报告的核心观点 1. 海外方面,市场对于美联储下半年降息的预期增强,十年期美债收益率回落至4.26%附近。[4] 2. 国内方面,财政部公布2024年1-5月全国国有及国有控股企业经济运行情况,1-5月,全国国有及国有控股企业营业总收入增长3.1%,利润总额增长2.3%。[7] 3. 5月我国社会消费品零售总额同比增速回升至3.7%,较4月明显好转,除基数效应减弱外,也受到消费品以旧换新政策的提振。家电零售同比增速受到政策提振的幅度较为显著,前5个月主要电商平台家电以旧换新销售额同比增长81.8%。[13] 4. 央行将一年期和五年期贷款市场报价利率(LPR)分别维持在3.45%和3.95%不变,符合市场预期。随着稳地产系列政策持续发力,部分城市首套房的贷款利率已降至历史低位。[14] 5. 完备的风电产业链体系、较高的光伏电池转换效率,表明我国已在向能源科技自立自强迈进。风电、光伏成本的下降,将提高新能源发电的竞争力,助力我国能源结构向绿色化转型升级。[16] 报告分类总结 宏观经济 1. 1-5月,全国国有及国有控股企业营业总收入增长3.1%,利润总额增长2.3%。[7] 2. 1-5月,全国一般公共预算收入96912亿元,同比下降2.8%。[8] 行业研究 1. 工信部提出围绕固态电池、电动汽车换电、车用人工智能等新领域,前瞻研究相应标准子体系,支撑新技术、新业态、新模式创新发展。[10] 2. 台积电正在研究一种新的先进芯片封装方法,使用矩形基板,从而在每个晶圆上放置更多的芯片。AI算力加速建设,国际大厂引领先进封装技术持续迭代。[10] 3. 重庆"生猪产业大脑"正式上线,围绕生猪产业数字化、网络化、智能化发展,立足生猪全生命周期全流程管理服务。[10][11] 政策导向 1. 国家发改委等部门开展智能汽车"车路云一体化"应用试点,培育一批带动性广、显示度高的消费新场景。[6] 2. 工信部提出前瞻研究固态电池、电动汽车换电、车用人工智能等新领域标准子体系,支撑新技术、新业态、新模式创新发展。[10]

川财证券研究报告 川财证券研究所晨报 所属部门：总量研究部 报告类别：其他研究报告 报告时间：2024年6月24日 分析师：张卓然 执业证书：S1100522070001 联系方式：zhangzhuoran@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 每日热点 2024年汽车标准化工作要点：强化汽车芯片标准供给。 三大交易所IPO受理、上会已全部恢复。 国务院关税税则委员会：对原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯继续征收反倾销 税，实施期为5年。 ❖ 川财观点 策略：上周上证指数回落，科创 50指数上涨。海外方面，上周市场对于美联储下半年降 息的预期增强，十年期美债收益率回落至 4.26%附近。国内方面，华为开发者大会上， BG软件部总裁龚表示鸿蒙内核已超越 Linux内核，操作系统软件不再被欧美垄断。方向 上，建议关注半导体、公用事业、车路协同等方向。 ❖ 研究报告 【川财研究】央国企 ...

川财证券研究所晨报 | 所属部门:总量研究部 | 报告类别:其他研究报告 | 报告时间: 2024 年 6 月 21 日 | |------------------------------------------------|---------------------------|-------------------------------------------------| | 分析师:张卓然 | S1100522070001 | 联系方式: zhangzhuoran@cczq.com | | 北京:东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 | 深圳:福田区福华一路 | 6 号免税商务大厦 32 层, 518000 | | 上海:陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼, | 成都:高新区交子大道 | 177 号中海国际中心 B 座 17 楼, 610041 | ❖ 每日热点 今年 1 到 5 月份我国对外非金融类直接投资 602 亿美元 瑞士央行宣布再次将利率下调 25 个基点 截至今年 5 月底,我国已经建成投运新型储能项目装机规模超过了 3800 万千瓦 ❖ 川财观点 策略:昨日三大指数回落,两 ...

川财证券研究报告 能源行业产融动态报告 —煤炭行业点评 所属部门：行业公司部 报告类别：行业研究报告 报告时间：2024年6月19日 分析师：陈雳 执业证书：S1100517060001 联系方式：chenli@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 跟踪点评 今日上证指数下跌 0.40%，沪深 300 下跌 0.47%，中证 1000 下跌 1.29%，创业板综下跌 0.85%，科创 50下跌0.69%，北证50上涨0.65%。申万行业分类中 31个一级行业分类 中，煤炭、石油石化和基础化工等主要能源化工大宗商品板块分别实现-0.72%、0.81%和 -0.90%的涨跌幅，分别排名第14、2和19位。 A股市场，煤炭板块中今日无股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票为云煤能源、山西 焦煤和淮北矿业，涨跌幅分别为 3.23%、1.77%和 0.52%；排名后三的股票为宝泰隆、大 有能源和 ...

川财证券研究报告 能源行业产融动态报告 —煤炭行业点评 所属部门：行业公司部 报告类别：行业研究报告 报告时间：2024年6月20日 分析师：陈雳 执业证书：S1100517060001 联系方式：chenli@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 跟踪点评 今日上证指数下跌 0.42%，沪深 300 下跌 0.72%，中证 1000 下跌 2.01%，创业板综下跌 2.00%，科创 50上涨0.46%，北证50下跌2.62%。申万行业分类中 31个一级行业分类 中，煤炭、石油石化和基础化工等主要能源化工大宗商品板块分别实现 1.22%、0.27%和 -1.65%的涨跌幅，分别排名第1、2和17位。 A股市场，煤炭板块中今日无股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票为云维股份、晋控 煤业和新集能源，涨跌幅分别为 7.57%、4.23%和 3.76%；排名后三的股票为宝泰隆、物 产环能和美 ...

报告的核心观点 - 6月LPR保持不变,有助于避免商业银行息差压力进一步加大、使得银行利润处于合理水平 [6][7] - 我国在向能源科技自立自强迈进,风电和光伏发电成本分别下降60%和80% [11][12] 宏观经济概况 1. 5月我国社会消费品零售总额同比增速回升至3.7%,受益于消费品以旧换新政策 [4][5] 2. 境外投资者已连续16个月净买入中国债券,债券持有规模超过4万亿元,创历史新高 [2][3] 行业表现 1. 煤炭、石油石化板块涨幅居前,房地产、商贸零售、传媒等板块跌幅居前 [8][9] 2. 港股市场主要指数普遍下跌,恒生科技指数下跌1.68% [10]

报告行业投资评级 - 报告给出了电力行业的中性评级,即行业相对市场基准指数的收益在-15%-15%之间 [8] 报告的核心观点 - 国家能源局表示,到2025年终端用能电气化水平将提高到30%左右,这将推动电力行业的发展 [5][6] - 在有效保障经济社会发展合理用能需求的基础上,稳步有序推进"双碳"目标,是今后一个时期能源高质量发展的根本任务 [6] - 要实现以上目标,需要从供给和需求两侧协同发力,推动能源高质量发展,包括深入实施化石能源消费减量替代行动,持续推动用能方式转型升级,增强电动汽车充电服务保障能力等 [6] 行业概况总结 - 今日A股市场整体偏弱,公用事业板块和电力板块表现较好,可能是资金向防御性的红利板块集中所致 [4] - 公用事业板块中,东望时代、金山股份和ST浩源涨幅居前,ST聆达、深南电A和芯能科技跌幅居前 [3]

报告的核心观点 - 当前国内经济处于新旧动能转换的关键时期,通过促进高科技产业发展、推动制造业转型升级、培育经济增长新动能变得至关重要 [2] - 证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》,进一步深化改革,提升对新产业新业态新技术的包容性,发挥资本市场功能,更好服务中国式现代化大局 [2] - 支持低空经济发展的相关政策相继落地,行业飞速发展,存在较大的发展前景 [7][8] 报告概要 宏观经济 - 美国5月零售销售数据回落,美联储在9月降息一次的可能性提升 [1] - 国内经济处于新旧动能转换期,需要促进高科技产业发展、推动制造业转型升级、培育经济增长新动能 [2] 资本市场 - 证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》,包括强化科创板"硬科技"定位、优化发行承销制度、支持并购重组等 [2] - 港股市场表现较好,恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数等均有较大涨幅 [5] 行业动态 - 原材料工业要加快培育壮大新材料产业,满足重大应用需求和实现材料先行 [6] - 湖北电信启动低空通信网络组网测试,为低空经济发展提供"数字底座" [7][8]

报告的核心观点 海外 1. 美国5月零售销售数据回落,美国商务部统计的13个类别中,有5个类别的销售数据下滑。降息方面,美国通胀数据下行,失业率维持在历史低位,居民消费承压,美联储在9月降息一次的可能性提升。[15] 国内 1. 证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》,进一步深化改革,提升对新产业新业态新技术的包容性,发挥资本市场功能,更好服务中国式现代化大局。[16] 2. 本次科创板8条措施为了给科技创新企业、新质生产力企业营造良好的投融资环境,助力其高质量发展。首先,科创板自身从定位、发行制度等方面进行了强化,保障了科创板"硬科技"定位,强化了对科技类企业的支持,同时通过优化发行定价机制,保障上市企业的合理估值;其次,对于上市公司而言,本次措施拟建立"硬科技"企业股债融资、并购重组"绿色通道"，支持科技创新企业融资以及并购重组,有利于上市企业做优做强;最后,在监管上,对于违法违规的科创企业依旧要从严处理,保障金融市场的繁荣稳定。[16] 市场 1. 上证指数下跌0.04%,沪深300指数下跌0.47%,深证成指下跌1.07%,创业板指下跌1.26%,上证50指数下跌0.06%。[17] 2. 银行、石油石化、有色金属涨幅居前,涨幅分别为1.09%、0.81%、0.5%;电力设备、传媒、社会服务板块跌幅居前,跌幅分别为-2%、-1.49%、-1.44%。[18] 3. 港股方面,恒生指数上涨2.87%;恒生科技指数上涨3.65%;恒生中国企业指数上涨3.45%,恒生香港中资企业上涨2.52%。[20] 产业 1. 随着飞行汽车和人行机器人产业的快速发展,加大了对于PEEK材料的需求,行业需求有望持续增长。[21] 2. 今年以来,支持低空经济发展的相关政策相继落地,行业飞速发展,存在较大的发展前景。[22]

川财证券研究报告 川财证券研究所晨报 所属部门：总量研究部 报告类别：其他研究报告 报告时间：2024年6月19日 分析师：张卓然 执业证书：S1100522070001 联系方式：zhangzhuoran@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 每日热点 中国证监会市场监管一司党支部发布《以强监管、防风险推动资本市场高质量发展》 商务部公布2024年规章立法计划 今年前5个月四川货物贸易进出口同比增长 6.9% ❖ 川财观点 策略：昨日三大指数上涨，两市成交 7370 亿元。海外方面，美联储哈克表示，美联储 今年降息两次或不降息都是可能的，当前正面临不确定性，如果经济形势符合预期， 美联储可能会在 2024 年降息一次。国内方面，国家发展改革委举行月度新闻发布会。 会议对“双新”（推动大规模设备更新和消费品以旧换新）各领域具体成效进行了介 绍，总体来看，通过以旧换新，一方面可以激发消 ...