证券研究报告 益生股份 (002458 CH) 苗价拖累 Q2 盈利,父母代商优势仍存 年春研究 2024年8月01日|中国内地 中报点评 农林牧渔 苗价拖累 Q2 业绩承压,父母代鸡商优势明显 24Q2公司盈利持续承压,主要系鸡苗销价明显下滑、同时公司鸡苗缩量导 致。国内优质品种父母代鸡苗供应仍偏紧，公司利丰品种优势明显。我们维 持盈利预测,预计公司 2024/25/26 年归母净利润分别为 7.15/7.01/5.04 亿 元,对应 EPS 为 0.65/0.63/0.46 元。可比公司 2024 年 Wind 一致预期 PE 14 倍,考虑到国内优质祖代种鸡产能仍较为紧缺、益生的利丰品种价格有望维 持高位,我们给予益生 2024 年盈利 17 倍 PE,对应目标价 11.05元,维持 "买入"评级。 商价拖累 Q2 盈利, 父母代鸡商优势仍存 24H1 实现收入 13.76 亿元（yoy-26%）、归母净利 1.83 亿元（yoy-68%）, 其中 Q2 实现收入 6.88 亿元(yoy-27%)、归母净利 7362 万元 (yoy-71%)。 24H1 及 Q2 公司收入及盈利下滑主要系鸡苗销售量价双 ...