AI技术赋能游戏业务 - 公司组建AI创新实验室，大力招募AI人才，全面推动AI在各业务场景的落地应用[1][2] - 公司已正式完成游戏AI大模型GiantGPT的备案，是游戏行业首家实现此成果的企业[2] - GiantGPT主要服务于公司自研游戏产品，公司对基于GiantGPT的更广泛应用场景保持开放态度[2] - AI技术对公司游戏策划、美术生产、程序开发等业务环节进行赋能，提高研发效能、降低研运成本[2][3] 游戏业务发展 - 公司"征途"IP旗舰新品《原始征途》已于2023年3月底正式公测并取得优异成绩[4] - 以"万国争霸"为核心的新版本有望于2024年中推出并开启推广[4] - 公司将发力小程序游戏，如《王者征途》、《原始征途》等小程序游戏已启动或调优完毕[4][5] - 小程序游戏有望为公司带来新的业绩增长点[4][5] 全球化战略 - 公司自研游戏均将开拓海外市场作为重点目标，不断完善海外发行团队建设[5][6] - 2023年《Super Sus》帮助公司在自研游戏"出海"方面更进一步[6] - 未来公司将持续推进全球化战略，将海外业务覆盖至更多地区，并尝试在游戏中融入更多中国文化元素[6] 财务及分红情况 - 公司2021-2023年研发人员数量和研发费用占营业收入比例整体呈现下降趋势，研发效率提升[3] - 公司自2016年上市以来已连续8年向全体股东进行利润分配，2023年首次实施半年度利润分配[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营收29.24亿，同比增长43.50%[4] - 公司2023年归母净利润10.86亿，同比增长27.67%[4] - 公司2024年第一季度实现营收6.96亿，同比增长37.21%[4] - 公司2024年第一季度归母净利润3.52亿，同比增长43.97%[4] - 公司2024年第一季度扣非净利润4.05亿，同比增长54.42%[4] - 公司预计2024年归母净利润为14.5亿，对应PE为16.2倍，维持买入评级[6] 产品表现 - 公司核心产品《原始征途》表现稳健，小游戏赛道逐步发力[2] - 公司经典IP产品长线运营且增量可期，AI布局持续深入[5] 业务展望 - 公司投放优化推动盈利能力提升，非经短期影响公司业绩[5] - 公司面临产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险和行业监管风险[7] 未来展望 - 公司2026年预计营业总收入将达到3982百万元，较2023年增长36%[10] - 预计2026年每股收益将达到0.94元，较2023年增长59%[10]

业绩总结 - 公司在2023年实现营业收入29.24亿元，同比增长43.50%[1] - 公司在2024年上半年实现营收6.96亿元，同比增长37.21%[1] - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.77元/股、0.87元/股和1.03元/股，给予公司2024年20-23倍PE估值[7] - 公司预测2026年营业收入将达到392.2亿元，较2023年增长34.1%[9] - 巨人网络2026年预计每股收益将达到1.03元，净资产收益率将达到13.1%[10] 用户数据 - 公司推出新游《原始征途》表现出色，首月流水破3亿，全年流水超过15亿，累计新进用户数超1500万[2] - 公司旗下游戏《球球大作战》活跃ARPU及付费率创历史新高，iOS畅销榜排名创近3年新高[3] 未来展望 - 公司全力拥抱AI浪潮，通过组建AI创新实验室，推动AI在各业务场景的落地普及，有望提升公司游戏研发生产力和产品竞争力[6] 市场扩张和并购 - 神州泰岳、盛天网络、吉比特等公司2024年的市盈率分别为20倍、35倍、12倍，平均市盈率为23倍[9] 其他新策略 - 投资评级标准包括优于大市、中性和弱于大市三个等级[12] - 优于大市的标准是预期个股相对基准指数涨幅在10%以上[12] - 中性评级表示预期个股相对基准指数涨幅介于-10%与10%之间[12] - 弱于大市的标准是预期个股相对基准指数涨幅低于-10%及以下[12]

业绩总结 - 公司2023年营收为29.24亿元，同比增长43.5%[1] - 公司2024年一季度营收为6.96亿元，同比增长37.21%[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为35.4/40.7/46.0亿元，同比增速分别为21%/15%/13%[2] - 营业收入预计2022年至2026年将分别增长43.5%、20.96%、15%、13%[3] - 营业利润预计2022年至2026年将分别增长33.6%、40.9%、10.6%、11.8%[3] - 净利润预计2022年至2026年将分别增长30.8%、42.2%、10.2%、12%[3] 资产负债表 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到4497百万元，较2022年增长159.9%[3] 注意事项 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在潜在利益冲突，不应将本报告视为唯一参考依据[11] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[12]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为29.24亿元，同比增长43.50%[1] - 公司2024年Q1实现营业收入6.96亿元，同比增长37.21%[1] 用户数据 - 公司征途IP核心产品《原始征途》首月流水破3亿，年度流水达15亿，累计新进用户超过1500万[2] 新产品和新技术研发 - 公司打造iMagine AI绘画平台，生产效率优化达50%-70%，部分项目UI、icon已实现AI出图[3] 未来展望 - 预计2024-2026年公司实现归母净利润14.73/16.24/17.56亿元，对应EPS为0.75/0.82/0.89元，PE为15/13/12x，维持“买入”评级[4] 市场扩张和并购 - 2026年预计公司营业收入将达到3836.72百万元，较2022年增长88.8%[5] - 2026年预计公司净利润将达到1750.87百万元，较2022年增长110.8%[5] - 2026年预计公司ROE将达到11.24%，较2022年增长56.6%[5] - 2026年预计公司ROIC将达到15.79%，较2022年增长72.6%[5] - 2026年预计公司资产负债率将降至8.68%，较2022年下降12.5%[5]

业绩总结 - 巨人网络2023年营收达29.24亿元，同比增长43.5%[1] - 2024Q1，公司实现营收6.96亿元，同比增长37.21%[2] - 公司主要得益于旗舰新游《原始征途》和自研推理派对手游《太空杀》等产品，业绩表现亮眼[3] - 公司AI领域布局效果显著，24Q1销售费用率和研发费用率均有明显下降[5] - 公司预计2024-2026年营业收入和归母净利润将持续增长，维持“买入”评级[6] 未来展望 - 公司预计2026年的流动资产将达到6638百万元，较2022年增长了188.6%[9] - 预计公司的营业总收入将达到4097百万元，较2022年增长了100.5%[9] - 预计公司的营业利润将达到2050百万元，较2022年增长了146.1%[9] 分析师团队 - 冯翠婷是信达证券传媒互联网及海外首席分析师，曾获得多个分析师奖项[10] - 凤超是信达证券传媒互联网及海外团队高级研究员，主要负责海外互联网行业研究[11] - 刘旺是信达证券传媒互联网及海外团队高级研究员，拥有人工智能、虚拟数字人等领域的产业经验[12] - 李依韩是信达证券传媒互联网及海外团队研究员，曾获得多个分析师奖项[13] - 白云汉是信达证券传媒互联网及海外团队成员，主要专注于微软、网易等美股研究[14] 免责声明 - 公司声明分析师具有证券投资咨询执业资格，并独立客观出具报告[15] - 公司免责声明报告基于已公开信息编制，不保证信息准确性和完整性，不构成投资建议[16][17][18][19] - 本报告版权仅为信达证券所有，未经授权不得复制、发布、转发或引用[21] - 评级标准包括买入、增持、持有、卖出等级别，根据股价相对基准的表现来判断[23] - 证券市场存在风险，投资者应谨慎行事并充分了解市场风险[24] - 投资者应独立评估本报告中的信息和意见，并考虑自身的投资目的和财务状况[25]

业绩总结 - 公司实现营收稳步增长，2023年营收达29.24亿元，同比增长43.50%[1] - 归母净利润持续增长，2023年达10.86亿元，同比增长27.67%[1] - 巨人网络2026年预计营业总收入为3,888亿元，较2023年增长32.9%[3] - 2026年预计净利润为1,882亿元，较2023年增长72.6%[3] - 2026年预计每股净资产为8.33元，较2023年增长40.6%[3] - 2026年预计ROE-摊薄率为11.40%，较2023年增长22.6%[3] - 2026年预计P/E（现价&最新股本摊薄）为12.34，较2023年下降42.0%[3] 新游表现 - 新游表现出色，如《原始征途》贡献稳健流水，推动业绩增长[1] 业务布局 - 公司布局小程序，巩固征途优势，有望带来业绩增量[1] - 公司积极布局AI领域，推动AI全方位落地，降低研运成本[1]

业绩总结 - 公司2023年实现营收29.24亿元，同比增长43.5%[1] - 公司2024Q1实现营收6.96亿元，同比增长37.21%[1] - 预计2024-2026年公司实现归母净利润15.37/17.36/19.05亿元，对应同比增速为41.5%/12.9%/9.8%[2] - 公司2024年预计营业收入将增长至3480百万元，较2023年增长19.0%[3] - 公司2024年预计净利润率将达到44.2%，较2023年增长7.0个百分点[3] - 公司2024年预计ROE将达到11.7%，较2023年增长2.4个百分点[3] - 公司2024年预计资产负债率将降至7.2%，较2023年下降5.1个百分点[3] - 公司2024年预计每股收益将达到0.78元，较2023年增长0.23元[3] 其他信息 - 公司地址分别位于北京、上海、南昌和深圳，联系方式包括电话、传真和邮箱等[8]

公司基本信息 - 公司股票代码为002558[7] - 公司注册地址为重庆市南岸区江南大道8号万达广场1栋5层，邮政编码为400060[8] - 公司网址为https://www.ga-me.com/[8] - 公司联系人为董事会秘书孟玮，联系电话为021-33979919[8] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为http://www.szse.cn/[8] - 公司年度报告备置地点为公司董事会秘书办公室[8] - 公司统一社会信用代码为915000002031583935[8] 公司财务表现 - 2023年巨人网络集团营业收入达到29.24亿人民币，同比增长43.50%[10] - 2023年归属于上市公司股东的净利润为10.86亿人民币，同比增长27.67%[10] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为11.25亿人民币，同比增长52.69%[10] - 2023年基本每股收益为0.59元，同比增长28.26%[10] - 2023年末总资产达到133.71亿人民币，同比增长1.22%[10] - 2023年末归属于上市公司股东的净资产为116.89亿人民币，同比减少1.42%[10] 公司主营业务 - 公司主营业务由内河涉外豪华游轮运营业务和旅行社业务改为网络游戏的研发、发行和运营[8] - 公司主营业务是互联网游戏的研发和运营[18] - 公司最主要的两条产品线分别为“征途”系列和“球球大作战”[19] - “征途”IP是国战类MMORPG网游最知名品牌之一[19] - “球球大作战”累计设备安装量达到6亿台，峰值DAU超2,900万人[20] - 公司网络游戏收入主要来源于虚拟道具收费模式[20] 公司战略发展 - 公司实现营业收入29.24亿元，同比增长43.50%[21] - 公司休闲竞技拳头产品《球球大作战》通过内部革新，走出低谷重焕新生[22] - 公司自研推理派对手游《太空行动》正式上线，并于9月末更名为《太空杀》[22] - 公司策略卡牌手游《月圆之夜》取得新突破，累计活跃用户数突破2700万[22] - 公司在AI技术领域取得重要进展，推出了多个AI工具平台，提高了研发效能和降低成本[23][24] - 公司通过AI技术在绘画和语音方面取得显著效果，生产效率优化效果达到50%-70%和超过80%[23][24] - 公司推出了AI玩法“AI推理小剧场”，打破传统游戏剧情设定，提供非线性动态剧情内容，已于2023年9月份开启测试[24] 公司治理与社会责任 - 公司重视履行企业社会责任，积极响应政府要求，特别是针对未成年人保护及防沉迷的措施，保证企业规范健康经营[76] - 公司聚焦于民族地区、国家乡村振兴工作重点县的教育领域，持续开展工作调研，为改善贫困地区教育资源作出贡献[77] 公司股东及高管信息 - 公司总经理刘伟女士因个人原因辞去总经理职务，继续担任董事和提名委员会委员职务[91] - 公司聘任张栋先生为总经理，任期自董事会审议通过之日起至董事会任期届满之日止[91] - 公司独立董事胡建绩、Gong Yan（龚焱）、张永烨任期满离任[93][94][95] - 公司聘任新独立董事顾文贤、凌鸿、ZHOU DONGSHENG（周东生）[96][97][98] - 史玉柱先生现任巨人网络集团股份有限公司董事长[99] - 孟玮先生是巨人网络集团股份有限公司董事、董事会秘书、首席财务官[99] - 张栋先生拥有近20年的游戏行业从业经验，曾在腾讯和网易等公司任职[100] - 顾文贤先生是立信会计师事务所高级顾问，具有丰富的会计和审计经验[100] - 凌鸿先生是复旦大学管理学院教授、博士生导师，拥有丰富的管理学背景[100] - 朱永明先生是巨人网络集团股份有限公司监事会主席，具备审计和内部审计资格[100] - 汤敏女士是巨人网络集团股份有限公司监事，具有丰富的管理和行政经验[100] - 吴明红先生是巨人网络集团股份有限公司职工代表监事，具有保安管理背景[100] - 刘伟女士是巨人网络集团股份有限公司董事，具有丰富的生物科技管理经验[99] - 屈发兵先生是巨人网络集团股份有限公司董事，具有投资银行和战略发展经验[99]

财务表现 - 2024年第一季度，巨人网络集团营业收入达到69.64亿元，同比增长37.21%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为35.24亿元，同比增长43.97%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为26.63亿元，同比增长82.48%[5] - 基本每股收益为0.19元，同比增长46.15%[5] - 总资产达到1381.55亿元，同比增长3.33%[5] - 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为-1.03亿元[5] 公司股权情况 - 报告期末普通股股东总数为82,661股，前十名股东持股情况中，上海巨人投资管理有限公司持股28.59%[23] - 截止本报告期末，巨人投资信用证券账户持有94,000,000股[25] - 中国农业银行股份有限公司持有的股份占总股本的比例为0.81%[26] - 公司通过集中竞价方式累计回购股份数量为3,189,800股，占公司总股本的0.16%[27] 资产状况 - 本期期末预付款项较上年期末上升38.67%，主要系游戏商标权及技术服务费上升所致[7] - 本期发生的营业收入为69.64亿元，主要系游戏收入上升所致[11] - 经营活动产生的现金流量净额为26.63亿元，主要系收入上升所致[20] - 2024年第一季度，巨人网络集团股份有限公司的流动资产合计为2,526,088,797.26元，较上期增长8.42%[29] - 非流动资产合计为11,289,423,465.52元，较上期增长2.26%[29] 现金流量 - 巨人网络集团2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为266,305,471.33元，较上期增长145,934,734.74元[34] - 巨人网络集团2024年第一季度综合收益总额为371,541,035.75元，归属于母公司所有者的综合收益总额为369,700,522.39元[32] - 巨人网络集团2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为169,316,313.76元，期末现金及现金等价物余额为2,047,299,914.01元[35]