业绩总结 - 公司2024年一季度收入为1249.4亿元，同比增长4.0%[1] - 公司毛利率为21.9%，同比增长4.0个百分点[1] - 公司一季度整体销量为62.6万辆，同比增长13.4%[3] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为386亿元、479亿元、557亿元[4] - 公司2026年预计营业总收入将达到939,604百万元，较2023年增长55.8%[9] - 预计2026年营业利润率将达到7%[9] - 公司2026年每股收益预计为19.15元，较2023年增长85.5%[9] 市场展望 - 市场需求较弱可能导致新能源汽车销量低于预期[5] - 动力电池价格波动可能对公司盈利能力造成不利影响[7] 其他 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许的人员[15] - 报告内容的观点、建议未考虑报告接收人的具体情况[15] - 报告中的信息或意见不构成证券的买卖出价或征价，投资决策与公司无关[15] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，未考虑个别客户的特殊情况[15] - 转发本报告需注明发布人和日期，提示使用风险，公司保留追究法律责任的权利[16]

公司销量表现 - 2024年4月公司销量313,245辆,其中乘用车销售312,048辆,同比增长49% [1] - 比亚迪品牌王朝丨海洋销售297,864辆,腾势汽车销售11,122辆,仰望汽车销售952辆,方程豹销售2,110辆 [1] - 4月乘用车出口41,011辆,同比增长176.6% [1] 海外市场拓展 - 2023年比亚迪海外新能源乘用车销量突破24万辆,同比增长337%,成为当年新能源汽车出口最多的中国品牌 [2] - 截至目前,比亚迪已进入全球78个国家和地区,在巴西、匈牙利、泰国等地投资建厂 [3] - 未来将持续推动全球汽车产业加速进入新能源时代 [4] 新品牌和新车型 - 仰望U7近期在北京车展亮相,采用"时空之门"家族式语言,运动与优雅完美融合,创造全球最低风阻系数记录 [5] - 仰望U8配备38个高精度传感器,结合四轮差动控制和强大动力,实现"既能漂浮,也能移动"的应急浮水能力 [6] - 公司持续完善品牌矩阵,形成比亚迪、腾势、仰望、方程豹等多品牌梯度布局,满足用户多方位全场景用车需求 [7]

销量表现 - 2024年4月公司销量313,245辆,其中乘用车销售312,048辆,同比增长49% [1] - 比亚迪品牌王朝丨海洋销售297,864辆,腾势汽车销售11,122辆,仰望汽车销售952辆,方程豹销售2,110辆 [1] - 2024年1季度,公司出口新能源乘用车9.79万辆,同比增长153% [6] 新车型上市 - 2024年5月10日,海洋网车型海狮07EV上市,官方指导价18.98万元-23.98万元 [2] - 海狮07EV基于e平台3.0Evo,搭载12项全球首创硬核技术,拥有超100项全系标配配置 [2] 技术创新 - 云辇-Z悬架技术采用悬浮电机替代传统液压减振器,实现超越磁悬浮的用户乘坐舒适感受 [3] - 公司成为全球唯一在横纵垂三向控制实现全面电动化的车企 [3] 海外布局 - 公司已实现全球六大洲的战略布局,在商用车业务方面已遍布全球70多个国家和地区、400多个城市 [5] - 在乘用车出海方面,已进入挪威、日本、德国、澳大利亚、巴西、阿联酋等多个国家和地区 [5][6] - 2023年12月,公司宣布在匈牙利赛格德市建设新能源汽车整车生产基地,成为首个在欧盟地区建设乘用车工厂的中国汽车企业 [4]

品牌高端化和多品牌布局 - 公司持续完善品牌矩阵,相继发布高端品牌仰望品牌及专业个性化品牌方程豹品牌,形成由比亚迪品牌、腾势品牌、仰望品牌及方程豹品牌的多品牌梯度布局[1] - 覆盖从家用到豪华、从大众到个性化,满足用户多方位全场景用车需求[1] 腾势品牌表现 - 2024年4月腾势汽车销售11122辆,同比增长5.7%,2024年累计销量35067辆[2] - 腾势D9持续领跑30万以上豪华MPV市场,稳居MPV全市场月销冠军[2] - 全新腾势N7首月交付1058辆,以产品力和智能化品质赢得年轻家庭用户[3] - 腾势Z9GT近期于北京车展全球首秀,搭载全球领先的颠覆性技术平台易三方[3] - 腾势成为全球首个实现MPV、SUV、轿车全品类覆盖的新能源豪华汽车品牌[3] 巴西生产基地建设 - 比亚迪巴西生产基地将由三座工厂组成,包括电动客车和卡车底盘生产工厂、新能源乘用车整车生产工厂和磷酸铁锂电池材料加工工厂[4] - 新能源乘用车整车生产线计划年产能达15万辆[4] - 磷酸铁锂电池材料加工工厂将利用当地港口资源,满足全球市场对新能源产品的需求[4] 南美新车型 - 2024年5月14日,比亚迪首款皮卡BYD SHARK全球产品发布暨墨西哥上市,定位新能源豪华智能皮卡,搭载DMO超级混动越野平台,售价969800墨西哥比索(约41.6万元人民币)[5] - BYD SHARK基于全球市场开发,结合专业新能源技术和多元用户需求,是比亚迪在皮卡领域的全新突破,将重塑全球皮卡市场的新格局[5] 轨道业务进展 - 公司稳步推进具有完全自主知识产权及全产业链核心技术的中运量"云轨"和低运量"云巴"的应用,为解决全球城市交通拥堵问题提供有效方案[6][7] - 2024年4月,比亚迪正式交付巴西圣保罗地铁17号线云轨首列车,为当地乘客提供环保、舒适且便捷的出行方式[7] - 2023年11月,西安高新云巴实现全线贯通,为西安城市交通畅行提速[7]

业绩总结 - 比亚迪销量稳定，预计全年销量可达400万[8] - 23年Q1单车利润稳定在7000水平，同比无大幅下降[9] - 预计全年单车利润可达8000-9000[10] 市场展望 - 比亚迪市值可能达到7000亿，市场对其增长预期较为保守[1] - 比亚迪在淡季订单增长，市场开始关注其盈利能力[2] - 比亚迪被视为内需稳定的配置性资产，市场认为其估值在20到25倍之间[3] - 公司估值以销量为主，随着市场认同公司量的重要性，估值锚点逐渐统一[11] - 公司若销量达到400万，PE可稳定在20倍[12] 新产品和技术 - 比亚迪利用荣耀版热销态势，计划推出新车周期以提升销量[8] 市场扩张和并购 - 出口速度加快，欧洲出口可能超预期[12]

销量表现 - 2024年4月公司销量313,245辆,其中乘用车销售312,048辆,同比增长49% [1] - 4月乘用车出口41,011辆 [1] - 比亚迪品牌王朝丨海洋销售297,864辆,腾势汽车销售11,122辆,仰望汽车销售952辆,方程豹销售2,110辆 [1] 海外市场拓展 - 2024年3月26日,公司首次在泰国曼谷国际车展上展出全品牌车型,包括BYD ATTO 3长续航版、腾势D9、BYD SEALION、BYD SEAL U等 [2][3] - 公司高端品牌仰望U9和方程豹豹5首次亮相泰国 [3] 腾势品牌新动向 - 2024年4月25日,腾势Z9GT全球首秀,定位D级轿车,搭载CTB电池车身一体化技术,配备多激光雷达和"天神之眼"高阶智能驾驶辅助系统 [4] - 腾势Z9GT基于易三方技术平台,实现三电机独立驱动和独创后轮转向 [4] - 腾势D9在2023年MPV全市场年度销量冠军,2024年3月上市即热销、上市即交付、上市即冠军 [5] - 腾势N7定位智能豪华超舒适SUV,全系标配"天神之眼"高阶智能驾驶辅助系统 [6][7][8] 仰望品牌表现 - 仰望U8 4月销售952辆,累计销量达6,475辆,保持百万级新能源SUV月销量第一 [8] - 仰望汽车以技术锚定豪华市场,技术赋能销售,站上高端汽车市场头部阵营 [8]

销量情况 - 2024年4月公司销量313,245辆,其中乘用车销售312,048辆,同比增长49% [1] - 比亚迪品牌王朝丨海洋销售297,864辆,腾势汽车销售11,122辆,仰望汽车销售952辆,方程豹销售2,110辆 [1] - 集团4月乘用车出口41,011辆,同比增长176.6% [1] 全球化进程 - 2023年,比亚迪新能源汽车销量超300万台,获得全球新能源汽车销量冠军 [3] - 新能源汽车足迹已遍布全球70多个国家及地区,超400个城市,全球化进程不断加速 [3] - 比亚迪将继续深耕中东市场,以科技创新为驱动,推动卡塔尔地区电动化转型 [3] 高端品牌进展 - 仰望U7近期在北京车展亮相,运动与优雅完美融合,创新性气动设计,颠覆轿车性能极限 [4] - 仰望U7拥有超千匹马力,澎湃极速,轻松执掌每一次精准控制,全面突破极致安全的上限 [4] - 仰望U7创造全球最低的风阻系数记录Cd.0.195 [4] 海外布局 - 比亚迪在卡塔尔推出5款新能源车型,包括元PLUS、海豹、汉、秦PLUS DM-i和宋PLUS DM-i [2] - 比亚迪巴西生产基地将由三座工厂组成,包括电动客车和卡车底盘生产工厂、新能源乘用车整车生产工厂,以及磷酸铁锂电池材料加工工厂 [5] - 新能源乘用车整车生产线计划年产能达15万辆,磷酸铁锂电池材料加工工厂将满足全球市场需求 [5] 技术创新 - 仰望U8配备38个高精度传感器,综合判断车辆的漂浮状态,实现"既能漂浮,也能移动"的应急浮水能力 [6]

业绩总结 - 比亚迪2024年1-4月新能源汽车销量同比增长23.2%[1] - 比亚迪2024年4月新能源汽车销量同比增长49.0%，环比增长3.6%[1] - 比亚迪2024年4月新能源乘用车出口同比增长176.6%，出口占总销量比重13.1%[2] - 比亚迪2024-2026年预计营收分别为8130.62/9529.84/11626.40亿元，同比增速分别为34.99%/17.21%/22.00%[2] - 比亚迪2024年归母净利润预计为389.44亿元，同比增速为29.64%[2] - 比亚迪2024年EPS预计为13.38元/股，3年CAGR为28.23%[2] - 比亚迪2024年PE为20倍，对应目标价267.55元，维持“买入”评级[2] - 公司2026年预计营业收入将达到1162.64亿元，较2022年增长了22%[4] - 公司2026年预计净利润为713.1亿元，较2022年增长了302%[4] - 公司2026年预计每股收益为21.8元，较2022年增长了282%[4] 用户数据 - 比亚迪2024年1-4月高端车型销量占比5.6%，同比增长1.1pct[2] - 比亚迪2024年4月出口占比同比增长6.0pct，全球布局持续加速[2] 未来展望 - 比亚迪2024年4月发布多款新车型，产品矩阵进一步丰富，有望助推销量提升[2] 新产品和新技术研发 - 公司2026年预计营业收入将达到1162.64亿元，较2022年增长了22%[4] 市场扩张和并购 - 报告中提到，国联证券可能持有所提及公司的证券并进行交易，也可能为这些公司提供各种金融服务[12]

业绩总结 - 比亚迪公司24Q1实现营收1249.4亿元，同比增长4.0%[1] - 比亚迪公司24Q1归母净利润45.7亿元，同比增长10.6%[1] - 公司历年营收呈逐年增长趋势，2026年预计达到11,220亿元[10] - 公司历年归母净利润也呈逐年增长，2026年预计达到710亿元[10] - 公司资产负债表显示，2026年预计流动资产将达到6,851亿元，净利润为596亿元[12] 新产品和新技术研发 - 比亚迪新混动技术有望亮相，新混动系统可以进一步降低油耗[3] 市场扩张和并购 - 比亚迪加速出海进程，已进入多个国家和地区市场，推出多款纯电车型[4] 其他新策略 - 信达证券具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[21] - 本报告仅提供给签约客户，并不面向公众发布[22] - 本报告基于已公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性[23] - 本报告中的观点和判断仅代表分析师个人观点，不构成投资建议[24] - 信达证券可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易[25]

业绩总结 - 公司2023年实现营收6023.15亿元，同比增长42.0%[1] - 公司2024年Q1归母净利润为45.69亿元，同比增长10.6%[1] - 公司2023年实现销量302.4万辆，同比增长61.9%[1] - 公司2023年及24Q1综合毛利率分别实现20.21%和21.88%[1] - 公司24Q1高端品牌销量3.85万台，乘用车出口销量9.79万台同比大增153%[1] 未来展望 - 公司规划1000亿助力智能整车体系构建[1] - 公司2024年目标价格为274.62元[1] - 公司2025年EPS预测为15.31元，2026年EPS预测为18.93元[1] - 公司2023年至2026年营业收入、净利润、每股净收益等指标均呈现增长趋势[1] 估值比率 - 比亚迪的PE、PB、EV/EBITDA等估值比率在2024年较其他可比公司较低[3] 投资建议 - 公司提供的投资建议评级包括增持、谨慎增持、中性和减持，相对沪深300指数涨跌幅为基准[11]