报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 1) 公司毛利率和净利率均有明显提升,销售费用率、财务费用率略有增加,管理费用率、研发费用率略有下滑 [2] 2) 商超和电商渠道营收增速较快,高端产品占比最高且增速第一,华南地区为公司主要辐射地 [2] 3) 公司持续研发新产品,推进柔性生产技术改造升级,丰富产品矩阵规模,产品力持续增强 [12] 4) 预计公司2024-2026年归母净利润将显著提升,维持"增持"评级 [12] 报告内容总结 1) 公司2024H1/2024Q2实现营业收入29.86/18.78亿元,同比增长7.69%/8.07%;实现归母净利润5.00/3.79亿元,同比增长36.52%/35.63% [1] 2) 毛利率提升主要源于原料成本下降和产品结构升级,销售费用率略有增加,管理费用率和研发费用率略有下滑 [2] 3) 商超和电商渠道营收增速较快,高端产品占比最高且增速第一,华南地区为公司主要辐射地 [2] 4) 公司持续研发新产品,推进柔性生产技术改造升级,丰富产品矩阵规模,产品力持续增强 [12] 5) 预计公司2024-2026年归母净利润将显著提升至8.49/9.02/9.70亿元,维持"增持"评级 [12]