证券代码:002493 证券简称:荣盛石化 公告编号:2024-045 荣盛石化股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整,没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间:2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 2、业绩预告情况: 预计净利润为正值且属于下列情形之一:☑扭亏为盈 □同向上升 □同向下降 项 目 本报告期 上年同期 盈利:80,000 万元–110,000 万元 亏损:112,663.36 万元 比上年同期增长:171.01% - 197.64% 归属于上市公司股 东的净利润 盈利:60,000 万元–90,000 万元 亏损:138,804.32 万元 比上年同期增长:143.22% - 164.84% 扣除非经常性损益 后的净利润 基本每股收益 盈利:0.08 元/股–0.11 元/股 亏损:0.11 元/股 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告未经会计师事务所预审计。 1 三、业绩变动原因说明 2024 年半年度经营业绩较上年同期实现扭亏为盈,主要原因如下: 1、公司依托全球 ...

2023年二季度后扭亏 - 2023年，公司实现营业收入3251.12亿元，同比+12.46%；实现归母净利润11.58亿元，同比-65.33% [12] - 单季度看，公司1Q23-4Q23归母净利润分别为-14.68亿元、3.41亿元、12.34亿元、10.51亿元 [12] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.0元（含税） [12] - 2024年一季度，公司实现营业收入810.88亿元，同比+16.30%；实现归母净利润5.52亿元，同比大幅扭亏，增利20.20亿元 [13] 浙石化贡献主要盈利 - 2023年，浙石化加工原油约4400万吨，实现净利润13.67亿元，按照51%权益计算，贡献公司归母净利润约7.0亿元 [14] - 我们根据桐昆股份投资收益估算，浙石化1Q23-4Q23单季度净利润分别为-25.6亿元、8.1亿元、21.2亿元、9.9亿元 [14] 化纤盈利回升，PTA板块承压 - 2023年，中金石化（芳烃）净利润0.39亿元，同比扭亏 [15] - 盛元化纤净利润1.04亿元，同比改善 [15] - PTA四家工厂（含瓶片）合计亏损3.0亿元，同比转亏 [15] 1Q24毛利同比、环比修复 - 2024年一季度，公司实现毛利（扣除税金及附加）42.90亿元，同比增加53.65亿元，环比增加13.82亿元 [16] - 随着下游需求逐步修复，公司毛利有所改善 [16] 加快新材料布局 - 公司打造形成聚酯、工程塑料、新能源、高端聚烯烃、特种橡胶五大产业链 [17] - 公司瞄准新能源和高端材料领域，部署了EVA、POE、DMC、PC和ABS等一批新能源新材料产品 [17] - 随着新项目的稳步推进，公司新能源材料、可再生塑料、特种合成材料和高端合成材料等产能将得到有序扩充 [17] 引入沙特阿美作为战略投资者 - 2023年，公司引入沙特阿美作为战略投资者，沙特阿美持有公司股权约10% [18] - 双方就原油采购、原料供应、化学品销售、精炼化工产品销售、原油储存及技术分享等多方面展开深层次的长远合作 [18][19] 盈利预测与投资评级 - 我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.43元、0.63元、0.82元 [20] - 参考可比公司估值水平，给予其2024年35倍PE，对应目标价15.05元（对应2024年PB 3.3倍，PEG为0.25），维持"优于大市"评级 [20][31]

业绩总结 - 公司2024年一季度业绩修复明显，营收同比增长16.30%[2] - 公司炼化盈利逐步修复，中高油价提振补库意愿，有望支撑化工品进一步回暖[2] - 公司2024年EBIT增长率为106.6%，2025年净利润增长率为58.3%，业绩表现较为突出[3] 用户数据 - 2023年第四季度，公司在中国市场创下了iPhone销售收入纪录，达到967.7亿美元[110] 未来展望 - 公司营业总收入预计2026年将达到375,514百万元，呈现稳定增长趋势[3] - 公司净资产收益率(ROE)预计2026年将达到13.1%，投入资本回报率(ROIC)为5.2%，运营能力逐年提升[3] 新产品和新技术研发 - 公司主要产品化纤、聚酯以及石化下游材料与宏观经济关联度高，需求持续下行风险较大[8] 市场扩张和并购 - 公司下调盈利预测及目标价，维持“增持”评级[1] 其他新策略 - 销售费用率在2016年至2024年Q1期间呈逐年下降趋势，从6%下降至2%左右[6] - 公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，分析师声明保证报告数据来源合规[10]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入3251.1亿元，同比增长12.5%[1] - 公司2023年研发费用率和财务费用率同比上升，研发费用同比增加21.9亿元[4] - 公司2024年Q1实现营业收入810.9亿元，同比+16.3%[3] - 公司2023年营业收入预测为3251.12亿元，2024年预测为3528.60亿元，2025年预测为4043.60亿元，2026年预测为4650.14亿元[14] - 公司2023年归母净利润预测为11.58亿元，2024年预测为49亿元，2025年预测为66.14亿元，2026年预测为92.72亿元[14] 新项目和合作 - 公司与沙特阿美签署谅解备忘录，合作升级，计划联合开发新项目[8] - 公司多个新项目陆续投产，持续加码新材料延伸产业链[9] 评级和展望 - 公司2024/2025/2026年盈利预测适当下调，维持“买入”评级[12] - 预计2024/2025/2026年公司P/E分别为23、17、12倍，维持“买入”评级[20] 风险提示 - 公司风险提示包括原油价格波动、宏观经济增速低于预期、终端需求疲软等[13] - 风险提示包括原油价格波动、宏观经济增速低于预期、终端需求疲软等[20]

业绩总结 - 荣盛石化2023年度实现营业收入3251.12亿元，同比增长12.46%[1] - 2024年一季度销售毛利率明显修复，公司石化板块营业收入2968.51亿元，同比增加10.67%，毛利率12.37%[1] - 浙石化2023年净利润13.67亿元，较2022年降低23.89亿元，财务费用和研发费用同比增加36.01%[2] 未来展望 - 荣盛石化与沙特阿美达成战略合作，AOC成为公司第二大股东，预计2024-2026年归母净利润分别为42.15亿元、68.46亿元、79.68亿元[4] - 2026年预测公司净利润为147.56亿元，较2022年增长了约23.1%[8] - 2026年预测公司营业总收入为3463.45亿元，较2022年增长了约19.8%[8] - 2026年预测公司资产负债率为0.7，保持稳定[8] - 2026年预测公司ROE为13.8%，较2022年增长了6.7个百分点[8] - 2026年预测公司P/E比率为14.5，较2022年下降了20.0个百分点[8]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入3251.12亿元，同比增长12.46%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入810.88亿元，同比增长16.30%[2] - 公司2024年一季度归母净利润5.52亿元，同比增长137.63%[2] - 公司2023年归母净利润11.58亿元，同比下降65.33%[1] - 公司2026年预计净利润将达到148.77亿元，较2023年增长827.6%[8] 财务状况 - 公司资产负债率为74.94%，市净率为1.23，净资产收益率为1.24%[3] - 公司资产总计在2026年预计将达到477.09亿元，较2023年增长27.2%[8] 未来展望 - 公司在建产能陆续兑现，有望优化公司产业结构[4] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为47.92、77.39、92.75亿元，EPS分别为0.47、0.76、0.92元，维持买入评级[5] - 预计2026年ROE将达到14.94%，较2023年增长472.9%[8] 评级说明 - 看多表示未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20%[9] - 超配表示未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10%[9] - 买入表示未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15%[9]

业绩总结 - 公司在2023年实现营业收入3251.12亿元，同比增长12.46%[9] - 公司2024年一季度实现营业收入810.88亿元，同比增长16.30%；归母净利润5.52亿元，同比大幅扭亏，增利20.20亿元[10] - 浙石化在2023年贡献了公司主要盈利，实现净利润13.67亿元，贡献公司归母净利润约7.0亿元[10] 新产品和新技术研发 - 公司通过4000万吨/年炼化一体化项目加快新材料布局，打造聚酯、工程塑料、新能源等产业链[12] 市场扩张和并购 - 公司引入沙特阿美作为战略投资者，持有公司股权约10%，展开深层次的长远合作[12] - 公司与沙特阿美签署《谅解备忘录》，拟收购沙特阿美朱拜勒炼化公司50%股权，有助于提升公司原油保障能力和拓宽海外销售渠道[13] 未来展望 - 公司2024-2026年预计EPS分别为0.43元、0.63元、0.82元，给予2024年30-35倍PE估值，合理价值区间为12.90-15.05元[14] - 预计2024-2026年炼化、PTA、聚酯化纤板块毛利率逐步改善，2024年公司毛利率预计为14.0%[15] 其他新策略 - 可比公司估值表显示，恒力石化、恒逸石化、桐昆股份等公司的PE、PB、PEG指标均有所不同[15]

财务数据 - 公司2023年度实现营收同比增长12.46%[1] - 公司2023年度综合毛利率为11.49%[1] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量金额同比增长47.33%[3] - 公司2024年一季度实现营收同比增长16.3%[5] - 公司2024年一季度规模净利润为5.52亿元[5] - 公司2024年一季度经营活动产生的现金流量金额为41.29亿元[5] - 公司2023年度各板块业绩拆分中，恋幻板块贡献盈利7.36亿元，PTA平片板块亏损2.9亿元[4] - 公司2024年一季度各板块业绩拆分中，炼化板块盈利6.6亿元，PTA平片板块亏损8500万[6] 财务策略 - 公司2023年度实现现金分红连续14年，累计回购总金额达69.8亿元[3] - 公司回购股份总金额达69.8亿元，回购比例达到5.46%[12] 研发和新产品 - 公司2023年研发费用同比增加50%，研发收入占营收比例为2%[15] - 公司持续进行研发投入，开发了多项新产品和技术[16] 市场趋势和展望 - 公司2023年度业绩下降主要受原有价格波动和下游需求影响，但自2023年二季度开始实现盈利并呈现稳步向好趋势[4] - 公司认为市场需求有回升迹象，并将进一步改善[25] - 公司要密切关注国内外最新动态和政策变化，灵活调整产销策略[25] 并购和扩张 - 沙特阿美将收购公司荣臣石化50%股权，公司也将收购沙特阿美SARSwave链厂50%股权[10] 其他信息 - 公司2020年整体资本开支预计在100到200亿区间[9] - 公司2023年的资本开支为326亿元，占营收比重约为10%左右[9] - 公司2024年资本开支预计会有一定的下行趋势[9]

业绩总结 - 公司2023年度营业收入达到3251.12亿元，同比增长12.46%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入810.88亿元，同比增长16.30%[2] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为36.41、90.27、119.57亿元，维持买入评级[8] - 公司2024-2025年预计EPS分别为0.36、0.89元，对应PE为31.18X、12.57X[10] - 公司2022-2025年营业收入、净利润同比增长率分别为12.5%、15.9%、24.5%、5.7%和-65.3%、214.4%、148.0%、32.5%[10] 新项目和发展 - 公司计划投资金塘新材料项目，预计总投资675亿元[6] - 公司在新材料领域具有竞争优势，包括充足现金流、高研发投入和一体化平台优势[7] 费用和风险 - 公司2024年一季度费用率稳定，销售费用率/管理费用率/财务费用率均有所改善[4] - 公司面临的风险包括原材料价格波动、安全生产风险、环境保护风险、项目投产进度不及预期和宏观经济下行[9] 未来展望 - 荣盛石化公司2026年预计营业收入将达到495572百万元，较2023年增长约52.1%[11] - 公司2026年预计每股收益为1.18元，较2023年增长约883.3%[11] - 公司2026年预计ROE为17.4%，较2023年增长约569.2%[11]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入810.9亿，同比增长16.3%[1] - 公司24Q1毛利率水平达到14.1%，同比提升9.7个百分点[1] 用户数据 - 24Q1浙石化炼化价差平均为1553元/吨，环比下降1%[2] - 预计2024年国内涤纶长丝产能将净新增53万吨，长丝和PTA价差存在修复预期[3] 未来展望 - 公司与沙特阿美签署《谅解备忘录》，拟分别出售和购买全资子公司股权，为未来发展提供更多成长空间[4] 新产品和新技术研发 - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[10] 市场扩张和并购 - 公司与沙特阿美签署《谅解备忘录》，拟分别出售和购买全资子公司股权，为未来发展提供更多成长空间[4] 其他新策略 - 买入（Buy）：相对强于市场表现20％以上；增持（Outperform）：相对强于市场表现5％～20％；中性 (Neutral)：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动；减持 (Underperform)：相对弱于市场表现5％以下[11] - 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；中性 (Neutral)：行业与整体市场表现基本持平；看淡 (Underweight)：行业弱于整体市场表现[12]