报告的核心观点 1. 工业生产增速有所回落,但依然维持较快增长。2024年7月规模以上工业增加值同比增长5.1%,较前值回落0.2个百分点。[18][19] 2. 固定资产投资同比小幅回落,制造业投资支撑作用较强。2024年1-7月全国固定资产投资(不含农户)同比增长3.6%,较1-6月回落0.3个百分点。[19][20] 3. 社会消费品零售总额同比增速有所提高。2024年7月,社会消费品零售总额同比增长2.7%,较前值提高0.7个百分点。[21][22] 报告内容总结 工业生产 1. 工业生产增速有所回落,但依然维持较快增长。7月规模以上工业增加值同比增长5.1%,较前值回落0.2个百分点。[18] 2. 制造业PMI生产指数有所回落,但依然位于景气区间,表明工业生产延续扩张态势。[18] 3. 出口累计同比增速逐月提高,工业制品出口累计同比增速逐月加快,对工业生产保持较高增速形成支撑。[18][19] 4. 7月规模以上制造业增加值同比增速为5.3%,居三大门类之首,受到高技术制造业、装备制造业增加值同比增速较高的拉动。[19] 固定资产投资 1. 1-7月全国固定资产投资(不含农户)同比增长3.6%,较1-6月回落0.3个百分点。[19] 2. 1-7月基础设施投资同比增长4.9%,较前值回落1个百分点,与专项债发行偏慢有关,政策发力节奏或将随超长期特别国债的落地而逐渐加快,支持基础设施投资平稳增长。[19][20] 3. 1-7月制造业投资同比增长9.3%,较前值回落0.2个百分点,仍在高位,与出口较强、设备更新政策支持有关。[20] 4. 1-7月高技术制造业投资同比增速高于固定资产投资整体6.1个百分点,新型工业化的推进、新质生产力的发展,有望推动制造业向高端化、智能化、绿色化转型,高技术制造业投资增速有望进一步加快。[20][21] 社会消费品零售 1. 2024年7月,社会消费品零售总额同比增长2.7%,较前值提高0.7个百分点。[21] 2. 7月商品零售同比增长2.7%,较前值提高1.2个百分点,与去年同比基数走低、2024年7月底发布的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》有关,消费品以旧换新政策的加码,有望进一步提振居民的消费换新需求,拉动商品零售同比增速逐渐回暖。[21][22]