财务状况 - 2024年第一季度，公司营业收入为262.72亿元，同比增长8.57%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为-23.79亿元，同比下降98.56%[5] - 基本每股收益为-0.44元，同比下降100%[5] - 总资产为1966.64亿元，较上年末增长0.64%[5] - 牧原食品股份有限公司2024年第一季度货币资金为23,024,185,009.69元，较上期增加[14] - 牧原食品股份有限公司2024年第一季度固定资产为110,785,607,374.68元，较上期减少[15] - 牧原食品股份有限公司2024年第一季度资产总计为196,664,428,612.52元[16] 股权信息 - 孙惠刚持有公司85,683,509股股份[12] - 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300持有20,408,581股股份，占总股本0.37%[13] 利润情况 - 2024年第一季度，牧原食品股份有限公司营业利润亏损达24.44亿，较上期大幅下降[17] - 净利润亏损为24.59亿，较上期有所增加[17] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为50.67亿元，同比增长231.48%[5] - 综合收益总额为249.05亿，较上期有所增加[18] - 经营活动产生的现金流量净额为50.67亿，较上期有所增加[18] - 投资活动产生的现金流量净额为-54.22亿，较上期有所减少[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为19.79亿，较上期有所减少[19] - 现金及现金等价物净增加额为16.24亿，较上期有所减少[19]

业绩总结 - 公司3月销售生猪数量同比增长9.40%[1] - 公司1-3月累计销售生猪数量同比增长15.64%[1] - 公司全年养殖完全成本约为15元/公斤，较上年下降0.7元/公斤[1] - 公司2023-2025年归母净利润增长率分别为-130.3%、457.8%、62.4%[1] - 牧原股份2025年预计营业收入增长13.4%、营业利润增长61.5%[2] - 2025年预计每股净资产为18.58元，P/E比率为10.49[2] 未来展望 - 公司预计2023-2025年EPS分别为-0.74、2.63、4.28元/股，给予24年19倍PE，对应合理价值为50.06元/股[1] - 广发证券对牧原股份的评级为买入，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[5] 其他 - 广发证券及其关联机构可能与报告中提及的公司建立业务关系，可能存在利益冲突，投资者应考虑独立性影响[9] - 本报告仅面向授权客户发送，不对外公开，接收人需保密，不视为广发证券的客户[13] - 未经广发证券事先书面许可，不得擅自复制、转载、引用报告内容，否则承担法律责任[19]

业绩总结 - 公司2024年3月销售生猪547.1万头，同比增长9.4%[1] - 公司2024年1-3月生猪合计出栏同比增长15.6%，出栏保持稳定增长[2] - 公司2024年ROE预计将达到19%[1] - 公司2023年预计净利润增长率为458%[1] 生猪养殖 - 公司预计2023全年平均生猪养殖完全成本在15.0元/kg左右，较2022年下降，单头养殖超额盈利近350元[5] - 公司生猪养殖产能规模为8,000万头/年，预计2024年生猪出栏有望继续保持稳步增长[4] - 公司通过持续的超额盈利，市占率有望持续提升，继续重点推荐[8] 风险提示 - 公司面临的风险包括生猪疫情、粮食原材料价格上涨和生猪价格波动带来的盈利波动[9]

业绩总结 - 牧原股份2023年Q3归母净利盈利9.37亿元，同比减少88.57%[12] - 公司2023年Q1-Q3营收为829.7亿元，同比增长2.72%[12] - 预计2024年公司归母净利润将达到251.82亿元，市盈率为9.8，有望受益猪价景气上行[3] - 公司历史上已实施10次分红，累计分红139.9亿元，占历史盈利比例约24.08%[10] 公司概况 - 牧原股份是全国生猪养殖龙头企业，2023Q3商品猪完全成本约为14.5元/kg，超额盈利近350元[1] - 公司管理体系持续精进，软硬实力优势兼具，具有行业领先优势[2] - 牧原股份是我国生猪养殖产业链一体化的龙头企业，已形成了集科研、饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、生猪屠宰为一体的生猪产业链[7] - 公司股权结构较为集中，由秦英林及其妻子钱瑛共同实际控制，持股比例合计为54.63%[8] 未来展望 - 2024年3月29日，二元后备母猪价格约为1544元/头，同比下降5.01%，处于历史底部位置[24] - 2024年春节后猪价淡季不淡，表现超预期，猪价走强的原因包括产能去化幅度大和活猪供给收缩的基本面[25] - 2024H2行业商品猪供给量预计将明显收缩，2024Q4商品猪的供应端可能受到影响[28] 公司发展策略 - 公司推行员工共创共享的激励机制，引导有能力的员工竞聘饲养更多单元的猪，并帮助能力不足的员工快速成长、提升[40] - 公司重视创新研发激励，设立百亿创新项目奖金，推进创新与生产实践相结合，有望进一步推进行业技术升级[41] - 公司实行“师徒传帮带”制度，为新员工匹配优秀老员工作为师傅，助力新员工快速适应新环境、掌握工作技能[42]

证券代码：002714 证券简称：牧原股份 牧原食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-04 重要提示：参会人员名单由组织机构提供，由于调研对象数量较多，公司无法 保证参会单位、人员的完整性、准确性，提示投资者特别注意。 投资者关系活动类别 □特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 □现场参观  其他 参与单位名称及人员姓名 中金公司郭海燕、广发证券钱浩、摩根基金邢达、 汇安基金任望宇、信达澳亚基金张兆函、国寿资管 王霄霄、博时基金梅思哲、兴证全球基金任相栋、 嘉实基金朱子君、国泰基金胡运昶、易方达基金姜 桠耀、南方基金麦骏杰等99位投资者 时间 2024 年 3月 5日、3 月 7日 地点 南阳、广州 ...

证券代码：002714 证券简称：牧原股份 牧原食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-03 重要提示：参会人员名单由组织机构提供，由于调研对象数量较多，公司无法 保证参会单位、人员的完整性、准确性，提示投资者特别注意。 投资者关系活动类别 □特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 □现场参观  其他 参与单位名称及人员姓名 天风证券陈潇、人保资产应巧剑、华宝基金杜舟、浙商 基金刘耘娜、兴银理财邬崇正、德邦基金刘敏、上银基 金蒋纯文、中金资管王凯等 42 位投资者 时间 2024 年 2月 23 日 地点 上海 上市公司接待人员姓名 董事会秘书 秦 军 投资者关系主管 王翰斌 ...

证券代码：002714 证券简称：牧原股份 牧原食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-02 重要提示：参会人员名单由组织机构提供，由于调研对象数量较多，公司 无法保证参会单位、人员的完整性、准确性，提示投资者特别注意。 投资者关系活动类别 □特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 □现场参观  其他 参与单位名称及人员 中信证券彭家乐、国泰君安钟凯锋、天风证券黄建霖、 姓名 长江证券余昌、国金证券张子阳、华夏基金乔悦、盈峰 资本刘东渐、贝莱德贺维艺、平安基金叶芊、浙商基金 刘耘娜等381位投资者 时间 2024年1 月30日 地点 公司会议室 上市公司接待人员姓 首席财务官 高 曈 ...

证券代码：002714 证券简称：牧原股份 牧原食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-01 重要提示：参会人员名单由组织机构提供，由于调研对象数量较多，公司无法 保证参会单位、人员的完整性、准确性，提示投资者特别注意。 投资者关系活动类别 □特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 □现场参观  其他 参与单位名称及人员姓名 UBS 江娜、长江证券陈佳、FIL-Eric Zhu、CPPIB-Helen Wu、Point72-Daisy Lu、APG-Sue Xu、朱雀基金刘丛丛、 西部利得基金杜朋哲、中银资管卫辛、财通资管林伟等 78位投资者 时间 2024 年 1月 9日—1 月 10日 地点 上海、重庆 上市公司接待人员姓名 董事会秘书 秦 军 ...

证券代码：002714 证券简称：牧原股份 牧原食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-19 重要提示：参会人员名单由组织机构提供，由于调研对象数量较多，公司无法 保证参会单位、人员的完整性、准确性，提示投资者特别注意。 投资者关系活动类别 □特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 □现场参观  其他 参与单位名称及人员姓名 兴业证券纪宇泽、中欧基金胡万程、长城基金韩林、银 华基金薄官辉、兴证资管邱思佳等41位投资者 时间 2023年12 月20日 地点 上海 上市公司接待人员姓名 投资者关系主管 王翰斌 投资者关系经理 张孟琪 一、公司近期生产经营情况介绍？ ...

证券代码：002714 证券简称：牧原股份 牧原食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-18 重要提示：参会人员名单由组织机构提供，由于调研对象数量较多，公司无法 保证参会单位、人员的完整性、准确性，提示投资者特别注意。 投资者关系活动类别 □特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 □现场参观  其他 参与单位名称及人员姓名 天风证券陈潇、汇添富基金田立、博时基金付伟、融通 基金关山、前海开源基金邱杰、国投瑞银吴默村、长城 基金汪立、诺安基金刘鑫等59 位投资者 时间 2023 年 12月 8 日 地点 深圳 上市公司接待人员姓名 投资者关系主管 王翰斌 投资者关系经理 张孟琪 ...