财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为19.01亿元，同比增长6.89%[1] - 公司2024年前三季度营业收入为48.87亿元，同比增长7.37%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为3.07亿元，同比增长10.60%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为8.07亿元，同比增长25.35%[1] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为12.42亿元，同比增长18.11%[1] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.1386元，同比增长11.24%[1] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.3644元，同比增长25.35%[1] - 公司2024年第三季度末总资产为160.25亿元，较年初增长10.38%[1] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为105.06亿元，较年初增长5.31%[1] 营业数据 - 2024年前三季度公司实现啤酒销量118.19万吨，同比增长2.75%，其中高档啤酒产品销量同比增长14.81%[9] 政府补助 - 公司获得政府补助4982.47万元[3] 资产负债情况 - 公司期末货币资金余额为85.75亿元，较期初增加14.82亿元[10] - 公司期末存货余额为18.88亿元，较期初增加0.84亿元[11] - 公司期末固定资产余额为29.56亿元，较期初减少0.24亿元[11] - 公司期末无形资产余额为13.05亿元，较期初减少0.17亿元[11] - 公司期末短期借款余额为22.71亿元，较期初增加6.72亿元[11] - 公司期末合同负债余额为5.31亿元，较期初减少1.02亿元[11] 股东情况 - 公司前10名股东中，广州产业投资控股集团有限公司持股54.15%，INTERBREW INVESTMENT INTERNATIONAL HOLDING LIMITED持股29.99%[6] - 公司前10名无限售流通股股东中，广州产业投资控股集团有限公司持有11.98亿股，INTERBREW INVESTMENT INTERNATIONAL HOLDING LIMITED持有6.64亿股[6] - 公司部分股东通过信用交易账户参与融资融券业务[7] 利润表数据 - 公司2024年第三季度营业总收入为48.87亿元[12] - 公司2024年第三季度营业总成本为39.53亿元，其中营业成本为24.77亿元[13] - 公司2024年第三季度销售费用为7.19亿元，管理费用为3.14亿元，研发费用为1.51亿元[13] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为8.07亿元[14] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.3644元[14] 资产负债表数据 - 公司2024年第三季度资产总额为160.25亿元，负债总额为54.56亿元，所有者权益合计为105.69亿元[12] - 公司2024年第三季度应交税费为1.73亿元，其他应付款为4.60亿元[12] - 公司2024年第三季度递延收益为8.47亿元，递延所得税负债为0.25亿元[12] - 公司2024年第三季度股本为22.13亿股，资本公积为45.05亿元，未分配利润为35.18亿元[12] - 公司2024年第三季度少数股东权益为0.64亿元[12] 现金流量表数据 - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为55.92亿元[15] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为12.42亿元[16] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-21.74亿元[16] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.69亿元[16] - 公司2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为-5.64亿元[17] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为9.58亿元[17] 其他信息 - 公司第三季度报告未经审计[17] - 公司2024年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目[17] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为7.06亿元[16] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为7.02亿元[16]

证券代码：002461 证券简称：珠江啤酒 广州珠江啤酒股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-------------------------|--------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------| | | | 编号：20240912 | | 投资者关系活动 | | 特定对象调研 □分析师会议 | | 类别 | □媒体采访 | 业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | 其他 （ | 广东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动） | | 参与单位名称及 人员姓名 | 通过全景网参与 2024 日活动的投资者 | 年广东辖区上市公司投资者网上集体接待 | | | | | | 时间 2024 | 年 9 月 12 日下午 | 15:30-16:30 | | | 地点 全景网"投资者关系互动平台"（ | http s ://rs.p5w. ...

报告公司投资评级 珠江啤酒给予"优于大市"评级 [4] 报告的核心观点 1. 公司纯生系列销量及收入表现突出,产品结构提升较快 [5] 2. 产品结构升级、成本下行,盈利能力显著提升 [5] 3. 公司明确啤酒酿造产业、啤酒文化产业"双主业"协同发展战略,啤酒业务仍为公司核心支柱 [11] 4. 公司以纯生系列为代表的高档啤酒产品收入贡献最大 [13] 5. 近年来公司啤酒产品结构升级趋势明显,销售均价持续走升 [15][16] 6. 珠江啤酒在广东省啤酒市场份额领先,近年来市占率较为稳定 [17][27][28] 7. 公司核心单品97纯生增长势能持续积累,市场及渠道能力不断强化,区域龙头优势巩固 [28] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 广州市国资委实控,外资英特布鲁国际参股,核心管理人员从业经验丰富 [9] - 明确啤酒酿造产业、啤酒文化产业"双主业"协同发展战略,啤酒业务仍为公司核心支柱 [11][12] 业务分析 - 公司纯生系列销量及收入表现突出,产品结构提升较快 [5] - 以纯生系列为代表的高档啤酒产品收入贡献最大 [13][14] - 近年来公司啤酒产品结构升级趋势明显,销售均价持续走升 [15][16] - 公司核心单品97纯生增长势能持续积累,市场及渠道能力不断强化 [28] 区域优势 - 珠江啤酒在广东省啤酒市场份额领先,近年来市占率较为稳定 [17][27][28] - 广东省消费群体庞大、人均可支配收入领先,是全国最大的区域啤酒市场之一 [25][26] 盈利能力 - 产品结构升级、成本下行,盈利能力显著提升 [5]

报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 - 公司2024H1营业总收入29.9亿元,同比增长7.7%;归母净利润5亿元,同比增长36.5%,扣非净利润4.8亿元,同比增长41.7% [5] - 2024Q2公司营业总收入18.78亿元,同比增长8.1%;归母净利润3.8亿元,同比增长35.6%,扣非净利润3.7亿元,同比增长40.6% [5] - 公司高档单品快速增长,吨价增幅表现优于行业,2024H1及Q2吨价均同比提升6.2% [5] - 受益于原材料价格降低,公司2024Q2吨成本下降3.8%,毛利率同比提升4.9pct至53.11%,净利率同比提升4.1pct至20.2% [5] - 公司2024H1毛利率同比提升3.58pct至49.03%,净利率同比提升3.53pct至16.74% [5] - 公司深耕华南市场,稳健推进高档单品铺货,研发推出新产品珠江P9、珠江啤酒1985等,产品竞争力不断提升 [5] 财务数据总结 - 2024年预计EPS为0.37元,对应PE为24X [6] - 2025年预计EPS为0.41元,对应PE为21X [6] - 2026年预计EPS为0.47元,对应PE为18X [6] - 2024年营业总收入预计为57.37亿元,归母净利润预计为8.09亿元 [11] - 2025年营业总收入预计为60.79亿元,归母净利润预计为9.17亿元 [11] - 2026年营业总收入预计为63.94亿元,归母净利润预计为10.4亿元 [11]

广州珠江啤酒股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------|--------------------------------------|----------------------------------------------------------| | | | 编号：20240828 | | 投资者关系活动 | ☑特定对象调研 □分析师会议 | | | 类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | □其他 （ ） | | | 参与单位名称及 | 太平洋证券 | 郭梦婕;太平洋证券 林叙希;民生证券 张馨予;中 | | 人员姓名 | 信证券 张晟;兴业证券 | 汪润;大成基金 王明珠;长江证券 冯 | | | 萱;国盛证券 陈熠;国泰君安 | 陈力宇;国泰君安 姚世佳；德邦证 | | | 券 韦香怡；广发基金 | 陈樱子;财通证券 赵婕。 | | 时间 2024 | 年 8 月 28 日 | | | 地点 公司会议室 | | | | 形式 | 现场会议 | | | ...

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 1) 公司毛利率和净利率均有明显提升,销售费用率、财务费用率略有增加,管理费用率、研发费用率略有下滑 [2] 2) 商超和电商渠道营收增速较快,高端产品占比最高且增速第一,华南地区为公司主要辐射地 [2] 3) 公司持续研发新产品,推进柔性生产技术改造升级,丰富产品矩阵规模,产品力持续增强 [12] 4) 预计公司2024-2026年归母净利润将显著提升,维持"增持"评级 [12] 报告内容总结 1) 公司2024H1/2024Q2实现营业收入29.86/18.78亿元,同比增长7.69%/8.07%;实现归母净利润5.00/3.79亿元,同比增长36.52%/35.63% [1] 2) 毛利率提升主要源于原料成本下降和产品结构升级,销售费用率略有增加,管理费用率和研发费用率略有下滑 [2] 3) 商超和电商渠道营收增速较快,高端产品占比最高且增速第一,华南地区为公司主要辐射地 [2] 4) 公司持续研发新产品,推进柔性生产技术改造升级,丰富产品矩阵规模,产品力持续增强 [12] 5) 预计公司2024-2026年归母净利润将显著提升至8.49/9.02/9.70亿元,维持"增持"评级 [12]

公 司 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 啤酒 ＃investSuggestion＃ 增持 ( 公 司 点 评 报 告 | --- | --- | |-------------------------|-----------| | ＃市场数据 marketData＃ | | | 日期 | 2024-8-22 | | 收盘价（元） | 8.48 | | 总股本（百万股） | 2213.33 | | 流通股本（百万股） | 2213.33 | | 净资产（百万元） | 10198.78 | | 总资产（百万元） | 15127.41 | | 每股净资产（元） | 4.61 | | | | ＃相关报告 relatedReport＃ 《珠江啤酒中报业绩预告点评： 量价表现强劲，业绩持续超预 期》20240711 《珠江啤酒一季报点评：业绩表 现超预期，高档纯生增持强劲》 20240426 《珠江啤酒年报点评：97 纯生 延续高增，期待营销改革持续强 化》20240329 ＃分析师： emailAuthor＃ 郭晓东 guoxiaodong@xyzq.com.cn S0190521080002 汪润 wa ...

报告公司投资评级 - 公司维持增持评级 [5] 报告的核心观点 - 公司延续量价齐升趋势,整体表现优于行业 [3] - 毛利率大幅提升,利息收入同比减少,实现高质量增长 [3] - 预计公司 2024-2026 年 EPS 为 0.36、0.42、0.48 元 [3] 分别进行总结 营收情况 - 1H24 公司啤酒/其他业务实现营收 28.8/1.1 亿元,同比+8.2%/-5.0% [3] - 公司高档/中档/大众化产品分别实现营收 20.4/6.5/1.9 亿元,同比+17.2%/-13.4%/+12.0% [3] - 公司在普通/商超/夜场/电商渠道分别实现营收 27.2/8.4/4.5/2.2 亿元,同比+7.8%/+36.7%/-6.7%/+13.2% [3] - 公司华南/其他区域分别实现营收 27.8/2.0 亿元,同比+8.5%/-2.6% [3] 盈利情况 - 1H24 毛利率同比大幅提升 3.6pct 至 49.0% [3] - 1H24 归母净利润同比+36.5%至 5.0 亿元,盈利能力显著提升 [3] - 预计公司 2024-2026 年 EPS 为 0.36、0.42、0.48 元 [3] 其他 - 公司现金储备充足,如果能做好啤酒文化产业上与啤酒销售的协同发展,将有助于提升资产的使用效率 [3]

2024 年 08 月 23 日 公司点评 增持/维持 珠江啤酒(002461) 目标价: 9.20 昨收盘:8.48 珠江啤酒：大单品放量助力结构升级，利润端弹性凸显 ◼ 走势比较 (30%) (22%) (14%) (6%) 2% 10% 23/8/2323/11/424/1/1624/3/2924/6/1024/8/22 珠江啤酒 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 22.13/22.13 总市值/流通(亿元) 187.69/187.69 12 个月内最高/最低价 (元) 9.37/6.6 相关研究报告 <<珠江啤酒 2017 中报点评：销量近 两位数增长，盈利能力逐季改善>>-- 2017-08-27 证券分析师：郭梦婕 电话： E-MAIL：guomj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523080002 研究助理：林叙希 电话： E-MAIL：linxx@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030019 事件：珠江啤酒发布 2024 半年报，2024H1 实现营收 29.86 亿元， 同比+7.69%，归母净利润 5.00 亿元，同比+36.52%，扣 ...

量价跑赢行业，盈利表现亮眼 2024 年 08 月 23 日 ➢ 事件：2024 年 8 月 22 日，公司发布 2024 年半年度报告。24H1，公司营 收/归母净利润/扣非归母净利润分别实现 29.86/5.00/4.76 亿元，分别同比 +7.7%/+36.5%/+41.7%；经测算，24Q2 公司营收/归母净利润/扣非归母净利 润分别实现 18.78/3.79/3.71 亿元，分别同比+8.1%/+35.6%/+40.6%。扣非 归母净利润略高于此前预告中值 3.57 亿元。 ➢ 非现饮占比高+渠道利润周期创造收入α，量价均跑赢行业。24H1 公司销 量 69.85 万吨，同比+1.4%，啤酒吨价 4116 元，同比+6.7%；24Q2 公司量/ 价分别同比+1.8%/+6.2%。分产品看，24H1 公司高档/中档/大众化啤酒营收 分别 20.40/6.48/1.87 亿元，分别同比+17.19%/-13.40%/+11.95%。珠啤主 销区广东 24 年 4-5 月多雨天气频繁，24H1 公司仍逆势表现量价均跑赢行业， 如我们此前预告点评观点，预计主要系 1）珠啤非现饮占比处于行业较高水平， 今年以 ...