业绩总结 - 公司发布的2023年报显示，营业总收入为247.39亿元，同比增长36.83%[1] - 预计公司2024-2026年实现营业收入分别为281、315、348亿元，同比增长13%、12%、10%[5] - 华润三九分季度收入同比增长趋势为：8000百万元，7000百万元，6000百万元，5000百万元，4000百万元，3000百万元，2000百万元，1000百万元[8] - 华润三九分季度归母净利润同比增长趋势为：1400百万元，1200百万元，1000百万元，800百万元，600百万元，400百万元，200百万元[8] 用户数据 - 公司的CHC业务保持稳健增长，龙头地位进一步强化，2023年CHC健康消费品业务实现营业收入117.07亿元，占营收比重47.32%[3] - 华润三九医疗收入构成主要包括非处方药、中药、处方药等，金额分别为25,000百万元，14,000百万元，12,000百万元[8] 未来展望 - 预计公司2024-2026年实现营业收入分别为281、315、348亿元，同比增长13%、12%、10%[5] - 公司的投资评级说明包括买入、增持、持有、减持和行业评级等五个等级[13] 新产品和新技术研发 - 公司的CHC业务保持稳健增长，龙头地位进一步强化，2023年CHC健康消费品业务实现营业收入117.07亿元，占营收比重47.32%[3] 市场扩张和并购 - 报告中提到了A股市场、新三板市场、香港市场和美股市场的基准指数[14] 其他新策略 - 公司声明报告基于公开资料或实地调研资料，力求独立客观公正，但不保证信息的准确性和完整性[16]

财务数据 - 公司2023年实现营业收入247.39亿元，归母净利润28.53亿元，扣非归母净利润27.11亿元，经营活动现金流量净额41.92亿元，2023Q4实现营业收入61.31亿元[1] - 公司2023年销售毛利率为53.24%，净利率为12.83%，费用率方面销售费用率28.16%，管理费用率6.16%，财务费用率-0.10%[2] - 公司2024/2025/2026年营业收入预测分别为291.91亿元/335.09亿元/372.84亿元，对应归母净利润为33.90亿元/38.45亿元/42.63亿元，维持“买入”评级[5] - 公司2026年预计营业收入为37284百万元，同比增速为11.27%[7] - 营业成本预计在2026年达到16359百万元，毛利率为56.12%[7] - 2026年净利润预计为4586百万元，同比增速为10.87%[7] 业务表现 - CHC业务实现收入117.07亿元，毛利率60.60%，品牌OTC业务增长较好，配方颗粒业务波动，昆药融合工作稳步推进[3] - 处方药业务实现收入52.20亿元，毛利率52.15%，中药配方颗粒业务受国标切换影响表现低于预期，昆药集团实现收入77.03亿元，融合工作稳步推进[4] 风险因素 - 风险因素包括配方颗粒和中成药集采超预期风险，昆药融合不达预期风险，研发进展不达预期风险[6] 评级 - 公司评级分为买入、增持、观望和卖出四种情况[9] - 行业评级分为强于大市、同步大市和弱于大市三种情况[8] 其他 - 公司提醒投资有风险，投资者需谨慎[14] - 报告版权归公司所有，未经许可不得擅自使用[15] - 公司地址分别位于上海、北京、深圳和广州[16]

业绩总结 - 公司2023年全年实现收入247.39亿元，同比增长36.83%[1] - 公司2023年Q4季度实现收入61.31亿元，同比增长2.72%[1] - 公司2023年研发投入8.89亿元，共计112项研发项目[2] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为277.55/308.05/340.52亿元，同比增速分别为12.19%/10.99%/10.54%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到34052百万元，较2022年增长88.3%[5] - 公司2026年预计净利润为4837百万元，较2022年增长93.7%[5] - 公司2026年预计ROE为15.93%，较2022年略有增长[5] 未来展望 - 昆药集团制定了2028年末实现营业收入翻番的战略目标[2] 其他新策略 - 公司报告中提到的财务比率显示公司具有稳健的财务状况[5] - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在利益冲突，不应将本报告作为唯一参考依据[13] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[14]

业绩总结 - 公司2023年实现收入247.39亿元，同比增长36.83%[1] - 公司归母净利润28.53亿元，同比增长16.50%[1] - 华润三九公司2026年预计营业总收入为331.52亿元，较2023年增长34.1%[4] - 公司2026年预计净利润为49.43亿元，较2023年增长55.7%[4] - 公司2026年预计每股净资产为30.96元，较2023年增长61.4%[4] 用户数据 - CHC板块稳健增长，健康消费品业务实现营业收入117.07亿元，品牌OTC业务增长较好[1] 未来展望 - 预计2024-2025年归母净利润为33.43/38.66亿元，2026年预计为44.14亿元，维持“买入”评级[2] - 公司融合昆药业务，未来将充分发挥昆药三七血塞通系列多剂型、多品规的组合优势[1] 新产品和新技术研发 - 公司融合昆药业务，未来将充分发挥昆药三七血塞通系列多剂型、多品规的组合优势[1] 市场扩张和并购 - 公司融合昆药业务，未来将充分发挥昆药三七血塞通系列多剂型、多品规的组合优势[1] 其他新策略 - 风险提示包括产品放量不及预期、政策风险、市场竞争加剧风险等[3] - 公司2026年预计ROE-摊薄率为14.43%，较2023年略有下降[4] - 公司2026年预计P/E比率为11.61，较2023年有所下降[4]

财务数据 - 公司2023年实现营业收入247.39亿元，同比增长36.83%[1] - 公司2023年归母净利润28.53亿元，同比增长16.50%[1] - 公司2023年EPS为2.90元/股[1] - 公司2023年毛利率为53.2%，净资产收益率为15.0%[10] - 公司2023年EPS为2.89元，市盈率为17.23倍[10] - 公司预计2024-2026年营收分别为271.91/298.31/326.95亿元，归母净利润分别为32.94/37.16/42.06亿元[8] - 公司2022-2026年营业总收入和净利润呈逐年增长趋势[10] - 2026年预计营业总收入将达到32,695百万元，同比增长9.6%[11] - 2026年预计净利润将达到4,679百万元，同比增长13.2%[11] - ROE预计将保持在15.1%左右[11] 业务发展 - CHC业务中品牌OTC业务增长较好，康慢业务保持稳定增长，专业品牌业务略有下降[4] - 公司围绕核心中药产品推出多项新品，实现全产业链优势[5] - 昆药集团实现营业收入77.03亿元，同比下降6.99%，归母净利润4.45亿元，同比增长16.05%[6] 团队和声明 - 分析团队成员包括医药行业专业人士，具备丰富的行业经验和专业背景[12][13][14][15][16][17][18][19] - 报告声明分析师具有证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告，薪酬与报告内容无关[20] - 免责声明指出报告基于公开信息编制，不保证信息准确性和完整性，不构成投资建议[22][23][24] - 本报告版权仅为信达证券所有，未经书面同意不得擅自复制或引用[26] - 评级说明中指出买入股票要求股价相对强于基准15%以上[28] - 证券市场存在赢利可能性也存在亏损风险，投资者应谨慎行事[29]

业绩总结 - 公司发布2023年报，实现收入247.39亿元，同比增长36.83%[1] - 归母净利润为28.53亿元，同比增长16.5%[1] - CHC业务收入为117.07亿元，毛利率为60.6%[2] - 处方药业务收入为52.20亿元，同比下降12.6%[2] - 预计2024年公司营业收入将达到27,908亿元，同比增长11%[2] - 预计2024年每股净收益为3.40元[2] 业务展望 - CHC业务稳增长，研发与昆药融合助发展[2] - 核心品类销量快速增长、营销渠道快速推进、昆药融合加速为催化剂[2] 风险提示 - 成本波动风险、集采政策风险、产品销量不及预期风险为风险提示[2] 公司展望 - 华润三九公司2026年预计营业总收入将达到34,215百万元，净利润为3,808百万元[3] - 与可比公司相比，华润三九公司的PE值较低，为14.15，具有较高的投资价值[4] - 华润三九公司主营医药产品研发、生产、销售及健康服务业务，收入增长率逐年稳定增长，净利润率在11.1%至13.5%之间[3]

业绩总结 - 公司2023年实现收入247.39亿元，同比增长36.83%[1] - 公司2023年Q4实现收入61.31亿元，同比增长2.72%[2] - 公司CHC健康消费品业务收入117.07亿元，同比增长2.83%[3] - 公司下调24-25年利润预测，预计2024-2026年归母净利润分别为32.96/37.92/43.42亿元[3] - 2026年预测主营业务收入为人民币34,077百万元，增长率为10.6%[4] - 2026年预测每股净资产为人民币26.394[4] 研发投入 - 公司研发投入8.89亿元，研发项目共计112项[3] 投资建议 - 市场中相关报告投资建议为“买入”得1分，为“增持”得2分，为“中性”得3分，为“减持”得4分[5] - 买入投资建议预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上[6] 报告信息 - 报告内容为国金证券发布的研究报告，提供金融市场分析和投资建议[8] - 报告仅限高风险评级投资者使用，不考虑个别客户特殊情况，收件人需保持独立判断[9] - 报告包含国金证券的联系方式，分布于上海、北京和深圳[10]

业绩总结 - 华润三九(000999.SZ) 2023年实现营业收入247.39亿元，同比增长36.83%[1] - 昆药集团2023年营业收入77.03亿元，同比下降6.99%[2] - 公司计划2023年每10股派送现金15元，现金分红比例达到51.96%[5] - 公司预计2026年营业收入将达到344.8亿元，较2022年增长90.2%[7] - 公司预计2026年净利润率将达到12.8%，较2022年提高0.7个百分点[7] - 公司预计2026年ROE将达到17.8%，较2022年增长3.4个百分点[7] - 公司预计2026年P/S比率将为1.6，较2022年下降1.4个百分点[7] - 公司预计2026年EV/EBITDA为7.0，较2022年下降4.6个百分点[7] 公司评级体系 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级，分别对未来6个月的投资收益率和波动进行分类[8] - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据领先或落后沪深300指数的百分比确定[8] - 风险评级分为A和B两个等级，根据投资收益率的波动与沪深300指数的关系划分[8]

公司基本信息 - 公司2023年末总股本为98,818.40万股[4] - 公司向全体股东每10股派发现金红利15元（含税）[4] - 公司以资本公积金向全体股东每10股转增3股[4] - 公司股票代码为000999[9] - 公司股票在深圳证券交易所上市[9] - 公司中文名称为华润三九医药股份有限公司[9] - 公司注册地址历史变更情况为“深圳市龙华新区观澜高新园区观清路1号”[10] - 公司网址为www.999.com.cn[10] - 公司联系人为周辉和余亮，联系电话为(86)755-83360999-393692,398612[10] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为http://www.cninfo.com.cn[10] - 公司统一社会信用代码为914403007109245909[10] 公司财务数据 - 公司2023年营业收入为247.39亿元，比上年增长36.83%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为28.53亿元，同比增长16.50%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为41.92亿元，同比增长39.43%[11] - 公司基本每股收益为2.90元，同比增长16.94%[11] - 公司总资产为401.48亿元，比上年增长48.02%[11] 公司业务发展 - 公司愿景是成为大众医药健康产业的引领者，专注高质量医药健康产品创新研发和智能制造[20] - 公司在消费者端有着深厚的经验积累和丰富的产品品类，主要覆盖感冒、胃肠、皮肤、肝胆、儿科、骨科、妇科、心脑等品类[20] - 公司在医疗端产品覆盖心脑血管、抗肿瘤、消化系统、骨科、儿科、抗感染等治疗领域，拥有多款药品享有较高声誉[20] 公司战略规划 - 公司2023年愿景是“成为大众医药健康产业的引领者”[61] - 公司“十四五”战略目标是争做行业头部企业，营业收入翻番[61] - 公司将重点实施六大战略举措，包括打造研发战略2.0、加快自我诊疗业务布局、强化中医药全产业价值链管理等[61] 公司环保责任 - 公司全年共发电948.41万千瓦时，降碳5408.78 tCO2e，推动降碳项目有序开展[29] - 公司连续多年位列中国非处方药协会发布的非处方药生产企业综合排名榜首[22] - 公司年销售额过亿元的品种有39个[22]

证券代码：000999 证券简称：华润三九 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他 参与单位名称 花旗、真脉投资、汇添富等证券、投资机构分析师 及人员姓名 时间 2024年1月30日-2月5日 地点、方式 综合办公中心 电话会议、现场会议 上市公司 ...