2024年11月22日 买入（维持评级） 行业年度报告 房地产组 分析师：池天惠（执业 S1130524080002）联系人：何裕佳 chitianhui@gizq.com.cn 投资逻辑： 目标止跌回稳，政策持续推进，基本面修复中。自 924 以来中央政策加码力度大、频率高，本轮政策出台后，10 月销售规模降幅明显收敛至-2%以内，一二手房价格环比降幅收窄，一线城市二手房转涨。目前 11 月重点城市的热度 仍维持相对高位，政策出台后第 7 周（11.11-11.17）北上深二手房成交量同比分别+22%/+73%/+119%，短期效果仍显 著。我们认为一线城市具有较强的示范效应，若一线能够持续释放企稳的积极信号，则能够提振市场信心，或有望向 更多二线蔓延，加快更多城市的企稳进程。 城中村改造+保障房+收储对冲短期压力，并建立长效机制，促进地产平稳健康发展。城中村改造范围扩大到全国 300 城并新增 100 万套，助力托底开发投资，并持续释放购买力。十四五期间筹建保障房构建"市场+保障"的双轨制 住房供应体系，促进商品房回归市场化，且保障房建设亦能托底开发投资。收储去库存一方面降低去化周期，改善供 需关系，另一 ...