业绩总结 - 益生股份2024年一季度实现收入6.87亿元，同比减少24.75%[1] - 益生股份2024年一季度实现归母净利润1.09亿元，同比减少65.16%[1] - 2024年预计营业收入将增长至3911百万元，较2023年的3225百万元增长21.3%[2] - 2024年预计净利润将达到1068百万元，较2023年的548百万元增长95.1%[2] - 2024年预计ROE将达到19.8%，较2023年的12.1%有所提升[2] 用户数据 - 2024年一季度公司销售白羽鸡苗1.3亿只，同比减少13.5%[1] - 白羽鸡苗综合售价为4.2元/只，同比下跌19%[1] - 2024年一季度公司销售益生909鸡苗2276万只，同比减少2.6%[1] - 益生鸡苗销售均价为1.28元/只，行业均价为0.81元/羽[1] 未来展望 - 预计2024-2026年益生股份实现归母净利润分别为10.55、5.48、6.32亿，同比分别为+95.1%、-48.0%、+15.2%[1] 风险提示 - 风险提示包括鸡苗价格波动、原材料价格波动、发生鸡类疫病等[1] 其他新策略 - 公司不对报告中的信息的准确性和完整性做出任何保证[3] - 公司可能会随时调整报告中的资料、意见和预测[4] - 报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有，未经授权不得发布或复制[7] - 投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[7] - 不同市场的评级基准分别为沪深300指数、摩根士丹利中国指数、标普500指数或纳斯达克综合指数[7]

报告公司投资评级 - 报告给予益生股份(002458)买入评级,维持此前评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年Q1公司鸡苗价格同比下降,营收利润同比下滑,但环比止亏 [2] - 种猪产能逐步释放,公司朝着种鸡和种猪双轮驱动的战略目标稳步前行 [3] - 预计2024年商品代鸡苗的行情要好于去年,公司作为种源企业将最先受益 [2] - 调整2024-2026年公司营收和归母净利润预测,对应PE分别为11/13/10倍 [4] 分部门总结 鸡苗价格 - 2024年Q1鸡苗价格同比下降,但环比有所改善,行业景气度上行 [2] - 祖代种鸡引种量的减少将主要影响今年商品代鸡苗的产量,公司预计今年商品代鸡苗的行情要好于去年 [2] 种猪养殖 - 公司完成向特定对象发行股票,募集资金主要用于种猪养殖和种鸡孵化场项目 [3] - 随着募投项目的逐步投入使用,2024年公司种猪的产量将大幅增加 [3] 财务数据 - 2024年Q1公司实现营收6.87亿元,同比下降24.75%;实现归母净利润1.09亿元,同比下降65.16%,但环比扭亏 [2] - 预测2024-2026年公司营收和归母净利润,对应PE分别为11/13/10倍 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"增持"评级[6] 报告的核心观点 - 2024年一季度,公司实现营业收入6.9亿元,同比-24.8%,环比+21.4%;实现归母净利润1.1亿元,同比-65%,环比扭亏[1][2] - 2024年一季度,公司鸡苗销售量、价格均有明显下滑,同时报告期内录得投资收益-1335万元,公司业绩表现略低于此前预期[1][2][3] - 预计2024年一季度,公司父母代种鸡套均盈利15-20元,商品代鸡苗单羽盈利约0.5元,鸡苗销售业务合计盈利约1.2-1.4亿[3] - 2024年一季度,公司益生909销售量价齐跌,销售处于盈亏平衡线附近,种猪销售或有小幅亏损[4][5] - 看好2024年白羽肉鸡行业景气复苏,预计公司2024-2026年实现营业收入36.5/33.4/34.0亿元,实现归母净利润12.1/8.4/6.8亿元[6] 报告分类总结 公司经营情况 - 2024年一季度,公司实现营业收入6.9亿元,同比-24.8%,环比+21.4%;实现归母净利润1.1亿元,同比-65%,环比扭亏[1][2] - 2024年一季度,公司鸡苗销售量、价格均有明显下滑,同时报告期内录得投资收益-1335万元,公司业绩表现略低于此前预期[1][2][3] - 2024年一季度,公司益生909销售量价齐跌,销售处于盈亏平衡线附近,种猪销售或有小幅亏损[4][5] 行业及公司展望 - 预计2024年一季度,公司父母代种鸡套均盈利15-20元,商品代鸡苗单羽盈利约0.5元,鸡苗销售业务合计盈利约1.2-1.4亿[3] - 看好2024年白羽肉鸡行业景气复苏,预计公司2024-2026年实现营业收入36.5/33.4/34.0亿元,实现归母净利润12.1/8.4/6.8亿元[6]

2024年第一季度报告 证券代码：002458 证券简称：益生股份 公告编号：2024-029 山东益生种畜禽股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 ...

投资者关系活动记录表 证券代码：002458 证券简称：益生股份 山东益生种畜禽股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-03 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ■业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 活动参与人员 通过全景网参与2023年度报告网上说明会的投资者 时间 2024年03 月11日 地点 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） 形式 远程网络 董事长：曹积生 先生 上市公司 总裁、董事会秘书兼财务总监：林杰 先生 接待人员姓名 独立董事：战淑萍 女士 保荐代表人：程培栋 先生 公司于 2024 年 03 月 11 日（星期一）下午 15 点至 17 点在全景 ...

业绩总结 - 公司2023全年实现营收为32.25亿元，同比增长+52.71%[1] - 公司2023全年归母净利润为5.41亿元，去年同期亏损3.67亿元，实现盈利[1] - 公司销售鸡苗数量增长，羽均售价也有所提高，盈利大幅增长[2] - 公司2023全年销售益生909鸡苗7682.2万羽，同比增长0.5%[3] - 公司2023全年销售种猪3306头，同比增长13.1%，头均售价略有下降[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.65、0.70、0.52元，维持“增持”评级[6] - 公司2026年预计营业收入为3669百万元，较2023年增长-1.4%[10] - 公司2026年预计净利润为585百万元，较2023年增长7.1%[10] - 公司2026年预计EPS为0.52元，较2023年下降5.1%[10] - 公司2026年预计ROE为9.7%，较2023年下降2.5%[10] 其他新策略 - 报告中提到的信息和意见仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请[15] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[16] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳，提供研究服务[17]

业绩总结 - 公司2023年实现收入32.25亿元，同比增长52.71%[1] - 公司2023年实现归母净利润5.41亿元，同比增长247.34%[1] - 公司2023年四季度实现收入5.66亿元，同比减少17.76%[1] - 公司2023年四季度实现归母净利润-1.43亿元，同比减少503.95%[1] - 公司2023年销售白羽鸡苗6.45亿只，同比增长12.3%[1] - 公司2023年销售白羽鸡苗综合售价4.1元/只，同比增长48%[1] - 公司2023年销售益生909鸡苗7682万羽，同比增长0.5%[1] - 公司2023年销售种猪3306头，同比增长13.14%[1] - 公司预计2024年实现归母净利润10.55、5.48、6.32亿，同比分别+95.1%、-48.0%、+15.2%[1] - 公司维持“买入”评级[1] 未来展望 - 2024年预计营业收入将增长至4290百万元，较2022年增长约103.8%[2] - 2024年预计营业利润将达到1178百万元，较2023年增长约113.3%[2] - 2024年预计净利润将达到1068百万元，较2023年增长约94.9%[2] - 2024年预计ROE将达到19.8%，较2023年增长约7.7个百分点[2] - 2024年预计ROIC将达到17.1%，较2023年增长约6.9个百分点[2]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入32.25亿元，同比增长52.7%[1] - 公司2023年四季度实现营业收入5.66亿元，同比下降17.8%[1] - 公司向全体股东每10股派发现金红利2元，共计派发现金股利2.21亿元[2] - 公司全年鸡苗销售量价双增，2023年全年共销售鸡苗6.45亿羽，销售收入为26.4亿元，销售均价为4.09元/羽[3] - 公司销售益生909鸡苗7682万羽，同比增长1%，销售均价为1.5元/羽；种猪业务销售3306万头，同比增长13.1%[4] - 公司2023年净利润分别为-387/548/1223/854/684百万元，每股收益分别为-0.37/0.54/1.09/0.76/0.61元[8] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现营业收入36.5/33.4/34.0亿元，实现归母净利润12.1/8.4/6.8亿元，维持“增持”评级[5] 风险提示 - 风险提示包括鸡苗价格波动、禽流感疫情风险、原材料价格波动[6] 投资评级 - 公司承诺报告具备证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告，不接受任何形式的补偿[9] - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场基准指数的涨跌幅来定义[11] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场基准指数的涨跌幅来定义[12] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同的评级术语和标准，建议投资者不仅仅依靠投资评级来做决策，应该阅读整篇报告获取完整信息[13]

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 03 月 11 日 益 生股份(002458.SZ) 证券研究报告 商品代鸡苗景气可期，种鸡龙头有望释 农林牧渔 投资评级 买入-A 放业绩弹性 首次评级 6个月目标价 13.66元 业绩概况： 股价 (2024-03-11) 10.22元 公司发布 2023年年度报告：2023 年公司实现营业收入 32.25亿元， 同比+52.71%，实现归母净利润 5.40亿元，同比扭亏为盈，净利润大 交易数据 幅增长。其中 2023年Q4公司实现营业收入 5.66 亿元，同比-17.76%， 总市值(百万元) 11,307.54 实现归母净利润-1.40亿元，同比转亏。业绩波动的主要原因为 2023 流通市值(百万元) 6,934.24 年 H1 父母代鸡苗价格保持高位，商品代鸡苗价格上涨，但随后续行 总股本(百万股) 1,106.41 业鸡苗供应量增加，商品代鸡苗价格下跌并于 11 月跌至谷底，影响 流通股本(百万股) 678.50 公司 Q4盈利水平。 12个月价格区间 9.14/15.98元 鸡业务：供给收缩已影响商品代产能，2024 ...

投资者关系活动记录表 证券代码：002458 证券简称：益生股份 山东益生种畜禽股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-02 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 天风证券：冯佳文 冯子阳 中国国际金融：王思洋 陈煜东 开源证券：陈雪丽 王高展 申银万国证券：盛 瀚 胡静航 海通证券：巩 健 蔡子慕 中信建投证券：马 鹏 孟龙飞 中信证券：彭家乐 施 杨 中银国际证券：卫 辛 长江证券：顾熀乾 招商证券：李秋燕 兴业证券: 陈勇杰 东兴证券：程诗月 中泰证券：严 谨 国盛证券：樊嘉敏 国海证券：王思言 国信证券：江海航 国投证券：冯永坤 西部证券：熊 航 华创证券：陈 鹏 德邦证券：申钰雯 中邮证券：王 琦 银河证券：陆思源 广发证券：李雅琦 华安基金：刘淑生 财通证券：王宇璇 华夏久盈：张 宇 ...