川财证券:研究所晨报-20240902
川财证券·2024-09-02 15:07

报告的核心观点 工业企业利润同比增速稳中有升 [5][15] - 1-7月工业企业利润同比增长3.6%,较前值提高0.1个百分点,主要得益于PPI累计同比降幅收窄 [5] - 工业企业营业收入的稳定增长是利润持续回暖的前提,1-7月工业企业营收累计同比增速持平前值、增速稳健,主要受到PPI价格拖累减小的支撑 [5] - 预计年内工业企业利润将延续复苏态势,外需和内需因素支撑工业生产保持较高增速 [5] 消费品制造业利润增速有所提高 [5] - 1-7月,消费品制造业同比增长10.2%,较前值提高0.2个百分点,受益于工业品出口增速较快、国内消费温和复苏的支撑 [5] - 造纸、化纤行业利润分别增长1.08倍、1.05倍,农副食品、纺织、印刷、文教工美、酒饮料茶、家具行业利润增长12.4%-23.9% [5] - 随着消费品以旧换新政策的深入实施,消费品制造业利润有望进一步回暖 [5] 新质生产力为引领,装备制造业和高技术制造业利润较快增长 [15] - 1-7月,装备制造业、高技术制造业利润同比增长6.1%、12.8%,分别高于规上工业利润平均增速2.5、9.2个百分点 [15] - 高技术制造业发挥引领作用,带动规模以上工业利润增长2.1个百分点,为整体工业利润增长贡献近六成力量 [15] - 装备制造业发挥支撑作用,在规模以上工业利润中的占比提高0.8个百分点,助力工业企业利润结构的优化 [15] - 新质生产力将推动装备制造业和高技术制造业向高端化、智能化、绿色化转型升级,带动相关行业利润稳健增长 [15] 报告分类总结 宏观动态 [5][15] - 1-7月工业企业利润同比增长3.6%,较前值提高0.1个百分点,主要得益于PPI累计同比降幅收窄 - 工业企业营业收入的稳定增长是利润持续回暖的前提,1-7月工业企业营收累计同比增速持平前值、增速稳健 - 预计年内工业企业利润将延续复苏态势,外需和内需因素支撑工业生产保持较高增速 行业动态 [5] - 1-7月,消费品制造业同比增长10.2%,较前值提高0.2个百分点,受益于工业品出口增速较快、国内消费温和复苏 - 造纸、化纤等行业利润大幅增长,随着消费品以旧换新政策深入,消费品制造业利润有望进一步回暖 - 装备制造业和高技术制造业利润增速领先,新质生产力将推动相关行业转型升级,带动利润稳健增长