业绩总结 - 海底捞2023年实现营业收入414.5亿元，同比增长33.6%[1] - 公司23年归母净利润45亿元，同比增长227.3%[1] - 公司23年归母净利率为10.9%，同比增长6.4%[7] - 公司23年分红比例从22年的34%提升至23年的90%[7] - 海底捞2026年预计营业收入为56256百万元[11] - 海底捞2026年预计净利润为6306百万元[11] - 海底捞2026年预计总所有者权益为24409百万元[12] - 海底捞2026年预计经营活动所得现金净额为10727百万元[12] 公司运营数据 - 公司23年翻台率为3.8次/天，同店翻台率为3.9次/天[5][6] - 公司23年客单价逐步企稳在99.1元[5][6] 评级和证券公司信息 - 评级体系中，买入表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[13] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[17] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[17] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[17]

业绩总结 - 公司2023年实现归母净利润44.99亿元，同比增长227.3%[1] - 公司2023年下半年翻台率显著回暖，同店翻台率达3.9次[1] - 公司2023年全年分红比例提升至90%[3] - 公司2023年毛利率为59.1%，同比增长1%；职工薪酬占比31.5%，同比下降1%[2] - 公司2023年客单价为99.1元，同比下降5.8元[7] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为51.7/57.4/63.3亿元，对应增速为15%/11%/10%[3] 新产品和新技术研发 - 公司2023年全年新开9家餐厅，关闭32家餐厅，截至年底总门店数为1374家[9] 市场扩张和并购 - 公司2023年整体翻台率为3.8次，同比增加0.8次；同店翻台率为3.9次，同比增加0.8次[6] - 公司2023年费用控制效果优秀，毛利率为59.1%，职工薪酬占比31.5%，租金及折旧摊销占比8.0%[10] - 公司2023年全年新开9家餐厅，关闭32家餐厅，截至年底总门店数为1374家[9] - 海底捞启动特许经营战略，试水加盟模式，加盟店占比短期仍相对较少[12][13] - 公司运营调节能力强，2024年以来持续向好的翻台率表现，建议审慎跟踪加盟模式和小店模型的探索[15] 其他新策略 - 分析师下调2024-2025年海底捞归母净利润预测，新增2026年预测，维持公司“买入”评级[14][16] - 海底捞股息率为4.8%，公司投资吸引力增强，维持“买入”评级[16] - 海底捞股价、总市值、EPS、PE等指标在可比公司中处于一定水平，ROE较高[17] - 海底捞财务预测显示2023-2026年营业收入、净利润、每股收益等指标逐年增长[18]

业绩总结 - 海底捞2023年归母净利率同比增长明显，达到10.85%[1] - 公司2023年营业收入同比增长33.55%，达到414.53亿元[1] - 预计海底捞2024年净利润将继续增长，达到约64.61亿元[3] 未来展望 - 海底捞计划于2024年引入加盟模式，与专业加盟商合作探索新成长点[2] - 海底捞2026年预计净利润为6,456百万元，同比增长10.62%[4] - 海底捞2026年预计ROE为22.30%，ROIC为19.19%[4] - 海底捞2026年预计每股收益为1.16元，P/E为13，P/B为2.9[4]

海底捞股价表现 - 海底捞(06862.HK)股价在今日早盘一度上涨超3%，但受大盘拖累，目前股价已转跌[1] 财务表现 - 海底捞2023年全年营收达414.5亿元人民币，同比增长33%，净利润达45亿元人民币，同比增长174%[2] 餐厅翻台率 - 海底捞餐厅翻台率逐渐提升，2023年全年翻台率为3.8次/天，同比增长26.7%[3] - 浙商证券研报指出，海底捞翻台率持续上升，2023年全年实现3.8次/天的翻台率，明显高于之前的数据[4] - 浙商证券预计2024年上半年海底捞翻台率将有望显著提高，下半年可能保持当前水平或继续小幅上升[5] 加盟特许经营模式 - 海底捞推行加盟特许经营模式，有利于进一步推动餐厅网络扩张[6] - 海底捞已成立加盟事业部，制定加盟特许经营模式细节及商务合作流程，有助于公司实现进一步扩张[7] 未来展望 - 浙商证券预计2024年海底捞有望维持至少个位数增速的新开店节奏，公司门店总数仍不到1400家，未来开店空间广阔[8] - 华泰证券认为轻资产扩张为更高效模式，开放加盟有利于海底捞更好借助社会资源，给予目标价24.26港币，维持“买入”评级[9]

业绩总结 - 公司2023年全年收入为人民币41,453,348千元，同比增长33.6%[3],[4] - 公司2023年全年净利润为人民币4,495,399千元，较去年同期增长显著[3],[4] - 公司2023年海底撈餐厅整体翻台率为3.8次/天，同比提升[4] - 公司计划在2023年12月31日止年度末派发每股0.824港元的现金股息[4] - 公司全年接待超过397.0百万人次顾客，较去年增加43.7%[4] 新产品和新技术研发 - 公司在2023年推出了全国性新品共29款，升级了13款全国性菜品，新开发或更新优化本地菜品超过300款[13] 市场扩张和并购 - 公司已开始加盟特许经营模式，以推动餐厅网络扩张[112] 未来展望 - 公司预计未来国际财务报告准则修订对综合财务报表不会产生重大影响[69] - 公司持续经营业务中，2023年每股基本盈利为4,499,080人民币，较2022年的1,374,477人民币有显著增长[83] - 公司持续经营业务中，2023年根据企业所得税法，预计未来分派的未分配盈利按5%的税率确认遞延稅項负债为190,000,000元[77]

业绩总结 - 公司2023年上半年实现营业收入188.86亿元，同比增长12.66%[16] - 公司2023年上半年累计接待174.6百万人次顾客，整体餐厅翻台率为3.3次/天，人效提高，员工成本占比下降至30.5%[17] - 公司2023年上半年毛利率为59.31%，净利率为11.96%，毛利率近几年相对稳定[17] 公司展望 - 公司2023-2025年营业收入预测分别为414.17、463.57、518.86亿元，EPS分别为0.80、0.92、1.04元[5] - 公司2023-2025年归母净利润预测分别为4443.04、5104.73、5820.10亿元，EPS分别为0.80、0.92、1.04元[6] - 公司预计2023-2025年的营业收入分别为414.17、463.57、518.86亿元，同比增长19.22%、11.93%、11.93%[27] 市场趋势 - 预计2024年火锅行业市场规模将超过5500亿元[1] - 预计2023年火锅市场规模将超过5000亿元，占餐饮行业比重接近14%[9] - 火锅行业连锁化率逐步提升，预计2023年火锅行业连锁化率为23%[11] 公司策略 - 公司将推行海底捞餐厅的加盟特许经营模式，以多元经营模式进一步推动餐厅网络的扩张步伐[3] - 公司给予店长较大的门店经营自主权，同时总部控制核心管理职能，实现“锁住管理”[20][21] - 公司在供应链方面布局良好，成立专业化服务供应商并与子公司扩大业务范围，保障公司规模化、标准化增长[25]

公司业绩 - 公司预告2023年营收超414亿元，净利润44亿元，创历史新高[2] - 公司2023年营业收入预测为41063百万元，同比增长32.3%[5] - 公司2023年归母净利润预测为4547百万元，同比增长177.5%[5] - 公司2023年每股收益预测为0.82元，较去年增长15.6%[5] 公司扩张 - 公司整体翻台率接近2019年同期水平，表现领先港股餐饮公司[2] - 目前全国共有门店1400余家，2023年有近30家硬骨头门店复开[3] - 新选址的新店共9家，并在北京探索了2家高性价比的子品牌“嗨捞火锅”[3] 未来展望 - 2025年预计每股净资产将达到4.18元[7] - 2025年预计每股收益将达到1.09元[7] - 2025年预计ROIC为68%[7] - 2025年预计ROE为26%[7] - 2025年预计毛利率为60%[7] - 2025年预计EBIT Margin为12%[7] - 2025年预计EBITDA Margin为16%[7] - 2025年预计资产负债率将降至40%[7] - 2025年预计P/B比率将为3.0[7] - 2025年预计企业自由现金流为1916百万元[7] 投资建议 - 报告中投资建议分为股票评级和行业评级，股票评级包括买入、增持、中性、卖出和超配等级别[9] 公司信息 - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，提供证券投资分析、预测或建议等服务[12]

业绩总结 - 公司预计2023-2025年的归母净利润和EPS将有所增长[2] 用户数据 - 海底捞（6862）的海外当地市场指数包括亚洲、美洲、欧洲和澳洲指数[16] 未来展望 - 公司宣布推进海底捞加盟模式，以适度扩张为主要目标[1] - 加盟模式将带来管理边界与规模效率的再平衡，成为竞争要素[4]

业绩总结 - 海底捞2024年营业总收入预计为48332万元，同比增长16.72%[1] - 海底捞2024年归母净利润预计为5144万元，同比增长16.86%[1] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为44/51/57亿元，同比增长168.7%/16.9%/11.5%[2] - 海底捞2025年ROE预计为25.24%，资产负债率为43.99%[3] - 海底捞2025年销售净利率为10.87%，净利润增长率为11.50%[3] 未来展望 - 公司推广加盟模式，打开多元扩张空间，有助于进一步适度扩张[1] - 海底捞主品牌仍有较大扩张空间，加盟门店以稳健扩张为主[2] - 公司预计2024年翻台率稳定在4次左右，主品牌门店新增70-80家[2] - 公司预计2024年股息率有望提升至3%+[2] 其他新策略 - 本报告不构成投资建议，公司及作者不对使用报告内容导致的后果负责[5] - 东吴证券投资评级标准包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[6] - 行业投资评级标准包括增持、中性和减持三个等级[7] - 投资者应充分考虑自身状况，不应仅依赖本报告作为投资决策的唯一因素[8]

业绩总结 - 海底捞2023年全年业绩预计不低于414亿元，同比增长33%[1] - 海底捞2023年持续经营业务净利润预计不低于44亿元，同比增长169%[1] - 2024年春节假期期间，海底捞接待顾客约1300万人次，同比增长超过35%[1]