报告行业投资评级 - 汽车行业投资评级为优于大市 [2][3][7] 报告的核心观点 - 国内汽车行业总量红利淡化，短期受政策和库存周期扰动，结构性发展机遇在出海及电动智能化转型，行业从成长期迈入成熟期面临三大特征和五大变化，投资建议关注整车、智能化、机器人产业链、国产替代（全球化）相关企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 国内汽车行业发展阶段及总体情况 - 中国汽车工业发展从1956年开始产量不断增长，2010年是增速分水岭，当前从成长期步入成熟期，2024年得益于以旧换新政策销量有望再攀新高，长期平缓向上且在政策和库存周期平稳改善下仍有增长空间，虽整体增速不高但电动智能带来二次成长，自主品牌竞争力增强且出海成为新增量 [26][66][70] 行业三大特征 - 特征一：总量红利逐渐淡化，汽车销量低增速常态化，2000 - 2010年年均复合增速24%，2010 - 2023年年均复合增速约4%，预计2024年销量同比增长约4%，长期进入极低个位数增长 [28] - 特征二：新旧产能切换，整车格局生变，新能源汽车产业发展使传统燃油车产能过剩、新能源产能快速扩张，行业面临新旧切换时点，结构性增长犹存 [39] - 特征三：汽车电动智能化变革，新技术应用加速搭载上车，国产整车和零部件面临巨大投资机遇，智能化围绕数据流演进，相关零部件快速迭代 [40] 行业五大变化 - 变化一：产品属性变，从满足家庭出行的单一属性变为用户出行工具 + 生活场景应用的新属性 [44] - 变化二：生产工艺变，传统生产工艺向一体压铸转变，特斯拉Model Y制造中一体压铸应用减少焊接工序提升车身稳定性 [46][49] - 变化三：电子电气（EE）架构变，从分布式向车辆集中式演变，不同阶段有不同架构特点，L3级别开始【跨】域集中电子电气架构发挥重要作用 [51] - 变化四：成本结构变，2019 - 2025年汽车电子成本占整车成本比例将由26%上升至59%，整车成本将由传统驱动设备主导逐渐转化为由智能化零部件主导 [57] - 变化五：商业模式变，传统汽车4S店集群模式向新能源汽车市中心体验店模式转变，销售环节水平有创新性提高 [62] 行业增长点 - 增长点一：汽车出口成为自主品牌新增量，零部件龙头积极布局海外产能，2024年1 - 10月我国整车出口销量同比增长24%，预计2025年乘用车出口销量有望延续可观增长，国内汽车零部件生产工艺和成本管控能力优秀，有望开拓海外增量市场 [4] - 增长点二：智能驾驶奇点时刻将至，2025年技术 + 政策 + 爆款产品持续催化，具备L3能力的城市高阶智能驾驶车型销量渗透率有望突破5%，看好华为 + 小米产业链相关投资机会 [5] - 增长点三：机器人与车端供应链高度重合度，2025年有望成为量产元年，在大厂引领 + 技术迭代 + 政策呵护三重催化下人形机器人发展有望提速，带来相关产业链环节投资机遇 [5] 投资建议 - 整车推荐吉利汽车、小鹏汽车、宇通客车、春风动力等；智能化推荐德赛西威、科博达、华阳集团等；机器人产业链推荐拓普集团、三花智控、双环传动；国产替代（全球化）推荐星宇股份、福耀玻璃、继峰股份等 [5]

报告行业投资评级 - 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现[59] 报告的核心观点 - 随着政策转向和各项宏观政策的落地，食品饮料板块估值企稳，中长期机会已经到来，但基本面和业绩驱动需要时间，大概率到25年春节后。若政策有效改善企业和居民的收入水平和预期，提升就业和资产价格，则板块需求有望得到根本改善。展望24Q4到25Q1，行业需求依然承压，上市公司报表会继续承压。对于行业中长期观点不变，当前增长速度不是最重要的，企业的战略定力和执行力更加重要，结合潜在的分红水平和中长期的结构性空间，头部公司已具备性价比和长期投资价值。白酒和食品头部注重估值的安全边际，股息率，思路上做中期配置；小食品公司自下而上，优选有成长和处于市值和经营双底部的细分头部公司[16] 根据相关目录分别进行总结 1. 食品饮料本周观点 - 上周食品饮料板块下跌4.08%，其中白酒下跌4.19%，上证综指下跌1.91%，跑输大盘2.18pct，在申万31个子行业中排名第30。涨幅前三位为综合(申万)（5.08%）、商贸零售(申万)（2.18%）、纺织服饰(申万)（0.06%）；个股方面，涨幅前三位为桂发祥（13.2%）、ST西发（8.8%）、贝因美（7.71%）；跌幅前三位为香飘飘（-16.73%）、ST加加（-12.37%）、ST春天（-12.21%）[15] - 投资分析意见认为政策落地使板块估值企稳，中长期机会已现但基本面和业绩驱动需时间，需求根本改善依赖政策对企业和居民的积极影响，当前企业战略定力和执行力更重要，头部公司有长期投资价值，不同类型公司有不同配置思路[16] - 白酒板块茅台价格微涨，五粮液批价910元左右，11月以来高端酒价格受电商促销和需求平淡影响走弱，未来需求将随政策落地逐步改善，白酒头部公司估值长期看不贵，分红水平稳步提升，企业分化加剧[17] - 食品板块中乳制品行业有望率先迎来供需格局改善，四季度到明年行业供需关系将更匹配，头部企业盈利有望改善，调味品和餐饮链以及休闲食品具备成长优势，部分细分头部公司处于自身经营周期和估值底部，关注明年有改善空间的公司[18] - 本周重要公告包括良品铺子股东减持和中炬高新股东权益变动，同时给出了高端酒价格更新以及成本变动回顾，如主产区生鲜乳平均价为3.12元/公斤，同比下降15.7%，环比持平[19][21][22] - 目前食品饮料板块2024年动态PE20.44x，溢价率42%，环比下降3.31pct；白酒动态PE19.55x，溢价率36%，环比下降3.21pct[24] 2. 食品饮料各板块市场表现 - 24/11/18 - 24/11/22，食品饮料行业跑输申万A指1.96个百分点，各子行业表现依次为饮料乳品、食品加工、啤酒、白酒、休闲食品、其他酒类、调味品均跑输申万A指不同百分点[33] - 给出了食品饮料、食品加工、白酒、啤酒、其他酒类、饮料乳品、休闲食品、调味发酵等在不同季度（22Q2 - 24Q4）的业绩表现数据[34] - 列出了食品饮料跟踪公司相对于申万A指在不同季度（22Q3 - 24Q4）的超额收益情况，包括贵州茅台、五粮液等众多公司[38] 3. 行业事项提示 - 表7给出了本周重要股东二级市场交易明细，如张裕A、良品铺子等公司股东的交易情况[43] - 表8列出了下周股东大会召开信息，包括得利斯、金字火腿、贵州茅台、今世缘等公司的会议日期、星期、具体时间和会议地点等[44][46] 4. 估值表 - 表9给出了海外食品饮料对标公司估值表，包括百威英博、嘉士伯、喜力等公司的总市值、归母净利润、归母净利润CAGR、PE、ROE等数据[48] - 表10给出了食品饮料重点公司盈利预测表，包括贵州茅台、五粮液等公司的股价、归母净利润、增速、PE、总市值等数据，并且给出了各公司的评级[48]

报告行业投资评级 - 行业评级为买入[2] 报告的核心观点 - 回顾2024年年初至今的计算机行情有两个特点：中短时间跨度内市场环境是主要驱动力产业主题起方向性作用，市场环境弱时基本面作用大些；中长期跨度内基本面和确定性强的产业方向起主导作用特别是个股层面[67] - 2025年计算机行业表现的影响因素包括流动性、风险偏好、基本面等方面。流动性上，指数基金等被动型基金规模扩大可能使行业指数表现好于基本面；风险偏好上，2025年市场风险偏好波动幅度可能小于2024年，投资机会把握应更多转向产业发展自身；基本面方面，相较2024年好转的细分领域可能略多，如国产AI算力、企业应用、工业软件类、AI应用、信创领域、鸿蒙应用领域、智能汽车、能源相关和金融IT等领域[1][68][69][71] - 从绝对估值角度看，当前大多数公司估值相对其基本面尤其是成长性吸引力有一定压力，但从年底看2025年计算机行业有更多改善或友好的条件[71] 根据相关目录分别进行总结 一、投资要点 - 主要观点总结了2024年计算机行情特点以及2025年影响计算机行业表现的流动性、风险偏好、基本面等因素[67][68][69][70][71] - 相关公司列出了AI算力、AI模型和应用、企业级软件、工业软件、智能驾驶、鸿蒙、信创、金融IT、网安、低空经济、医疗信息化、能源信息化等方面的相关公司[87][88][89][90][91][92][93][94][95] 二、行情回顾和市场环境变化 - 年初至2024年11月22日收盘，计算机行业累计上涨12.4%，沪深300累计上涨12.7%，创业板累计上涨15.0%，近期估值水平有所抬升，计算机软件板块估值已近三年前中高水位，计算机板块和计算机设备板块仍处近三年相对低位[98] 三、重点子行业 - **AI算力**：2025年需求端AI大模型技术探索和应用落地驱动云厂商资本开支扩张态势延续，供给端英伟达Blackwell芯片及GB200 NVL 72性能提升但受美方政策限制中国无法采购Blackwell芯片，国产AI芯片供给有望改善性能提升且受益于智算中心建设和商业客户销售规模突破[104] - **AI模型与应用**：2024年海外AI大模型引领行业技术发展，国产AI大模型持续追赶，2025年AI agent有望成为新发展方向，当前AI应用商业化处于早期阶段，看好B端AI大模型应用[77] - **信创**：自主可控趋势明确，产业格局出现变化，政策和持仓情况影响信创发展，基本面兑现与股价波动不一致，原生鸿蒙系统发布将推动IT外包公司发展[78][80] - **工业软件和企业级软件**：工业软件关注顺周期和自主可控，经济修复利好IT支出修复，AI大模型在B端应用有望打开，自主可控利好国产厂商市占率提升[81] - **金融IT**：ETF有望成为财经流量入口增长驱动力，资本市场IT公司受益于金融信创，银行IT公司在化债背景下有望成长，中美摩擦下CIPS/金砖支付重要性凸显[82] - **智能驾驶**：汽车智能化渗透率提升，政策端L3立法迫切性强化，路端交通信息化投资回暖，车端高阶智驾加速放量，国产化智驾零部件厂商潜在市场规模持续扩大[83][84][85] - **其他**：网安下游需求有望复苏关注政策动向，低空经济政策密集发布市场规模增长，医疗IT政策消化后有望出新政策且医院自发性需求提升，能源IT业绩稳定性强且中长期受益于电网数智化建设和行业信创[86]

2024年11月22日 买入（维持评级） 行业年度报告 房地产组 分析师：池天惠（执业 S1130524080002）联系人：何裕佳 chitianhui@gizq.com.cn 投资逻辑： 目标止跌回稳，政策持续推进，基本面修复中。自 924 以来中央政策加码力度大、频率高，本轮政策出台后，10 月销售规模降幅明显收敛至-2%以内，一二手房价格环比降幅收窄，一线城市二手房转涨。目前 11 月重点城市的热度 仍维持相对高位，政策出台后第 7 周（11.11-11.17）北上深二手房成交量同比分别+22%/+73%/+119%，短期效果仍显 著。我们认为一线城市具有较强的示范效应，若一线能够持续释放企稳的积极信号，则能够提振市场信心，或有望向 更多二线蔓延，加快更多城市的企稳进程。 城中村改造+保障房+收储对冲短期压力，并建立长效机制，促进地产平稳健康发展。城中村改造范围扩大到全国 300 城并新增 100 万套，助力托底开发投资，并持续释放购买力。十四五期间筹建保障房构建"市场+保障"的双轨制 住房供应体系，促进商品房回归市场化，且保障房建设亦能托底开发投资。收储去库存一方面降低去化周期，改善供 需关系，另一 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

华 发 集 团 旗 下 企 业 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------|-----------------------------------|----------------------------------|----------------| | 2024 年 11 月 22 日 \n传媒 | | | 行业研究●证券研究报告 \n行业快报 | | | | | | | | | 11 月多家公司获批版号，品类多元化助力市场 | 投资评级 | 领先大市 | | (维持) | | 投资要点 | 首选股票 | | | 评级 | | 事件：近日，国家新闻出版署公布 11 月国产网络游戏审批信息，共 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [9][29] 报告的核心观点 - 美国经济数据回暖，美元指数走强，黄金价格短期震荡回落，但中长期仍具配置价值，因其作为天然货币和避险资产的地位难以替代，且全球央行开启降息周期、美国政府赤字持续上升美债规模不断创新高 [4][23][24][25][26][27][29][44] - 中国取消部分铜铝制品出口退税，短期内可能会拉大内外盘价差，但长期仍看好铜铝价格，铜加工费处于近10年来的低位水平、全球铝土矿资源集中度高供给易受扰动，且新兴领域为需求带来新的增长潜力 [5][26][27][29] - 缅甸稀土供应再添变数，稀土矿进口恢复时间不明确且克钦独立军计划征收资源费将提高成本，稀土及部分小金属价格本周有所下降 [6][27][29] 根据相关目录分别进行总结 1. 核心观点及投资建议 - 贵金属方面，美国就业市场有韧性、通胀不平衡影响美联储降息节奏、美元走强等因素使黄金短期价格面临回调压力，但中长期仍看好其配置价值 [25][29] - 工业金属方面，铜铝部分产品出口退税取消短期内影响内外盘价差，但长期看好价格，列举了铜铝相关的价格、库存、开工率数据 [26][29] - 小金属及新材料方面，缅甸稀土供应问题影响稀土价格，小金属价格本周多有下降 [27][29] - 给出了贵金属、工业金属、稀土&磁材相关的投资标的，并维持增持评级 [29] [9] 2. 本周板块表现回顾 - 本周有色金属（申万一级行业）指数环比上周涨跌幅为-5.71%，在申万31个一级行业中位列第25位，2024年年初以来总体涨跌幅为+10.28%，子板块涨跌情况各有不同，机构资金呈现净流出状态，还列举了个股涨幅前五和跌幅前五的公司 [30][32][38][42] 3. 价格及库存表现 3.1. 贵金属 - 本周COMEX黄金报收2567.4美元/盎司，环比上周-4.62%，COMEX白银报收30.335美元/盎司，环比上周-3.47%，金银比达到84.63，环比上周-1.19%，COMEX黄金非商业多头持仓数量和占比下降，鲍威尔讲话被市场理解为不需要急于降息压制黄金价格，但中长期仍看好黄金配置价值 [43][44] 3.2. 工业金属 - 11月15日财政部、税务总局发布公告取消铝材、铜材等产品出口退税，短期内可能拉大内外盘价差，长期看好铜铝价格，列举了铜、铝、铅、锌、锡、镍本周的价格、库存变化以及部分开工率数据 [47][49] 3.3. 能源金属 - 锂相关产品碳酸锂、氢氧化锂、锂精矿价格分别环比上周+4.38%、+0.44%、+7.75%，钴相关产品电解钴、硫酸钴、四氧化三钴价格有不同程度上涨，镍相关产品电池级硫酸镍价格和MHP折扣系数环比上周持平 [54] 3.4. 小金属及新材料 - 稀土相关产品氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格分别-1.18%、-2.57%、-2.18%，小金属镁锭、锑、二氧化锗、钼、钨条、海绵钛、钒、镓价格分别环比上周-1.6%、-0.68%、-2.21%、-1.04%、+0%、+0%、+0%、-3.96% [64] 4. 一周重要新闻（2024.11.11 - 2024.11.17） - 中国10月末M2、M1增速情况表明货币环境适度宽松助力经济企稳，紫金矿业哥伦比亚武里蒂卡金矿存在非法采矿情况，损失资源数量尚需核实但矿山安全可控且黄金产量持续上升 [79][81][82] 5. 一周重要公司公告（2024.11.11 - 2024.11.17） - 天山铝业发布关于境外孙公司收购PT Inti Tambang Makmur 100%股份暨铝土矿投资的进展公告 [82]

分组1：行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[6] 分组2：报告核心观点 - 2024年政策持续发力优化房地产政策，从供给侧和需求侧多方面进行调整，楼市的城市分化和区域分化将进一步加深，建议关注两条主线的房企[4][66] 分组3：新房销售情况 - 10月光大核心30城商品住宅成交面积同比+4.5%，成交均价同比+1.3%，环比+3.7%；1 - 10月累计成交面积同比-31.3%，成交均价同比+1.5%[1] - 10月北上广深杭蓉成交面积490万㎡，同比+9.9%，环比+62.9%，成交均价40,022元/㎡，同比-3.2%，环比-6.5%；二线24城成交面积1,134万㎡，同比+2.3%，环比+42.7%，成交均价为17,868元/㎡，同比+3.1%，环比+8.6%[2] - 1 - 10月北上广深杭蓉累计成交均价为41,078元/㎡，同比+2.9%；二线24城累计成交均价为16,933元/㎡，同比-2.3%[2] - 10月光大核心30城商品住宅（不含保障）成交金额为3,989亿元，同比+5.9%，环比+53.7%；其中北上广深杭蓉成交金额1,963亿元，同比+6.4%，环比+52.4%，余下二线24城成交金额2,026亿元，同比+5.4%，环比+55.0%[9] - 2024年1 - 10月，光大核心30城商品住宅（不含保障）累计成交金额为28,839亿元，同比-30.1%，其中，北上广深杭蓉累计成交金额14,660亿元，同比-26.0%，余下二线24城累计成交金额14,179亿元，同比-33.9%[9] 分组4：二手房销售情况 - 10月光大核心15城二手房成交面积同比+21%，10城二手房成交均价同比-0.5%，环比+4.3%；1 - 10月核心15城二手住宅累计成交面积同比+0.3%[3] - 10月光大核心15城二手住宅成交面积为1,420万㎡，同比+21.2%（上月同比-3.4%），环比+30.7%；其中一线城市成交面积为517万㎡，同比+50.0%，环比+43.7%，余下二线城市成交面积为903万㎡，同比+9.2%，环比+24.2%[3] - 2024年1 - 10月，光大核心15城二手住宅累计成交面积为1.24亿㎡，同比+0.3%（1 - 9月为-1.9%），其中，一线城市累计成交面积为4,049万㎡，同比+6.0%，余下二线城市累计成交面积为8,394万㎡，同比-2.3%[43] - 2024年10月，光大核心10城二手住宅成交均价为25,035元/㎡，同比-0.5%，环比+4.3%；其中，一线城市成交均价为33,895元/㎡，同比-4.0%，环比+1.0%，余下二线城市成交均价为16,458元/㎡，同比-7.6%，环比+3.1%[56] - 2024年1 - 10月，光大核心10城二手住宅累计成交均价为24,724元/㎡，同比-3.3%（2024年1 - 9月为-3.7%），其中，一线城市累计成交均价为34,608元/㎡，同比-2.4%，余下二线城市累计成交均价为16,686元/㎡，同比-7.5%[56] - 2024年10月，光大核心10城二手住宅成交金额为2,634亿元，同比+27.2%，环比+39.1%；其中一线城市成交金额1,754亿元，同比+44.0%，环比+45.1%，余下二线城市成交金额880亿元，同比+3.2%，环比+28.5%[54] - 2024年1 - 10月，光大核心10城二手住宅累计成交金额为22,322亿元，同比-1.0%，其中，一线城市累计成交金额14,014亿元，同比+3.5%，余下二线城市累计成交金额8,308亿元，同比-7.8%[54]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 报告核心观点 - 安徽省中成药集采目录更新后品种减少且感冒灵等被移除集采目录对部分企业有影响不同类型产品受影响程度不同[2] 相关目录总结 集采目录更新情况 - 2024年11月22日安徽省中成药集采目录从18组35个品种减少到12组22个品种部分品种移除原因包括减少重复等感冒灵采购组被移除[2] - 集采纳入品种分非独家品种（如感冒清热护肝小儿肺热咳喘等OTC品种涉及多家上市公司代表品种）和独家品种（如以岭药业和步长制药相关产品）[2][3] 拟中选规则 - 拟中选规则一企业综合得分由价格指标得分（55分）和技术指标得分（45分）组成[4] - 拟中选规则二对于目录一产品根据申报企业数不同有不同降幅要求目录二产品企业报价降幅大于等于25%即可增补中选[4] 投资建议 - 对于非独家产品以护肝片等为代表的OTC产品院内占比低自主定价能力较强集采对头部公司影响较小移除感冒灵采购组可关注华润三九[4] - 对于独家产品步长制药和以岭药业等大单品独家身份整体降幅可控安徽省市场份额低整体影响温和[4]

分组1：报告行业投资评级 - 家用电器行业强于大市（维持评级）[4] 分组2：报告的核心观点 - 10月家电内外销表现靓丽，内销方面，10月社零同比增长4.8%，增速环比+1.6pct，在家电以旧换新和双11共同驱动下，10月家电零售额同比+39%；外销方面，10月家电出口金额85.76亿美元，同比+23.2%，出口数量为3.88亿台，同比+24.9%，出口增速明显提振，11 - 12月白电排产数据仍保持高增，Q4白电板块业绩值得期待[1][13][15][16] - 本周家电板块涨跌幅-2.3%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别-2.9%/-0.8%/-1.3%/+2.2%，原材料价格方面，LME铜、LME铝环比上周分别-2.50%、-1.97%；本周纺织服装板块涨跌幅+0.06%，其中纺织制造涨跌幅+1.33%，服装家纺涨跌幅-0.09%，本周328级棉现货15282元/吨（-0.56%），美棉CotlookA 80.70美分/磅（-0.19%），内外棉价差632元/吨（-10.1%）[2][32] - 家电投资建议：1）家电以旧换新政策发力，看好下半年内需复苏，关注海尔智家、美的集团、格力电器；2）中国扫地机品牌在全球产品力优势已在份额提升中体现，且全球扫地机处于渗透率提升早期阶段，关注石头科技、科沃斯；3）关注60后消费，关注定位中高端品质生活的苏泊尔、九阳股份等；4）海外耐用消费品去库存或已结束，关税风险充分交易之后关注巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博以及华宝新能；纺服投资建议：1）把握制造出口基本面恢复主线，关注申洲国际、华利集团、健盛集团；2）关注运动品牌361度；3）看好出海趋势以及优先入局服饰品牌，关注安踏体育、开润股份、森马服饰；宠物投资建议：关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份[3] 分组3：根据相关目录分别进行总结 数据专题：10月家电内外销表现靓丽 - 10月社零增速改善，国内消费市场回暖，家电零售额增速领跑，10月家电零售额同比+39%，分品类来看，家电、化妆品增速领跑，金银珠宝零售额同比-2.7%，降幅收窄，粮油、食品、饮料、烟酒零售额同比+6.9%，表现稳健[13] - 10月家电出口表现靓丽，空调出口超预期，多品类出口增速提振，10月家电出口金额85.76亿美元，同比+23.2%，出口数量为3.88亿台，同比+24.9%，分品类来看，10月空调、冰箱、洗衣机、彩电出口金额同比分别+54%、+30%、+18%、+30%，大家电出口均实现快速增长，小家电方面，吸尘器、微波炉、电扇出口同比+17%、+5%、+19%，环比9月增速均实现明显改善[16] 周度投资观点 - 家电投资建议：1）家电以旧换新政策发力，看好下半年内需复苏，关注海尔智家、美的集团、格力电器；2）中国扫地机品牌在全球产品力优势已在份额提升中体现，且全球扫地机处于渗透率提升早期阶段，关注石头科技、科沃斯；3）关注60后消费，关注定位中高端品质生活的苏泊尔、九阳股份等；4）海外耐用消费品去库存或已结束，关税风险充分交易之后关注巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博以及华宝新能；纺服投资建议：1）把握制造出口基本面恢复主线，关注申洲国际、华利集团、健盛集团；2）关注运动品牌361度；3）看好出海趋势以及优先入局服饰品牌，关注安踏体育、开润股份、森马服饰；宠物投资建议：关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份[28][29] 行情数据 - 本周家电板块涨跌幅-2.3%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别-2.9%/-0.8%/-1.3%/+2.2%，原材料价格方面，LME铜、LME铝环比上周分别-2.50%、-1.97%；本周纺织服装板块涨跌幅+0.06%，其中纺织制造涨跌幅+1.33%，服装家纺涨跌幅-0.09%，本周328级棉现货15282元/吨（-0.56%），美棉CotlookA 80.70美分/磅（-0.19%），内外棉价差632元/吨（-10.1%）[32][34] 各板块跟踪 - 白电板块重点公司销售数据跟踪，包括海尔、卡萨帝、美的、小天鹅、格力等品牌下的冰箱、洗衣机、空调、洗碗机等品类的24M10销额、线下均价、24年累计销额等数据；小家电板块公司销售数据跟踪，包括九阳、苏泊尔、美的、小熊等品牌下的电饭煲、空气炸锅等品类的相关销售数据；厨电板块公司销售数据跟踪，包括老板、华帝、火星人、美大等品牌下的油烟机、洗碗机、集成灶等品类的相关销售数据；黑电板块公司销售数据跟踪，包括海信、小米、TCL、创维、长虹等品牌下的彩电品类的相关销售数据[47][48][51][52] 行业新闻 - 包头市累计发放政府消费券65期，发券面额达1532万元，全市商务部门引导商家开展促销活动达700场以上，拉动消费65亿元，同利家电作为包头本土家电企业，积极落实家电以旧换新政策，三季度销售数据显示，其销售量同比增幅达50%以上；苏州市电动自行车“以旧换新”补贴活动自10月16日启动以来，截至11月17日，总置换量达10449辆，累计发放政府补贴金额超480万元，带动新车销售近3200万元[53] 上游跟踪 - 家电原材料价格方面，给出了LME铜铝价格走势、塑料价格走势、钢材价格走势等；海运走势方面给出了美元兑人民币汇率走势、海运运价指数、面板价格走势等；房地产跟踪数据方面给出了累计商品房销售面积及同比、当月商品房销售面积及同比、累计房屋竣工面积及同比等数据；纺织原材料价格跟踪方面给出了328棉现价走势图、CotlookA指数、粘胶短纤价格走势图等[58][59][60][61][65][66][68][69][80][81][82]