报告的核心观点 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年度会议上表示,现在是调整政策的时候了,降息的时机和速度将取决于未来的数据、不断变化的前景和风险的平衡,并强调有充分理由相信经济将在维持强劲劳动力市场的同时,恢复到 2%的通胀率[9] - 证监会发布《上市公司 2023 年年度财务报告会计监管报告》,表示将继续梳理审阅发现的上市公司问题线索,及时跟进并按规定进行后续监管处理,组织召开年度会计监管协调会,统一监管口径,密切跟踪市场热点难点会计处理问题,继续以案例解析等形式加强实践指导[11] - 国家能源局发布 1-7 月份全国电力工业统计数据,截至 7 月底,全国发电装机容量约 31.0 亿千瓦,同比增长 14.0%,其中太阳能发电装机容量约 7.4 亿千瓦,同比增长 49.8%,风电装机容量约 4.7 亿千瓦,同比增长 19.8%[12] - 川财证券研究团队认为,随着美联储降息周期即将来临,叠加当前 A 股市场整体估值水平偏低,建议关注行业景气度良好、业绩增长良好的科技方向[14] - 7 月规模以上工业增加值同比增长 5.1%,较前值回落 0.2 个百分点,但依然维持较快增长,受到高技术制造业、装备制造业增加值同比增速较高的拉动[21] - 1-7 月制造业投资同比增长 9.3%,较前值回落 0.2 个百分点,仍在高位,与出口较强、设备更新政策支持有关,高技术制造业投资增速有望进一步加快[22] - 7 月社会消费品零售总额同比增长 2.7%,较前值提高 0.7 个百分点,与去年同比基数走低、商品零售同比增速提高有关,消费品以旧换新政策的加码有望进一步提振居民的消费换新需求[23] 报告内容分组 宏观经济 - 2024 年 7 月规模以上工业增加值同比增长 5.1%,较前值回落 0.2 个百分点,但依然维持较快增长[7][21] - 2024 年 1-7 月全国固定资产投资（不含农户）同比增长 3.6%,较 1-6 月回落 0.3 个百分点,制造业投资同比增长 9.3%,仍在高位[22] - 2024 年 7 月社会消费品零售总额同比增长 2.7%,较前值提高 0.7 个百分点,与去年同比基数走低、商品零售同比增速提高有关[23] 行业动态 - 国家能源局发布 1-7 月份全国电力工业统计数据,截至 7 月底,全国发电装机容量约 31.0 亿千瓦,同比增长 14.0%,其中太阳能发电装机容量约 7.4 亿千瓦,同比增长 49.8%,风电装机容量约 4.7 亿千瓦,同比增长 19.8%[12] - 中国电信正在深入推动"量子+"，创新量子技术与通话、云网、平台等业务融合,构建"量子+"产品体系,塑造差异化的安全产品服务优势[16] - 重庆市出台了《重庆市加力促进消费品以旧换新实施方案》,对汽车置换更新、绿色智能家电以旧换新等政策进行优化升级调整[16] 投资建议 - 川财证券研究团队认为,随着美联储降息周期即将来临,叠加当前 A 股市场整体估值水平偏低,建议关注行业景气度良好、业绩增长良好的科技方向[14] - 1-7 月高技术制造业投资同比增速高于固定资产投资整体 6.1 个百分点,新型工业化的推进、新质生产力的发展,有望推动制造业向高端化、智能化、绿色化转型,高技术制造业投资增速有望进一步加快[22]

报告的核心观点 - 工业生产增速有所回落,但依然维持较快增长。7月规模以上工业增加值同比增长5.1%,较前值回落0.2个百分点,但制造业增加值同比增速仍居三大门类之首,受到高技术制造业、装备制造业增加值同比增速较高的拉动。[5][18] - 固定资产投资同比小幅回落,但制造业投资支撑作用较强。1-7月制造业投资同比增长9.3%,仍在高位,与出口较强、设备更新政策支持有关。[18] - 社会消费品零售总额同比增速有所提高。7月社会消费品零售总额同比增长2.7%,较前值提高0.7个百分点,与去年同比基数走低、商品零售同比增速提高有关。[18] 报告内容总结 工业生产 - 7月规模以上工业增加值同比增长5.1%,较前值回落0.2个百分点,但依然维持较快增长。[5][18] - 制造业增加值同比增速为5.3%,居三大门类之首,受到高技术制造业、装备制造业增加值同比增速较高的拉动。[18] - 前瞻性指标来看,7月制造业PMI生产指数有所回落,但依然位于景气区间,表明工业生产延续扩张态势。[18] - 今年二季度以来,我国出口累计同比增速逐月提高,工业制品出口累计同比增速逐月加快,对工业生产保持较高增速形成支撑。[18] 固定资产投资 - 1-7月全国固定资产投资(不含农户)同比增长3.6%,较1-6月回落0.3个百分点。[18] - 1-7月制造业投资同比增长9.3%,仍在高位,与出口较强、设备更新政策支持有关。[18] - 1-7月高技术制造业投资同比增速高于固定资产投资整体6.1个百分点,新型工业化的推进、新质生产力的发展,有望推动制造业向高端化、智能化、绿色化转型,高技术制造业投资增速有望进一步加快。[18] 社会消费品零售 - 7月社会消费品零售总额同比增长2.7%,较前值提高0.7个百分点。[18] - 7月商品零售同比增长2.7%,较前值提高1.2个百分点,与去年同比基数走低、以及消费品以旧换新政策加码有关,有望进一步提振居民的消费换新需求,拉动商品零售同比增速逐渐回暖。[18]

报告的核心观点 工业生产增速有所回落,但依然维持较快增长 [6][7] - 2024年7月规模以上工业增加值同比增长5.1%,较前值回落0.2个百分点 - 7月制造业PMI生产指数有所回落,但依然位于景气区间,表明工业生产延续扩张态势 - 二季度以来,我国出口累计同比增速逐月提高,工业制品出口累计同比增速逐月加快,对工业生产保持较高增速形成支撑 - 7月规模以上制造业增加值同比增速为5.3%,居三大门类之首,受到高技术制造业、装备制造业增加值同比增速较高的拉动 固定资产投资同比小幅回落,制造业投资支撑作用较强 [6][7] - 2024年1-7月全国固定资产投资(不含农户)同比增长3.6%,较1-6月回落0.3个百分点 - 1-7月基础设施投资同比增长4.9%,较前值回落0.5个百分点,与专项债发行偏慢有关 - 1-7月制造业投资同比增长9.3%,较前值回落0.2个百分点,仍在高位,与出口较强、设备更新政策支持有关 - 1-7月高技术制造业投资同比增速高于固定资产投资整体6.1个百分点,展望后市,新型工业化的推进、新质生产力的发展,有望推动制造业向高端化、智能化、绿色化转型 社会消费品零售总额同比增速有所提高 [6][7] - 2024年7月,社会消费品零售总额同比增长2.7%,较前值提高0.7个百分点 - 社会消费品零售总额同比增速回升,与去年同比基数走低、商品零售同比增速提高有关 - 7月商品零售同比增长2.7%,较前值提高1.2个百分点,2024年7月底《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》发布,消费品以旧换新政策的加码,有望进一步提振居民的消费换新需求,拉动商品零售同比增速逐渐回暖 分组1 - 国家发改委、国家能源局印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》,推动能源重点领域大规模设备更新和技术改造,支撑建设新型能源体系,助力实现碳达峰碳中和目标 [10] - 方案提出,坚持市场为主、统筹联动,坚持先立后破、稳步推进,坚持鼓励先进、淘汰落后,坚持标准引领、有序提升。到2027年,能源重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上,重点推动实施煤电机组节能改造、供热改造和灵活性改造"三改联动",输配电、风电、光伏、水电等领域实现设备更新和技术改造 [14] - 推进光伏设备更新和循环利用,支持光伏电站构网型改造,通过电力电子技术、数字化技术、智慧化技术综合提升电站发电效率和系统支撑能力,推动老旧光伏电站光伏设备残余寿命评估技术研发,鼓励通过高效光伏组件、逆变器等关键发电设备更新 [14] 分组2 - 2024世界机器人大会将于8月21日至25日举行,169家企业将展出600余件创新产品,其中首发新品60余款。来自北京具身智能机器人创新中心、宇树科技、优必选、智元、星动纪元等领先企业的27款人形机器人整机将在博览会亮相 [14] - 人形机器人被认为是最容易适应世界的机器人,业界人士认为,2024年有望成为人形机器人商用元年。人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术,被工信部明文定性为"有望成为继计算机、智能手机、新能源车后的颠覆性产业" [14] - 上半年,成渝地区双城经济圈实现地区生产总值(GDP)40365.7亿元,占全国的6.5%、西部地区的30.7%,分别比上年同期提高0.1个、0.2个百分点;同比增长5.8%,增速比全国、西部地区均高0.8个百分点 [14]

报告的核心观点 - 工业生产增速有所回落,但依然维持较快增长。7月规模以上工业增加值同比增长5.1%,较前值回落0.2个百分点,但前瞻性指标来看,7月制造业PMI生产指数仍位于景气区间,表明工业生产延续扩张态势。[5] - 固定资产投资同比小幅回落,制造业投资支撑作用较强。1-7月全国固定资产投资同比增长3.6%,较1-6月回落0.3个百分点,其中制造业投资同比增长9.3%,仍在高位。[19] - 社会消费品零售总额同比增速有所提高。7月社会消费品零售总额同比增长2.7%,较前值提高0.7个百分点,与去年同比基数走低、商品零售同比增速提高有关。[19] 报告内容总结 工业生产 - 7月规模以上工业增加值同比增长5.1%,较前值回落0.2个百分点,但前瞻性指标来看,7月制造业PMI生产指数仍位于景气区间,表明工业生产延续扩张态势。[5] - 今年二季度以来,我国出口累计同比增速逐月提高,工业制品出口累计同比增速逐月加快,对工业生产保持较高增速形成支撑。[5] - 7月规模以上制造业增加值同比增速为5.3%,居三大门类之首,受到高技术制造业、装备制造业增加值同比增速较高的拉动。[5] 固定资产投资 - 1-7月全国固定资产投资同比增长3.6%,较1-6月回落0.3个百分点,与专项债发行偏慢有关,政策发力节奏或将随超长期特别国债的落地而逐渐加快,支持基础设施投资平稳增长。[19] - 1-7月制造业投资同比增长9.3%,较前值回落0.2个百分点,仍在高位,与出口较强、设备更新政策支持有关。[19] - 1-7月高技术制造业投资同比增速高于固定资产投资整体6.1个百分点,展望后市,新型工业化的推进、新质生产力的发展,有望推动制造业向高端化、智能化、绿色化转型,高技术制造业投资增速有望进一步加快。[19] 社会消费品零售 - 7月社会消费品零售总额同比增长2.7%,较前值提高0.7个百分点,与去年同比基数走低、商品零售同比增速提高有关。[19] - 7月商品零售同比增长2.7%,较前值提高1.2个百分点,2024年7月底《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》发布,消费品以旧换新政策的加码,有望进一步提振居民的消费换新需求,拉动商品零售同比增速逐渐回暖。[19]

报告的核心观点 - 今日主要指数普涨,公用事业相关板块主要子行业表现一般,电力板块表现一般,主要原因可能是市场继续轮动,高低切换明显,煤炭、传媒和房地产等板块表现较好,而昨日公用事业板块表现较好,今日表现则一般[6] - 华西 1600 顺利完成首台海上风电机组安装,该平台作为新一代自升式风电安装平台,具有作业能力强、范围广、动力强等特点,可以轻松应对更加恶劣的工作环境,满足深远海、大容量、一体化施工的作业要求,属于未来 5 至 10 年海上风电市场的主流施工船型[15] 报告内容总结 市场表现 - 今日上证指数上涨 0.94%,沪深 300 上涨 0.99%,中证 1000 上涨 0.92%,创业板综上涨 0.93%,科创 50 上涨 0.94%,北证 50 下跌 0.39% [6] - 申万行业分类中 31 个一级行业分类中,公用事业板块实现 0.83%的涨跌幅,排名第 14 位 [6] - 申万行业分类中 124 个二级行业分类中,电力和燃气板块实现 0.84%和 0.73%的涨跌幅,排名第 54 和 66 位 [6] - 公用事业板块中今日无股票涨停,1 只股票跌停,排名前三的股票为金开新能、ST 金鸿和新天然气,涨跌幅分别为 3.96%、3.76%和 3.23%;排名后三的股票为 ST 聆达、ST 旭蓝和明星电力,涨跌幅分别为-7.78%、-5.22%和-3.08% [6] 行业要闻 - 华西 1600 顺利完成首台海上风电机组安装,该平台作为新一代自升式风电安装平台,具有作业能力强、范围广、动力强等特点,可以轻松应对更加恶劣的工作环境,满足深远海、大容量、一体化施工的作业要求,属于未来 5 至 10 年海上风电市场的主流施工船型[15] 风险提示 - 宏观经济波动风险,出口订单超预期下滑,汇率风险等[15]

报告的核心观点 - 今日主要指数普涨,其中煤炭板块表现较好,而石油化工和基础化工表现较差 [5][6][7] - 能源化工相关期货表现分化,煤炭相关品种表现较好,油品类品种表现较差 [7] - A股煤炭板块表现较好,可能是因为行业轮动速度加快,煤炭等板块开始表现 [7] - 7月规上工业原煤产量同比增长2.8%,进口煤炭同比增长17.7% [19] 行业要闻 - 7月规上工业原煤产量3.9亿吨,同比增长2.8% [19] - 1-7月规上工业原煤产量26.6亿吨,同比下降0.8% [19] - 1-7月进口煤炭3.0亿吨,同比增长13.3% [19] 风险提示 - 宏观经济波动风险 - 出口订单超预期下滑 - 汇率风险等 [19]

报告的核心观点 - 今日上证指数、沪深300、中证1000、创业板综、科创50、北证50等指数涨跌互现,微幅波动 [6][7] - 能源化工相关板块主要子行业表现一般,煤炭板块表现较差 [6][7] - 能源化工类相关期货表现较好,油品和煤炭相关品种表现不错 [6][7] - A股煤炭板块表现较差,主要原因是近期强势概念板块补跌,行业轮动速度加快,高低切换明显 [6][7] 行业概况 - 煤炭板块中今日有1只股票涨停,无股票跌停 [6] - 排名前三的股票为永泰能源、宝泰隆和陕西黑猫,涨跌幅分别为10.00%、2.44%和1.46% [6] - 排名后三的股票为安源煤业、云维股份和晋控煤业,涨跌幅分别为-2.87%、-2.42%和-2.19% [6] - 期货市场中,原油和燃油期货主力合约涨跌幅分别为1.19%和2.45%;焦煤和焦炭期货主力合约涨跌幅分别为-1.75%和-1.82% [6][7] 行业要闻 - 刚需支撑减弱,煤价承压运行 [23] - 供应端,主流煤企生产稳定,市场原煤资源供应充足但坑口出货状况整体一般,原煤价格承压下行,成本端支撑有限 [23] - 需求端,下游钢厂喷吹煤采购积极性不高,库存维持低位运行,部分钢厂高炉有检修,耗煤量下滑,刚需支撑减弱 [23] - 预计短期内喷吹煤市场或延续承压偏弱运行,价格仍有下行预期 [23]

报告的核心观点 - 今日A股市场指数涨跌互现,微幅波动。能源化工相关板块主要子行业表现一般,煤炭板块表现较差。能源化工类相关期货表现较好,油品和煤炭相关品种表现不错。A股煤炭板块表现较差,主要原因是近期强势概念板块补跌,行业轮动速度加快,高低切换明显,昨日煤炭表现较好,今日则偏弱。[7][8] - 煤价承压运行,供给端主流煤企生产稳定,市场原煤资源供应充足但坑口出货状况整体一般,原煤价格承压下行,成本端支撑有限;需求端,下游钢厂喷吹煤采购积极性不高,库存维持低位运行,部分钢厂高炉有检修,耗煤量下滑,刚需支撑减弱。预计短期内喷吹煤市场或延续承压偏弱运行,价格仍有下行预期。[23] 报告内容总结 市场每日热点 - 央行从宏观审慎角度出发持续关注并提示债券市场风险,长债收益率单边下行会积累较大的金融风险,一旦市场转向,杠杆仓位快速平仓会加剧市场螺旋下行,还可能向其他金融市场传染,产生系统性风险。[11] - 三部门联合下发《关于进一步加强地方金融组织监管的通知》,监管部门正着手未来三年对地方金融组织进一步清理和强化监管,相关要求已下发到省级机构。[12] - 工信部就《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（2024年本）》公开征求意见,对再生利用企业提出了较高的回收利用率要求。[13] 川财研究观点 - 总量研究团队认为,临近上市公司财报密集披露期,关注业绩稳定、估值偏低的方向。[15] - 海外方面,美国7月CPI通胀基本符合预期,7月CPI年率已降至3%以下,接近美联储2%的目标。[16] - 产业研究团队认为,国家能源局发布《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》,提升分布式能源的接纳调配能力离不开储能设施的建设,建议关注电网系统升级改造带来的储能需求。[17][18] - 区域研究团队指出,重庆市出台《重庆市推动绿色金融数字化转型提升三年行动计划（2024—2026）》,将构建绿色金融改革数字化核心平台,提升绿色金融服务。[21] 行业要闻 - 煤价承压运行,供给端主流煤企生产稳定,市场原煤资源供应充足但坑口出货状况整体一般,原煤价格承压下行,成本端支撑有限;需求端,下游钢厂喷吹煤采购积极性不高,库存维持低位运行,部分钢厂高炉有检修,耗煤量下滑,刚需支撑减弱。预计短期内喷吹煤市场或延续承压偏弱运行,价格仍有下行预期。[23] 风险提示 - 宏观经济波动风险,出口订单超预期下滑,汇率风险等。[9][23]

7月新增社会融资规模同比多增 - 7月新增社会融资规模7708亿元，同比多增2342亿元[4] - 政府债券同比多增2802亿元，对社会融资规模的正向支持作用较5、6月有所减弱，但依然形成有力支撑[4] - 企业债券同比多增738亿元，或与债券发行利率走低有关，与信贷融资相比，企业对债券融资的倾向性增加[4] 居民贷款同比多减，企业贷款同比少增 - 7月人民币贷款新增2600亿元，同比少增859亿元，反映市场主体融资需求仍在恢复过程中[5] - 居民短期贷款同比多减821亿元，指向居民消费需求有待进一步回暖[5] - 企业短期贷款同比多减1715亿元，受到金融"挤水分"影响[5] M2同比增速有所提高 - 7月末M2同比增长6.3%，较前值提高0.1个百分点[6] - 7月末M1同比下降6.6%，较前值回落1.6个百分点，手工补息导致虚增的、不规范的存贷款规模下降，对M1增速的影响尚未消退[6] - 随着M1统计口径的优化、手工补息影响的减弱，M1有望逐渐企稳回升[6]

报告的核心观点 - 今日上证指数、沪深300、中证1000、创业板综、科创50、北证50等指数涨跌互现,微幅波动。[20] - 能源化工相关板块主要子行业表现一般,煤炭板块表现较差。[20] - 今日能源化工类相关期货表现较好,油品和煤炭相关品种表现不错。[20] - A股煤炭板块表现较差,主要原因是近期强势概念板块补跌,行业轮动速度加快,高低切换明显。[20][21] - 煤价承压运行,供应端主流煤企生产稳定,但坑口出货状况整体一般,需求端下游钢厂采购积极性不高,刚需支撑减弱。[22] 报告内容总结 市场每日热点 - 国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》,重点推进四个一批建设改造任务。[9] - 2024年前七个月社会融资规模增量累计为18.87万亿元,比上年同期少3.22万亿元。[10] - 美国7月PPI同比上升2.2%。[11] 川财研究观点 - 昨日三大指数上涨,两市成交4773亿元。海外方面,黄金价格再度走高。国内方面,人民币贷款增加13.53万亿元,社会融资规模增量为18.87万亿元,M2同比增长6.3%。建议关注业绩稳定、估值偏低的方向。[13] - 美国三年期通胀预期跌至历史新低,但一年期和五年期通胀预期均持稳。[14] - 国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案》,提升分布式能源接纳调配能力离不开储能设施建设,建议关注相关需求。[15][16] - C919客机有望在2025年获得欧盟认证,建议关注国产大飞机产业链。[17][18] - 四川将构建财政金融互动政策体系,促进金融产业做优做强,为实体经济发展提供资金保障。[19]