业绩总结 - 公司2023年营业收入为77.91亿元，同比增长1.57%[3] - 公司2023年游戏业务营收为66.69亿元，同比下降7.91%[3] - 公司2023年归母净利润为4.91亿元，同比下降64.31%[4] - 公司2023年影视业务营收为10.34亿元，同比增长222.46%[3] - 公司下调2024年归母净利润至10.07亿元，预计2024-2026年净利润同比增长[12] 新产品和新技术研发 - 公司积极研发多款新游戏产品，包括《诛仙2》《神魔大陆》等[6] - 公司布局前沿科技应用，助力产品升级焕新，探索AI、VR、AR等技术的应用[10] 市场扩张和并购 - 公司坚持在营游戏长线运营，通过版本更新、IP联动等方式提升游戏产品力[8] 未来展望 - 公司下调2024年归母净利润至10.07亿元，预计2024-2026年净利润同比增长[12] - 2026年预计公司营业收入将达到11934百万元，年增长率为12.9%[14] - 2026年预计公司归母净利润将达到1401百万元，年增长率为15.5%[14] - 2026年预计每股收益将达到0.72元，市盈率为13.66倍[14] - 公司资产总计预计将在2026年达到19529百万元，资产回报率为7.2%[15] - 公司净资产收益率预计将在2026年达到11.2%[15] - 公司每股经营现金流预计将在2026年达到0.71元[15] - 公司P/E值预计将在2026年为13.66，P/B值为1.53[15] - 公司净资产收益率预计将在2026年达到11.2%[15] - 公司资产负债率预计将在2026年为30.0%[15]

业绩总结 - 完美世界2023年营收77.91亿元，同比增长1.57%[1] - 归母净利润4.91亿元，同比下降64.31%[1] - 影视业务营收10.34亿元，同比增长222.46%[3] - 归母净利润0.93亿元，同比增长39%[3] - 公司现金分红总额8.7亿，计划每10股派发现金红利4.6元，股息率为4.5%[4] 未来展望 - 公司游戏业务有望在2024年实现困境反转，新游戏产品陆续上线[2] - 公司2026年预计的营业总收入将达到110.77亿元，较2022年增长约44.4%[14] - 公司2026年预计的净利润为14.4亿元，较2023年增长约147.6%[14] - 公司2026年预计的EPS为0.71元，较2022年增长约1.0%[14]

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 04月 16日 完美世界（002624.SZ） 23 年年报点评：23 年分红超预期，24 年重磅产品周期将至 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 买入（维持评级） 营业收入（百万元） 7,670 7,791 8,991 10,228 11,398 股票信息 增长率yoy（%） -10.0 1.6 15.4 13.8 11.4 归母净利润（百万元） 1,377 491 1,065 1,192 1,403 行业 传媒 增长率yoy（%） 273.1 -64.3 116.7 11.9 17.7 2024年4月15日收盘价（元） 9.98 ROE（%） 14.8 6.2 11.7 12.8 14.8 总市值（百万元） 19,360.88 EPS最新摊薄（元） 0.71 0.25 0.55 0.61 0.72 流通市值（百万元） 18,237.01 P/E（倍） 14.1 39.4 18.2 16.2 13.8 总股本（百万股） 1,939.97 P/B（倍） 2.1 2.2 2.1 2.1 2.1 流通股本（百万股） 1,827.36 ...

业绩总结 - 公司发布2023年报，营收77.9亿元，归母净利润4.9亿元，扣非归母净利润2.1亿元[1] - 公司游戏业务短期承压，营收66.7亿元，归母扣非净利润4.56亿元[1] - 影视业务营收10.3亿元，归母扣非净亏损约8200万元[1] - 完美世界2023年营业收入增长率分别为1.57%、14.74%、8.59%、9.67%[4] - 完美世界2023年净利润率分别为7.48%、11.48%、12.07%、12.17%[4] - 完美世界2023年ROE分别为5.49%、10.44%、11.33%、11.90%[4] 未来展望 - 公司2024年储备产品丰富，重点产品《女神异闻录：夜幕魅影》表现亮眼，预下载阶段即登顶APP Store[1] 其他新策略 - 报告中提到的投资价格和价值以及带来的收入可能会波动，过去表现不代表未来表现[12] - 外汇汇率波动可能对某些投资的价值、价格或收入产生不良影响[12] - 公司不对使用报告内容引发的任何损失承担责任，投资者需自行承担风险[13] - 报告主要以电子版形式分发，未经公司授权不得复制、转发或公开传播报告内容[14] - 如需引用、刊发或转载报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改[15]

证券研究报告 公司点评 完美世界(002624.SZ) 传媒｜ 游戏Ⅱ 研发周期导致 23 年业绩承压，后 续新品上线有望推动业绩增长 2024年 04月 17日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入(百万元) 7,670.40 7,790.72 8,432.56 9,010.47 9,538.77 归母净利润(百万元) 1,377.19 491.48 847.86 972.80 1,038.97 评级变动 维持 每股收益（元） 0.71 0.25 0.44 0.50 0.54 交易数据 每股净资产（元） 4.72 4.62 4.08 3.46 2.81 当前价格（元） 9.86 P/E 13.89 38.92 22.56 19.66 18.41 52周价格区间（元） 9.00-22.91 P/B 2.09 2.14 2.42 2.85 3.51 总市值（百万） 19128.09 资料来源：iFinD，财信证券 流通市值（百万） 18017.73 总股本（万股） 193996.90 投资要点： 流通股（万股） 182735.60  事件：公司发布 202 ...

公司基本信息 - 公司股票代码为002624，股票上市证券交易所为深圳证券交易所[7] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为779.07亿元，比上一年增长1.57%；归属于上市公司股东的净利润为4.91亿元，比上一年下降64.31%[9] - 公司2023年末总资产为1448.85亿元，比上一年末下降7.34%；归属于上市公司股东的净资产为89.56亿元，比上一年末下降2.22%[9] - 公司2023年第一季度营业收入为19.04亿元，第二季度为25.56亿元，第三季度为17.36亿元，第四季度为15.95亿元[12] - 公司2023年第一季度归属于上市公司股东的净利润为2.41亿元，第二季度为1.39亿元，第三季度为2.35亿元，第四季度为-1.23亿元[12] - 公司2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-1.55亿元，第二季度为4.75亿元，第三季度为2.91亿元，第四季度为1.51亿元[12] 游戏产业发展 - 公司主要业务为网络游戏研发、发行及运营业务，布局电视剧、电影制作等影视业务，持续深入布局电竞领域，保持领先市场地位[17] - 公司是全球顶级电竞大作《DOTA2（刀塔）》及《CS（反恐精英：全球攻势）》在中国大陆地区的独家运营商，拥有多支专业创作团队，至今参与创作、出品及发行的优秀影视作品已超过200部[18] - 公司游戏业务持续发展，IP价值不断增长，全球累计流水超过90亿元[19] - 公司在技术领域持续创新，推出多款基于虚幻引擎5开发的游戏[21] 影视业务发展 - 公司影视作品多次获得行业殊荣，包括中宣部“五个一工程”等[20] - 公司影视业务实现营业收入103,397.54万元，较上年同期上升222.46%[34] - 公司继续坚持精品化内容路线，聚焦“提质减量”策略，多部精品电视剧相继播出[34] 公司发展战略 - 公司未来发展展望中提到公司将继续深入推进精品化发展战略，依托完善稳定的工业化生产机制、强中台的赋能机制以及持续优化的人才激励与考核机制，不断推出符合用户需求的精品佳作[55] - 公司未来发展展望中提到公司将继续探索多元发展，结合用户需求，明确“MMO+X”与“卡牌+X”两大核心赛道，在推动优势赛道“MMO+X”迭代升级的同时，发力二次元美术风格、多人开放世界等内容向的创新品类[55] - 公司未来发展展望中提到公司将持续执行“全球品质、多端并发”的一体化游戏出海路线，依托自研精品游戏和多端生产能力，积极整合全球发行业务，并与索尼、苹果等全球伙伴保持密切合作，积极开拓游戏出海市场[55] 公司治理结构 - 公司董事会由5名董事组成，其中包括2名独立董事，董事会下设战略委员会、薪酬与考核委员会、审计委员会和提名委员会四个专门委员会[68] - 公司建立了完善的绩效考评体系，高级管理人员的工作绩效与收入挂钩[69] - 公司严格按照有关法律法规及公司制定的《信息披露管理办法》的要求，真实、准确、完整、及时地披露有关信息[69] 社会责任 - 公司积极响应政府监管要求，严格落实网络游戏用户账号实名注册和登录，保护未成年人健康成长[60] - 公司持续贯彻“匠心精品、内容为王”的发展战略，紧贴用户需求，不断推出优质产品，助力业务可持续发展[61] - 公司致力于乡村教育帮扶事业，通过发放奖学金、员工支教、线上阅读营等方式助力乡村素质教育发展[129]

公司业绩 - 完美世界2023年游戏业务的归母净利润预计下滑，创下近5年最低值[1] - 公司在进行组织架构调整，推动项目中心化和实施扁平化管理[3] - 完美世界经历了业绩下滑后，正努力扭转趋势[4] - 公司在过去一年没有推出新产品，导致收入增量不多[5] - 完美世界在报告期内没有真正的新品，业绩下滑在意料之中[6] - 完美世界在2023年业绩预告中创下近年来新低，需要在今年实现业绩反弹[16] 产品表现 - 《天龙八部2》成为完美世界最亮眼的产品，为公司贡献了超过28%的流水[7] - 完美世界旗下IP沉淀后的游戏也为公司带来了不错的流水贡献[10] - 公司拥有多款游戏项目储备，包括《女神异闻录：夜幕魅影》等，为业绩反弹创造了空间[17] - 《女神异闻录：夜幕魅影》和《一拳超人：世界》等游戏已经定档或登陆海外市场，为公司带来新的发展机遇[19] - 《P5X》基于《女神异闻录》的世界观展开，保留了原作设计并得到授权方的资源支持，具有高的还原度[21] - 《一拳超人：世界》在东南亚市场表现良好，有望在国内市场上线[22] 研发团队 - T3工作室负责研发《一拳超人：世界》，团队规模约有200人[26] - 游戏制作人黄飞华曾负责过《轮回诀》和《射雕英雄传3D》等游戏的开发，月流水数千万[26] - 游戏制作人秦泽负责研发《乖离性百万亚瑟王：环》，项目由完美世界子公司第一波互动科技负责[29] 未来规划 - 公司专门为《P5X》组建了研发团队黑羽工作室，加大对该项目的期望和投入[20] - 《诛仙世界》体现了完美世界在端游MMO方面的技术投入，计划在2024年内上线[33] - 《诛仙世界》将采用「月卡制+版本赛季制」的收费模式，月卡定价为42元[34]

A股网络游戏股表现 - A股网络游戏股持续拉升，游戏ETF涨近4%，盘中交投持续活跃[1] 进口网络游戏审批信息发布 - 国家新闻出版署发布2024年进口网络游戏审批信息，共32款游戏获批，包括腾讯的《星之卡比：新星同盟》、完美世界的《钓鱼：北大西洋》等[2] 国内游戏公司海外市场发展 - 国内游戏公司逐步将重心转向海外市场，基于移动游戏研运方面的先发优势，国产游戏的海外市场规模有望持续提升，游戏“出海”有望成为国内游戏公司的重要业绩增量[3]

证券代码：002624 证券简称：完美世界 完美世界股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-005 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他（线上会议及线下策略会） 参与单位名称：Pinpoint、财通基金、东方基金、方正富邦、枫瑞基金、工银理财、华安基 金、华宝基金、华夏基金、农银人寿、鹏华基金、泰康养老、泰康资产、新沃基金、兴银 基金、银河基金、永瑞基金、长盛基金、中信建投基金、中银基金、泾溪投资、Citi、Goldman Sachs、HSBC、Jefferies、JP Morgan、Morgan Stanley、UBS、德邦证券、东北证券、东吴 活动参与人员 证券、广发证券、国海证券、国金证券、国盛证券、国元证券、海通证券、华创证券、华 泰证券、开源证券、民生证券、上海证券、申万宏源证券、天风证券、西部证券、西南证 券、信达证券、兴业证券、银河证券、长城证券、长江证券、招商证券、中金公司、中泰 证券、中信建投证券、中信证券、中银证券等券商分析师及机构投资者。 上市公司接待人员：证券事业与企业沟通部高级总监李丽、 ...

完美世界股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：002624 证券简称：完美世界 公告编号：2023-024 完美世界股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信 息的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 ...