报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [9][29] 报告的核心观点 - 美国经济数据回暖，美元指数走强，黄金价格短期震荡回落，但中长期仍具配置价值，因其作为天然货币和避险资产的地位难以替代，且全球央行开启降息周期、美国政府赤字持续上升美债规模不断创新高 [4][23][24][25][26][27][29][44] - 中国取消部分铜铝制品出口退税，短期内可能会拉大内外盘价差，但长期仍看好铜铝价格，铜加工费处于近10年来的低位水平、全球铝土矿资源集中度高供给易受扰动，且新兴领域为需求带来新的增长潜力 [5][26][27][29] - 缅甸稀土供应再添变数，稀土矿进口恢复时间不明确且克钦独立军计划征收资源费将提高成本，稀土及部分小金属价格本周有所下降 [6][27][29] 根据相关目录分别进行总结 1. 核心观点及投资建议 - 贵金属方面，美国就业市场有韧性、通胀不平衡影响美联储降息节奏、美元走强等因素使黄金短期价格面临回调压力，但中长期仍看好其配置价值 [25][29] - 工业金属方面，铜铝部分产品出口退税取消短期内影响内外盘价差，但长期看好价格，列举了铜铝相关的价格、库存、开工率数据 [26][29] - 小金属及新材料方面，缅甸稀土供应问题影响稀土价格，小金属价格本周多有下降 [27][29] - 给出了贵金属、工业金属、稀土&磁材相关的投资标的，并维持增持评级 [29] [9] 2. 本周板块表现回顾 - 本周有色金属（申万一级行业）指数环比上周涨跌幅为-5.71%，在申万31个一级行业中位列第25位，2024年年初以来总体涨跌幅为+10.28%，子板块涨跌情况各有不同，机构资金呈现净流出状态，还列举了个股涨幅前五和跌幅前五的公司 [30][32][38][42] 3. 价格及库存表现 3.1. 贵金属 - 本周COMEX黄金报收2567.4美元/盎司，环比上周-4.62%，COMEX白银报收30.335美元/盎司，环比上周-3.47%，金银比达到84.63，环比上周-1.19%，COMEX黄金非商业多头持仓数量和占比下降，鲍威尔讲话被市场理解为不需要急于降息压制黄金价格，但中长期仍看好黄金配置价值 [43][44] 3.2. 工业金属 - 11月15日财政部、税务总局发布公告取消铝材、铜材等产品出口退税，短期内可能拉大内外盘价差，长期看好铜铝价格，列举了铜、铝、铅、锌、锡、镍本周的价格、库存变化以及部分开工率数据 [47][49] 3.3. 能源金属 - 锂相关产品碳酸锂、氢氧化锂、锂精矿价格分别环比上周+4.38%、+0.44%、+7.75%，钴相关产品电解钴、硫酸钴、四氧化三钴价格有不同程度上涨，镍相关产品电池级硫酸镍价格和MHP折扣系数环比上周持平 [54] 3.4. 小金属及新材料 - 稀土相关产品氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格分别-1.18%、-2.57%、-2.18%，小金属镁锭、锑、二氧化锗、钼、钨条、海绵钛、钒、镓价格分别环比上周-1.6%、-0.68%、-2.21%、-1.04%、+0%、+0%、+0%、-3.96% [64] 4. 一周重要新闻（2024.11.11 - 2024.11.17） - 中国10月末M2、M1增速情况表明货币环境适度宽松助力经济企稳，紫金矿业哥伦比亚武里蒂卡金矿存在非法采矿情况，损失资源数量尚需核实但矿山安全可控且黄金产量持续上升 [79][81][82] 5. 一周重要公司公告（2024.11.11 - 2024.11.17） - 天山铝业发布关于境外孙公司收购PT Inti Tambang Makmur 100%股份暨铝土矿投资的进展公告 [82]