公司发展阶段和投资机会 - 公司正处于从传统ITC信息化业务向国产自动化业务转型的关键时期,当前是布局公司的绝佳时机[1] - 公司国产化订单在Q3加速落地,标志着国产化订单拐点的到来,与公司转型主题不谋而合[1] - 公司国产自动化业务包括自研大型PLC、SCADA工业工控软件、机器人、AI大模型等核心产品,市场空间广阔[2] 国产化替代路径和发展前景 - 公司产品组合涵盖高精尖技术,如大型PLC、AI大模型和机器人,具有极高的竞争壁垒[2] - 公司背靠中国钢铁冶金工业,提供丰富的工业应用场景,有利于在AI大模型和机器人领域占据垄断地位[2] - 公司SCADA和runtime产品是国内稀缺的自研产品,在民营钢铁集团得到验证,展现良好的经济和社会效益[2] 行业挑战和全球化布局 - 公司采取依托钢铁冶金行业积累经验,逐步向其他行业拓展的战略,产品具有标准化特性易于跨行业推广[2] - 公司已在港口、半导体等行业取得进展,并在沙特成立分公司,完成了印尼项目的交付,全球化步伐加快[2] 行业利好因素 - 国家发改委等部门发布的钢铁行业节能降碳专项行动计划,将提升智能制造和工业互联网的渗透率[3] - 国务院国资委将公司列入科改企业名单,显示国家对其攻克关键技术的支持和期望[3] - 财政部出台的设备更新贷款贴息政策,有望加速设备更新进程,特别是高端智能制造产品的投资[3] 业绩展望 - 随着国产化订单在Q3的加速落地,公司业绩拐点已现,未来几年国产化订单将持续高速增长[3] - 今年业绩预计将保持稳健,明年开始有望进入业绩高增长轨道[3] - 新产品研发和跨行业、全球化布局将为公司后续发展提供持续动力[3]

会议主要讨论的核心内容 - 公司认为当前是底部布局保信软件的绝佳时机,今年是公司动能转换的关键一年 [1][2] - 公司的国产化订单在Q3加速落地,标志着国产化的拐点已到 [1][2] - 公司的国产自动化业务(包括大型PLC、SCADA、机器人等)将成为未来最强的成长驱动力,国产替代市场空间巨大 [2][3][5][6][7][8] - 公司产品力强,在钢铁等行业已获得客户认可,未来有望快速渗透到各行业 [8][9][10] - 行业层面利好政策频出,如钢铁行业节能减碳、设备更新贷款补贴等,有望提升公司产品需求 [12][13][14] - 公司今年是国产化订单规模落地元年,明年业绩有望进入高增长轨道 [15][16] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 - 公司认为当前是保信软件的底部布局绝佳时机,今年是公司动能转换的关键一年,与2017年类似,公司将从信息化转向国产自动化业务作为新的增长动能 [1][2][3][4] - 公司的国产自动化业务包括自研大型PLC、SCADA公共软件Runtime、机器人等,这些产品在公司内部和全国范围内的渗透率都非常低,未来有很大的增长空间 [3][5][6][7] - 公司的国产自动化产品具有很强的竞争力,在大型PLC、AI大模型和工业机器人等领域都有独特优势,产品力和行业地位都很突出 [5][6][8][9][10] - 公司正在积极拓展跨行业应用,目前已经进入港口、半导体等行业,未来有望快速渗透到各行各业 [11][12] - 公司也在加快全球化布局,已经在沙特和印尼等地设立分公司,未来全球扩张也是公司的重点发展方向 [12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在国产替代方面有哪些具体的优势和计划?[2][3][5][6][7] **Jiazhen Zhao 回答** 公司在国产自动化产品方面具有很强的竞争力,特别是在大型PLC、AI大模型和工业机器人等领域拥有独特优势。公司将依托自身在钢铁行业的深厚积累,快速推进国产替代,未来几年国产化订单有望保持高速增长。同时公司也在积极拓展跨行业应用,未来有望快速渗透到各行各业。 问题2 **Yang Bai 提问** 公司在全球化方面有什么规划和进展?[12] **Jiazhen Zhao 回答** 公司正在加快全球化布局,已经在沙特和印尼等地设立分公司,未来全球扩张也是公司的重点发展方向。随着公司在国内市场的快速发展,以及背靠宝五集团在全球的不断扩张,公司未来在全球市场的拓展也是可期的。 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司未来的业绩增长动力在哪里?[13][14][15] **Lei Chen 回答** 公司未来的业绩增长主要来自于以下几个方面: 1) 今年是公司国产化订单规模落地的元年,未来几年国产化订单有望保持高速增长 [15] 2) 随着国家政策支持,钢铁行业的节能减排和设备更新将带动对公司智能制造产品的需求 [12][13][14] 3) 公司新产品不断推出,以及跨行业和全球化拓展也将为公司带来新的增长动力 [15][16]

报告公司投资评级 宝信软件的投资评级为"买入(维持)"。[3] 报告的核心观点 1. 四部门印发实施设备更新贷款财政贴息政策通知,有望提升国产智造需求,宝信软件有望核心受益。[7] 2. 公司国产替代发展分为"产品端"+"行业端"+"全球化"三条主线,有望打开公司长期成长空间。[8] 3. 宏旺民营钢铁集团多次使用宝信国产化产品,充分彰显对公司产品的认可。[9] 财务摘要 1. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.7/40.1/52.9亿元,当前股价对应PE为30.1/23.0/17.4倍。[10] 2. 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、毛利率、净利率等主要财务指标呈现稳步增长趋势。[10]

报告公司投资评级 宝信软件(600845.SH)的投资评级为"买入"(维持)[1]。 报告的核心观点 1) 宝信软件入选国资委"科改企业"，"科特估"有望重塑公司估值[1] 2) 宝信软件作为国内稀缺的国产高科技领军企业,将核心受益于新质生产力发展[1] 3) 宝信软件国产化产品在钢铁等行业得到广泛应用,充分体现了公司产品的强劲实力[3] 4) 公司发展分为"产品端"+"行业端"+"全球化"三条主线,未来发展空间广阔[2] 财务数据总结 1) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.7/40.1/52.9亿元,当前股价对应PE为31.2/23.9/18.1倍[1] 2) 公司营业收入、营业利润和归母净利润增速良好,分别为9.0%、19.8%和20.1%(2024年)[5] 3) 公司毛利率、净利率和ROE持续提升,分别达到38.3%、21.8%和24.5%(2024年)[5] 4) 公司资产负债率较低,净负债比率为负,偿债能力较强[5]

国内工业软件龙头，深耕钢铁行业数智化转型 - 宝武集团实控，全面布局信息化+自动化+机器人 [17][20] - 产品线横向扩张，行业应用持续拓展 [24][25] - 业绩加速扩张，增强自主可控能力 [29][30][31][32][33][34][35][36] 新型工业化推进，国产化进程加速 - 传统产业转型升级，工业软件助力企业数字化 [37][38][39][40][41][42] - PLC国产化水平提升，大中型有待突破 [43][44][45][46][47] - 工业互联网进入规模化发展，加速融合AI+5G新兴技术 [50][51][52][53][54][55][56][57][58] 钢铁智能制造升级，PLC+工业机器人打开成长空间 - 钢铁行业兼并重组加速，内需外政驱动数字化转型 [66][67][68][69][70][71] - 信息化软件品类丰富，钢铁MES行业份额领先 [72][73][74][75][76][77] - PLC十年一剑，工业互联网+机器人完善自动化布局 [78][79][80][81][82][83][84] 具备IDC稀缺资源，AI带动向AIDC升级 - AI驱动算力提升，IDC向智算中心演进 [87][88][89][90][91][92] - 拓展全层次云服务，打造宝之云工业引擎 [93][94] 盈利预测与投资建议 - 宝信软件深耕钢铁数字化转型，主营业务包括软件开发及工程服务、服务外包、系统集成 [95][96][97][98][99][100][101] 风险提示 - 钢铁行业数字化投资建设不及预期风险 [102] - 宏观经济波动风险 [103] - 产业政策调整风险 [104] - 技术迭代不及预期风险 [105] - IDC交付上架进度不及预期风险 [106] - 研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险 [107]

会议主要讨论的核心内容 - 公司基本情况介绍,包括公司定位、使命愿景、核心价值观等 [1][2] - 公司持续的技术创新能力,在工业互联网、工业软件、工业数字化等领域的技术突破 [2][3] - 公司经营业绩持续增长,2023年营业收入129.16亿元,加权平均净资产收益率24.65% [3][4] - 公司主要业务领域的发展,包括信息化、自动化、机器人、智慧交通、新一代信息基础设施服务等 [4][5][6][7][8] - 公司通过"工程精品化、产品规模化、运营平台化"推动业务转型和高质量发展 [8][9] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 - 公司基本情况介绍 [1] - 公司财务分析和经营业绩持续增长 [3][4] - 公司主要业务领域的发展状况及亮点 [4][5][6][7] - 信息化业务 - 自动化业务 - 机器人业务 - 智慧交通业务 - 新一代信息基础设施服务 - 公司业务转型和高质量发展策略 [8] - 工程精品化 - 产品规模化 - 运营平台化 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 - 公司目前处于底部布局的绝佳时机 [1][2][3] - 公司短期业绩有望逐步改善,订单有望加速落底 [2] - 公司作为国产替代的领头羊,具有广阔的长期成长空间 [2][3] - 国家出台钢铁行业节能降碳专项行动计划,要求行业提高能效、减排碳排放 [3][4][5] - 这将带动钢铁企业加大对工业互联网、智能制造设备的投资需求,利好公司 [5][6][7] - 钢铁行业供给侧改革持续深化,将推动小钢企加大投资,以及大型钢企向高端钢种转型,均利好公司 [7][8][9][10][11][12] - 国家大力推动工业设备更新升级,规模将在2027年较2023年增长25%以上,利好公司 [12][13] - 公司产品已在民营钢企如宏茂集团得到广泛应用和认可,未来在大型国有钢企的订单有望大幅提升 [16][17][18] - 公司国产化产品竞争壁垒高,未来成长空间广阔,处于底部布局的良机 [19][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司的国产化产品有何特点和优势?[16] **Jiazhen Zhao 回答** 公司的国产化产品竞争壁垒高,在民营钢企中得到广泛应用和认可,未来在大型国有钢企的订单有望大幅提升。公司产品从大型PLC出发,逐步深化到三电控制系统、工业机器人、AI大模型等高端工控软硬件,具有较强的产品力和竞争优势。[16][17][18][19] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司未来的全球化拓展计划如何?[15] **Jiazhen Zhao 回答** 公司已在印尼投产永旺不锈钢冷轧项目,效果良好。公司还计划在沙特阿拉伯设立分公司,并且图灵机器人已在全球最大工业技术展会上亮相,产品通过多项国际认证,公司正在持续扩大全球网络,助力制造企业智能化升级。公司的全球化拓展计划正在稳步推进。[15] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司的长期发展空间如何评估?[19][20] **Lei Chen 回答** 公司从产品端、行业端、全球化三条主线持续迭代发展,竞争壁垒较高,国内暂无强劲竞争对手。随着国产化产品的放量,公司的业绩和估值有望实现双提升。目前处于底部布局的良机,值得投资者关注和布局。[19][20]

会议主要讨论的核心内容 公司层面 - 公司是国内比较稀缺的拥有自主大型PLC的企业,竞争壁垒非常高 [14] - 公司的国产化产品布局包括大型PLC、三件控制系统、工业机器人、AI大模型等 [14] - 公司以民营钢铁企业为切入点,逐步扩展到国有钢铁企业和其他行业 [14] - 公司已在印尼、沙特等地开展全球化拓展,图灵机器人产品获得多项国际认证 [15] - 公司的国产化产品已在鸿茂集团等民营钢企得到大规模应用和推广 [16][17] - 公司大型PLC产品有望在保钢集团等大型钢企实现突破性进展 [18] - 公司未来国产化产品空间广阔,竞争格局清晰,有望实现业绩和估值的双升 [19] 行业层面 - 国家出台钢铁行业节能降碳专项行动计划,要求行业提高能效、减排碳排放 [3][4] - 钢铁行业节能降碳改造和设备更新将带动工业自动化、工业互联网等需求 [5][6] - 钢铁行业供给侧改革持续深化,将促进小钢企转型升级和大型钢企高端投资 [7][10] - 国家大力推动工业设备更新,到2027年工业数字化、智能制造设备需求将大幅增长 [12][13] - 国产替代趋势明确,多行业加速向国产自主可控产品转移 [13] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容