川财证券:研究所晨报-20240903
川财证券·2024-09-03 10:07

报告的核心观点 工业企业利润同比增速稳中有升 [5][13][14] - 1-7月工业企业利润同比增长3.6%,较前值提高0.1个百分点,主要得益于PPI累计同比降幅收窄 - 工业企业营业收入的稳定增长是利润持续回暖的前提,1-7月工业企业营收累计同比增速持平前值、增速稳健 - 外需方面,今年二季度以来我国出口累计同比增速逐月提高,工业制品出口累计同比增速逐月加快,对工业生产保持较高增速形成支撑 - 内需方面,大规模设备更新和消费品以旧换新政策有望提振内需,新质生产力和新型工业化有望促进工业企业转型升级 消费品制造业利润增速有所提高 [5][14] - 1-7月,消费品制造业同比增长10.2%,较前值提高0.2个百分点,受益于工业品出口增速较快、国内消费温和复苏的支撑 - 造纸、化纤行业利润分别增长1.08倍、1.05倍,农副食品、纺织、印刷、文教工美、酒饮料茶、家具行业利润增长12.4%-23.9% - 随着消费品以旧换新政策的深入实施,消费品制造业利润有望进一步回暖 新质生产力为引领,装备制造业和高技术制造业利润较快增长 [14] - 1-7月,装备制造业、高技术制造业利润同比增长6.1%、12.8%,分别高于规上工业利润平均增速2.5、9.2个百分点 - 高技术制造业发挥引领作用,带动规模以上工业利润增长2.1个百分点,为整体工业利润增长贡献近六成力量 - 装备制造业发挥支撑作用,在规模以上工业利润中的占比提高0.8个百分点,助力工业企业利润结构的优化 - 新质生产力将推动装备制造业和高技术制造业向高端化、智能化、绿色化转型升级,带动相关行业利润稳健增长 报告分类总结 宏观动态 - 1-7月工业企业利润同比增速稳中有升,主要得益于PPI累计同比降幅收窄 [5][13][14] - 工业企业营业收入稳定增长是利润持续回暖的前提,外需和内需因素支撑工业生产保持较高增速 [14] 行业动态 - 消费品制造业利润增速有所提高,受益于工业品出口增速较快和国内消费温和复苏 [5][14] - 装备制造业和高技术制造业利润较快增长,新质生产力推动相关行业向高端化转型升级 [14]