证券研究报告 2024 年 07 月 28 日 湘财证券研究所 行业研究 疫苗行业周报 疫苗行业继续调整，估值安全边际不断增厚 核心要点： 市场表现：上周疫苗下跌 6.33%，13 个医药子板块普跌 相关研究： | --- | |----------------------------| | 1. | | 报业绩预报》 | | 2. | | 技术性疫苗行业迎更大发展空 | 间》 20240722 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -60 -40 -20 0 20 23/07 23/10 24/01 24/04 24/07 沪深300_累计 疫苗_累计 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | | | | | 绝对收益 | | | | | | | | | 分析师：许雯 证书编号：S0500517110001 Tel：021-50293534 Email：xw3315@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 上周 ...

行业投资评级 - 报告给予半导体行业"增持"评级 [3] 报告核心观点 - 2024年7月22日-2024年7月26日,半导体行业指数出现深幅回调,受海外市场下跌扰动叠加国内多家公司发布减持公告/股东询价转让计划影响 [6][10][11][17] - AI大模型持续优化及多样化AI应用终端商用将提升全球算力需求,带动高性能以太网交换机、路由器、先进存储产品、GPU等半导体硬件需求 [8] - 传统消费电子领域复苏在望,上游IC设计企业有望持续受益 [8] 行业数据总结 行业指数表现 - 2024年7月22日-2024年7月26日,申万半导体指数下跌6.36%,在所有二级行业中排序96/125 [10][11] - 同期沪深300指数下跌3.67%,上证综指下跌3.07%,深证成指下跌3.44%,科创50下跌3.95% [11] 存储行业 - 海外存储龙头SK海力士2024Q2收入同比增长125%,毛利率同比增长62个百分点 [13] - 国内企业芯动联科、乐鑫科技2024年上半年业绩预计同比大幅增长 [16] 模拟芯片 - 恩智浦、德州仪器、意法半导体Q2财报显示中国市场工业和物联网、汽车领域需求复苏,但总体工业和汽车领域需求复苏较缓慢 [14][15][36][39][40] 投资回报率 - 特斯拉、谷歌等科技巨头AI领域投资加大,市场对AI投资回报率及回报周期存疑,美股科技股出现大幅下跌 [7][20][21] 政策支持 - 国家发改委、财政部出台措施,统筹安排3000亿元超长期特别国债资金,支持设备更新和消费品以旧换新 [12][24][25][26][27][28] - 上海发布1000亿元三大先导产业母基金,包括集成电路、人工智能等领域 [30][31]

证券研究报告 2024 年 07 月 30 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗服务行业周报 DRG/DIP 支付 2.0 版发布，支付方式不断改进 --医疗服务行业周报 7.22-7.26 相关研究： 核心要点： 上周医药生物下跌 4.02%，位列申万一级行业第 27 位 | --- | --- | |----------------|---------------| | 1. | CRO 增量，ICL | | 需求有望回暖》 | | | | 2024.07.15 | | 2. | | | 医疗需求旺盛》 | | | | 2024.07.22 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -60.00% -40.00% -20.00% 0.00% 20.00% 23/7 23/8 23/9 23/10 23/11 23/12 24/1 24/2 24/3 24/4 24/5 24/6 沪深300 医疗服务II % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 1 -8 -29 绝对收益 -1 -11 -44 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：蒋栋 证书编号：S0500521050001 Tel：021-5029 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 30 日 湘财证券研究所 行业研究 房地产行业数据点评 一线城市二手房成交节奏放缓 相关研究： | --- | |--------| | 1. | | | | 增长》 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 2023/7/28 2023/9/26 2023/11/25 2024/1/24 2024/3/24 2024/5/23 2024/7/22 沪深300 房地产(申万) | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -1 | -6 | -26 | | 绝对收益 | -3 | -12 | -41 | 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：张智珑 证书编号：S0500521120002 Tel：(8621) 50295363 Email：zzl6599@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 上 ...

证券研究报告 2024 年 7 月 30 日 湘财证券研究所 行业研究 食品饮料行业周报 市场情绪低迷，酒企营销积极求变 相关研究： | --- | --- | |--------------|----------------------------| | 1. | 《茅台价格企稳回升，调整期 | | 寻找新机遇》 | 2024.07.01 | | 2. | 《酒企控量保价，低估值配置 | | 机会显现》 | 2024.07.09 | | 3. | 《中报预告陆续披露，关注估 | | 值修复机会》 | 2024.07.17 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | | | | | 绝对收益 | | | | | | | | | 分析师：李育文 证书编号：S0500523060001 Tel：021-50295328 Email：liyw3@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心1 ...

证券研究报告 2024 年 7 月 26 日 湘财证券研究所 行业研究 消费电子行业点评报告 小米新款折叠屏手机开售，升级外屏并加持 AI 能力 相关研究： 1.《GB200即将放量，关注供应 链投资机会》 2024.06.27 2.《华为推出鸿蒙原生智能，系 统级AI提供优质体验》 | --- | --- | |------------|--------------------| | | 2024.06.27 | | 3.《苹果与 | Meta商讨合作，集成 | | 更多第三方 | AI模型将增强苹果AI | | 功能》 | 2024.06.26 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 23-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-07 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | 1.56 | ...

行业投资评级 - 报告维持机械行业"增持"评级 [11] 报告核心观点 - 上周机械设备行业下跌1.8%,跑赢沪深300指数1.9个百分点 [9] - 6月日本半导体设备出货额约3440亿日元,同比增长31.8% [9] - 6月我国新能源汽车销量约104.9万辆,同比增长30.1% [10] - 随着设备更新政策逐渐落地,通用自动化行业需求有望持续回升 [11] - 今年挖掘机等主要工程机械的销量降幅有望持续收窄 [11] 行业分析 半导体设备 - 6月日本半导体设备出货额约3440亿日元,同比增长31.8% [9] - 今年一季度我国半导体设备销售额增长113.4%至125.2亿美元 [9] - 全球半导体销售额增速自2023年6月开始触底回升,我国半导体销售额增速自2023年3月开始持续回升 [9] 锂电专用设备 - 6月我国新能源汽车销量约104.9万辆,同比增长30.1% [10] - 6月我国动力电池产量约84.5GWh,同比增长28.7% [10] - 未来我国新能源汽车和动力电池产销仍有望保持快速增长 [10] 工程机械 - 今年挖掘机等主要工程机械的销量降幅有望持续收窄 [11] 自动化设备 - 通用自动化行业需求有望持续回升 [11] 机床工具 - 未提及 光伏设备 - 未提及 能源及重型设备 - 未提及

医疗耗材&线下药店中期策略 紧跟政策导向，把握"刚需+创新"两条主线 分析师：聂孟依 登记编号：S0500524040001 2024年7月27日 湘贝讨证券 XIANGCAI SECURITIES ,' 医疗耗材行业 2 17 7 17 17 医疗耗材行业-板块行情复盘 ◼ 2024年以来，医药生物板块下跌18.25%，涨跌幅排名位列申万一级行业第26位，跑输沪深300指数20.13个百 分点。医疗耗材跌幅在行业在三级行业中位于第七位，下跌15.22%，板块整体经历震荡下行。 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 -35.00 -40.00 -45.00 图1 医药生物三级行业2024年涨跌幅（%） 15.5 13.5 11.5 9.5 7.5 5.5 3.5 1.5 2016-09-28 2017-09-28 2018-09-28 2019-09-28 2020-09-28 2021-09-28 2022-09-28 2023-09-28 PB PB均值 标准差（+1） 标准差（-1) 图2 医疗耗材板块PB变动情况 资料来源：Wind、湘财证券研究所 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 29 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业周报 电厂日耗加速释放，动力煤偏强运行 相关研究： 核心要点： | --- | --- | |-------|------------| | 1. | | | 升》 | 2024.07.15 | | 2. | | | | 2024.07.22 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 煤炭(申万) 沪深300 -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | 37 | 32 | 24 | | 绝对收益 | 26 | 24 | 12 | 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：王攀 证书编号：S0500520120001 Tel：(8621) 50293524 Email：wangpan2@xcsc.com 联系人：王逸奇 Tel：(8621) 50293519 Emai ...

证券研究报告 2024 年 7 月 27 日 湘财证券研究所 行业研究 涤纶行业动态分析 涤纶长丝库存天数显著下降 1. 《涤纶长丝供需格局有望向好， 景气度有望上行》 2024.5.27 气度有望上行》 2024.3.27 行业评级：增持 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -9.4 -9.4 -18.7 绝对收益 -11.4 -14.2 -31.5 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：顾华昊 证书编号：S0500523080001 Tel：(8621)50293561 Email：ghh07400@xcsc.com 中国人寿金融中心 10 楼 核心要点： 相关研究： 涤纶长丝库存天数显著下降 2. 《涤纶长丝近期产量高增，景 近十二个月行业表现 价格方面，截至 2024 年 7 月 26 日，涤纶长丝主要品种预取向丝（POY）、 拉伸变形丝（DTY）、全拉伸丝（FDY）价格分别为 7750、9200、8300 元/吨，相比于一个月前分别下降 3.7%、2.1%和 1.2%。盈利能力方面，POY、 DTY 和 FDY 与其主要原料的价差（各涤纶种类价格-0.855*PTA 价格 -0.335 ...