报告投资评级 - 报告维持买入评级 [4] 报告核心观点 - 逆全球化时代,自主可控是核心命题。伴随中国制造业发展从做大到做强、提量到提质,以宝信软件为典型代表的国产工业软件厂商迎来重大发展机遇 [11] - 宝信软件有望凭借自研大型PLC实现中大型PLC的大规模国产替代,迎来再次体量跃迁 [12][13] - 宝信软件未来有望以自动化产品自研叠加国产替代实现"设备采购"层面市占率快速提升,实现产品序列扩张,并以完全自主的控制系统解决方案能力进一步完成对其他流程工业的可持续替代,最终实现再次体量跃迁 [12] 公司投资评级及财务预测 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润31.5亿元、39.6亿元、51.2亿元,对应PE为29.3x、23.3x、18.0x [14] 风险提示 - 自研PLC推广进度不及预期 [15] - 钢价走势不及预期 [16]

报告公司投资评级 - 报告给予宝体软件"天入"评级 [3] 报告的核心观点 国家政策支持 - 两部门印发《关于办力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的茶千禧浅》,提供约3000亿元资金支持 [4] - 中央财政贴补比例从1%提高到1.5%,持续2年 [4] - 政策力度超出预期,有望大幅推动宝体软件自主可控制造产品的需求 [4] 国有企业改革与创新 - 中共中央要求推动国有企业科技创新,国资委要求国有企业提高在国家创新体系中的地位 [5] - 宝体软件作为国企,大力发展国产化,得到国家的高度支持 [5] 公司业务布局 - 公司以大型PLC控制系统为核心,包括国产大型PLC&SCADA工控软件、工业软件、AI大数据等国产智能产品 [6] - 公司在国产大型PLC市场具有领先优势,看好其长期成长空间 [6] 财务数据总结 - 公司2024-2026年预测利润分别为30.7/40.1/52.9亿元 [4] - 公司2024-2026年预测PE分别为29.4/22.5/17.1倍 [4] - 公司2024-2026年预测ROE分别为24.5%/28.8%/32.1% [7]

报告公司投资评级 - 报告维持宝信软件的"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 两部门安排近3000亿超长国债力推设备更新，或将拉动宝信国产化智造产品的需求 [4] - 国家近期多次强调国央企科技创新，政策支持宝信自主可控发展 [5] - 宝信软件是国内稀缺的国产大型PLC龙头，目前已形成以国产大型PLC& SCADA工控软件、信息化软件、AI大模型、机器人、AIDC等为核心的国产智造产品布局 [6] 公司财务和估值分析 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.7/40.1/52.9亿元，当前股价对应PE为29.4/22.5/17.1倍 [4] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、毛利率、净利率、ROE等主要财务指标呈现持续增长趋势 [7]

报告评级 - 报告给予宝信软件"买入"评级,维持此评级 [2] 报告核心观点 - 国家近期密集出台政策大力推动设备更新和数智化发展,将拉动宝信国产化智造产品的需求 [7] - 国家始终高度重视关键高科技领域国产替代,并要求央企切实发挥在新型举国体制中的骨干支撑作用,加快关键核心技术攻关,宝信软件作为央企大力发展国产替代受到国家高度支持 [8] - 宝信软件是国内稀缺的国产大型PLC龙头,以大型PLC为抓手已形成以国产大型PLC&SCADA工控软件、信息化软件、AI大模型、机器人、AIDC等为核心的国产智造产品布局,看好其国产替代长期成长空间 [9] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.7/40.1/52.9亿元,当前股价对应PE为30.0/22.9/17.4倍 [7] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为14,083/16,600/20,380百万元,同比增长9.0%/17.9%/22.8% [10] - 预计公司2024-2026年毛利率分别为38.3%/42.1%/43.3%,净利率分别为21.8%/24.1%/26.0% [10] - 预计公司2024-2026年ROE分别为24.5%/28.8%/32.1% [10]

报告公司投资评级 - 报告给予宝信软件"买入"评级,维持此前评级 [3] 报告的核心观点 - 宝信软件是国内稀缺的国产大型PLC龙头,经过近10年积累已形成核心工艺算法超200项,于2021年7月正式推出自研国产大型PLC,拉开大型PLC国产替代序幕 [4] - 以大型PLC为抓手,公司目前已形成以国产大型PLC& SCADA工控软件、信息化软件、AI大模型、机器人、AIDC等为核心的国产智造产品布局,看好公司国产替代长期成长空间 [4] - 近日财政部和税务总局发布《关于节能节水、环境保护、安全生产专用设备数字化智能化改造企业所得税政策的公告》,有望拉动宝信软件国产化智造产品的需求 [5] 公司国产替代发展分析 - 公司国产替代发展分为三条主线:1)产品端:以大型PLC为核心逐步深化三电控制系统、工业机器人、AI大模型等国产化产品布局;2)行业端:从民营钢铁企业逐步拓展到宝武集团等国营钢企及各大企业;3)全球化:已投产印尼永旺不锈钢冷轧项目,并拟设立沙特阿拉伯分公司 [6] - 宏旺集团等多次采用宝信全栈国产化PLC产品,充分体现了公司国产化产品的强劲实力 [6] 财务数据和估值分析 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.7/40.1/52.9亿元,当前股价对应PE为29.2/22.4/16.9倍 [7] - 公司营收、净利润、毛利率等主要财务指标呈现持续增长态势,ROE也将逐年提升 [7]

报告公司投资评级 - 报告给予宝信软件"买入"评级,维持预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.7/40.1/52.9亿元的预测 [3] 报告的核心观点 产品端 - 公司以大型PLC为核心,逐步深化三电控制系统、工业机器人、AI大模型等国产化产品布局 [5] 行业端 - 公司从民营钢铁企业等切入突破,逐步拓展到宝武集团等国营钢企及各大企业 [5] 全球化 - 公司已投产印尼永旺不锈钢冷轧项目,并拟设立沙特阿拉伯分公司,图灵机器人已在国际舞台亮相 [5] 公司投资亮点 国产替代发展 - 公司国产替代发展分为"产品端"+"行业端"+"全球化"三条主线 [5] 宏旺集团采用宝信国产化产品 - 宏旺集团与公司在国产化方面有保持紧密合作,多次采用宝信全栈国产化PLC产品 [6] 政策利好 - 近日财政部和税务总局发布政策,企业在2024年1月1日至2027年12月31日期间发生的专用设备数字化、智能化改造投入,不超过该专用设备购置时原计税基础50%的部分,可按照10%比例抵免企业当年应纳税额 [4]

报告公司投资评级 腾讯云分布式云产品未提供具体的投资评级。 报告的核心观点 1) 传统私有云面临成本高、效率低、安全可靠性不足等挑战 [6][7] 2) 腾讯云分布式云具有专属安全、弹性便捷等优势,可全面替代传统私有云平台 [40] 3) 腾讯云分布式云实现国产化、智能化和云原生化,满足企业数字化转型需求 [41][54] 4) 腾讯云分布式云提供一云多芯、软硬一体的高性能算力,并支持云边端一体化部署 [52][55][56][77] 5) 腾讯云分布式云具有丰富的产品矩阵,可满足企业各类数字化场景需求 [38][81] 分组1: 腾讯云分布式云的价值优势 - 专属安全、弹性便捷,全面替代传统私有云平台 [40] - 实现国产化、智能化和云原生化 [41][54] - 提供一云多芯、软硬一体的高性能算力 [52][55][56] - 支持云边端一体化部署 [77] 分组2: 腾讯云分布式云的典型应用场景 - 传统私有云平台升级优化替代 [82] - 满足数据本地化需求 [83] - 提供低时延本地算力 [84] - 作为行业云/产业云底座 [85][86][87] - 提供一站式建云、上云、用云、管云服务 [87][88] - 支持海外公有云未覆盖区域上云 [89] - 助力企业构建本地智算平台 [90]

会议主要讨论的核心内容 公司层面的拐点 1. 公司的国产化订单在Q3加速落地，这是国产替代和订单层面的拐点[1] 2. 公司正在经历动能转换和业务接力的拐点，国产自动化业务正在接棒信息化IDC业务成为新的增长引擎[2][3] 3. 公司的业绩和盈利能力也在迎来拐点，未来随着国产化订单确认和自动化业务发力，业绩增速和毛利率有望大幅提升[4][5][7] 行业层面的拐点 1. 国产替代趋势在产业界确实已经到来，各行业都在加速向国产化转型[8] 2. 钢铁行业也在迎来投资拐点，正在大规模进行智能制造、高端化和低碳化改造，这将带动大量自动化需求[9][10][11] 3. 整个智能制造和国产替代的趋势正在加速，这是行业层面的拐点[12] 公司产品力分析 1. 公司产品组合聚焦高端、高难度的产品，如大型PLC、AI大模型、工业软件等，竞争壁垒较高[12] 2. 公司产品已经得到了重要客户如鸿茂集团的认可和大规模应用，体现了强大的产品力[13] 3. 公司正在加大研发投入,布局新品,为未来发展奠定基础[14] 总结 综合来看,公司和行业都已经到来拐点,公司的国产化订单加速落地、动能转换顺利、业绩和盈利能力有望大幅提升,行业国产替代和智能制造趋势加速,公司产品力也得到客户认可,是一个绝佳的底部布局时机[15]

会议主要讨论的核心内容 公司层面 - 公司的国产化订单在Q3加速落地,这是国产替代和订单层面的一个拐点[1][2] - 公司正经历动能转换和业务接力的拐点,国产自动化业务将成为未来最核心的成长驱动力[2][3] - 公司的业绩和盈利能力也在迎来拐点,未来业绩增速和毛利率有望大幅提升[4][5][6][7] 行业层面 - 整个行业正在迎来国产替代的拐点,外部环境、政策导向以及供给缺货等因素都推动了这一趋势[8][9] - 钢铁行业也在迎来投资拐点,大量的产线改造和高端产品需求将带动智能制造需求[9][10][11][12] - 行业内国产化和智能制造的拐点正在加速到来[12][13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司的产品力是否足够强,能否支撑公司未来发展?[13] **Jiazhen Zhao 回答** 公司的产品组合都是高精尖、高竞争壁垒的产品,如大型PLC、AI算法等,受到客户的高度认可。公司产品力非常强,是支撑未来发展的核心武器。[13][14] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司的全球化布局进展如何?[14] **Jiazhen Zhao 回答** 公司已经开始布局全球化,这是公司未来发展的必然趋势。目前公司已经在钢铁、港口、半导体等行业获得了一些海外订单,未来全球化扩张是公司的重点发展方向。[14] 问题3 **Joyce Ju 提问** 综合来看,公司和行业都迎来了哪些关键拐点?[15][16] **Lei Chen 回答** 公司在订单、动能转换、业绩和盈利能力等方面都迎来了关键拐点。行业层面,国产替代和智能制造的趋势也正在加速。综合来看,公司和行业都处于积极的拐点期,是布局公司的绝佳时机。[15]

报告公司投资评级 - 报告给予宝信软件"买入(维持)"评级 [3] 报告的核心观点 上海政府政策利好宝信软件 - 上海市政府推动科技创新、智能车等产业发展,有望给宝信软件创造良好的高科技研发环境,同时推进自动驾驶、智能车的发展有望提升对于宝信软件上海宝之云智算中心的需求,从而带动公司IDC业务逐步复苏 [8] 公司国产替代发展三条主线 - 产品端:公司是国内稀缺的拥有自主大型PLC的企业,以大型PLC为核心逐步深化三电控制系统、工业机器人、AI大模型等国产化产品的布局 [9] - 行业端:从民营钢铁企业等开始切入突破,逐步拓展到宝武集团等国营钢企,后续有望逐步向港口等各大行业逐步扩展 [9] - 全球化:公司已投产印尼永旺不锈钢冷轧项目,并拟设立沙特阿拉伯分公司,同时公司图灵机器人已在国际舞台上亮相 [9] 宏旺集团多次使用宝信国产化产品 - 宏旺集团是专业生产冷轧不锈钢、硅钢和配套精加工产品的企业集团,与公司在国产化方面有保持紧密合作,多次采用宝信全栈国产化PLC产品,充分体现了宝信软件国产化产品的强劲实力 [10] 财务摘要和估值指标 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.7/40.1/52.9亿元,当前股价对应PE为28.2/21.6/16.3倍 [8] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、毛利率、净利率等主要财务指标均呈现良好增长态势 [11] - 公司2022-2026年ROE分别为21.1%、21.6%、24.5%、28.8%、32.1%,盈利能力持续提升 [11]