财务数据 - 公司2023年三季度实现营收22.67亿元，同比增长44.18%[1] - 公司预计2023-2025年营收分别为30.16亿元、35.59亿元、39.86亿元，同比增长率分别为48.0%、18.0%、12.0%[2] - 公司2024年合理估值为18倍PE，对应市值280亿元，首次覆盖给予“买入”评级[2] - 公司资产总计在2021年至2025年间持续增长，从1192.5亿元增长至1888.3亿元[4] - 公司营业收入在2023年至2025年间呈现逐年增长的趋势，增长率分别为48.0%、18.0%和12.0%[4] - 公司净利率在2021年至2025年间保持稳定，分别为46.8%、41.8%、43.2%、42.8%和43.0%[4] 公司业务 - 公司主要业务为互联网游戏研发和运营，旗下主要产品线包括《征途》系列游戏和《球球大作战》等休闲竞技游戏[7] - 公司发展历程可分为网游研发+海外拓展阶段（2004-2013）、手游研发+综合性互联网转型阶段（2014-2019）和研运体系革新阶段（2019至今）[8][9][10] - 公司游戏业务占比保持在92%以上，手游业务毛利率显著回升，综合毛利率维持在83%以上的高水平[18] 产品和技术 - 公司核心产品为“征途”系列游戏和休闲竞技游戏，通过持续更新迭代和新品研发，稳定了产品线的供给，保持了IP的新鲜感和吸引力[24][25][26] - 公司新品《原始征途》在上线后取得强势表现，首日登顶IOS游戏畅销榜前20，首月流水破三亿，证明了公司在产品研发和营销方面的突破创新[29] - 《球球大作战》是一款休闲竞技类知名产品，累计设备安装量达6亿台，峰值DAU超2900万人，通过高频次更新、强社交属性和广泛商业联动维持长周期生命力[34][35][36] 技术合作 - 公司与百度合作推出首个由国产AI生成的手游形象“太空鲨”，并在百度App开屏展示[69] - 公司与阿里云达成全面合作，共同打造AI在游戏领域的场景落地标杆项目[71] - 公司在华为开发者大会上与华为合作，推动HarmonyOS智能化移动开放生态业务发展[72]

公司业绩 - 公司24年增长有预期差，但实际增长相对分散，部分产品增量未被市场充分预期[1] - 公司2025年预计营业总收入将达到41.11亿元，较2021年的21.24亿元有显著增长[24] - 每股收益预计从2021年的0.53元增长至2025年的0.87元[24] 产品表现 - 《原始征途》和《王者征途》表现优异，流水稳定且有望进一步提升，对公司征途IP基本盘稳定注入强心针[9] - 《月圆之夜》手游全球下载量已超过2500万[12] - 《太空杀》国服7日RPD从去年上线0.06美元升至1.1美元以上[14] 技术创新 - 公司AI成为核心战略，AI游戏玩法有望落地，公司获得自研大模型备案，新开发的AI已在部分核心产品中测试[4] - 巨人网络内部推出CodeBrain代码生成助手，研发效率提升30%-40%[19] - 巨人网络AI实验室为《无主王座》研发基于大模型驱动的AI NPC生态[19] 合作与发展 - 巨人网络与阿里云达成“游戏+AI”全面合作备忘录[17] - 巨人网络完成游戏AI大模型GiantGPT备案[17] - 巨人网络董事长史玉柱提出将AI提升为公司的核心业务[20] 风险提醒 - 游戏行业监管政策不确定性可能影响行业短期增长节奏[22] - 技术创新不及预期可能影响游戏行业长期成长节奏[22] - 游戏产品表现不及预期可能对行业景气度产生不利影响[22]

公司概况 - 公司主营业务是互联网游戏的研发和运营，通过多款精品游戏在电脑端和移动端市场建立竞争优势[2] - 公司成立于2004年，主营业务是互联网游戏的研发和运营，发展历程中打造了多款端游产品，如《征途》[17] - 公司在2015年调整架构后重心转向手游业务，推出多款产品，手游收入占比较大[18] 业绩表现 - 公司主要业务为移动游戏，核心游戏包括《球球大作战》和“征途”系列，2023年前三季度营收达22.67亿，同比增长44.18%[25] - 公司归母净利润稳步增长，2023年前三季度达10.85亿元，同比增长39.87%，主要来源于投资收益贡献[26] - 公司毛利率长期维持在较高水平，2023年H1移动端游戏和电脑端游戏毛利率均达90%以上[27] 新产品与技术 - 公司在人工智能领域取得重要进展，完成游戏AI大模型备案，广泛应用于游戏产品研发和内容创意设计[7] - 公司积极布局新产品，向外拓展业务边界，推出高口碑卡牌策略游戏《月圆之夜》PVP模式，助推市场扩张[58] - 公司计划在旗下《太空杀》推出全新的AI玩法“AI推理小剧场”，结合AI技术提升游戏玩法和用户体验[67] 市场趋势与展望 - 中国游戏市场需求端呈现增长态势，2023年实际销售收入突破3000亿关口，移动游戏市场实际销售收入增长17.51%[32] - 中国游戏用户规模稳中有升，2023年达历史新高点，达6.68亿[34] - 公司通过不断拓展业务边界，打造多个行业知名IP，持续吸收新老玩家[69]

证券代码：002558 证券简称：巨人网络 公告编号：2023-临050 巨人网络集团股份有限公司 关于参加“重庆辖区上市公司 2023 年投资者 网上集体接待日活动”的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步做好投资者关系管理工作，增强与广大投资者的交流互动，提高巨 人网络集团股份有限公司（以下简称“公司”）的透明度和治理水平，公司将参 加由重庆证监局指导、重庆上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的 “重庆辖区上市公司2023年投资者网上接待日活动”，现将本次活动的有关事项 公告如下： 活动时间：2023年11月17日（星期五）下午15:00-17:00。 登陆网址：投资者可以通过深圳市全景网络有限公司提供的网上平台 （http://rs.p5w.net）进入专区页面进行交流。 届时，公司部分董事及高级管理人员将参加本次活动，通过网络在线交流形 式，就公司治理、发展战略、经营状况、可持续发展等投资者所关心的问题，与 投资者进行“一对多”形式的沟通与交流。欢迎广大投资者踊跃参加！ ...

财务表现 - 2023年第三季度，巨人网络集团营业收入达到82.38亿元，同比增长61.96%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为42.12亿元，同比增长52.36%[5] - 营业收入达到22.67亿元，同比增长44.18%，主要系公司旗舰新品《原始征途》表现优异[17] - 投资收益达到50.21亿元，同比增长90.03%，主要系本报告期权益法核算的长期股权投资收益上升所致[19] - 净利润为108.91亿元，较上期增长42.6%[37] 资产负债 - 公司流动资产合计为2,449,243,909.72元，非流动资产合计为11,808,290,520.45元，资产总计为14,257,534,430.17元[34] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为85,450股，前十名股东持股情况中，上海巨人投资管理有限公司持有28.14%的股份，持股数量为564,205,115股[27] - 上海巨人投资管理有限公司持有巨人网络实际控制人史玉柱控制的企业，构成一致行动人[28] - 上海鼎晖孚远股权投资合伙企业及上海孚烨股权投资合伙企业构成一致行动人[29] - 截至2023年9月30日，巨人网络集团股份有限公司回购专用证券账户持股数量为104,375,037股，持股比例为5.21%[32] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为0元[5] - 经营活动产生的现金流量净额为8.00亿元，同比增长43.16%，主要系本报告期收入上升所致[24] - 经营活动产生的现金流量净额为800,469,819.95元，较上期559,130,105.09元增长[39] - 投资活动产生的现金流量净额为-27,213,885.06元，较上期-663,800,005.62元有所改善[39] - 筹资活动产生的现金流量净额为-645,093,825.27元，较上期-462,251,194.84元下降[40] 其他 - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况[6] - 应收账款余额较上年期末上升，主要系本报告期收入增加所致[8] - 预付款项余额较上年期末下降，主要系本报告期结转成本费用所致[9] - 其他流动资产余额较上年期末上升，主要系本报告期银行定存增加所致[10]

证券代码:002558 证券简称:巨人网络 编号:2023-004 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 √现场参观 □其他 参会机构名称 东吴证券、太平基金、浙商资管、蜂巢基金、永汇投资、筌笠资产、 泉果基金、弥远投资、泽恒基金等多家机构 时间 2023 年 9 月 4 日下午 15:00 -16:00 地点 上海市松江区巨人网络集团股份有限公司 上市公司接待人 员姓名 投资者关系总监 陈婷 2023 年 9 月 4 日,巨人网络集团股份有限公司(以下简称"公 司"、或"巨人网络")投资者关系总监陈婷,就公司近期经营情况与 来自多家的机构投资者进行了交流,并针对投资者提出的问题做出了 详细解答。 以下为本次投资者关系活动纪要: 一、公司经营情况 投资者关系活动 1、《原始征途》上线后表现 主要内容介绍 《原始征途》于 3 月 24 日正式公测,首日登顶 iOS 免费榜及畅 销榜前 20,新增用户超百万,首日流水超千万,首月流水破三亿,累 计流水超十亿,表现十分优异。下半年,公司将保持对版本研发的投 入,继续打磨核心玩法、完善新手体验及升级美术 ...

财务表现 - 公司2023年上半年营业收入达到144.35亿元，同比增长35.68%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为66.36亿元，同比增长32.95%[11] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流量净额为53.70亿元，同比增长48.75%[11] - 公司报告期内实现营业收入14.43亿元，同比增长35.68%，实现净利润6.64亿元，同比增长32.95%[17] - 公司第二季度业绩呈现爆发式增长，实现营业收入9.36亿，同比增长93.58%[17] - 公司2023年上半年营业收入达到14.43亿元，同比增长35.68%[25] - 公司2023年上半年营业成本为1.52亿元，同比增长14.27%[26] - 公司2023年上半年销售费用为5.57亿元，同比增长270.94%[27] - 公司2023年上半年管理费用为0.92亿元，同比下降8.76%[28] - 公司2023年上半年财务费用为-0.39亿元，同比下降57.72%[29] - 公司2023年上半年研发投入为3.35亿元，同比增长5.69%[31] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流量净额为5.37亿元，同比增长48.75%[32] - 公司2023年上半年投资活动产生的现金流量净额为1.30亿元，同比下降100.20%[33] - 公司2023年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-3.99亿元，同比下降6.26%[34] - 公司2023年上半年现金及现金等价物净增加额为1.42亿元，同比下降119.64%[35] - 公司本报告期营业收入达到1,443,488,091.21元，同比增长35.68%[37] - 移动端网络游戏收入占营业收入的比重为68.49%，同比增长65.25%[37] - 公司投资收益占利润总额比例为52.99%，主要系长期股权投资损益调整[38] - 公司公允价值变动损益为-52,982,267.36元，主要系投资的公允价值变动损失[39] - 公司营业外收入为405.07元，主要系与经营无关的收入[40] - 公司其他收益为76,336,511.83元，主要系增值税即征即退及政府补贴[41] - 公司固定资产处置收益为-785,303.66元，主要系固定资产处置收益[42] - 公司信用减值损失为125,549.44元，主要系坏账转回[43] - 公司长期股权投资达到9,172,339,339.85元，同比增长0.71%[47] - 公司应收账款达到240,395,330.37元，同比增长0.72%[44] - 公司报告期内投资额达到112.56亿元，同比增长7.45%[62] - 公司报告期内未进行重大的股权投资和非股权投资[63] - 公司报告期内证券投资金额为38.64亿元，其中海南机场股票占比较大[64] - 公司报告期内未存在衍生品投资情况[65] - 公司报告期内未使用募集资金[66] - 公司报告期内未出售重大资产和股权[67] - 上海巨篷网络科技和巨人移动科技是公司主要子公司，利润主要来源于网络游戏收入[68] - 上海巨堃网络科技的利润主要来源于子公司游戏收入及投资收益[69] - 公司2023年半年度实现的归属于上市公司股东的净利润为663,590,315.62元，可分配利润为359,505,747.18元[72] - 公司2023半年度分配预案为向全体股东每10股派发现金红利人民币1.30元，不使用资本公积转增股本，不送红股[73] - 公司员工持股计划持有的股票总数为60,731,398股，占上市公司原股本总额的比例为3.00%[74] - 公司报告期内不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金[80] - 公司报告期未发生与日常经营相关的关联交易[86] - 公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易[87] - 公司报告期未发生共同对外投资的关联交易[88] - 公司报告期不存在关联债权债务往来[89] - 公司与存在关联关系的财务公司之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务[90] - 公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务[91] - 公司与上海鼎晖孚舜投资合伙企业签订了《杭州鼎晖宏垣股权投资合伙企业合伙协议》[92] - 公司报告期无其他重大关联交易[93] - 公司报告期不存在托管和承包情况[94] 业务发展 - 公司旗舰新品《原始征途》上线后表现优异，首月流水破三亿，累计流水超十亿[17] - 公司推理派对手游《太空行动》累计新增用户达到2,800万，DAU突破250万[18] - 公司海外版《Super Sus》海外注册用户总数已超7100万，预计将在2023年下半年正式开启北美地区的测试[19] - 公司首款面向全球市场的国战手游《无主王座》在2023年首次亮相，是公司拓宽国战游戏版图的战略性机遇[19] - 公司深刻意识到AI技术对游戏行业带来的变革，已组建AI创新实验室，取得初步进展[20] 股东情况 - 公司报告期末普通股股东总数为78,634，持股5%以上的普通股股东包括上海巨人投资管理、上海腾澎投资合伙企业、巨人网络集团股份有限公司等[110] - 公司现任董事、监事、高级

证券代码：002558 证券简称：巨人网络 编号：2023-003 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 √现场参观 □其他 西部证券、中银证券、光大资管、农银汇理、浙商资管、中粮资本、 非马投资、泾溪投资、亘曦资产、兆天投资、胤胜资产、鹤禧投资等 参会机构名称 多家机构 华创证券、广发基金 时间 2023 年 7 月 4 日上午 10:30 -12:00 2023 年 7 月 4 日下午 15:30 -17:00 地点 上海市松江区巨人网络集团股份有限公司 上市公司接待人 员姓名 投资者关系总监 陈婷 2023 年 7 月 4 日，巨人网络集团股份有限公司（以下简称"公 司"、或"巨人网络"）投资者关系总监陈婷，就公司近期经营情况与 来自多家的机构投资者进行了交流，并针对投资者提出的问题做出了 详细解答。 投资者关系活动 以下为本次投资者关系活动纪要： 主要内容介绍 一、公司经营情况 1、《原始征途》上线后表现 《原始征途》3 月 24 日公测大推以来，游戏整体表现超预期， 首月流水超 3 亿，次月及第三月流水也表现出强劲的势头；公司将针 2 ...

证券代码：002558 证券简称：巨人网络 编号：2023-002 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 □其他 参与单位名称及 人员姓名 以网络方式参加本次网上业绩说明会的投资者 时间 2023 年 5 月 23 日下午 15：00-17：00 地点 互动易平台-云访谈栏目（http://irm.cninfo.com.cn） 上市公司接待人 董事、总经理刘伟，董事、董事会秘书孟玮，独立董事胡建绩，财务 员姓名 总监任广露 2023 年 5 月 23 日，巨人网络集团股份有限公司（以下简称"公 司"、或"巨人网络"）董事、总经理刘伟，董事、董事会秘书孟玮， 独立董事胡建绩，财务总监任广露就参加业绩说明会的投资者提出的 问题做出了详细解答。 1、请问公司在 AI 方面的进展怎么样？ 投资者关系活动 答：您好，在战略及思想上，公司十分重视 AI 技术，早在几年 主要内容介绍 前就发现 AI 在用户运营及建模分析方面运用广泛且取得了很好的成 绩。在业务层面，公司从加快各种 AI 工具的应用及 AI 与游戏玩法相 结合两方面布局。公司研发团 ...

证券代码：002558 证券简称：巨人网络 2023 年 5 月 5 日投资者关系活动记录表 编号：2023-001 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 √现场参观 □其他 贝莱德、博鸿投资、博时基金、财通传媒、财通基金、长江证券、大 成基金、德邦基金、德邦证券、鼎晖投资、东北证券、东方传媒、东 方红基金、东方基金、东吴证券、歌汝私募基金、工银瑞信、光大传 参与单位名称及 媒、光大资管、广发基金、广发证券、国金证券、国金资管、国泰基 人员姓名 金、海通证券、华创证券、申万宏源证券、天风证券、信达证券、中 海基金、中金证券、中信建投、招商证券等多家机构 华夏基金 时间 2023 年 5 月 4 日下午 15:00 -17:00 2023 年 5 月 5 日上午 10:30 -12:00 地点 上海市松江区巨人网络集团股份有限公司 上市公司接待人 员姓名 董事、总经理刘伟，董事、董事会秘书孟玮 2023 年 5 月 4 日及 2023 年 5 月 5 日，巨人网络集团股份有限公 司（以下简称"公司"、或"巨人网络"）董事、总经理刘伟，董事、 董事 ...