新产业：公司获得环孢霉素测定试剂盒（磁微粒化学发光法）医疗器械注册证 财联社11月21日电，新 产业公告，公司收到广东省药品监督管理局颁发的1项《医疗器械注册证》，产品名称为环孢霉素测定 试剂盒（磁微粒化学发光法），注册分类为Ⅱ类，注册证有效期为2024年11月15日至2029年11月14日。 该产品用于体外定量测定人全血样本中环孢霉素的浓度，临床上用于环孢霉素血药浓度的监测。 查看公告原文 ...

报告投资评级 - 增持（维持）[2] 报告核心观点 - 报告期内新产业增长稳健，中大型机国内外装机量表现持续亮眼，2024年前三季度公司实现营业收入34.14亿元，同比增长17.41%；归母净利润13.84亿元，同比增长16.59%；扣非归母净利润13.31亿元，同比增长20.80%；经营现金流净额9.58亿元，同比增长3.35%2024年Q3单季度，公司实现营业收入12.03亿元，同比增长15.38%；归母净利润4.80亿元，同比增长10.02%；扣非归母净利润4.63亿元，同比增长11.62%[4] - 2024年前三季度，公司国内市场主营业务收入同比增长13.60%；海外市场主营业务收入同比增长25.16%；前三季度，公司试剂收入同比增长17.93%，仪器类产品收入同比增长16.27%；前三季度，公司国内外市场全自动化学发光仪器MAGLUMI X8实现销售/装机795台；截至2024年三季度末，公司MAGLUMI X8国内外累计销售/装机达3,448台，公司新产品SATLARS T8流水线产品已完成装机/销售共30条[5] - 化学发光市场容量大，且行业增速较快，公司在国内化学发光领域中仪器保有量、试剂菜单项目数量均位于行业前列，公司核心研发平台以及海内外销售渠道相较于其他国产公司具备一定竞争优势；国内市场方面，在集采背景下，以公司为代表的国产化学发光龙头在未来仍有望加速实现进口替代；海外市场方面，公司是国内最早开拓国际化市场的IVD企业之一，品牌知名度持续提升，有望进入更多大中型终端[6] - 预计2024 - 2026年公司EPS分别为2.51元、3.07元、3.76元，对应2024年11月12日收盘价，市盈率分别为26.7倍、21.8倍、17.9倍[6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024 - 11 - 12日，新产业收盘价为67.09元，总股本为785.72百万股，流通股本为680.21百万股，净资产为8,119.19百万元，总资产为8,836.31百万元，每股净资产为10.33元[2] 主要财务指标 - 2023 - 2026E，新产业营业收入分别为39.30亿元、47.15亿元、57.48亿元、69.80亿元，同比增长分别为29.0%、20.0%、21.9%、21.4%；归母净利润分别为16.54亿元、19.71亿元、24.16亿元、29.51亿元，同比增长分别为24.5%、19.2%、22.6%、22.1%；毛利率分别为73.0%、72.7%、72.4%、72.7%；ROE分别为21.9%、22.6%、23.7%、24.6%；每股收益分别为2.10元、2.51元、3.07元、3.76元；市盈率分别为31.9、26.7、21.8、17.9[7] - 2023 - 2026E，新产业的流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债、股本、资本公积、未分配利润等各项指标均有相应数据呈现，反映公司在各方面的财务状况[9]

2024 年 11 月 06 日 公司点评 买入/维持 新产业(300832) 昨收盘:68.00 新产业点评报告：中大型仪器占比不断提升，海外市场持续高增 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|--------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理/医疗保健设备与用品 证券研究报告 新产业（300832）公司季报点评 2024 年 11 月 05 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 11 [ Table_StockInfo 月 05 日收盘价（元） ] | 68.00 | | 52 周股价波动（元） | 58.31-97.20 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 786/680 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 53429/46254 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《经营业绩持续增长，盈利能力稳步提升》 | | | 2024.04.23 | | | 《新产业：国内外共振的发光领先企业》 | | | 2024.03.09 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -25.71% -14.7 ...

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"推荐"，维持目标价77元 [1] 报告核心观点 - 公司国内市场稳健发展，海外市场高增长 [1] - 公司试剂和仪器业务同步增长，装机稳步推进 [1] - 预计海外收入占比提高导致毛利率略有下降 [1] - 公司持续重视研发投入，截至2024年10月已取得189项化学发光试剂《医疗器械注册证》 [1] 公司财务数据总结 - 2024年1-3季度营业收入34.14亿元，同比增长18.4% [1] - 2024年1-3季度归母净利润13.84亿元，同比增长20.1% [1] - 2024年1-3季度扣非净利润13.31亿元，同比增长21.9% [1] - 2024年1-3季度毛利率为71.85%，略有下降 [1] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为19.9、24.2、29.8亿元 [1]

深化战新产业布局 央国企塑造发展新动能 财联社11月4日电，今年以来，国资央企在战略性新兴产业的 布局力度持续加大。 记者近日走进新兴铸管位于河北沧州黄骅港的厂区，现场见证了国内首条全钒液流电池自动化生产线产 品的下线，以及风、光、储一体化零碳车间的启动。 国务院国资委公布的数据显示，前三季度，央企在战新产业累计完成投资1.4万亿元，同比增长17.6%。 业内人士认为，央国企战新产业并购重组有望提速，以腾挪更多资源推动科技创新，促进央国企提高核 心竞争力。 (中证报) ...

证券研究报告 医药生物 | 医疗器械 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 11 月 02 日 | --- | |------------------------------------------------| | | | | | | | 证券分析师 | | 刘闯 | | SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com | | 林海霖 | | SAC：S1350524050002 | | | linhailin@huayuanstock.com 市场表现： | --- | --- | |----------------------------------------|----------------| | 基本数据 2024 | 年 11 月 01 日 | | 收盘价（元） | 67.39 | | 一 年 内 最 高 / 最 低 （元） | 97.20/58.31 | | 总市值（百万元） | 52,949.59 | | | | | 流通市值（百万元） | 45,839.19 | | 总股本（百万股） | 785.72 | | 资产负债率（ ...

投资评级和目标价格 - 维持增持评级。考虑集采落地等多重压力下国内试剂销售有所放缓，下调2024~2026年EPS预测至2.48/3.05/3.72元（原为2.69/3.49/4.45元），参考可比公司估值，给予2024年PE 34X，上调目标价至84.32元，维持增持评级。[3][4] 业绩表现 - 2024年Q1-3实现营业收入34.14亿元(+17.41%)，归母净利润13.84亿(+16.59%)，扣非净利润13.31亿(+20.80%)，业绩符合预期。[3] - Q3利润低于收入增长，主要系国内试剂增速放缓，高毛利率试剂收入占比下降导致毛利率下降2.51pct至71.85%，归母净利率下降1.95pct至39.93%。[3] 国内市场表现 - 受行业整顿、DRG政策全面执行、医保飞检、集采推进等影响，行业整体量价承压，公司作为行业龙头仍然实现稳健增长。[3] - 2024Q1-3国内主营业务收入21.96亿元(+13.60%)，其中试剂类收入同比增长13%。Q3在集采落地之际，国内试剂销售面临短期调整，收入增速较上半年有所放缓。[3] - 化学发光仪器装机稳步推进，Q1-3国内市场完成装机1248台，大型机占比达到75%。自主流水线T8于6月上市以来推广顺利，已完成装机/销售共30条，市场口碑良好。[3] 海外市场表现 - 公司海外市场逐步细分，实施区域化管理模式，全面提升区域服务质量。并持续加大重点国家的本地化建设，推动海外重点区域业务的增长。[3] - 2024Q1-3海外主营业务收入12.12亿元(+25.16%)，延续高增长趋势，海外业务收入占比提升至36%。试剂上量趋势向好，Q1-3试剂类收入同比增长32%，并带动海外毛利率提升。[3] - Q1-3海外市场共计销售发光仪器3113台，公司着重发力大型机X6及X8的推广应用，继续拓展大型终端，中大型发光仪器销量占比提升至66%，为未来海外试剂销售增长奠定了坚实基础。[3] 风险提示 - 新品上市和推广低于预期；产品集采降价风险[3]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[1] 报告的核心观点 - 单三季度收入同比增长15%,海外业务保持快速增长[1] - 单三季度营收同比增长15%,业绩表现稳健,前三季度公司实现收入34.14亿(+17.41%),归母净利13.84亿(+16.59%),扣非归母净利润13.31亿(+20.80%)[1] - 海外业务保持优异成长性,T8流水线实现快速装机,前三季度国内收入同比增长13.60%,海外收入同比增长25.16%[1] - 前三季度试剂类收入同比增长17.93%,仪器类收入同比增长16.27%,装机方面前三季度国内外X8实现销售/装机795台,T8流水线产品已完成装机/销售30条[1] - 第三季度公司新获批上市了乙型流行性感冒病毒IgM,人副流感病毒IgM抗体及腺病毒IgM抗体试剂盒,进一步丰富了呼吸道试剂菜单[1] - 公司盈利能力保持稳定,销售费用率有所下降,前三季度毛利率为72.34%(-0.06pp),销售费用率15.30%(-1.33pp),管理费用率2.59%(-0.46pp),研发费用率9.59%(+0.26pp),财务费用率-0.69%(+0.21pp),归母净利率40.52%(-0.28pp)[1][7] - 前三季度经营性现金流净额为9.58亿(+3.35%),与归母净利润的比值达68%,保持健康水平[7] 根据目录分别总结 财务数据 - 2024-26年收入预测为46.45/56.25/69.24亿,同比增长18.2%/21.1%/23.1%[1][2] - 2024-26年归母净利润预测为19.45/23.80/29.52亿,同比增长17.6%/22.3%/24.0%[1][2] - 公司毛利率、净利率、ROE等主要财务指标保持稳定[7] 估值 - 当前股价对应2024-26年PE为28/23/18X[1][9] - PEG为1.0,估值合理[9] 投资建议 - 国内外仪器装机稳步推进,装机结构持续优化,海外试剂保持良好增长趋势,自主研发的T8流水线有望带动公司突破更多大型医疗终端[8] - 公司仪器平台进一步扩展升级至下一代高速化学发光和生化仪,并前瞻布局分子和凝血业务,平台化优势将不断凸显[8] - 考虑国内政策环境影响,下调盈利预测,维持"优于大市"评级[8]

业绩概况 - 公司前三季度实现营业收入34.14亿元，同比增长17.41%[1] - 归属于上市公司股东的净利润13.84亿元，同比增长16.59%[1] 国内市场 - 国内主营业务收入21.96亿元，同比增长14%[1] - 国内试剂类收入同比增长近13%[1] - 第三季度国内业务增速有所回落，主要受医疗行业整顿、DRG和DIP政策影响[1] - 公司积极应对市场变化，加速对大型医院客户拓展，前三季度国内全自动化学发光仪器装机1,248台，其中大型机占比75%[1] - 自主新产品SATLARS T8流水线装机29条，与合作方同步推进[1] 海外市场 - 海外主营业务收入12.12亿元，同比增长25%[1] - 海外试剂业务收入前三季度同比增长32%，第三季度同比增长37%[1] - 海外全自动化学发光仪器销量3,113台，中大型机占比66%[1] - 公司着重发力高速机X8及X6在大型终端的推广与应用，取得较显著成效[1] 其他 - 公司于10月29日发布了2024年三季度报告，就2024年前三季度业绩情况与投资人进行了线上和线下交流[1] - 共计228家机构，312名参会人员参与了本次投资者关系活动[1]