活动相关 - 公司为巨人网络集团股份有限公司[1] - 活动名称为重庆辖区上市公司2024年投资者网上接待日活动[1] - 活动由重庆证监局指导、重庆上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办[1] - 活动时间为2024年11月28日（星期四）下午15:00 - 17:00[1] - 登陆网址为http://rs.p5w.net[1] 人员相关 - 公司部分董事及高级管理人员将参加活动[1] 交流相关 - 将通过网络在线交流形式与投资者进行一对多的沟通交流[1] - 交流内容为公司治理发展战略经营状况可持续发展等投资者关心的问题[1] 公告相关 - 公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实准确完整无虚假记载误导性陈述或重大遗漏[1] - 公告发布于2024年11月21日[2]

jrwl[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 [Table_TargetPrice] 巨人网络(002558)公司点评报告 2024 年 11 月 06 日 [Table_Title] 三季度收入环比增长，持续布局 AI 赋能业务 [Table_Invest]买入|维持 ——巨人网络（002558）2024 年三季报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年三季报。 点评： 三季度收入环比增长 8.28%，加大投放力度至利润端阶段性下滑 公司发布 2024 年三季报，实现营业收入 22.18 亿元，同比下滑 2.15%，实 现归母净利润 10.71 亿元，同比下滑 1.29%。单三季度来看，实现营业收 入 7.91 亿元，同比下滑 3.94%，环比增长 8.28%，实现归母净利润 3.53 亿 元，同比下滑 16.18%，环比下滑 3.34%。三季度公司加大销售费用投放力 度，三季度销售费用率 35.24%，同比/环比分别提升 7.49/4.15 个百分点， 整体归母净利润率三季度为 44.62%。 《王者征途》小程序版本表现优异 APP 版全平台上 ...

报告投资评级 - 报告维持买入评级 [7] 报告核心观点 - 公司核心产品表现稳健,营收延续环比增势 [3] - 公司广告投放略有增加,投资业务及非经等因素影响公司业绩 [4] - 《原始征途》小程序版本逐步起量,经典IP产品长线运营且增量可期 [5] 分组1: 核心产品表现 - 征途赛道:《原始征途》等征途IP游戏维持用户数量和收入的稳定态势,《王者征途》小游戏近半年稳居小游戏畅销榜Top20 [3] - 休闲竞技赛道:《球球大作战》保持收入增长态势,《太空杀》7月5日奥特曼联动版本正式启动亦推动排名显著提升,《太空杀》海外版《Super Sus》暑期收入同比去年实现翻番 [3] 分组2: 公司业绩影响因素 - 广告投放略有增加,销售费用同环比小幅提升 [4] - 投资收益及公允价值变动等非经常性因素影响公司业绩 [4] 分组3: 未来发展 - 《原始征途》小程序游戏9月登陆小游戏畅销榜单,《王者征途》10月24日全平台上线,征途IP有望持续焕发活力 [5] - 公司持续推进AI技术与玩法的创新结合,未来征途IP游戏的持续迭代和储备新游的积极推进有望贡献业绩增量 [5]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 《王者征途》接棒支撑征途IP大盘、收入连续三个季度环比上行 [4] - Q3投放有所增加,回购注销已完成 [5] - 中期管线扩张确定性高,AI仍在积极兑现 [5] 公司经营情况总结 财务数据 - 2024-2026年营收预计为30.3/34.5/41.75亿元,归母净利润预计为14.0/16.3/18.1亿元 [6] - 2023年营收28.24亿元,同比增长43.5%;归母净利润10.86亿元,同比增长27.7% [8] 业务情况 - 《王者征途》小游戏逐季放量,强势补短《原始征途》流水下滑,《球球》Q3实现环比增长 [4] - 公司以征途+球球为核心的长线流水基本盘占比超80% [4] - 公司去年管线释放后进入产品荒,24年进入新一轮立项期,包括史总带队的《代号SLG》、月圆团队的《代号卡牌》以及新CEO牵头的垂类方向 [5] - 巨人网络是AI布局最坚持的A股游戏公司之一,去年底发布GiantGPT并在今年初完成备案,下半年已在部分产品实装AI玩法 [5]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 《王者征途》接棒支撑征途IP大盘、收入连续三个季度环比上行 [4] - Q3投放有所增加,回购注销已完成 [5] - 中期管线扩张确定性高,AI仍在积极兑现 [5] 公司经营情况总结 财务数据 - 2024-2026年营收预计为30.3/34.5/41.75亿元,归母净利润预计为14.0/16.3/18.1亿元 [6] - 2023年营收28.24亿元,同比增长43.5%;归母净利润10.86亿元,同比增长27.7% [8] 业务情况 - 《王者征途》小游戏逐季放量,强势补短《原始征途》流水下滑,《球球》Q3实现环比增长 [4] - 公司以征途+球球为核心的长线流水基本盘占比超80% [4] - 公司去年管线释放后进入产品荒,24年进入新一轮立项期,包括新游戏《代号SLG》、《代号卡牌》等 [5] - 公司是A股游戏公司中AI布局最坚持的之一,去年底发布GiantGPT并在今年初完成备案,下半年已在部分产品实装AI玩法 [5]

报告公司投资评级 - 公司评级为"增持" [1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现营收22.18亿元,同比下降-2.15%;归母净利润10.71亿元,同比下降-1.29%;归母扣非净利润12.74亿元,同比增长14.16% [1] - 公司小游戏持续发力,2024Q3营收环比增长8.28% [1] - 公司积极布局"游戏+AI",提升玩家游戏体验、推动游戏玩法创新 [1] - 公司2024年半年度现金分红及回购金额合计约3.42亿元,占前三季度归母净利润的31.92% [1] - 预计公司2024-2026年营收和归母净利润将保持增长,分别为30.54/33.23/36.16亿元和14.28/15.81/17.52亿元 [2] 报告分类总结 公司经营情况 - 公司2024年前三季度营收和净利润情况 [1] - 公司小游戏业务持续发力 [1] - 公司积极布局"游戏+AI"业务 [1] - 公司现金分红及回购情况 [1] 财务预测 - 公司未来3年营收和净利润预测 [2] 投资评级 - 给予公司"增持"评级 [1][2]

证券研究报告 经营预测指标与估值 巨人网络 (002558 CH) 小游戏强劲，Al 游戏迭代 | --- | --- | |---------------------------------|----------| | | | | 年泰研究 | 李报点评 | | 2024 年 10 月 31 日 \| 中国内地 | 文化娱乐 | 公司 Q3 实现营收 7.91 亿元（yoy-3.94%，qoq+8.28%），归母净利 3.53 亿元（yoy-16.18%，qoq-3.34%）。2024 年 Q1-Q3 实现营收 22.18 亿元 (yoy-2.15%)，归母净利 10.71 亿元（yoy-1.29%），扣非净利 12.74 亿元 (yoy+14.16%)。24Q3 公司毛利率 89.8%，同比提升 0.2pct, 环比下降 0.1pct，仍保持在较高水平。24Q3 销售费用率 35.2%，同比提升 7.5pct, 环比提升 4.1pct, 主因小游戏新品推广。我们看好公司征途系列小游戏的强 劲增长,且公司在 Al 布局持续取得进展,维持"买入"评级。 小游戏延续优异表现,休闲品奏表现稳定 征途 IP系列小游 ...

报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级(维持)。[2] 报告的核心观点 1) 2024年第三季度公司营收7.91亿元,同比下降3.94%,环比增长8.28%;归母净利润3.53亿元,同比下降16.18%,环比下降3.34%。[3][4] 2) 2024年前三季度公司实现营收22.18亿元,同比下降2.15%;归母净利润10.71亿元,同比下降1.29%。[4] 3) 《王者征途》小游戏2024年7-9月稳居小游戏畅销榜前列,10月24日上线APP版本,目前仍处于爬坡期。[5] 4) 《原始征途》小游戏版本进入推广期,进入微信小游戏畅销榜前23名。[5] 5) 《球球大作战》2024年第三季度iOS畅销榜平均排名69,环比稳定,同比提升。[5] 6) 预计公司2024-2026年营收和净利润将持续增长,维持"买入"评级。[7] 财务数据总结 1) 2024年第三季度毛利率89.81%,同比增加0.22个百分点;销售/管理/研发费用率分别为35.24%/6.28%/23.88%,同比分别增加7.49/1.98/1.68个百分点。[4] 2) 2024年前三季度毛利率88.92%,同比增加3.44个百分点;销售/管理/研发费用率分别为31.92%/6.26%/23.48%,同比分别增加15.45/0.63/0.66个百分点。[4] 3) 预计公司2024-2026年营业收入分别为32.93/36.39/39.26亿元,归母净利润分别为14.56/16.54/18.14亿元,EPS分别为0.75/0.86/0.94元。[8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 公司业绩概览 - 2024年前三季度,公司实现营业收入22.18亿元,同比下滑2.15%;实现归母净利润10.71亿元,同比下滑1.29%;实现扣非归母净利润12.74亿元,同比增长14.16% [1] - 2024年第三季度,公司实现营业收入7.91亿元,同比下滑3.94%,环比增长8.28%;实现归母净利润3.53亿元,同比下滑16.18%,环比增长3.34%;实现扣非归母净利润3.90亿元,同比下滑8.23%,环比下滑18.76% [1] 公司业务发展 - 小程序游戏《王者征途》上线以来数据表现亮眼,公司计划拓展多个合作渠道,提高获客效率 [2] - 公司积极搭建国战MMO电竞赛事体系,目前已推出十数种电竞方式 [2] - 公司推出《太空杀》的AI原生游戏玩法,通过多智能体大模型实现可控的AI互动体验 [3] - 公司发布自研大模型GiantGPT和BaiLing-TTS,应用于游戏角色演绎、语音合成等场景 [4] - 公司内部孵化的AI绘画平台巨人摹境已开启内测,高精度实时交互数字人也已形成全栈式解决方案 [4] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司实现归母净利润15.10/17.30/19.46亿元,同比增长39.0%/14.6%/12.5% [5] - 当前市值对应PE为16/14/13倍 [5]

巨人网络集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：002558 证券简称：巨人网络 公告编号：2024-定 004 巨人网络集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 巨人网络集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|-------------------------|------ ...