证券研究报告 医药生物 证券分析师 刘闯 S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 林海霖 S1350524050002 linhailin@huayuanstock.com 市场表现： -50% 0% 50% 100% 迪瑞医疗 沪深300 相关研究 公司点评 2024 年 09 月 18 日 迪瑞医疗 (300396.SZ) 买入（维持） —— 设备业务快速增长，静待试剂放量 投资要点： ➢ 事件：公司发布 2024 年中报，上半年实现营收 8.78 亿元（yoy+26.38%，下同），实现归母净 利润 1.65 亿元（yoy+2.12%），实现扣非归母净利润 1.62 亿元（yoy+3.36%）。2024 年 Q2 实现营业收入 2.16 亿元（yoy-40.57%），实现归母净利润 0.43 亿元（yoy-48.35%），实现扣 非归母净利润 0.43 亿元（yoy-46.51%）。 ➢ 设备业务快速增长，奠定试剂增长基础 。 2024 上 半 年 ， 公 司 试 剂 收 入 2.59 亿 元 （yoy+0.35%），仪器收入 6.17 亿元（yoy+42.1 ...

证券研究报告 建筑材料 行业定期报告 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 相关研究 医药生物 证券分析师 刘闯 S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 林海霖 S1350524050002 linhailin@huayuanstock.com 市场表现： -50% 0% 50% 普门科技 沪深300 2024 年 09 月 18 日 普门科技 (688389.SH) 买入（维持） —— 上半年利润稳定增长，股权激励目标明确 投资要点： ➢ 事件：公司发布 2024 年中报，上半年实现营收 5.90 亿元（yoy+5.64%，下同），实现归母净 利润 1.72 亿元（yoy+27.78%），实现扣非归母净利润 1.63 亿元（yoy+29.16%）。2024 年 Q2 实现营业收入 2.84 亿元（yoy+1.27%），实现归母净利润 0.65 亿元（yoy+39.33%），实 现扣非归母净利润 0.60 亿元（yoy+37.86%）。 ➢ 体外诊断稳定增长，治疗与康复阶段承压。2024 上半年，公司体外诊断收入 4.68 亿元 （yoy+21.67%），维持稳健增长，治疗与康复收入 1.14 亿元（yoy-31.96%），我 ...

证券研究报告 海外科技 行业定期报告 证券分析师 郑嘉伟 S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 于炳麟 S1350524060002 yubinglin@huayuanstock.com 联系人 郑冰倩 S1350124050014 zhengbingqian@huayuanstock.com 相关研究 2024 年 09 月 18 日 OpenAI 发布 o1 系列模型，推理能力大幅提升 ——海外科技周报（24/09/09-24/09/13） 投资要点： ➢ 海外 AI：本周 OpenAI 发布最新版大模型 OpenAI o1 系列，o1 回应用户问题之前会花更多时间思考再 做出反应，推理能力大幅提升，尤其在解决科学、编码、数学和类似领域的复杂问题能力大幅提升。此次 发布两个版本，OpenAI o1-preview 和 OpenAI o1-mini。在绝大多数推理能力较强的任务中，o1 的 表现明显优于 GPT-4o。此次发布的版本为早期版本，还不具备 ChatGPT 的许多实用功能，例如浏览 网页获取信息以及上传文件和图片。 o1 在尝试解决问题时会使用思 ...

证券研究报告 金属与材料|有色金属 行业定期报告 2024 年 9 月 18 日 碳酸锂大幅反弹，关注软磁材料配置机会 看好（维持） ——有色金属 能源金属＆新材料周报（24/9/09-24/9/15） 投资要点： 证券分析师 田源 S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 田庆争 S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 项祈瑞 S1350524040002 xiangqirui@huayuanstock.com 联系人 陈轩 chenxuan01@huayuanstock.com 板块表现: 相关研究 能源金属方面，价格整体呈弱势运行趋势。锂：本周碳酸锂价格上涨 2.34%至 74300 元/吨，氢氧化锂价 格下跌 1.65%至 69875 元/吨，近期市场偏弱运行。供给端，碳酸锂产量自年初以来稳步攀升，7 月产量略 有下降；需求端，补库行情结束，部分下游库存足够满足生产需求，长协客供稳定下现货成交相对清淡。 近期减产消息叠加小幅去库刺激价格底部反弹，过剩格局下预计后续价格偏弱震荡为主。建议关注：天齐 锂业、赣锋锂业 ...

证券研究报告 金属与材料|有色金属 行业定期报告 证券分析师 田源 S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 田庆争 S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 项祈瑞 S1350524040002 xiangqirui@huayuanstock.com 联系人 陈轩 chenxuan01@huayuanstock.com 板块表现： 相关研究 2024 年 09 月 18 日 金价突破创历史新高，带动有色全面反弹 看好（维持） ——有色金属 大宗金属周报（24/9/9-24/9/13） 投资要点： ➢ 贵金属板块：美联储 9 月降息 50BP 概率提升，叠加美国财政赤字超预期，金价突破创历史新高。伦敦现 货黄金上涨 2.75%、上期所黄金上涨 1.73%，伦敦现货白银上涨 3.90%、上期所白银上涨 2.47%，钯金 上涨 11.10%，铂金上涨 6.64%。本周美国 8 月 CPI 和 PPI 均不及预期，在通胀持续下降、就业数据疲软 背景下，市场预期 9 月美联储降息 50BP 概率提升。根据 Fedwatch 显示 ...

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证券研究报告 医药生物 证券分析师 刘闯 S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 市场表现： -50% 0% 50% 100% 150% 2023-8 2023-11 2024-2 2024-5 2024-8 福瑞股份 沪深300 相关研究 公司点评 2024 年 09 月 17 日 福瑞股份 (300049.SZ) 买入（维持） ——业绩符合预期，FibroScanGo 按次收费模式逐步兑现 投资要点： ➢ 事件：公司发布 2024 年中报，2024 上半年实现营业收入 6.43 亿元，同比增长 22.53%，归 母净利润 7536 万元，同比增长 71.99%，扣非归母净利润 7446 万元，同比增长 59.30%， 业绩符合预期。二季度单季实现收入 3.2 亿元，同比增长 13.24%，归母净利润 3264 万元， 同比增长 5.93%，扣非归母净利润 3317 万元，同比增长 16.42%。 ➢ 器械收入稳健增长。24H1 器械收入 5491 万欧元（同比+9.78%），其中设备销售收入 2950 万欧元（同比-4%），占比 54%；按次收费、租赁及其他收入 ...

证券研究报告 医药生物 证券分析师 刘闯 S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 林海霖 S1350524050002 linhailin@huayuanstock.com 市场表现： -40% -20% 0% 20% 新华医疗 沪深300 相关研究 首次覆盖报告 2024 年 09 月 17 日 新华医疗 (600587.SH) 买入（首次覆盖） —— 医疗器械业务阶段承压，盈利能力持续改善 投资要点： ➢ 事件：公司发布 2024 年中报，上半年实现营收 51.87 亿元（yoy+2.24%，下同），实现归母 净利润 4.84 亿元（yoy+5.57%），实现扣非归母净利润 4.74 亿元（yoy+15.11%）。2024 年 Q2 实现营业收入 26.58 亿元（ yoy+0.91% ） ， 实 现 归 母 净 利 润 2.73 亿 元 （yoy+4.21%），实现扣非归母净利润 2.65 亿元（yoy+16.19%），业绩符合预期。 ➢ 招标放缓干扰设备入院，制药装备稳定。2024 上半年，公司医疗器械业务收入 18.87 亿元 （yoy-2.55%），受外 ...

证券研究报告 医药生物 证券分析师 刘闯 S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 李强 S1350524040001 Liqiang01@huayuanstock.com 市场表现： -17.00% 3.00% 23.00% 信立泰 沪深300 相关研究 首次覆盖报告 2024 年 09 月 13 日 信立泰 (002294.SZ ) 买入（首次覆盖） ——创新药商业化渐入佳境，在研管线持续丰富 投资要点： ➢ 公司事件：公司发布 2024 年半年报，2024 上半年实现营业收入 20.4 亿元，同比增长 21.3%，实现归母 净利润 3.4 亿元（同比增长 1.9%）；24Q2，实现营业收入 9.5 亿元，同比增长 19.4%，实现归母净利润 1.4 亿元（同比增长 13.5%），符合市场预期。 ➢ 创新药商业化推广加大，销售费用率有所增长。毛利率方面，24H1 公司整体毛利率为 71.1%，23 年同 期为 68.9%，预计主要系高毛利率创新药占比提升所致；费用率方面，2024 上半年，公司销售、管理和 研发费用率分别为 36.3%、6.6%和 9.9%，23 ...