报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 - 公司2024H1营业总收入29.9亿元,同比增长7.7%;归母净利润5亿元,同比增长36.5%,扣非净利润4.8亿元,同比增长41.7% [5] - 2024Q2公司营业总收入18.78亿元,同比增长8.1%;归母净利润3.8亿元,同比增长35.6%,扣非净利润3.7亿元,同比增长40.6% [5] - 公司高档单品快速增长,吨价增幅表现优于行业,2024H1及Q2吨价均同比提升6.2% [5] - 受益于原材料价格降低,公司2024Q2吨成本下降3.8%,毛利率同比提升4.9pct至53.11%,净利率同比提升4.1pct至20.2% [5] - 公司2024H1毛利率同比提升3.58pct至49.03%,净利率同比提升3.53pct至16.74% [5] - 公司深耕华南市场,稳健推进高档单品铺货,研发推出新产品珠江P9、珠江啤酒1985等,产品竞争力不断提升 [5] 财务数据总结 - 2024年预计EPS为0.37元,对应PE为24X [6] - 2025年预计EPS为0.41元,对应PE为21X [6] - 2026年预计EPS为0.47元,对应PE为18X [6] - 2024年营业总收入预计为57.37亿元,归母净利润预计为8.09亿元 [11] - 2025年营业总收入预计为60.79亿元,归母净利润预计为9.17亿元 [11] - 2026年营业总收入预计为63.94亿元,归母净利润预计为10.4亿元 [11]