报告的核心观点 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年度会议上表示,现在是调整政策的时候了,降息的时机和速度将取决于未来的数据、不断变化的前景和风险的平衡,并强调有充分理由相信经济将在维持强劲劳动力市场的同时,恢复到 2%的通胀率[9] - 证监会发布《上市公司 2023 年年度财务报告会计监管报告》,表示将继续梳理审阅发现的上市公司问题线索,及时跟进并按规定进行后续监管处理,组织召开年度会计监管协调会,统一监管口径,密切跟踪市场热点难点会计处理问题,继续以案例解析等形式加强实践指导[11] - 国家能源局发布 1-7 月份全国电力工业统计数据,截至 7 月底,全国发电装机容量约 31.0 亿千瓦,同比增长 14.0%,其中太阳能发电装机容量约 7.4 亿千瓦,同比增长 49.8%,风电装机容量约 4.7 亿千瓦,同比增长 19.8%[12] - 川财证券研究团队认为,随着美联储降息周期即将来临,叠加当前 A 股市场整体估值水平偏低,建议关注行业景气度良好、业绩增长良好的科技方向[14] - 7 月规模以上工业增加值同比增长 5.1%,较前值回落 0.2 个百分点,但依然维持较快增长,受到高技术制造业、装备制造业增加值同比增速较高的拉动[21] - 1-7 月制造业投资同比增长 9.3%,较前值回落 0.2 个百分点,仍在高位,与出口较强、设备更新政策支持有关,高技术制造业投资增速有望进一步加快[22] - 7 月社会消费品零售总额同比增长 2.7%,较前值提高 0.7 个百分点,与去年同比基数走低、商品零售同比增速提高有关,消费品以旧换新政策的加码有望进一步提振居民的消费换新需求[23] 报告内容分组 宏观经济 - 2024 年 7 月规模以上工业增加值同比增长 5.1%,较前值回落 0.2 个百分点,但依然维持较快增长[7][21] - 2024 年 1-7 月全国固定资产投资（不含农户）同比增长 3.6%,较 1-6 月回落 0.3 个百分点,制造业投资同比增长 9.3%,仍在高位[22] - 2024 年 7 月社会消费品零售总额同比增长 2.7%,较前值提高 0.7 个百分点,与去年同比基数走低、商品零售同比增速提高有关[23] 行业动态 - 国家能源局发布 1-7 月份全国电力工业统计数据,截至 7 月底,全国发电装机容量约 31.0 亿千瓦,同比增长 14.0%,其中太阳能发电装机容量约 7.4 亿千瓦,同比增长 49.8%,风电装机容量约 4.7 亿千瓦,同比增长 19.8%[12] - 中国电信正在深入推动"量子+"，创新量子技术与通话、云网、平台等业务融合,构建"量子+"产品体系,塑造差异化的安全产品服务优势[16] - 重庆市出台了《重庆市加力促进消费品以旧换新实施方案》,对汽车置换更新、绿色智能家电以旧换新等政策进行优化升级调整[16] 投资建议 - 川财证券研究团队认为,随着美联储降息周期即将来临,叠加当前 A 股市场整体估值水平偏低,建议关注行业景气度良好、业绩增长良好的科技方向[14] - 1-7 月高技术制造业投资同比增速高于固定资产投资整体 6.1 个百分点,新型工业化的推进、新质生产力的发展,有望推动制造业向高端化、智能化、绿色化转型,高技术制造业投资增速有望进一步加快[22]