公司经营情况 - 2024年第一季度实现营业收入102,143.02万元，较上年同期增长16.62% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为42,622.10万元，较上年同期增长20.04% [1] - 国内市场主营业务收入同比增长12.17%，海外市场主营业务收入同比增长24.95% [1] 国内市场分析 - 常规诊疗量在2023年第一季度防疫政策调整后有所恢复，检测量快速提升带动国内试剂销售增长 [2] - 医疗行业整治导致部分公立医院的招投标活动节奏放缓，对2023年下半年及2024年第一季度设备入院造成一定影响，仪器类收入有所下滑 [2] - 随着医疗行业整治进入常态化阶段，各地公立医院的设备招投标陆续恢复正常节奏，公司预计仪器装机将实现加速 [2] 未来发展 - 体外诊断厂商的产品性能、售后服务体系、学术支持能力及合理的价格将成为影响公立医院采购决策的主要因素 [2] - 公司通过试剂仪器升级迭代、售后及产品经理团队完善以及核心原料自研自产带来的生产成本优势，持续在国内市场扩大市占率 [2] - 公司有信心完成全年经营目标 [2]

业绩总结 - 公司2024年一季度业绩符合市场预期，营业总收入同比增长25.23%至4,921百万元，归母净利润同比增长26.27%至2,088百万元[1] - 公司2023年国内业务收入增长25.5%，海外业务收入增长36.2%，海外试剂收入同比增长54.6%[3] - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为20.9/26.7/33.0亿元，对应PE估值为27/21/17倍，维持“买入”评级[3] 未来展望 - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为20.9/26.7/33.0亿元，对应PE估值为27/21/17倍，维持“买入”评级[3] 新产品和新技术研发 - 无关要点 市场扩张和并购 - 无关要点 其他新策略 - 本报告不构成投资建议，公司及作者不对使用报告内容导致的后果负责[5] - 东吴证券投资评级标准包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[6] - 行业投资评级标准包括增持、中性和减持三个等级[7] - 投资者应充分考虑自身状况，不应仅凭本报告作为投资决策的唯一因素[8]

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入10.21亿元，同比增长16.62%[1] - 公司2024年第一季度国内市场主营业务收入同比增长12.17%，海外市场主营业务收入同比增长24.95%[2] - 公司2024年第一季度试剂收入同比增长26.42%，仪器类产品收入同比下降3.86%[3] - 公司2024年第一季度综合毛利率同比提升5.15pct至73.84%[4] 新产品和新技术研发 - 新产业年报点评：海外市场快速放量提升，业绩符合预期[9] 市场扩张和并购 - 行业评级：看好行业整体回报高于沪深300指数5%以上[9] - 公司评级：买入个股相对沪深300指数涨幅在15%以上[10]

业绩总结 - 公司24年一季度营业收入为10.21亿元，同比增长16.62%[1] - 24年一季度归母净利润为4.26亿元，同比增长20.04%[1] - 公司2025年预计营业总收入为6.256亿元，同比增速26.9%[3] 新产品和新技术研发 - 公司全新流水线产品在国内上市，有利于提高在高等级医院的竞争力[2] 未来展望 - 预计24-26年公司归母净利润分别为20.8、26.5、33.4亿元，同比增长25.5%、27.4%、26.5%[2] - 公司2024年市盈率预测为30倍，目标价约79元[2] - 公司2025年预计每股盈利为3.37元，市盈率为21倍[3] 市场扩张和并购 - 新产业（300832）2024年一季报显示，公司营业总收入呈现逐年增长趋势，2023A至2026E年度增长率分别为29.0%、25.5%、26.9%、26.3%[4]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入10.21亿元，归母净利润4.26亿元，扣非净利润3.99亿元，经营性现金流2.62亿元，同比增长分别为16.62%、20.04%、25.49%和45.73%[1] - 公司2024年一季度海外业务保持快速增长，海外主营业务收入同比增长24.95%[1] - 公司2024年一季度试剂业务收入同比增长26.42%，毛利率为73.84%，同比提升5.16个百分点[1] - 公司预计2024年至2026年归母净利润分别为20.63亿元、25.42亿元和30.69亿元，同比增长分别为24.77%、23.18%和20.76%[1] - 公司2024年至2026年摊薄EPS分别为2.63元、3.23元和3.91元，当前股价对应PE分别为27倍、22倍和18倍[1] 未来展望 - 公司2023年至2026年营业收入预测分别为3929.66百万元、4954.83百万元、6145.02百万元和7432.64百万元，收入增长率分别为28.97%、26.09%、24.02%和20.95%[2] - 公司2023年至2026年归母净利润预测分别为1653.65百万元、2063.34百万元、2541.68百万元和3069.33百万元，利润增速分别为24.53%、24.77%、23.18%和20.76%[2] - 公司2023年至2026年摊薄EPS预测分别为2.10元、2.63元、3.23元和3.91元，PE分别为33.33倍、26.71倍、21.69倍和17.96倍[2] 财务预测 - 公司财务预测表显示，2026年预计流动资产将达到13249.60百万元，营业收入将达到7432.64百万元[3] - 预计2026年营业利润率将为21.02%，净利率将为41.30%[3] - 预计2026年每股收益将达到3.91元，每股净资产将达到19.36元[3]

业绩总结 - 公司一季度营收的复合增长率达到了24%[1] - 规模利润的复合增长率达到了36%，扣费后的规模利润达到了40%[1] - 公司一季度毛利率保持在88%的水平，略有下降[2] - 仪器毛利增长率达到了35%，主营业务毛利增长明显[3] - 公司国内业务增速虽然一季度只有12%，但21年到24年的复合增速达到25%[3] - 公司海外业务剔除新冠后的负荷增长率达到28%，一季度收入增速为25%[5] 未来展望 - 公司计划通过赛姆菲和日立等品牌的流水线推进，预计海外市场整体增长率将维持在30%左右[11] - 公司对国内市场的增长指引为20%到25%，受政策环境影响，仪器和试剂的增速会有所不同[15] - 公司今年的战略重点是从高速机切换到留守线，S8每年稳定实现快速装机，累计装机量超过2000台[17] 新产品和新技术研发 - 公司今年T8流水线的重点推广目标是在三甲医院的检验科，希望实现每条流水线的产出不少于两台X8，平均产出达到200万以上[9] - 流水线结构规划，至少两排以上的S8免疫联机，生化需求另行考虑[26] - 流水线产品定位，X10机器将在国内推出，定位更适合科室面积更紧凑的终端[27] 市场扩张和并购 - 公司海外设立了10个子公司，总共有45个大区，致力于本地化销售推进[7] - 海外大型机销售占比从去年的6%提升到了今年的16%[6] - 公司对集采项目的进展积极跟进，预计价格调整范围在5%到10%，预计从二季度开始会有体现[14]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营业收入10.21亿元，同比增长16.62%[1] - 公司2024年Q1实现归母净利润4.26亿元，同比增长20.04%[1] - 公司2024年Q1海外市场主营业务收入同比增长24.95%，海外业务增长较快[1] - 公司2024-2026年EPS预测为2.64/3.34/4.19元，现价对应24-26年PE为26/20/16倍[2] 风险提示 - 公司主营业务单一风险、新产品研发上市进度不及预期风险、汇兑风险、集采降价超预期风险[3] 新产业展望 - 新产业2026年预计营业收入将达到7781百万元，较2022年增长155.5%[4] - 2026年预计净利润为3295百万元，较2022年增长148.3%[4] - 2026年预计每股收益为4.19元，较2022年增长148.5%[4] - 新产业2026年预计ROE为26.1%，较2022年增长25.3%[4] - 新产业2026年预计资产负债率为9%，保持稳定[4]

业绩总结 - 公司24Q1营收10.2亿元，同比增长17%[1] - 公司24Q1归母净利润4.3亿元，同比增长20%[1] - 公司24Q1扣非净利润4.0亿元，同比增长25%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到7750百万元，较2023年增长了97.7%[5] - 公司2026年预计净利润为3373百万元，较2023年增长了103.1%[5] - 公司2026年预计ROE为25.4%，较2023年略有增长[5] - 公司2026年预计P/E比率为16，较2023年有所下降[5] 未来展望 - 2024-2026年预计EPS分别为2.7/3.4/4.3元，对应PE为26/20/16倍[3] - 华福证券对个股的投资评级包括买入、持有、中性、回避和卖出等五个等级[12] - 买入评级表示未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅在20%以上[12] - 持有评级表示未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅介于10%与20%之间[12] - 行业评级包括强于大市、跟随大市和弱于大市等三个等级[12]

业绩总结 - 铝合金在汽车领域的应用逐渐增长，对于新能源车的渗透率提升有显著影响[3] - 汽车质量每下降10%，油耗降低8%，排放减少4%，铝合金逐渐替代钢材[4] - 美和金价格在去年十月份开始下探，整体价格逐渐下降到一左右的幅度[10] - 电子纱的均价在2023年大约每吨8000元，明显高于普通纱的价格[12] 用户数据 - 中原股份是全球第四家PIC产能达到千吨级的企业，具有明显的PIC产能优势[15] - 公司的客户群体资料特别高，是汽车轻量化材料领域的主要参与者，建议关注[19] 未来展望 - 铝合金在新能源车领域应用广泛，轻量化需求增加，预计2025年汽车用铝量将增长70%[6] 新产品和新技术研发 - 镁合金比铝合金更轻，具有更强的减震性能，适用于汽车零部件[7] - 镁合金在高温环境下具有更快的散热能力，但强度较低，适用场景有限[8] 市场扩张和并购 - 公司是断照铝合金的供应商，与海外厂商建立了稳定的合作关系，尤其在改装车轮领域具有重要地位[18]

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营收10.21亿元，同比增长16.6%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润为4.26亿元，同比增长20.0%[1] - 公司2024年第一季度扣非归母净利润为3.99亿元，同比增长25.5%[1] - 公司试剂收入同比增长26.42%，毛利率同比提升至73.8%[2] - 公司2024-2026年EPS预测分别为2.62、3.26、3.96元，维持“推荐”评级[5] - 公司资产负债表显示，2026年预计流动资产将达到14278百万元，较2023年增长181.5%[8] - 预计2026年营业收入将达到7096百万元，较2023年增长80.5%[8] - 公司2026年预计净利润为3114百万元，较2023年增长88.2%[8]