分组1：报告行业投资评级 - 家用电器行业强于大市（维持评级）[4] 分组2：报告的核心观点 - 10月家电内外销表现靓丽，内销方面，10月社零同比增长4.8%，增速环比+1.6pct，在家电以旧换新和双11共同驱动下，10月家电零售额同比+39%；外销方面，10月家电出口金额85.76亿美元，同比+23.2%，出口数量为3.88亿台，同比+24.9%，出口增速明显提振，11 - 12月白电排产数据仍保持高增，Q4白电板块业绩值得期待[1][13][15][16] - 本周家电板块涨跌幅-2.3%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别-2.9%/-0.8%/-1.3%/+2.2%，原材料价格方面，LME铜、LME铝环比上周分别-2.50%、-1.97%；本周纺织服装板块涨跌幅+0.06%，其中纺织制造涨跌幅+1.33%，服装家纺涨跌幅-0.09%，本周328级棉现货15282元/吨（-0.56%），美棉CotlookA 80.70美分/磅（-0.19%），内外棉价差632元/吨（-10.1%）[2][32] - 家电投资建议：1）家电以旧换新政策发力，看好下半年内需复苏，关注海尔智家、美的集团、格力电器；2）中国扫地机品牌在全球产品力优势已在份额提升中体现，且全球扫地机处于渗透率提升早期阶段，关注石头科技、科沃斯；3）关注60后消费，关注定位中高端品质生活的苏泊尔、九阳股份等；4）海外耐用消费品去库存或已结束，关税风险充分交易之后关注巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博以及华宝新能；纺服投资建议：1）把握制造出口基本面恢复主线，关注申洲国际、华利集团、健盛集团；2）关注运动品牌361度；3）看好出海趋势以及优先入局服饰品牌，关注安踏体育、开润股份、森马服饰；宠物投资建议：关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份[3] 分组3：根据相关目录分别进行总结 数据专题：10月家电内外销表现靓丽 - 10月社零增速改善，国内消费市场回暖，家电零售额增速领跑，10月家电零售额同比+39%，分品类来看，家电、化妆品增速领跑，金银珠宝零售额同比-2.7%，降幅收窄，粮油、食品、饮料、烟酒零售额同比+6.9%，表现稳健[13] - 10月家电出口表现靓丽，空调出口超预期，多品类出口增速提振，10月家电出口金额85.76亿美元，同比+23.2%，出口数量为3.88亿台，同比+24.9%，分品类来看，10月空调、冰箱、洗衣机、彩电出口金额同比分别+54%、+30%、+18%、+30%，大家电出口均实现快速增长，小家电方面，吸尘器、微波炉、电扇出口同比+17%、+5%、+19%，环比9月增速均实现明显改善[16] 周度投资观点 - 家电投资建议：1）家电以旧换新政策发力，看好下半年内需复苏，关注海尔智家、美的集团、格力电器；2）中国扫地机品牌在全球产品力优势已在份额提升中体现，且全球扫地机处于渗透率提升早期阶段，关注石头科技、科沃斯；3）关注60后消费，关注定位中高端品质生活的苏泊尔、九阳股份等；4）海外耐用消费品去库存或已结束，关税风险充分交易之后关注巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博以及华宝新能；纺服投资建议：1）把握制造出口基本面恢复主线，关注申洲国际、华利集团、健盛集团；2）关注运动品牌361度；3）看好出海趋势以及优先入局服饰品牌，关注安踏体育、开润股份、森马服饰；宠物投资建议：关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份[28][29] 行情数据 - 本周家电板块涨跌幅-2.3%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别-2.9%/-0.8%/-1.3%/+2.2%，原材料价格方面，LME铜、LME铝环比上周分别-2.50%、-1.97%；本周纺织服装板块涨跌幅+0.06%，其中纺织制造涨跌幅+1.33%，服装家纺涨跌幅-0.09%，本周328级棉现货15282元/吨（-0.56%），美棉CotlookA 80.70美分/磅（-0.19%），内外棉价差632元/吨（-10.1%）[32][34] 各板块跟踪 - 白电板块重点公司销售数据跟踪，包括海尔、卡萨帝、美的、小天鹅、格力等品牌下的冰箱、洗衣机、空调、洗碗机等品类的24M10销额、线下均价、24年累计销额等数据；小家电板块公司销售数据跟踪，包括九阳、苏泊尔、美的、小熊等品牌下的电饭煲、空气炸锅等品类的相关销售数据；厨电板块公司销售数据跟踪，包括老板、华帝、火星人、美大等品牌下的油烟机、洗碗机、集成灶等品类的相关销售数据；黑电板块公司销售数据跟踪，包括海信、小米、TCL、创维、长虹等品牌下的彩电品类的相关销售数据[47][48][51][52] 行业新闻 - 包头市累计发放政府消费券65期，发券面额达1532万元，全市商务部门引导商家开展促销活动达700场以上，拉动消费65亿元，同利家电作为包头本土家电企业，积极落实家电以旧换新政策，三季度销售数据显示，其销售量同比增幅达50%以上；苏州市电动自行车“以旧换新”补贴活动自10月16日启动以来，截至11月17日，总置换量达10449辆，累计发放政府补贴金额超480万元，带动新车销售近3200万元[53] 上游跟踪 - 家电原材料价格方面，给出了LME铜铝价格走势、塑料价格走势、钢材价格走势等；海运走势方面给出了美元兑人民币汇率走势、海运运价指数、面板价格走势等；房地产跟踪数据方面给出了累计商品房销售面积及同比、当月商品房销售面积及同比、累计房屋竣工面积及同比等数据；纺织原材料价格跟踪方面给出了328棉现价走势图、CotlookA指数、粘胶短纤价格走势图等[58][59][60][61][65][66][68][69][80][81][82]