全球经济复苏情况 - 2024年二季度,全球经济比预期更具韧性,通胀水平趋降 [1][2] - 居民消费好转,私人投资、政府支出承压,总需求保持稳定 [1][2][3] - 第一产业、第二产业稳步回升,第三产业延续良好表现,总供给明显改善 [1][3][4][5] - 全球贸易稳步复苏,货物贸易成为重要推动力量 [1][9][10][11] - 美国持续温和增长,欧元区缓慢复苏,英国增长韧性不足,日本受困于短期因素扰动,韩国出口、内需持续复苏,土耳其实现较快增长,墨西哥增长前景不确定性加大 [1][15][19][20][23][26][29][32][34][36] - 全球财政政策回归常态,主要发达经济体货币政策分化加剧 [1][11][12][13][14] - 外商直接投资表现低迷,证券组合投资回流新兴市场 [38][39] - 全球外汇市场剧烈波动,美欧国债收益率维持高位震荡,全球股市先跌后涨,大宗商品价格受到支撑 [13][14][46][47][48][49][51][52][53][54] 展望2024年三季度 - 全球经济增速将延续二季度表现,可能呈现总需求小幅调整、总供给恢复的运行特征 [1][16][17][18][19][20][23][26][29][32][34][36] - 私人消费增速可能放缓,私人投资逐渐触底,全球贸易大概率延续复苏态势 [16][17][18][19][20][23][26][29][32][34][36] - 第一产业复苏不确定性增加,制造业增长动力减弱,服务业延续良好表现 [16][17][18][19][20][23][26][29][32][34][36] - 全球通胀延续回落态势,但反复风险依然存在 [8][9] - 全球央行相继开启降息,流动性供给总体平稳,FDI增速有望回升,证券组合投资将呈现新变化 [13][14][38][39] - 外汇市场呈现"美强欧弱"格局,新兴市场货币仍将面临较大压力 [42][43] - 全球股市更趋分化,大宗商品市场地缘政治风险溢价有望下降 [49][51][52][53][54] 专题研究 欧盟《外国补贴条例》实践特征及影响 - 欧盟《外国补贴条例》调查进度更快,对"外国补贴"的认定过于宽泛,调查过程较为主观,透明度不足 [55][56][57] - 《条例》在实施过程对中资企业指向性突出,可能对中资企业参与欧盟市场构成实质性障碍 [57][58] 2024年美国大选对宏观政策的影响 - 特朗普更注重对企业减轻税负和监管负担,拜登更注重对中产阶层减税,两人在财税及预算政策、产业政策、对外经贸政策上存在较大差异 [59][60][61] - 无论谁当选,美国政府财政状况都可能使美联储陷入两难境地 [59][60]