旺季驱动下、基本金属显著去库，多因素共振、金价再创历史新高 行业-市场走势对比 行业评级：增持（维持） 投资要点 分析师：郭中伟 执业证书编号：S0740521110004 Email：guozw@zts.com.cn 分析师：谢鸿鹤 执业证书编号：S0740517080003 Email：xiehh@zts.com.cn 分析师：刘耀齐 执业证书编号：S0740523080004 Email：liuyq@zts.com.cn 分析师：陈沁一 执业证书编号：S0740523090001 Email：chenqy01@zts.com.cn 基本状况 上市公司数 131 行业总市值(亿元) 23,213.03 行业流通市值(亿元) 20,556.34 -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 2023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-08 有色金属（申万） 沪深300 [Table_Report] 图表:周内商品价格变动 | --- | --- | --- | ...

Brand Finance® | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | Europe 500 2024 | | | The annual report on the most valuable and strongest European brands September 2024 | | Contents | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | About Brand Finance | 3 | | Foreword | 4 | | David Haigh, Chairman & CEO, Brand Finance | | | Ranking Analysis | 7 | | Brand ...

行业投资评级 - 报告给出"看好"的行业投资评级 [1] 报告的核心观点 专注核心主业，盈利能力保持强劲 - Q2平台营收增速整体放缓,差距略有收窄 [6] - 投入力度差异与平台策略回归调整,核心业务增速表现仍较为分化 [6] - 优化用户体验,提高经营效率,各平台24Q2盈利能力普遍超预期 [9] - 各平台专注核心及重点领域持续投入 [12] - 聚焦主业,非核心业务加速减亏 [15][16] 海外业务增长强劲,发力欧洲中东市场 - 拼多多海外业务持续放量增长 [8] - 阿里巴巴国际零售商业业绩持续亮眼 [8] - 美团海外业务继续扩展 [8] 行业整体表现稳定 - 本周商贸零售板块和社会服务板块表现稳定 [18] - 商贸零售行业涨跌幅排名第17位,社会服务行业涨跌幅排名第29位 [18] 根据目录分别总结 行业投资评级 - 报告给出"看好"的行业投资评级 [1] 行业整体表现 - 本周商贸零售板块和社会服务板块表现稳定 [18] - 商贸零售行业涨跌幅排名第17位,社会服务行业涨跌幅排名第29位 [18] 行业核心观点 - Q2平台营收增速整体放缓,差距略有收窄 [6] - 投入力度差异与平台策略回归调整,核心业务增速表现仍较为分化 [6] - 优化用户体验,提高经营效率,各平台24Q2盈利能力普遍超预期 [9] - 各平台专注核心及重点领域持续投入 [12] - 聚焦主业,非核心业务加速减亏 [15][16] - 拼多多海外业务持续放量增长 [8] - 阿里巴巴国际零售商业业绩持续亮眼 [8] - 美团海外业务继续扩展 [8]

报告行业投资评级 报告将房地产行业评级为"强于大市"(维持评级)[1]。 报告的核心观点 1) 板块表现:9月18日,沪深300指数上涨0.4%,房地产板块上涨2.4%。分板块来看,住宅开发、商业地产、产业地产、物业管理分别上涨1.7%、3.0%、5.3%、3.0%。[7] 2) 个股表现:房地产板块涨幅前五名为我爱我家、中交地产、电子城、张江高科、特发服务,涨幅分别为10.20%、10.05%、10.03%、9.98%、8.88%。个股跌幅前五名为*ST中迪、*ST和展、海南高速、新华联、ST数源,跌幅分别为-5.10%、-4.35%、-2.73%、-2.24%、-1.51%。[8] 3) 成交数据:本周累计成交985套,环比上周同期下降78.7%。其中一线城市环比下降75.2%,二线城市环比下降80.2%,三线城市环比下降84.1%。商品房累计成交9万方,环比上周同期下降82.2%。[11] 4) 重点房企市净率:中交地产、京投发展、陆家嘴、中华企业、滨江集团市净率分别为4.44、1.89、1.51、1.09、1.00。[12] 5) 行业观点:我们认为,海外降息预期较强,后续可能打开国内利率下行空间,进一步带来住房需求释放。在全球流动性改善、地产政策持续宽松的背景下,建议关注龙头房地产开发商:招商蛇口、保利发展、滨江集团、华润置地、绿城中国、越秀地产,以及区域型地方国企:外高桥、浦东金桥。[5]

行业报告 | 行业研究周报 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------| | 通信 | | 证券研究报告 2024 年 09 月 18 日 | ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业季度策略 公用事业 2024 年 09 月 18 日 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------|--------------|-------------|------------------------------| | 公用事业 | 公用事业板块 | $$2 0 2 4$$ | 年中报总 | | 优于大市（维持） | | | 结：火水核经营稳健，期待绿电 | | 证券分析师 | | | | | 郭雪 | 环境价值兑现 | | | | 资格编号： S0120522120001 邮箱： guoxue ＠ tebon.com.cn | | | | 联系人 刘正 邮箱：liuzheng3＠tebon.com.cn 市场表现 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 公用事业 沪深300 2023-09 2024-01 2024-05 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《环保与公用事业周报-水泥、钢 铁、电解 ...

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 开源可以促进人工智能的民主化 [4][5][6] - 开源模型允许用户检查数据、权重和设计,发现偏差并根据自身需求进行调整,包括文化和语言适用性。开源开发者也在创建和分享工具,支持生态系统中的参与者构建负责任的人工智能。[4][5] - 但开源人工智能模型也可能被不法分子用于生产有害内容和从事网络犯罪。此外,尽管得益于小型语言模型的出现,进入壁垒正在下降,但财务、技术和资源约束仍可能阻碍中小企业以及学术界和公共部门充分利用开源模型。[6] 开源促进科学研究和商业生产力 [7][27][29][31][34][35][36][37][41][42][44][45][46] - 通过促进协作,开放获取模型推动了科学研究,特别是在医学和生物学领域。在公司层面,企业正在快速整合满足自身需求的人工智能工具,得益于通用框架和提供集成支持的供应商群。在国家层面,生产力提升可以帮助国家找到新的经济竞争力和增长来源,并支持发展创新生态系统来解决当地相关问题,特别是在发展中国家。[7][27][29][31][34][35][36][37] - 但很难量化开源人工智能的经济影响。公司通常在任何给定项目中使用多个模型,而开源本质上很难跟踪使用情况。此外,还可能存在经济下行风险,如选择次优的开源模型或微调技术,可能损害其业绩或声誉,以及数据获取成本上升、人工智能被滥用或意外违规造成的损害等。[41][42][44][45][46] 开源提高了模型的可靠性和安全性,并支持数据经济的透明度 [39][40][11][12][13][14] - 开源模型受到持续的同行评审,提高了可靠性和安全性,并可支持整个数据经济的透明度。开源可以通过让用户检查和测试系统,以及通过本地化和内部利用实现更安全的数据处理,来提高对人工智能的信任。[39][40][11][12][13][14] - 但为了实现开源人工智能的承诺,即提供更值得信赖和透明的模型,所有参与者都需要采用最佳的数据采集和管理实践。数据治理挑战并非开源独有,但随着更多实体能够开发人工智能系统,包括较小的组织,可能会出现更多的不良做法和错误。[39][40] 根据目录分别进行总结 1. 获取 - 开源可以帮助识别和缓解人工智能模型中的偏差、有害内容和伤害,并支持语言多样性。[12][13][14][15][16] - 但开源模型也可能被不法分子用于犯罪和有害行为,需要制定更强有力的使用条件和执法措施。[20][21][22][23] - 尽管开源降低了进入壁垒,但微调和部署开源模型仍需要大量的技术和资源投入,这可能限制中小企业和非营利组织的参与。[24] 2. 创新和经济增长 - 开源促进了科学研究的进步,特别是在医疗和生物学领域,并提高了企业的生产力。[27][29][31][34][35][36][37] - 开源还支持了本地创新,帮助发展中国家解决当地相关问题。[35] - 但很难量化开源人工智能的经济影响,公司可能会因选择次优模型或微调技术而面临风险。[41][42][44][45][46] 3. 透明度和信任 - 开源模型的内部结构公开透明,有助于提高可靠性和安全性,并支持整个数据经济的透明度。[39][40][11][12][13][14] - 但实现开源人工智能的承诺需要参与者采用最佳的数据管理实践,否则可能会出现更多的不良做法和错误。[39][40] - 行业需要建立明确的定义和标准,以确保开源人工智能的概念得到广泛理解和适当使用。[78][79][80]

行业投资评级 - 报告给予行业"增持"评级 [2] 报告的核心观点 水泥行业 - 水泥行业进入常态化+差异化错峰时代,走向旺季盈利中枢或有一定改善 [5] - 水泥价格环比继续上行,但下游需求恢复不达预期,企业出货率维持在5成水平 [7][8][9][10][11][12][13][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29] - 华北、东北、华东、中南等地区水泥价格涨跌互现,部分地区价格上调未能全面执行到位 [7][8][9][10][11][12][13][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29] - 西南、西北等地区水泥价格相对平稳,部分地区价格有上调计划 [22][23][29] 玻璃行业 - 国内浮法玻璃价格环比下跌,需求旺季难再现,供需矛盾依然严峻 [45][46][47][48][49][50] - 玻璃供应端变化不大,部分产线存在冷修计划 [48][52] - 玻璃加工龙头信义玻璃、旗滨集团具有估值优势 [13][58][59] 玻纤行业 - 玻纤价格部分小涨,电子纱局部成交可谈 [60] - 差异化加大,利好中国巨石、中材科技等龙头企业 [60] 风险提示 - 宏观政策风险 - 原材料成本风险 [62]

Automotive & Assembly Practice How batteries will drive the zero-emission truck transition Battery electric vehicle technology will be key to reducing road freight emissions and achieving global climate targets. by Jakob Fleischmann with Lena Bell and Patrick Kroyer Road freight vehicles1 account for a significant share of global CO2 emissions. Hence, minimizing their carbon footprint is a vital step toward achieving global climate targets. Over the past decade, governments, fleet operators, and truck OEMs ...

%% %% 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨化工 [Table_Title] 有机硅专题：否极泰来 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 有机硅产品应用领域众多，是一种渗透率持续提升的"新材料"。需求方面，受全球经济环境改 | | | 善及海外去库周期进入尾声影响，中国有机硅出口数量高增，未来消费有望受益于海外经济发 展。供给方面，海外能源价格高企且环保支出较高，有机硅产能装置或将陆续退出，国内有机 | | | 硅规划新增的产能在 2024 年已基本落地，预计 2025 年新产能投放非常有限，我们看好有机硅 行业景气边际改善，推荐关注相关的重点上市公司合盛硅业和兴发集团等。 | | | | | ...