公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 景气回升带动苗价上行，一季度环比扭亏为盈 [1] - 种系优势强劲，种猪产能逐步释放 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年一季度实现营收6.87亿元，同比-24.75%，环比+21.4%；实现归母净利润1.1亿元，同比-65.16%，环比大幅扭亏为盈 [1] - 2024年一季度公司销售白羽肉鸡苗1.3亿只，同比-13.5%，环比-8.2%，销售均价4.2元/只，同比-19.5%，环比+42.3% [1] - 2024年一季度公司销售益生909鸡苗2276万只，同比-2.6%，环比+66.7%，销售均价1.28元/只 [3] - 2024年一季度公司销售种猪3175头，同比增长709.95% [3] 市场数据 - 总股本11.06亿股，总市值103.45亿元 [2] - 一年最低/最高股价：8.89元/14.82元，近3月换手率79.03% [2] 盈利预测与估值 - 下调2024-25年归母净利润预测至6.16、6.40亿元，新增26年归母净利润预测为6.78亿元，折合EPS为0.56/0.58/0.61元，当前股价对应P/E为17/16/15倍 [3] 财务数据 - 2024年一季度营业收入3430百万元，归母净利润616百万元 [4] - 毛利率31.6%，EBITDA率29.2%，EBIT率21.9%，归母净利润率18.0% [4] 股价相对走势 - 股价相对走势显示，益生股份的表现相对沪深300指数在不同时间段有所波动 [3]