业绩总结 - 公司2023年实现营收462.5亿元，YoY增长11.2%[1] - 公司2023年扣非净利润为29.1亿元，YoY增长32.8%[1] - 2023A至2026E年度，公司营业收入和净利润呈逐年增长趋势，且每股收益和PE值逐年下降[4] - 中航沈飞2026年预计营业总收入将达到799.56亿元，较2023年增长72.7%[5] - 2026年预计净利润率将达到6.80%，较2023年提高0.3个百分点[5] - 2026年预计每股收益将达到1.97元，较2023年增长80.7%[5] - 2026年预计PE为18，较2023年下降45.5%[5] - 2026年预计PB为4.0，较2023年下降39.4%[5] 财务状况 - 公司2023年研发费用同比增长31.9%，达到9.8亿元[2] - 公司2023年期末应收账款及票据达到94.2亿元，较年初增长170.2%[2] - 公司2023年期末存货为116.5亿元，较年初减少4.3%[2] 发展规划 - 公司计划募资42亿元用于搬迁、维修能力等建设，预计24年关联采购额将上调27%[3] 市场展望 - 中航沈飞(600760)属于军工行业[6] - 推荐评级标准中，谨慎推荐指相对基准指数涨幅在5%～15%之间[7] 其他 - 报告仅供公司境内客户使用，不构成对客户的投资建议[8]

公司财务表现 - 公司2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为3,007,151,011.69元，母公司实现净利润为1,366,029,900.69元[5][128] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.0元（含税），本次拟派发现金红利1,102,279,805.20元，占本年度归属于上市公司股东净利润的36.66%[5][128] - 公司期末可供分配利润为1,238,604,775.82元[5] - 公司2023年年度报告显示，营业收入达4,624,777.86万元，同比增长11.18%，净利润为300,919.37万元，同比增长30.11%[29] - 公司2023年度营业收入为462.48亿元，同比增长11.18%[16][34] - 归属于上市公司股东的净利润为30.07亿人民币，同比增长30.47%[16] - 公司2023年第四季度营业收入为116.16亿人民币[18] - 公司2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润为6.43亿人民币[18] - 公司2023年非经常性损益项目中，政府补助金额为840,128,040.09元，较2022年增长了约27.5%[19] - 公司2023年减：所得税影响额为18,892,880.51元，较2022年减少了约4.4%[20] - 公司加权平均净资产收益率为20.96%，较上年同期增加2.62个百分点[16] - 公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为20.29%，较上年同期增加2.85个百分点[16] - 公司基本每股收益为1.09元，同比增长29.76%[16] - 公司稀释每股收益为1.09元，同比增长29.76%[16] - 公司2023年度现金分红金额为1,102,279,805.20元，占净利润的36.66%[130] 公司经营情况 - 公司主营业务为航空产品制造，主要产品包括航空防务装备和民用航空产品，核心产品为航空防务装备[26] - 公司在航空防务装备领域具有较强的核心竞争力和领先的行业地位，拥有丰富的经验和完整成熟的研发、生产、销售体系[27] - 公司主要销售客户中，前五名客户销售额占年度销售总额的98.58%[39] - 公司主要供应商中，前五名供应商采购额占年度采购总额的81.28%[41] - 公司存在向单个客户销售比例超过销售总额50%的情况，且该客户为特定用户[40] - 公司存在向单个供应商采购比例超过采购总额50%的情况，且该供应商为航空工业集团及其实际控制的其他企业[43] 公司发展战略 - 公司制定实施提质增效专项行动方案[22] - 公司发布建设世界一流企业和改革深化提升行动实施方案[22] - 公司转型升级系统提速[22] - 公司制定现代航空产业链建设方案[23] - 公司加速推进军用航空领域、民用航空领域协同发展，建设创新引领型高科技航空装备企业[64] - 公司力争到2025年，建设成为国内领军航空装备企业[64] 公司治理与社会责任 - 公司持续规范治理运作体系，修订完善公司章程等制度文件[68] - 公司严格控制内幕信息传递范围，保障投资者公平知情权[68] - 公司持续加强投资者关系管理，提升企业透明度[68] - 公司积极落实国资委要求，不断提升ESG管理水平[68] - 公司2023年度报告中披露了详细的社会责任工作情况，总投入47.96万元，惠及人数246,540人[156] - 公司积极开展对外捐赠和公益项目，包括与学校合作举办文化帮扶活动、捐款助学、设立励志助学金等[157] 公司股东及股权结构 - 公司股份变动对2022年基本每股收益和每股净资产有影响，基本每股收益从0.84元/股调整后增至1.09元/股，每股净资产从4.68元/股调整后增至5.48元/股[185] - 公司2023年度股份变动情况显示，有限售条件股份增加10,962,700股，占比0.40%；无限售条件流通股份增加784,210,518股，占比99.60%[183] - 公司总股本由1,960,526,295股变更为1,968,356,795股，资产负债率为70.69%[188] - 截至报告期末普通股股东总数为83,931户，年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数为91,418户[189] - 中国航空工业集团有限公司持有1,814,336,215股，占比65.84%；中国中信金融资产管理股份有限公司持有51,646,724股，占比1.87%；金城集团有限公司持有49,000,000股，占比1.78%[190]

公司概况 - 公司是中国战机第一股，以航空产品制造为主营业务，被誉为“中国歼击机的摇篮”[1] - 公司通过定增募投提高生产制造、试验试飞、维修与服务保障能力，股权激励彰显长期信心[1] - 公司主营业务为航空产品制造，主要产品包括航空防务装备和民用航空产品，核心产品为航空防务装备[12] 未来展望 - 未来空战将进入认知机动制胜时代，公司在战斗机领域有较大发展空间[1] - 公司预计2023-2025年的营业收入分别为462.48/515.03/578.39亿元，归母净利润分别为30.08/36.86/42.91亿元[2] - 预计2023-2025年公司的毛利率将小幅提升至10.85%/11.07%/11.29%[4] 投资建议 - 投资建议中，买入评级标准为相对市场涨幅15%以上，减持评级标准为相对市场跌幅15%以上[2] 报告提醒 - 公司报告的信息和观点不构成对任何人的投资建议，客户应根据自身情况谨慎考虑[4] - 本报告提醒投资者投资存在风险，过去表现不代表未来回报[97] - 公司不对使用报告内容导致的损失承担责任[98] 公司业绩 - 公司2023/2024/2025年的营业收入预计分别为462.48/515.03/578.39亿元，归母净利润分别为30.08/36.86/42.91亿元，对应EPS分别为1.09/1.34/1.56元，对应PE分别为35/28/24倍[85] - 公司2025年净利率预计为7.44%[1] - 公司2025年ROE预计为20.61%[1]

业绩总结 - 中航沈飞2023年度营收达462.48亿元，同比增长11.18%[1] - 中航沈飞2023年度净利润为30.08亿元，同比增长30.51%[1] - 中航沈飞预计2024年向关联方采购金额将增长至246.23亿元，同比增长3.4%[2] - 中航沈飞计划定增资金42亿元，用于多个项目提升核心竞争力[4] 未来展望 - 中航沈飞预计2025年营业收入将达到60562百万元，较2022年增长14.9%[9] - 中航沈飞预计2025年净利率将达到7.4%，较2022年增长1.9%[9] - 中航沈飞预计2025年ROE将达到19.0%，较2022年增长1.0%[9] - 中航沈飞预计2025年资产负债率将降至72.3%，较2022年下降4.2%[9] - 中航沈飞预计2025年每股收益将达到1.62元，较2022年增长0.78元[9] 公司信息 - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本为50.6亿元人民币[20] - 中邮证券经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[20] - 中邮证券在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[20]

业绩总结 - 公司2023年实际发生的日常关联交易额为554.85亿元，同比增长15.84%[1] - 公司2023年营业收入预计将达到462.48亿元，2025年有望达到704.27亿元[1] - 公司2025年预计净利润将达到5050.26百万元，较2021年增长197.75%[1] - 公司2025年每股收益预计为1.83元，较2021年增长195.16%[1] 未来展望 - 公司预计2024年关联交易总金额为610.63亿元，同比增加0.94%[1] - 公司2024年预计关联采购金额持续增长，连续三年实现关联采购金额同比增长[1] - 公司2025年预计公司的营业收入将增长至704.27亿元，较2021年增长约107.9%[2] - 公司2025年的净利率预计将达到7.17%，较2021年提高了2.2个百分点[2] 财务数据 - 公司2023年EBITDA预计为42.55亿元，2025年有望达到62.28亿元[2] - 公司2023年归属母公司净利润预计为30.08亿元，2025年有望达到50.50亿元[3] - 公司的ROE在2021年为14.86%，2022年为17.95%[2] - 公司2023年资产负债率预计将降至69.13%，较2021年下降11.28%[1] - 公司2024年净负债率预计为-255.84%，较2021年大幅改善[1] 其他 - 本报告提醒读者，报告中的意见、评估和预测仅代表报告出具时的观点和判断[6] - 天风证券的销售人员、交易人员可能会发表与报告意见不一致的市场评论和交易观点，公司不会更新这些意见[7] - 投资者应注意天风证券可能持有报告中提及公司的证券并提供金融服务，存在潜在利益冲突[8] - 天风证券的股票投资评级体系包括买入、增持、持有和卖出，行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市[9]

证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 中航沈飞股份有限公司投资者关系活动记录表 （2023年10-12月） √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他 融通基金、汇添富基金、嘉实基金、易方达基金、国泰基金、鹏华 基金、富国基金、华夏基金、中欧基金、圆信永丰基金、中信保诚 参与单位 基金、兴全基金、南方基金、华安基金、泰康资产、平安理财、国泰 君安证券、天风证券、中信建投证券、招商证券、山西证券等及投 资者网上提问 时间 2023年10月-12月 方式 电话、网络会和现场调研 ...

营业收入及利润 - 2023年第三季度营业收入为114.81亿人民币，同比增长9.70%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为8.71亿人民币，同比增长40.16%[5] - 基本每股收益为0.32元，同比增长45.45%[5] - 2023年第三季度营业总收入为346.31亿人民币，同比增长14.4%[15] - 2023年第三季度营业利润为27.05亿人民币，同比增长37.4%[16] - 2023年第三季度净利润为23.37亿人民币，同比增长34.6%[16] - 公司的流动资产合计为51,463,368,577.06，非流动资产合计为7,328,932,234.03，资产总计为58,792,300,811.09[26] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量净额为-124.30亿人民币[18] - 公司收到的税费返还为1.20亿人民币[19] - 公司支付给职工及为职工支付的现金为27.66亿人民币[19] - 筹资活动现金流入小计为361,406,120.00元，较上年同期421,826,000.00元有所下降[20] - 筹资活动现金流出小计为809,285,201.88元，较上年同期945,005,584.81元有所下降[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为-447,879,081.88元，较上年同期-523,179,584.81元有所改善[20] - 期末现金及现金等价物余额为9,278,227,119.37元，较上年同期8,105,501,525.36元有所增加[20] - 经营活动产生的现金流量净额为8,233,317.68元，较去年同期28,353,313.62元下降[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-775,055,250.00元，较去年同期-356,213,291.67元下降[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为-535,338,898.00元，较去年同期-685,700,167.05元减少[25] - 现金及现金等价物净增加额为-1,302,160,830.32元，较去年同期-1,013,560,145.10元减少[25] 股东情况 - 中国航空工业集团有限公司持有1,814,336,215股人民币普通股[10] - 中国华融资产管理股份有限公司持有51,646,724股人民币普通股[10] - 金城集团有限公司持有49,000,000股人民币普通股[10] - 中国航发资产管理有限公司持有30,577,349股人民币普通股[10] - 中国建设银行股份有限公司持有29,731,918股人民币普通股[10] - 中国航发资产管理有限公司持有25,900,000股人民币普通股[10] - 中航工业机电系统股份有限公司持有23,427,302股人民币普通股[10] - 中国建设银行股份有限公司持有12,129,535股人民币普通股[10] - 中航机载系统有限公司持有11,713,650股人民币普通股[10] - 中国工商银行股份有限公司持有11,474,752股人民币普通股[11] 资产负债情况 - 总资产为460.40亿人民币，较上年末下降21.69%[5] - 公司非流动资产合计为73.29亿美元，较第二季度的76.57亿美元有所下降[13] - 公司流动负债合计为439.5亿美元，较第二季度的294.47亿美元有所增加[14] - 长期股权投资为6,427,430,129.48元，较上年同期6,234,777,536.14元有所增长[21] - 非流动资产合计为6,607,818,637.18元，较上年同期6,234,777,536.14元有所增加[21] - 资产总计为8,933,249,769.77元，较上年同期8,068,768,022.04元有所增长[21] - 流动负债合计为256,186,096.72元，较上年同期4,847,863.60元有显著增加[21] - 非流动负债合计为1亿人民币，负债合计为3.56186亿人民币[22] - 所有者权益合计为8.57706亿人民币，未分配利润为13.78766亿人民币[22] - 营业收入为3061.76万人民币，营业利润为13.74178亿人民币[22] - 投资收益为13.55820亿人民币，净利润为13.69589亿人民币[23] - 公司的流动资产合计为1,833,990,485.90元，非流动资产合计为6,234,777,536.14元[28] - 公司负债合计为104,847,863.60元，所有者权益总计为7,963,920,158.44元[30]

证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 中航沈飞股份有限公司投资者关系活动记录表 （2023年1-9月） √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 √现场参观 □其他 华夏基金、易方达基金、富国基金、景顺长城基金、国泰基金、南 方基金、汇添富基金、鹏华基金、博时基金、万家基金、国投瑞银 参与单位 基金、天弘基金、前海开源基金、泰康基金、工银瑞信基金、长信 基金、中邮人寿、招商基金、大成基金、大家资产、平安养老、长盛 基金、嘉实基金、中欧基金等及投资者网上提问 时间 2023年1月-9月 方式 电话、网络会和现场调研 ...

公司治理 - 公司未出席董事情况，包括董事长、董事和独立董事等人员[3] - 公司负责人和主管会计工作负责人保证财务报告真实、准确、完整[4] - 公司董事会通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无[5] - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[7] - 公司董事、监事、高级管理人员变动情况：纪瑞东、李建当选董事长和董事，钱雪松和詹强离任[35] 公司经营情况 - 公司2023年上半年营业收入达到231.5亿元人民币，同比增长16.85%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为14.93亿元人民币，同比增长33.46%[13] - 公司2023年上半年总资产为473.74亿元人民币，同比下降19.42%[13] - 公司主营业务为航空产品制造，主要产品包括航空防务装备和民用航空产品，核心产品为航空防务装备[17] - 公司上半年营业收入达到2,315,007.13万元，同比增长16.85%[20] - 公司上半年净利润为149,306.64万元，同比增长33.46%[20] - 公司上半年扣非净利润为143,662.59万元，同比增长31.01%[20] 财务状况 - 公司2023年上半年营业总收入为231.5亿人民币，同比增长16.9%[82] - 公司2023年上半年度公司营业利润为169.85亿人民币，同比增长35.9%[83] - 净利润为147.16亿人民币，同比增长31.5%[83] - 基本每股收益为0.54元/股[84] - 稀释每股收益为0.54元/股[84] - 公司2023年上半年度营业收入为5,129,055,882.18元，较去年同期大幅增长[86] - 公司2023年上半年度净利润为1,363,204,839.17元，较去年同期大幅增长[86] 资产负债情况 - 公司2023年半年度报告显示，有限售条件股份增加10,962,700股，占比0.40%[68] - 公司股东总数为95,130户[71] - 公司前十名股东中，中国航空工业集团为最大股东[72] - 公司前十名股东中，中国建设银行股份有限公司持有股份数量为32,474,887股，占比1.18%[72] - 公司前十名无限售条件股东中，中国航空工业集团有限公司持有1,814,336,215股人民币普通股[72] - 公司2023年半年度报告中，所有者权益合计为12,598,844,792.89元[94] - 公司2023年半年度报告中，综合收益总额为1,376,580,627.71元[94] - 2023年上半年，公司股东权益总额为8,644,948,768.72，期末余额为7,936,079,799.27[96],[97] - 公司本年期初至本期末的减少金额为708,868,969.45[96],[97] 资金流动情况 - 经营活动产生的现金流量净额为-94.74亿元人民币[13] - 公司现金及现金等价物净增加额为-10,669,675,378.12元，较去年同期下降21.4%[88] - 公司现金及现金等价物净增加额为-1,004,783,163.60元，较去年同期下降2.0%[89] - 经营活动现金流入小计为17,166,069.94元，较去年同期下降28.7%[88] - 公司投资支付的现金为340,000,000.00元，较去年同期减少4.7%[88] - 公司筹资活动现金流出小计为793,021,959.11元，较去年同期增长14.9%[88]

财务表现 - 2023年第一季度营业收入为91.75亿元人民币，同比增长17.03%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为6.42亿元人民币，同比增长25.57%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-4.13亿元人民币[5] - 基本每股收益为0.33元，同比增长26.92%[5] - 加权平均净资产收益率为4.88%，较上年同期增加0.51个百分点[5] - 总资产为564.66亿元人民币，较上年末减少3.96%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为134.89亿元人民币，同比增长5.08%[5] 公司业务 - 公司以15664万元现金收购吉林航空维修有限责任公司60%股权，同时增资20000万元，重述了2022年第一季度数据[6] - 非流动资产处置损益为-932,663.81元，主要是因为越权审批或无正式批准文件导致[7] - 应收账款比上年度末增加79,180.41万元，主要是销售产品增加所致[8] - 预付款项比上年度末减少149,129.73万元，主要是前期预付供应商的货款报账所致[8] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为123,949股，其中中国航空工业集团有限公司持股数量最多，为1,295,954,439股，持股比例为66.10%[9] - 前10名股东持有的股份种类为人民币普通股，持股数量分别为1,295,954,439股、36,890,517股、35,000,000股等[10] 资产状况 - 公司2023年3月31日的流动资产合计为49,151,456,719.35元[12] - 公司2023年3月31日的非流动资产合计为7,314,438,816.72元[13] - 公司2023年3月31日的资产总计为56,465,895,536.07元[13] 财务状况 - 公司2023年第一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额增加31,398.92万元，主要是收到股权激励认购款所致[9] - 公司2023年3月31日的货币资金为1,928,780,711.03元，较2022年12月31日增加245,445,393.91元[19] - 流动负债合计为250,018,132.30元，较上年同期增长4,847,863.60元[21] - 非流动负债合计为100,000,000.00元，与上年同期持平[21]