报告的核心观点 - 钢铁行业供给端持续增加,但下游需求受节假日影响有所下降,导致钢材整体库存有所降低 [1][2][3] - 建筑钢材价格稳中有升,制造业钢材价格有所下降,钢企整体盈利有所改善 [4] - 基建需求受政策支持存在一定支撑,预计近期长材表现或强于板材 [4][5] 行业供给情况 - 本周高炉开工率持续提升,五大材中除中厚板外,其他品类产量均有增量,其中螺纹钢增幅最大 [1] - 五一期间有6座高炉复产,随着钢厂利润修复,钢市情绪有所回暖,螺纹钢厂开始增产 [1] 行业库存情况 - 本周五大材钢材总库存连续第七周下滑,其中螺纹钢库存下滑幅度最大 [2] - 建筑钢材去库速度加快,带动钢材整体库存降低 [2] 行业需求情况 - 五大材消费受节假日影响均下降,其中线材、螺纹钢下滑幅度最大 [3] - 5月专项债发行速度或将加快,基建需求有所支撑,加上节后各下游厂商正常生产,预计钢材消费将有所回升 [3] 行业价格及盈利情况 - 本周钢价走势出现分化,建筑类钢材小幅增长,制造类钢材小幅回落 [4] - 钢企整体盈利率有所改善,但长材、板材表现出现分化 [4] - 建筑钢材下游需求受政策支持存在一定支撑,制造业消费可能出现季节性转弱,预计近期长材或强于板材 [4][5] 风险提示 - 钢铁供应增加强于预期 [6] - 基建下游受政策支持不及预期 [6] - 钢材去库不及预期 [6]