21亿元，同比增长4.01%[30] - 2024年上半年实现利息净收入98.30亿元，同比下降0.61%，占营业收入的75.37%[32] - 2024年上半年利息收入201.11亿元，同比增长2.42%；利息支出102.81亿元，同比增长5.49%[33] - 2024年上半年净息差为2.12%，同比下降0.22个百分点；净利差为2.27%，同比下降0.20个百分点[34] - 生息资产平均利率为4.34%，同比下降0.32个百分点；计息负债平均利率为2.07%，同比下降0.12个百分点[34] - 荣获"湖南省计算产业创新中心（银行行业）"荣誉称号，"长沙银行数据中心智能高效运维管理技术"项目获L3级认证[28] - 持续提升数字化风控能力，强化风险管理专业队伍建设[27] 资产负债情况 - 截至报告期末，总资产10,969.22亿元，较上年末增加768.89亿元，增长7.54%[64] - 发放贷款和垫款余额占资产总额的比重从上年末的46.45%提高到47.19%[64] - 加大信贷投放，发放贷款和垫款余额占资产总额的比重有所提高[64] - 公司持续加大减值准备计提以提升风险抵御能力[61] - 截至报告期末，本行发放贷款和垫款本金总额为5,335.91亿元，较上年末增长9.25%[66][67] - 截至报告期末，本行交易性金融资产余额为1,372.76亿元，较上年末增长13.43%[69] - 截至报告期末，本行债权投资余额为2,473.87亿元，较上年末下降0.20%[70] - 截至报告期末，本行其他债权投资余额为659.52亿元，较上年末增长22.54%[71] - 截至报告期末，本行其他权益工具投资余额为2.58亿元[72] - 截至报告期末，本行买入返售金融资产本金总额402.94亿元，较上年末增加34.12亿元，增长9.25%[74][75] - 本行负债总额为10,257.45亿元，较上年末增加740.32亿元，增长7.78%，主要归因于应付债券和吸收存款的增长[82] - 本行存款本金总额为6,825

财富管理应对措施 - 建立更清晰的"稳健"和"陪伴"品牌调性,持续开展品牌推广活动 [2] - 丰富财富产品体系,优化资产结构,提升分红型保险、保障性保险和优质理财产品占比,做大家族/家庭信托业务,提升基金配置占比 [2] - 深化对庞大客群的分层经营维护,提升数字化运营能力,为中高端客户提供专属服务,为大众客户通过数字化实现批量经营 [2] 金融科技布局 - 坚持数字化路径,搭建金融科技生态,锻造数字支撑能力,坚持"两高一低+自主可控"的数字化体系,借助数字科技重塑业务流程、营销方式和服务模式 [4] 房产抵押贷款风险管控 - 实施抵押房产白名单管理,对不同类型和区域的房产设计差异化的抵押率和标准,引导优质抗跌房产押品占比提升 [6] - 强化房产价值常态化监测,对于房产价值未显著下跌的业务加强预警管理,对于房产价值显著下跌的业务采取压缩风险敞口、增强风险缓释等措施 [6] 湖南重点发展产业 - 湖南省明确了16个重点发展产业,包括4大传统产业、4大优势产业、4大新兴产业和4大未来产业 [7]

业绩总结 - 长沙银行2023年营收同比增长8.46%[1] - 长沙银行24Q1营收同比增长7.89%[1] - 归母净利润同比增长9.57%[1] - 消费贷款年增额居湖南省第一，同比增长22%[3] - 公司成本收入比在2023年第一季度至2024年第一季度保持稳定在25%-29%之间[11] - 公司贷款占比在2023年第一季度至2024年第一季度稳定在45%-50%之间[12] - 公司不良率、逾期率、关注贷款率在2023年第一季度至2024年第一季度保持在0%-2.5%之间[13] 用户数据 - 公司以广阔零售客群为基础，挖掘消费贷款需求，零售AUM高增[2] - 长沙银行23年财富客户数同比增长20%[4] - 零售AUM同比增长21%[4] 未来展望 - 预测2026年，公司的PE为2.99倍，PB为0.33倍，EPS为2.23元，BVPS为20.04元[14] 新产品和新技术研发 - 公司不良率、逾期率、关注贷款率在2023年第一季度至2024年第一季度保持在0%-2.5%之间，拨备覆盖率在200%-350%之间[13] 市场扩张和并购 - 公司成本收入比在2023年第一季度至2024年第一季度保持稳定在25%-29%之间[11] 其他新策略 - 分析师负责的股票研究范围包括兴业银行、中信银行、浙商银行等多家公司[16] - 投资评级标准分为优于大市、中性和弱于大市三个等级[16] - 市场基准指数的比较标准包括优于大市、中性和弱于大市三个等级[17]

报告公司投资评级 公司首次覆盖给予"增持"评级。[31] 报告的核心观点 县域金融和零售金融成效明显，业绩保持较好增长 1) 县域金融和零售金融空间广阔,公司业绩实现较好增长。2023年营收248亿元(YoY,+8.5%),归母净利润75亿元(YoY,+9.6%)。2024年一季度营收66亿元(YoY,+7.9%),归母净利润21亿元(YoY,+5.8%)。[1] 2) 公司净息差管控较好,2023年净息差为2.31%,同比仅收窄10bps。存款成本管控成效明显,2023年存款成本2.02%,同比下降10bps。[1][18] 3) 公司规模增长稳健,2023年末和2024年3月末总资产同比分别增长12.7%和11.2%,贷款总额同比分别增长14.6%和14.3%。[1] 不良率稳定,拨备覆盖率保持在较高水平 1) 2023年末不良率1.15%,2024年3月末持平,不良贷款生成率1.55%,保持稳定。[3] 2) 拨备计提力度充分,2023年末拨备覆盖率314%,2024年3月末维持在313%。[3][18] 县域金融和零售金融经营成效明显,发展空间广阔 1) 湖南全省71%的常住人口在县域,2022年县域GDP占全省经济总量的55.6%,县域金融空间广阔。[7] 2) 公司将县域金融战略确立为全行发展"一号工程",构建"县域支行+乡镇支行+农金站+湘村在线"的四级渠道。[8][9] 3) 截至2023年末,公司县域存款余额达2046亿元,较年初增长16.01%;县域贷款余额达1697亿元,较年初增长19.25%。[10] 4) 公司零售金融转型成效明显,2023年末零售存款达3361亿元,占存款总额的51.01%;零售贷款达1848亿元,占贷款总额的37.84%。[10][12][13] 5) 子公司长银五八消金业绩亮眼,2023年实现营业收入32.33亿元,净利润6.83亿元。[14] 财务分析 1) 2023年全年营收248亿元(YoY,+8.5%),归母净利润75亿元(YoY,+9.6%)。2024年一季度营收66亿元(YoY,+7.9%),归母净利润21亿元(YoY,+5.8%)。[18] 2) 公司净息差2.31%,同比仅收窄10bps,存款成本管控成效明显。[18] 3) 2023年末不良率1.15%,拨备覆盖率314%,资产质量稳定。[18] 4) 总资产2023年末和2024年3月末同比分别增长12.7%和11.2%,贷款总额同比分别增长14.6%和14.3%,规模增长稳健。[1][18]

证券研究报告 | 2024年05月04日 长沙银行（601577.SH） 增持 县域金融和零售金融成效明显，业绩保持较好增长 核心观点 公司研究·财报点评 县域金融和零售金融空间广阔，业绩实现较好增长。公司在不断巩固政务金 银行·城商行Ⅱ 融优势的同时，持续深化县域金融和零售金融战略，打造新的增长引擎，2024 证券分析师：田维韦 证券分析师：王剑 年3月末公司总资产达1.06亿元。2022年公司将县域金融战略确立为全行 021-60875161 021-60875165 tianweiwei@guosen.com.cnwangjian@guosen.com.cn 发展“一号工程”，湖南全省71%的常住人口在县域，2022年县域GDP占全 S0980520030002 S0980518070002 省经济总量的55.6%，县域金融空间广阔。同时，长沙地区的经济活力强， 证券分析师：陈俊良 公司零售金融转型成效明显。2023年营收248亿元（YoY,+8.5%），归母净 021-60933163 chenjunliang@guosen.com.cn 利润75亿元（YoY,+9.6%），2024年一季度营收66亿 ...

公 银行 司 2024年 4月 29日 报 长沙银行(601577.SH) 告 息差韧性凸显，资产质量保持稳健 推荐（维持） 事项： 长沙银行发布 2023 年年报及 2024 年一季报，公司 23 年、24Q1 分别实现营 股价：7.85 元 业收入 248 亿元、66 亿元，对应同比增速分别为 8.5%/7.9%，23 年、24Q1 分别实现归母净利润75亿元、21亿元，对应同比增速分别为9.6%/5.8%。公 公 主要数据 司23年加权平均ROE为12.50%，同比下降0.07个百分点。24Q1年化ROE 司 为13.68%。公司23年末总资产为1.02万亿元，同比增长12.7%，24Q1总资 行业 银行 年 公司网址 www.bankofchangsha.com 产为 1.06 万亿元，较年初增长 4.05%。公司 2023 年利润分配预案为：每 10 大股东/持股 长沙市财政局/16.82% 股分红3.80元（含税），分红率为21.39%。 报 实际控制人 点 总股本(百万股) 4,022 平安观点： 流通A股(百万股) 4,021  非息贡献支撑营收稳定，拨备提高拖累盈利增速。盈利端受到拨备计提 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 银行 II 长沙银行（601577） ＃title＃ ＃inve增stSu持ggest ion＃ ( i维 nv＃ e持 stS ） 息差韧性凸显，非息收入高增 ——长沙银行 2023年&2024 年一季报点评 公 ou ng Cg e hs at ni ＃createTime1＃ 2024年 4月 28日 司 ge＃ 投资要点 点 ＃relatedReport＃ 相关报告 ＃summary＃ 评 ⚫ 业绩稳健，投资收益表现亮眼。2023 年营收/归母净利润同比分别 +8.5%/+9.6%，Q4单季度同比分别为+8.5%/+10.9%，公司息差韧性较强， 报 2023年息差2.31%，较23H1收窄3bp。2024Q1营收同比+7.9%，归母净 告 利润同比+5.8%。拆开来看，（1）2024Q1净利息收入同比+3.9%，其中贷 ＃分em析a师ilA：ut hor＃ 款同比+14.5%，环比+7.0%，规模扩张稳健；（2）手续费净收入同比-25%， ＃陈a绍ss兴Au thor＃ 其他非息收入高增，同比+59.9%，主要由投资收益贡献。（3）利润增速慢 ...

报告投资评级 - 长沙银行投资评级为买入（维持）[2] 报告核心观点 - 长沙银行营收维持较高增长盈利能力稳中向好2023年全年分别实现营收248.03亿元（YoY+8.46%）2024Q1单季营收同比增长7.89%单季PPOP同比增长7.11%由于2024Q1加大拨备计提力度单季归母净利润增速边际下降至5.75%预计2024 - 2026年归母净利润为84.44/95.40/114.67亿元YoY+13.14%/+12.99%/20.19%当前股价对应2024 - 2026年PB分别为0.4/0.4/0.3倍[4] 根据相关目录分别进行总结 营收情况 - 2023年全年营收248.03亿元（YoY+8.46%）2024Q1单季营收同比增长7.89%单季PPOP同比增长7.11%[4] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年归母净利润为84.44/95.40/114.67亿元YoY+13.14%/+12.99%/20.19%当前股价对应2024 - 2026年PB分别为0.4/0.4/0.3倍[4] 贷款与存款情况 - 2023年末总资产为1.02万亿元（YoY+12.74%）贷款余额4884亿元同比高增14.64%2024Q1单季新增339亿元贷款同比增长9.07%2023年末存款总额为6589亿元同比高增13.86%负债成本同比下降8BP至2.20%2023年净息差为2.31%同比下降但仍处于较高水平[5] 资产质量情况 - 2023年末不良率环比下降1BP至1.15%2024Q1末环比持平关注率在2023年末和2024Q1末均边际上升2023年还原核销的不良生成率为1.31%同比上升5BP2024Q1末拨备覆盖率为313.16%环比虽有略降但同比仍有增长整体资产质量可控[6] 财务指标情况 - 给出了2022A - 2026E各项财务指标如营业收入归母净利润拨备前利润ROE等指标的数值及增速情况[7][10] 资负结构情况 - 给出了2022A - 2026E生息资产净额/总额存放央行/生息资产等同业资产与负债等各项资负结构占比情况[11]

[Table_Page] 年报点评|城商行Ⅱ 证券研究报告 [长Table_沙Title] 银行（601577.SH） [公Tab司le_评Inve级st] 买入 当前价格 7.85元 24Q1 营收增速好于业绩 合理价值 9.95元 前次评级 买入 [ 核Tab 心le_S 观umm 点ary] ： 报告日期 2024-04-28 ⚫ 长沙银行发布 23 年年报和 24 年一季报，23A 和 24Q1 营收分别为 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 8.5%、7.9%，PPOP分别为9.1%、7.1%，归母净利润同比分别增长 9.6%、5.8%，24Q1公司营收增速表现好于归母净利润，超出投资者 10% 4% 预期（详细图表见正文）。 -2%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 ⚫ 亮点：（1）营收增速下行幅度小于业绩增速。边际上看，单季营收增速 -8% 24Q1 为 7.9%（环比下降 0.7PCT），主要是净利息收入边际回升 -14% （23Q4:3.0%，24Q1:3.9%），同时其他非息收入同比维持高位 -20% 长沙银行 沪深300 （23 ...

业绩总结 - 长沙银行2023年实现营业收入248亿，同比增长8.5%[1] - 长沙银行24Q1实现营业收入65.6亿，同比增长7.9%[1] - 长沙银行24Q1非息收入同比增长23%至15.6亿[9] - 长沙银行24Q1计提信用减值损失21.2亿，同比增加2.5亿[11] - 长沙银行24Q1末核心一级/一级/资本充足率分别为9.7%/10.66%/13.09%[12] - 长沙银行2023年每股派息0.38元，对应分红比例为21.4%[13] - 长沙银行下调2024/2025年EPS预测为1.98（-4.3%）/2.13（-6.2%）元[13] - 长沙银行2026年预计净利润为9072百万元，同比增长率为6.0%[14] - 长沙银行2023年发放贷款和垫款占生息资产比例为54.3%[15] - 长沙银行2023年不良贷款率为1.15%[16] - 长沙银行2026年预计净利润为9,545百万元，同比增长5.8%[17] - 预计2026年ROAA为0.73%，ROAE为11.79%[17] - 不良贷款率预计在2026年将保持在1.14%左右[17] 其他 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[22] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[22] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[22]