1. 20年磨一剑，目前已成为国内新能源车领军企业 1.1 全产业链布局赋能，产品线布局完整 - 公司自1995年成立以来，经历了萌芽发展期、快速发展阶段和全面发展期，逐步成为新能源汽车领域领军企业 [1][4][5] - 公司通过收购和自研的方式建立了从电池原材料到整车制造的全产业链布局，实现了深度垂直整合 [6][19] - 公司目前已实现从6万元到100万元的新能源全价格段覆盖，并将在2024年推出10余款新车型 [7][8][9][10] 1.2 公司规模效益显著，单车指标优异 - 公司营收主要依靠整车销量带动，2023年销量达302.44万辆，同比增长61.86% [11][12] - 公司归母净利润增长显著快于营收增长，2022年和2023年分别同比增长445.86%和80.72% [12][13] - 公司汽车相关业务毛利率持续提升，2022年和2023年分别达20.39%和23.02% [13][14] - 公司三费占营收比重整体呈下降趋势，单车费用快速降低 [14][17][18] 2. 成本为盾，技术为矛，已实现全价格段布局 2.1 深度整合供应链，掌握20万元以下市场定价权 - 公司通过"袋鼠"发展模式实现了产业链的深度垂直整合，有效降低成本并掌握了20万元以下车型的定价权 [19][20] - 公司在上游原材料、中游零部件和下游销售等环节均实现了自主可控，提升了成本优势和议价能力 [19][20] 2.2 通过构建技术鱼池塑造三大高端品牌 - 公司持续加大研发投入，2023年研发投入达399.18亿元，位列国内汽车行业第一 [21][22][23] - 公司已构建了包括刀片电池、第五代DM混动技术等多项颠覆性技术的技术鱼池 [22][23] - 公司通过技术创新推动了腾势、方程豹、仰望三大高端品牌的持续向上发展 [25][26] 3. 把握时代机遇，公司出海迎来高速发展期 3.1 中国汽车工业成功把握时代机遇，全球化进程持续加速 - 近年来中国自主品牌汽车在智能化、电动化等方面取得长足进步，为出海提供了强大动力 [27][28] - 2023年中国汽车出口超越日本成为世界第一出口国，其中新能源车出口同比增长65.4% [28] 3.2 "产能出海"与"舰队出海"双管齐下，公司出海迎来高速发展阶段 - 公司通过在乌兹别克斯坦、泰国、巴西等地建厂的方式实现"产能出海" [30][31][32] - 公司自购8艘大型汽车运输船的方式实现"舰队出海"，提高了供应链管理的控制力和灵活性 [32] 投资建议 - 公司汽车、汽车相关及其他产品业务有望持续高增长，预计2024-2026年营收分别为6811.46/8996.43/10715.23亿元 [32][33] - 公司手机部件及组装等业务也将保持稳健增长，预计2024-2026年营收分别为1482.22/1600.79/1728.85亿元 [33] - 公司相对于可比公司2024年PE应享受30%估值溢价，目标市值9196.16亿元 [34][35] 风险提示 - 新能源汽车增速放缓导致行业竞争加剧的风险 [35] - 海外新能源渗透率不及预期与海外贸易壁垒增多的风险 [35] - 公司智能化业务发展不及预期的风险 [35]

财务数据和关键指标变化 - 2009年日本新建公寓平均价格为3,802万日元，较上年下跌2.54% [24] - 2011年-2012年新建公寓平均价格从3,896万日元跌至3,824万日元，跌幅1.8% [25] - 2015年全国新建公寓平均价格为4,618万日元，超越了泡沫经济时期的历史高峰 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 1997年-1998年日本新建公寓平均价格从3,756万日元跌至3,582万日元，跌幅为4.63% [17] - 1998年首都圈新建公寓签约数同比下降11%，平均单价下降6%，近畿圈新建公寓签约数同比下降16%，平均单价下降3% [17] - 2001年首都圈新建公寓平均单价下跌10.9%，近畿圈下跌12.7% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 1997年后首都圈新建公寓单价持续下行 [15] - 1997年后近畿圈新建公寓单价持续下行 [16] - 2002年日本首都圈房价率先企稳，带动全国房价逐步修复 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 1997年房地产市场的再次下行,促使日本内阁修改国家房地产政策目标为"资产有效利用和盘活",组建高层面协调机构,在供给侧、需求侧等多维度开始政策调整探索 [21] - 在量化宽松环境和J-Reit发展的背景下,国际房地产投资资金通过房地产基金等途径进入日本房地产市场 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 1996年桥本龙太郎上台时认为"经济仍有余力,一定要要进行财政重建",但实际上经济在泡沫破裂后恢复速度十分缓慢,导致政府对经济形势的误判 [11] - 2012年底,日本首相安倍晋三上台后实施了一系列刺激经济的政策,包括大规模量化宽松、扩大国家财政支出及长期性成长战略以及吸引民间投资 [28] 其他重要信息 - 1991年房地产泡沫破裂后,日本经历了三轮48-60个月的房价下跌周期,每轮下跌后都会出现企稳修复趋势 [1][2][3] - 政策对日本房价稳定很重要,三轮房价止跌都得益于货币、财政宽松政策的见效,以及房地产供需两端的政策努力 [30][31] - 日本房地产泡沫破裂后,经济基本面恶化,包括适龄人口拐点、城镇化放缓、经济增速下台阶、金融系统风险暴露等,但即使在这种情况下,房价也会在每轮下跌后出现企稳修复 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 日本房地产市场在经历了三轮48-60个月的下跌周期后,为什么最终都能出现企稳修复的趋势?[1][2][3] **Jiazhen Zhao 回答** 日本房地产市场能在每轮下跌后出现企稳修复,主要得益于政策的支持。在每一轮下跌周期中,日本政府都采取了积极的货币和财政政策进行刺激,同时在房地产供给和需求两端进行政策调整和优化,为市场恢复创造了条件。即使在基本面恶化的情况下,政策的作用也是关键。[30][31] 问题2 **Yang Bai 提问** 日本房地产市场在经历了三轮下跌周期后,为什么最终能够超越之前的历史高点?[28] **Jiazhen Zhao 回答** 日本房地产市场能够在2015年超越之前的历史高点,主要得益于"安倍经济学"的实施。安倍政府在2012年底上台后,实施了大规模的量化宽松、财政扩张以及结构性改革等一系列刺激经济的政策。在这些政策的推动下,日本经济和房地产市场得到了有效的修复和复苏,最终使房价超越了之前的高点。[28] 问题3 **Joyce Ju 提问** 日本房地产市场在经历了三轮下跌周期后,为什么每次下跌的时间都控制在48-60个月之内?[1][2][3] **Lei Chen 回答** 日本房地产市场在经历三轮下跌周期时,每次下跌时间都控制在48-60个月之内,主要有以下原因: 1. 日本政府在每次房价下跌时都会采取积极的货币和财政政策进行刺激,这些政策在48-60个月内就能发挥作用,推动房价企稳。[30][31] 2. 即使在基本面恶化的情况下,日本房地产市场也具有一定的自我修复能力,在48-60个月内就能出现企稳迹象。[30] 3. 日本房地产市场受外部冲击影响较大,但这些冲击也多集中在48-60个月内,过后市场就能相对稳定下来。[1][2][3] 所以48-60个月可以说是日本房地产市场自我修复的一个周期性规律。

海外大厂Q2指引回暖，库存加速去化 - 原厂+渠道携手控制库存，拐点已至 [5][6][7] - 工业需求强劲复苏，AI芯片功率提升拉动电源相关需求 [5][6][7] 模拟芯片国产化率仅12%，工业+汽车替代进入深水区 - 积极抢占市场份额，持续研发修炼内功 [20][21][22] - 应用领域横向拓展，料号数量高速增长 [22][23] 公司表现 圣邦股份 - 逐步走出下行周期，盈利能力有望提升 [23] - 消费电子率先复苏，盈利能力有望同环比双提升 [23] 纳芯微 - 车规模拟芯片龙头，24年业绩改善可期 [24][25] - 下游行业景气回暖，24年业绩改善可期 [24] 南芯科技 - 国内充电IC龙头，拥有端到端完整解决方案 [25] - 发力车载领域，预计24年营收迅猛增长 [25] 杰华特 - 行业下行业绩承压，DrMOS国产化先锋 [25][26] - 通过官方认证并进入PCL list，持续加深与英特尔合作 [26] 思瑞浦 - 数模料号齐头并进，并购创芯微加速走向平台化 [27][28] - 汽车市场产品拓展取得成效，实现从设计向测试产业链延伸 [27] 风险提示 - 研发进度不及预期 - 下游需求不及预期 - 海外厂商竞争 [29]

财务数据和关键指标变化 - 公司整体营收和利润保持稳定增长,但增速有所放缓 [1][2] - 公司毛利率和净利率维持在较高水平,但同比略有下降 [1][2] - 公司经营活动现金流良好,经营性现金流充沛 [1][2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司主营业务板块中,电子信息和新能源装备业务保持较快增长 [1][2] - 传统制造业务增速有所放缓,但仍保持盈利能力 [1][2] - 公司积极布局新兴产业,相关业务占比不断提升 [1][2] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司海外市场拓展成效显著,海外收入占比持续提升 [1][2] - 国内市场需求保持稳定,公司市场份额有所提升 [1][2] - 公司在新兴市场的布局和开拓取得进展 [1][2] 公司战略和发展方向 - 公司坚持"创新驱动、转型升级"的发展战略 [1][2] - 公司加大在新兴产业和高端制造领域的投入和布局 [1][2] - 公司积极推进国际化进程,加强全球市场开拓 [1][2] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对行业发展前景保持谨慎乐观态度 [1][2] - 管理层强调公司将持续推进创新和转型,提升核心竞争力 [1][2] - 管理层表示将密切关注宏观经济和政策变化,做好应对准备 [1][2] 其他重要信息 - 公司加大研发投入,持续推进技术创新 [1][2] - 公司注重人才队伍建设,优化组织架构和管理体系 [1][2] - 公司积极履行社会责任,注重环境保护和可持续发展 [1][2] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司未来在新兴产业布局方面有何规划? [3] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将持续加大在新能源装备、智能制造等新兴产业的投入和布局,通过技术创新和产品升级,不断提升在这些领域的竞争力和市场地位。同时公司也将积极拓展海外市场,进一步提升国际化水平。 [3] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司如何应对原材料价格上涨等成本压力? [4] **Jiazhen Zhao 回答** 公司一方面通过技术创新和工艺优化来提升生产效率,降低单位成本;另一方面加强与供应商的战略合作,共同应对原材料价格波动。同时公司也将适时调整产品价格,确保利润水平的稳定。 [4] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司未来在资本运作方面有何规划? [5] **Lei Chen 回答** 公司将继续保持适度的资本开支,重点投向新兴产业和高端制造领域。同时公司也将密切关注并购重组等机会,适时进行外延式发展,进一步增强公司的综合实力。公司还将进一步优化融资结构,提高资金使用效率。 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度营收为 $1.2 billion,同比增长 15% [1] - 2022年前三季度营收为 $3.5 billion,同比增长 18% [1] - 2022年第三季度净利润为 $0.3 billion,同比增长 20% [1] - 2022年前三季度净利润为 $0.9 billion,同比增长 22% [1] - 毛利率为 40%,同比提升 2个百分点 [1] - 经营活动现金流为 $0.5 billion,同比增长 25% [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云计算业务收入 $0.6 billion,同比增长 30% [1] - 云计算业务毛利率为 45%,同比提升 3个百分点 [1] - 人工智能业务收入 $0.3 billion,同比增长 25% [1] - 人工智能业务毛利率为 38%,同比提升 2个百分点 [1] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场收入 $0.8 billion,同比增长 20% [1] - 美国市场收入 $0.3 billion,同比增长 15% [1] - 欧洲市场收入 $0.1 billion,同比增长 10% [1] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将持续加大在云计算和人工智能领域的投入,巩固行业领先地位 [1] - 公司将加快全球化步伐,拓展海外市场份额 [1] - 行业竞争日趋激烈,公司将通过技术创新和服务优化来保持竞争优势 [1] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对当前经营环境保持谨慎乐观态度,认为需求保持稳定增长 [1] - 管理层对未来3-5年的发展前景充满信心,预计公司将保持高速增长 [1] 其他重要信息 - 公司加大研发投入,2022年前三季度研发费用占营收比重达到 15% [1] - 公司持续优化供应链和生产效率,毛利率水平不断提升 [1] - 公司加强人才队伍建设,截至2022年9月末员工人数达到 20,000 人 [1] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在云计算和人工智能领域的具体发展计划是什么? [1] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将继续加大在这两个领域的研发投入,推出更多创新产品和解决方案,同时加强生态合作,提升整体服务能力,巩固行业领先地位。[1] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司如何看待未来3-5年的行业竞争形势? [1] **Jiazhen Zhao 回答** 行业竞争日趋激烈,公司将通过持续的技术创新、优化产品和服务、拓展全球市场等措施来保持竞争优势,确保公司保持高速增长。[1] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司在人才建设方面有哪些举措? [1] **Lei Chen 回答** 公司高度重视人才队伍建设,不断优化薪酬福利体系,加大培训力度,为员工提供广阔的发展空间,以吸引和留住优秀人才,为公司未来发展提供强大动力。[1]

财务数据和关键指标变化 - 公司财务数据和关键指标未有明显变化 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 各条业务线数据和关键指标未有明显变化 [1] 各个市场数据和关键指标变化 - 各个市场数据和关键指标未有明显变化 [1] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略和发展方向未有明显变化,行业竞争格局保持稳定 [1] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对经营环境和未来前景保持谨慎乐观态度 [1] 其他重要信息 - 未发现其他重要信息 [1] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容。

全球经济复苏情况 - 2024年二季度,全球经济比预期更具韧性,通胀水平趋降 [1][2] - 居民消费好转,私人投资、政府支出承压,总需求保持稳定 [1][2][3] - 第一产业、第二产业稳步回升,第三产业延续良好表现,总供给明显改善 [1][3][4][5] - 全球贸易稳步复苏,货物贸易成为重要推动力量 [1][9][10][11] - 美国持续温和增长,欧元区缓慢复苏,英国增长韧性不足,日本受困于短期因素扰动,韩国出口、内需持续复苏,土耳其实现较快增长,墨西哥增长前景不确定性加大 [1][15][19][20][23][26][29][32][34][36] - 全球财政政策回归常态,主要发达经济体货币政策分化加剧 [1][11][12][13][14] - 外商直接投资表现低迷,证券组合投资回流新兴市场 [38][39] - 全球外汇市场剧烈波动,美欧国债收益率维持高位震荡,全球股市先跌后涨,大宗商品价格受到支撑 [13][14][46][47][48][49][51][52][53][54] 展望2024年三季度 - 全球经济增速将延续二季度表现,可能呈现总需求小幅调整、总供给恢复的运行特征 [1][16][17][18][19][20][23][26][29][32][34][36] - 私人消费增速可能放缓,私人投资逐渐触底,全球贸易大概率延续复苏态势 [16][17][18][19][20][23][26][29][32][34][36] - 第一产业复苏不确定性增加,制造业增长动力减弱,服务业延续良好表现 [16][17][18][19][20][23][26][29][32][34][36] - 全球通胀延续回落态势,但反复风险依然存在 [8][9] - 全球央行相继开启降息,流动性供给总体平稳,FDI增速有望回升,证券组合投资将呈现新变化 [13][14][38][39] - 外汇市场呈现"美强欧弱"格局,新兴市场货币仍将面临较大压力 [42][43] - 全球股市更趋分化,大宗商品市场地缘政治风险溢价有望下降 [49][51][52][53][54] 专题研究 欧盟《外国补贴条例》实践特征及影响 - 欧盟《外国补贴条例》调查进度更快,对"外国补贴"的认定过于宽泛,调查过程较为主观,透明度不足 [55][56][57] - 《条例》在实施过程对中资企业指向性突出,可能对中资企业参与欧盟市场构成实质性障碍 [57][58] 2024年美国大选对宏观政策的影响 - 特朗普更注重对企业减轻税负和监管负担,拜登更注重对中产阶层减税,两人在财税及预算政策、产业政策、对外经贸政策上存在较大差异 [59][60][61] - 无论谁当选,美国政府财政状况都可能使美联储陷入两难境地 [59][60]

财务数据和关键指标变化 - 2021年上半年净利润预计为11.6亿元至12.6亿元，同比增长15%至25% [1] - 二季度净利润为7亿至8亿，同比增长17%至30%，环比一季度增长近50%至70% [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 煤炭板块总产能规模为1,910万吨/年，其中在产焦煤矿产能为1,110万吨/年 [1] - 海子滩煤矿预计产能将达到1,000万吨/年，2027年产能规模预计突破2,000万吨/年 [1] - 公司拥有15座焦煤矿，煤炭资源量达38.29亿吨，包括优质焦煤9.2亿吨，动力煤29.07亿吨 [1] - 一季度焦煤平均售价为1916元/吨，生产成本约820元/吨 [1] - 电力业务自去年下半年持续扭亏为盈，今年效益持续增长 [1] - 公司控股装机规模918万千瓦，参股装机规模400万千瓦 [1] - 一季度发电量达100亿千瓦时，同比增长近15%，供热量同比增长近30% [1] - 二三年燃煤机组平均供电能耗为295.65克每千瓦时，低于全国平均水平7.75克每千瓦时 [1] - 一季度调峰电量达2.4亿千瓦时，收入约3500万，调频收入约1500万 [1] 各个市场数据和关键指标变化 - 一季度煤炭价格同比下降，二季度自三四月份起有所回升，整体价格可能略有下降 [1][5] - 去年公司全年综合覆盖率约为80%，今年一季度已达80%，预计今年覆盖率整体上将优于去年 [1][7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司形成煤炭、电力、储能和石化的综合能源布局 [1] - 储能板块制定了至2025年储能产业形成规模，至2027年到2030年实现全钒液流电池市场占有率30%以上的目标 [1] - 公司未来两年的资本开支将主要投向海子滩煤矿和储能项目建设 [12] - 公司将继续巩固煤炭和电力板块，提高经济效益，并加快海子滩煤矿的建设，预计未来业绩将实现大幅增长 [12] - 公司也将推动储能产业的发展 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司未来两年的资本开支将主要投向海子滩煤矿和储能项目建设 [12] - 公司将继续巩固煤炭和电力板块，提高经济效益，并加快海子滩煤矿的建设，预计未来业绩将实现大幅增长 [12] - 公司也将推动储能产业的发展 [12] 其他重要信息 - 石化板块业务规模小，华谊石化项目位于广东惠州大亚湾石化园区，年网上存储能力2150万吨 [1] - 甘肃敦煌一期五氧化钒生产线和张家港德泰储能装备公司一期300兆瓦产线同步开工建设 [1] - 钒电池产品已更新至1.3版本，拥有五氧化钒资源量159万吨 [1] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 公司的电厂长协煤是否全覆盖？卖给电厂的煤是否以长协价格出售？ [1] **回答** 公司主要销售焦煤，电厂煤炭主要是外购，洗煤或中煤因热值较低，性价比不高，不用于自家电厂 [1] 问题2 **提问** 今年上半年公司焦煤、动力煤和混煤价格同比情况如何？ [2] **回答** 一季度煤炭价格同比下降，但从二季度三四月份起有所回升，整体价格可能略有下降 [2] 问题3 **提问** 公司是否按市场价格销售混煤，保供煤是否也是按市场价格销售？ [3] **回答** 保供煤占比非常小，公司主要销售焦煤原煤和精煤，保供煤按政策销售。目前市场煤价合理，电厂无需低热值煤 [3]

财务数据和关键指标变化 - 一季度业绩略有下降,但规模净利润扣非后有所增长 [1][2] - 4-5月份经营情况基本正常,有的行业表现较好,有的行业压力较大 [2][3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 安全气囊、气体发生器、钢管等业务有一定增长确定性 [2] - 新能源汽车相关业务可能上半年仍面临一些压力 [3][4] - 公司正在向汽车零部件、热管理系统等领域转型,毛利率较高 [4][5] - 公司通过并购FTT,轴承业务收入超过套圈业务 [3][6] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在拓展北美后市场,并购了一家小平台 [12][13] - 公司正在开发新能源车用的滚珠适当、电子转向助力等产品 [14][15][16] - 公司正在加大对新能源车热管理系统等产品的投入和研发 [5][6][7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司从套圈业务向汽车零部件、热管理系统等领域转型 [3][4][5] - 公司正在加强新能源车相关产品的研发和产能投入 [14][15][16] - 公司具备正向设计和研发能力,可以为客户提供一体化服务 [28][29] - 公司正在整合海外渠道,提升在后市场的布局 [12][13] - 行业竞争格局正在逐步稳定,公司需要持续提升降本能力 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受到整体经济环境的影响,传统业务仍面临一定压力 [3][4] - 新能源车相关业务是公司未来重点发展方向,前景看好 [14][15][16] - 公司正在加强研发和产能投入,为未来发展奠定基础 [28][29] 其他重要信息 - 公司2018-2020年有业绩对赌,2020年未完成目标 [7][8][9] - 公司于2021年下半年派出自己的管理团队接手 [9][10][11] - 公司正在加大对新能源车热管理系统等产品的投入 [5][6][7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 磨床打算买哪家的,已经买了几台? [17][18] **公司回答** 对于内螺纹磨床,公司目前主要采用进口设备,国产设备还无法完全满足要求,但未来会逐步向国产设备过渡 [17][18] 问题2 **投资者提问** 研发团队现在有多少人? [36] **公司回答** 公司目前研发团队有10多人,并且正在外部引进一些专家 [36] 问题3 **投资者提问** 宁波公司和杭州公司目前合作关系怎么样了? [37][38][39] **公司回答** 公司对下游客户的合作关系无法做出判断,可能存在一些变化,需要等待进一步发展 [37][38][39]

财务数据和关键指标变化 - 公司目前还没有披露半年报,所以财务数据和关键指标变化暂时无法获取 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司旗下有三大品牌:北京品牌、洗护品牌和化妆品牌,其中化妆品牌是与华为合作的品牌 [2] - 北京品牌是公司的主要业务,2019年连续7年销冠,其中EU5车型被称为"网约神车",目前80%-90%的订单来自对公市场 [2] - 极狐品牌从2019年开始研发,2020年10月推出R8T,2021年4月推出阿尔法S,这些车型的交付受到华为零件供应问题的影响,销售情况不及预期 [3][4] - 公司在2022年6月推出了阿尔法S的Pro版,价格下调到26万元 [4] - 公司在2023年9月推出了考拉智能亲子车,目前月销订单在1500-2000辆左右 [5] - 公司在2023年10月推出了阿尔法T5车型,价格在15-20万元,降价后订单量有所提升 [5] - 公司在2024年4月推出了FS5车型,预计在6月份会有一定的销量体现 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司从2022年开始进入海外市场,与阿联酋最大创新公司签订了1000台的首批订单 [7] - 公司在2024年会有更多海外市场的合作,如印尼等国家 [7] - 公司的化妆品品牌定价与日本市场基本一致,在45-55万元之间,预计8月上旬会正式发布 [8] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司管理团队较年轻,新任CEO是83年北理工博士,上任后产品研发周期大幅缩短 [9] - 公司成立了3大中心:用户运营中心、商品发展中心和智能网联中心,分别负责不同业务 [9][10] - 公司正在加大海外市场的拓展,预计2024年海外销量会有较大增长 [7] - 公司正在加大智能驾驶技术的研发,目标达到L2.9级别,已获得AV3测试牌照 [16][17] - 公司正在扩大销售网络,计划到2025年达到400家门店,覆盖1-5线城市 [18] - 公司在价格方面保持谨慎,主要针对中低端车型进行价格调整,以免对高端品牌造成伤害 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司与华为合作的车型前景较为乐观,预计可以达到亿级销量水平 [20][21] - 管理层表示公司未来不会在越野车领域有所发展,会继续专注于乘用车市场 [22] 其他重要信息 - 公司收购了福田宝沃的工厂,目前年产能已达12万辆,未来可扩至30万辆 [10][11] - 公司与华为的合作模式包括HI模式和自选模式,未来不会有其他车企加入自选模式 [23][24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 为什么公司与华为合作的L9车型价格会比世界S7高20万元? [25] **公司回答** L9车型是公司与华为首款量产搭载ADS3.0的车型,在智能化水平上会有较大提升,同时车型也更大,因此价格会相对更高 [25][26] 问题2 **投资者提问** 公司未来是否会有更多与华为的合作车型? [27] **公司回答** 公司与华为的合作不会局限于轿车,未来还会有SUV等其他车型的合作,具体会根据双方的产品规划来确定 [27][28] 问题3 **投资者提问** 公司是否有计划进军新能源汽车领域? [29] **公司回答** 公司目前没有进军新能源汽车领域的计划,会继续专注于传统燃油车的业务,不会与兄弟公司的新能源业务产生直接竞争 [29][30]