报告行业投资评级 - 报告给出了"推荐(维持)"的行业投资评级 [3] 报告的核心观点 上游: - 5月国内攀西地区主要生产钒渣的钢企,高炉铁水产量环比增加带来钒渣供给改善 [4] - 钒钛粉价格在不同区域有涨有跌,整体来看攀西地区钢厂高炉产量环比改善,对钒钛粉需求增加,但目前区域内钢企盈利较差,对钒钛粉价格形成压制 [4] 中游: - 五氧化二钒供给环比增加,钒系产品价格环比上涨 [5] - 与钢铁相关的钒铁产量环比减少,反映了下游钢铁企业目前采购仍然较弱,其他与新材料相关的钒氮合金、与化工相关的偏钒酸铵供给增加 [5] 下游: - 钢铁需求延续收缩,但储能中标延续高景气度 [5] 总体来看: - 上游供需宽松,中游价格回升,有利于钒制品毛利率改善 [6] 分组1 - 上游钒钛粉价格变化情况 [4] - 中游钒系产品供给和价格变化情况 [5] - 下游钢铁和储能需求变化情况 [5] 分组2 - 公司主要原料采购情况 [32][33] - 公司采取的措施应对钒产品价格下降 [32] - 公司在储能领域的布局 [32]

报告的核心观点 - 海外市场震荡为主,外部扰动风险明显提升[4] - 中国宏观经济数据不及预期,复苏偏弱的局面仍待改善[4] - A股市场情绪延续回落,市场处于缩量态势[8] - 经济预期偏弱的状况下沪深300补跌,市场总体赚钱效应较弱[8] - 预计A股短期将处于磨底期,仓位上仍偏防御[8] 报告内容总结 基本面回顾与资产配置展望 - 海外市场震荡为主,月末法国议会选举以及美国大选第一场总统辩论开启,外部扰动风险明显提升[4] - 中国宏观经济数据不及预期,复苏偏弱的局面仍待改善,地产政策效果尚未显现,短期相对缺乏基本面利好因素[4] A股市场回顾与展望 - 本周A股市场情绪延续回落,市场处于缩量态势[8] - 日均成交降至7106亿元,周五成交不足6200亿创年内次低,北向资金一周净流出161亿元[8] - 经济预期偏弱的状况下沪深300补跌,市场总体赚钱效应较弱,仅电子、通信等板块相对占优[8] - 从沪深300、上证50ETF成交来看,周五有资金维稳护盘,但从去年以来经验来看3000点附近资金拉涨意愿并不强烈,在基本面缺乏利好的背景下,反弹难度不低[8] - 预计A股短期将处于磨底期,在仓位上仍偏防御,耐心等待政策发力信号或市场进一步下跌带来的超跌反弹机会,行业方面仍将偏向于电子等科技板块占优[8] 关键指标跟踪 - 宽基指数估值分位数总体相对较低[10][11] - A股风险溢价及股债性价比进一步回升,反映出市场风险偏好总体进一步回落且处于偏低水平[12][13][14] - 市场总体活跃度进一步降低,北向资金本周净流出161亿元[15][16][17][18][19][20][21] - 行业轮动速度偏低,多数行业下行,仅电子、通信等板块相对占优[22][23]

报告行业投资评级 - 报告给出了"推荐"的行业投资评级 [3] 报告的核心观点 上游 - 5月国内攀西地区主要生产钒渣的钢企,高炉铁水产量环比增加带来钒渣供给改善 [4] - 钒钛粉价格在不同区域有涨有跌,整体来看攀西地区钢厂高炉产量环比改善,对钒钛粉需求增加,但目前区域内钢企盈利较差,对钒钛粉价格形成压制 [4] 中游 - 五氧化二钒供给环比增加,钒系产品价格环比上涨 [5] - 与钢铁相关的钒铁产量环比减少,反映了下游钢铁企业目前采购仍然较弱,其他与新材料相关的钒氮合金、与化工相关的偏钒酸铵供给增加 [5] 下游 - 钢铁需求延续收缩,但储能中标延续高景气度 [5] 根据目录分别总结 1. 钒行业月度数据变化情况 - 上游钒钛粉价格变化:攀西地区下跌14.31%,承德地区上涨5.22% [4] - 中游钒系产品产量和价格变化: - 五氧化二钒产量增加9.17%,价格上涨6.82% [5] - 钒铁产量下降8.21%,价格上涨5.12% [5] - 钒氮合金产量增加8.28%,价格上涨6.4% [5] - 偏钒酸铵产量增加9.54%,价格上涨7.61% [5] - 下游钢铁日均产量下降0.78%,储能中标容量大幅增长151.67% [5] 2. 钒行业月度数据走势汇总 - 上游钒钛粉价格在2022-2024年5月呈现先涨后跌的走势 [28] - 中游五氧化二钒、钒铁、钒氮合金等产品价格在2020-2024年5月整体呈现上涨趋势 [29] 3. 行业新闻及公司动态 - 钒钛股份一季度利润下降,主要是钒产品价格下降导致 [32] - 钒钛股份与大连融科将继续推动60,000立方米/年钒电解液产线建设,共同推动钒在储能领域的应用发展 [32] - 钒钛股份主要原料钛精矿和粗钒渣从控股股东攀钢集团采购,保证了原料来源稳定 [33]

行业投资评级 - 报告维持行业"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 上游材料 - 碳酸锂价格持续下跌,工业级和电池级碳酸锂价格分别下跌3.19%和3.59% [3] - 三元材料价格持续下调,523单晶动力、622多晶消费、613单晶和811高镍多晶动力材料价格分别下调0.28万元/吨、0.21万元/吨、0.1万元/吨和0.21万元/吨 [36][37] - 负极材料价格维持稳定,市场参考价格为3.3万元/吨 [55] - 电解液价格维持弱稳运行,磷酸铁锂和三元/常规动力电解液价格均持平 [69] - 隔膜价格小幅下调,7um湿法隔膜和16um干法隔膜价格分别下跌0.075元/平方米和保持不变 [81] 下游需求 - 2024年1-5月,我国动力电池累计装车量160.5GWh,累计同比增长34.6% [99] - 2024年1-5月,我国新能源汽车产销分别完成392.6万辆和389.5万辆,同比分别增长30.7%和32.5%,市场占有率达到33.9% [101] 行业动态 - 恩捷股份拟在匈牙利投资4.47亿欧元建设年产8亿平方米湿法隔膜项目 [104] - 宁德时代与罗尔斯罗伊斯、BLEnergy在储能业务领域达成战略合作 [105][106] 投资建议 - 行业景气度总体持续向上,建议持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况 [5] - 预计个股业绩和走势将出现分化,建议持续重点围绕细分领域龙头布局 [5]

报告的核心观点 - 本报告主要涉及内地市场的权益类证券,包括新股发行、要约收购、退市整理期、严重异常波动等情况 [1][2][3] - 报告还涉及可能终止上市、暂停上市、强制退市的公司,以及可转债、可交换债券的转股、赎回、回售等情况 [4][5][6] 根据目录分别进行总结 新股发行及今日交易提示 - 报告列举了多家公司的新股发行及交易情况,包括要约收购、退市整理期、严重异常波动等 [1] 内地市场权益提示 - 报告涉及多家公司的要约收购、退市整理期、严重异常波动等情况 [1][2][3] 异常波动 - 报告列举了多家公司的异常波动情况,包括可能终止上市、暂停上市、强制退市的公司 [3][4][5] 可转债转股 - 报告涉及多只可转债的转股价格调整及换股期限 [5] 可交换债换股 - 报告涉及多只可交换债的换股价格调整及换股期限 [5] 债券赎回 - 报告涉及多只债券的赎回情况 [5] 债券回售 - 报告涉及多只债券的回售情况 [5][6] 债券到期 - 报告涉及多只债券的到期情况 [6] 债券摘牌 - 报告涉及多只债券的提前摘牌情况 [6]

报告行业投资评级 无相关内容。 报告的核心观点 1. 监管要求未成立理财子公司的银行在2026年底前压降存量理财业务规模,具体整改要求暂不明确,部分农商行表示要求压降至2021年水平,不排除有要全部清理完毕的可能。[1][8] 2. 监管政策主要影响未设立理财公司的城商行和农商行理财业务,目前约有218家城农商行存续理财业务,监管对理财公司的牌照批复一直秉持"成熟一家,批复一家"的原则,未来部分大型银行仍有获得牌照的可能,而部分小型银行可能加速转型。[2][9] 3. 目前存续的城农商理财产品特点包括:现金管理类产品规模占比较低,非现金开放式和封闭式产品占比较高,中低风险等级产品占绝对比重,中等风险以上产品占比也较高。[3][10] 4. 被农商行代销的理财公司产品主要以现金管理类和日开型固收理财为主,包括兴银理财、信银理财、苏银理财等多家理财公司的代表性产品。[4][12][13] 其他内容总结 无其他相关内容。

报告行业投资评级 本报告未提供行业投资评级。 报告的核心观点 1. 现金管理类理财产品近7日年化收益率为1.85%,较前一周下降1BP [11] 2. 货币基金7日年化收益率为1.68%,现金管理类理财和货币基金的收益差距17BP,较前一周缩窄1BP [11] 3. 日开固收非现金理财产品近1月年化收益率2.57%,较前一周下降9BP [12] 4. 封闭6-12个月固收理财产品近6月年化收益率3.94%,较前一周上升3BP [12] 5. 封闭1-3年固收理财产品近1年年化收益率3.39%,较前一周下降4BP [12] 6. 2024.6.10-2024.6.16,理财公司到期产品规模4566.42亿元,平均达标率为66%,较前一周下降4% [14] 7. 其中达标100%的理财公司为恒丰理财、渤银理财 [14] 根据相关目录分别进行总结 1. 现金管理类产品7日年化收益 - 现金管理类理财产品近7日年化收益率为1.85%,较前一周下降1BP [11] - 货币基金7日年化收益率为1.68%,现金管理类理财和货币基金的收益差距17BP,较前一周缩窄1BP [11] 2. 理财公司产品业绩表现周度回顾 - 日开固收非现金理财产品近1月年化收益率2.57%,较前一周下降9BP [12] - 封闭6-12个月固收理财产品近6月年化收益率3.94%,较前一周上升3BP [12] - 封闭1-3年固收理财产品近1年年化收益率3.39%,较前一周下降4BP [12] 3. 理财到期及达标情况 - 2024.6.10-2024.6.16,理财公司到期产品规模4566.42亿元,平均达标率为66%,较前一周下降4% [14] - 其中达标100%的理财公司为恒丰理财、渤银理财 [14]

报告的核心观点 - 内地市场出现多只要约收购、退市整理期、严重异常波动等情况 [1][2][3] - 多只可转债和可交换债进行转股价格调整、赎回、回售等操作 [4][5][6] 要约收购和退市情况总结 - 603050 科林电气正在进行要约收购 [1] - 多只股票进入退市整理期,包括000996 中期退、002087 新纺退、600766 退市园城等 [1] - 多只股票出现严重异常波动,包括605258 协和电子、127033 中装转2、900953 凯马Ｂ等 [1][2] 可转债和可交换债操作总结 - 多只可转债进行转股价格调整,包括113661 福22转债、128091 新天转债等 [4][5] - 多只可交换债进行换股价格调整,包括137166 22航发EB、137183 23潞安EB等 [5] - 部分可转债和可交换债进行赎回、回售等操作 [5][6] - 部分可转债到期,包括123011 德尔转债、110044 广电转债等 [6] - 部分可转债和可交换债提前摘牌,包括188342 21海怡01、178723 21柯建02等 [6]

报告行业投资评级 - 报告维持铁矿行业的"推荐"投资评级 [1] 报告的核心观点 供给方面 - 本周进口(6.8-6.14)铁矿石发运量回升,澳洲和巴西两国发运量环比均出现两位数增长 [1] - 四大矿山(力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG)发货至中国的量也均有回升,其中两家环比增长接近30% [1] - 国内矿方面,6月1日-6月14日期间,全国126家矿山企业(266座矿山)铁精粉日均产量小幅下滑0.23% [1][2] 库存方面 - 港口库存环比小幅下滑,但仍处于历史高位 [1][2] - 钢厂库存有累库现象,进口矿库存平均使用天数有所上升 [1][2] 需求方面 - 高炉开工率、日均铁水产量超预期增长,铁矿需求有所回升 [2] - 但钢铁下游需求偏弱的基本格局尚未改变,终端淡季预期或将对钢厂生产造成一定压制 [2] 价格方面 - 本周铁矿价格环比下跌1.75%,连续第三周震荡偏弱运行 [3] - 受终端需求偏弱影响,未来铁水产量大概率下滑 [3] - 目前海外发运量回升幅度较大,预计未来到港量将出现回升,供应较为宽松,预计未来矿价持续偏弱运行 [3][4] 投资建议 - 关注钢厂生产情况及港口库存变化 [4][5]

报告行业投资评级 报告给予电力设备及新能源行业"推荐(维持)"的投资评级。[1] 报告的核心观点 上游材料 1. 碳酸锂价格持续下跌,供应量充足,国内产量持稳。[10][11][12][13][14] 2. 氢氧化锂价格企稳,供应宽松。[15][16][18][19] 中游材料 1. 三元正极材料价格下调,厂家开工负荷降低,需求较为稳定。[19][20][21][22][23][24] 2. 负极材料价格持平,市场供应充足。[25][26][28][29][30] 3. 电解液价格维稳,企业按单生产,产能无明显变化。[32][33][34][35] 4. 隔膜价格小幅上调后持稳,价格已行至相对低位。[35][36][38][39] 下游电芯 1. 动力电池装车量持续增长,三元电池和磷酸铁锂电池占比均有所提升。[40][42] 2. 汽车市场政策利好不断,为新能源汽车持续快速增长提供支撑。[44][45] 根据目录分别总结 1. 行业周频数据跟踪 1.1. 上游材料 - 碳酸锂价格下跌,供应充足[10][11][12][13][14] - 氢氧化锂价格企稳,供应宽松[15][16][18][19] 1.2. 中游材料 - 三元正极材料价格下调,需求较为稳定[19][20][21][22][23][24] - 负极材料价格持平,供应充足[25][26][28][29][30] - 电解液价格维稳,企业按单生产[32][33][34][35] - 隔膜价格小幅上调后持稳[35][36][38][39] 1.3. 下游电芯 - 动力电池装车量持续增长,三元和磷酸铁锂占比提升[40][42] - 汽车市场政策利好,支撑新能源汽车快速增长[44][45] 2. 相关新闻事件 1. 欧盟将对中国电动汽车加征关税,外交部和商务部回应[47] 2. 天赐材料与宁德时代签订物料供货协议[47]