报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司以高代次畜禽种源供应为核心竞争力,是我国最大的祖代肉种鸡养殖企业,商品代鸡苗的销量也稳居第一 [8] - 预计公司2024-2026年实现营业收入33.04/36.61/38.72亿元,归母净利润6.66/6.41/6.01亿元,对应PE分别为13.9/14.4/15.4倍 [8][9] 公司业绩分析 - 公司预计2024H1归母净利润1.7亿元-2.0亿元,同比下降69.9%-64.6% [5] - 2024H1白羽鸡苗销售收入和数量同比均下降,受白羽鸡肉和毛鸡价格低位运行影响 [6] - 公司实施员工持股计划,进一步激励核心员工 [7] 风险提示 - 禽类价格波动风险 [8] - 重大疫情风险 [8] - 原材料价格波动风险 [8]