报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 民航空中交通管理 - 持续巩固民航空管龙头地位,加大机场领域市场推广力度,重点打造低空飞行服务体系,形成"高空-低空-地面"一体化发展格局 [3] - 在低空领域打造核心产品,推动标杆项目落地,重点围绕飞行管理平台加速研发低空"天牧"系列产品,与多个省市地区形成战略合作 [3] 城市道路交通管理 - 布局车路云一体化建设,继续推进全国性市场 [3] - 发布车路云一体化超融合终端产品"智核",布局路侧全息感知、V2X信息通信、云控平台等一体化解决方案,已落实多个地区项目 [3] 城市治理 - 发布智慧城市数字平台产品"云镜",加快数智化转型,推动数据要素价值化应用 [3] 财务数据总结 利润表 - 2024Q3单季度营收同比-36.31%,主要是由于城市治理业务销售收入减少所致 [2] - 2024Q3单季度扣非归母净利润同比-64.66%,主要是由于城市治理领域销售收入减少导致利润下降及本期资产减值准备计提较多所致 [2] - 2024年前三季度研发费用1.05亿元,同比+15.01%,研发费用率11.40%,同比+1.99pct;2024Q3研发费用0.36亿元,同比+16.46%,研发费用率12.95%,同比+5.87pct,表明公司持续加大研发投入 [2] 现金流量表 - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额-5.02亿元,主要系年初至报告期末销售商品、提供劳务收到的现金下降所致 [2] 财务预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.72、2.37、3.32亿元,对应PE分别为104X、75X、54X [4][5] 风险提示 - 中小机场发展不及预期 - 民航空管业务拓展不及预期 - 低空经济发展不及预期 [4]

报告公司投资评级 报告给予公司"增持"评级,维持此前评级。[1] 报告的核心观点 1) 2024年前三季度,公司营收9.18亿元,同比下降5.07%;归母净利润0.16亿元,同比增长29.09%;扣非后归母净利润-0.04亿元,同比下降141.28%。2024年第三季度,公司营收2.8亿元,同比下降36.31%;归母净利润0.21亿元,同比下降14.56%;扣非后归母净利润0.08亿元,同比下降64.66%。[1] 2) 公司Q3营收承压,主要系城市治理领域销售收入减少所致。但10月12日财政部强调加大财政逆周期调节力度,城市治理业务有望迎来企稳。[2] 3) 公司持续加大研发投入,2024年前三季度研发费用率为11.40%,同比提升1.99个百分点。公司主营业务领域产品技术高度自主研发,形成了技术壁垒。[3] 4) 2024年前三季度,公司销售/管理费用率分别为7.55%/8.70%,同比下降0.34个百分点。[3] 5) 2024年前三季度,公司毛利率为26.97%,同比下降0.53个百分点;2024年Q3毛利率为38.53%,同比提升14.24个百分点,主要系公司下半年加快了高毛利业务的验收节奏。[6] 6) 公司民航交通和道路交管业务稳步推进,2024年8月中标多个重大项目,实现了自动化领域中国七大地区局市场全覆盖。[5] 7) 公司低空标杆项目加速落地,与多地签订战略合作协议,共建低空联合创新中心。低空经济战略有望打造新的增长曲线。[7] 盈利预测和投资评级 1) 预计公司2024-2026年收入分别为17.60/21.93/28.40亿元,归母净利润为1.57/2.31/3.04亿元,EPS为0.96/1.41/1.86元。[9] 2) 当前股价对应2025-2026年PE分别为84/64倍,维持"增持"评级。[8]

莱斯信息(688631.SH) 增持(维持评级) 2024 年 10 月 29 日，公司发布 2024 年三季度报告。公司 24Q1-Q3 营 业收入 9.18 亿（同比-5.1%），实现归母净利润 0.16 亿（同比+29.1%）。 其中 24Q3 营业收入 2.80 亿（同比-36.3%，环比-28.7%），实现归母 净利润 0.21 亿（同比-14.6%，环比+104.5%）。公司 24Q3 营收及利 润阶段承压。 受城市治理板块影响，业绩承压。由于城市治理收入减少导致利润下 降，且减值准备较多，公司 24Q3 实现归母净利润 0.21 亿（同比-14.6%， 环比+104.5%）。业绩阶段性承压，后续关注新兴领域的业务进展。 毛利率同比提升，或因收入结构变化。24Q1-Q3 毛利率 27.0%（同比- 0.5pct），归母净利率 1.7%（同比+0.4pct）；24Q3 毛利率 38.5%（同 比+14.2pct，环比+16.5pct），归母净利率 7.5%（同比+1.9pct，环 比+4.9pct）。24Q3 公司毛利率同比提升，或因收入结构变化导致。 预付款项大幅提升，或表征积极备货备产。截至 2 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 考虑公司在空管领域领先地位,维持"买入"评级 [6] - 下调公司2024-2026年归母净利润预测,EPS分别为0.80、1.28、1.66元/股 [6] - 公司在低空经济的前瞻布局 [6] 公司业绩情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入9.18亿元,同比下滑5.07%;实现归母净利润1557.69万元,同比增长29.09%;实现扣非归母净利润-442.01万元,同比下滑140.74% [7] - Q3单季度实现营业收入2.80亿元,同比下滑36.31%;实现归母净利润2102.88万元,同比下滑14.56%;实现扣非归母净利润849.78万元,同比下滑64.66% [7] - Q3单季度营业收入下滑主要由于城市治理领域销售收入减少 [7] - Q3综合毛利率为38.53%,同比提升14.24个百分点 [7] - Q3单季度公司计提信用减值损失2476.43万元,同比增加较多 [7] 公司业务发展 - 研制了低空飞行服务保障系列新产品"天牧"系列 [8] - 与20余个省市地区开展密切交流,形成战略合作,并在部分地区取得阶段性成果 [8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 营收受城市治理业务拖累 - 公司前三季度收入下滑主要系本报告期城市治理领域销售收入减少所致 [2] - 公司扣非净利润下滑主要是主要系本报告期城市治理领域销售收入减少导致利润下降以及本期资产减值准备计提较多所致 [2] - 我们预计随着化债的深入，公司相关业务增长有望迎来恢复 [2] 低空基础设施建设快速推进 - 以苏州为例，苏州目前低空起降设施已建成投用 102 个，在建 23 个，预计到 2024 年底建成超 500 个起降点，实现苏州全域成网布局 [2] - 低空基础设施建设既是新质生产力的代表，也是国家投资的重点方向，市场空间大，短期各地也均在加速布局 [2] 公司打造低空核心产品 - 公司发布了低空领域，公司打造核心产品，研制低空飞行服务保障系列新产品——莱斯"天牧"系列 [3] - 公司目前正推动标杆项目落地，依托深厚技术与业务沉淀，重点围绕飞行管理平台加速研发低空"天牧"系列产品 [3] - 与地方政府联合谋划低空发展总体方案，与 20 余个省、市地区开展密切交流、形成战略合作 [3] 盈利预测与估值 - 我们下调公司 2024-2026 年 EPS 为 0.89/1.26/1.62（原值 1.00/1.28/1.64 元） [3] - 预计随着低空经济基础设施建设持续落地，公司有望率先受益 [3]

南京莱斯信息技术股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：688631 证券简称：莱斯信息 南京莱斯信息技术股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 1 / 14 南京莱斯信息技术股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|------------- ...

可信数据空间发展行动计划 - 《可信数据空间发展行动计划（2024~2028年）》（征求意见稿）发布，分析师看好产业链龙头企业或将优先受益[1] - 《计划》提出到2028年建成100个以上可信数据空间，形成一批数据空间解决方案和最佳实践[1] - 《计划》支持龙头企业建设企业可信数据空间，并重点支持面向中小企业发展需求的企业可信数据空间[1] - 《计划》支持建设重点行业可信数据空间，包括科技创新、农业农村、工业、服务等领域[1] 电子价签市场机遇 - 随着传统连锁商超门店数字化转型需求提升，电子价签市场迎来良好发展机遇[2] - 2017年至2022年间，电子价签市场规模显著扩大，预计2024年全球电子价签市场规模将超过100亿元人民币[3] - 天德钰电子标签驱动芯片技术指标具有显著优势，产品布局较早，技术领先[2][3] - 天德钰四色电子价签驱动新品市场需求持续向上，带动营收快速提升[3] [1]: 1 [2]: 2 [3]: 3

低空经济概念股再度拉升 莱斯信息涨停再创历史新高 财联社10月18日电，莱斯信息午后涨停再创历史 新高，新晨科技此前涨停，金盾股份、深城交、苏交科涨超10%，宗申动力、光洋股份等涨停。 消息面上，《科创板日报》记者从不同信源获悉，国家相关部委拟成立低空经济专管司局。 一名知情人士告诉《科创板日报》记者，低空经济专管司局的设立已经获得批复，目前正在筹备当中。 ...

证券代码：688631 证券简称：莱斯信息 南京莱斯信息技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-005 | --- | --- | --- | |------------------------|------------------------|------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动类别 | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 □电话会议 | | | | √ 其他（业绩交流会） | | | 参与单位名称及人员姓名 | | 华泰证券、东吴证券、开源证券、国海证券、中信证 | | | | 券、中泰证券、海通证券、中银证券、中信建投、方 | | | | 正证券、西部证券、国金证券、信达证券、广发证 | | | | 券、光大证券、华福证券、平安证券、民生证券、浙 | | | | 商证券、国盛证券、中航证券、东北证券、国泰君 | | --- | --- | |--------------------- ...

报告公司投资评级 - 公司被评为"买入"评级,目标价为65.00元 [13] 报告的核心观点 公司背景 - 公司是电科28所下属唯一上市平台,专注于民用指挥信息系统领域,在空管自动化系统、城市交通管理和城市治理等应用领域具有重要地位 [2][10] - 公司掌握低空管控相关软件端核心技术,正布局未来低空管制及运营服务 [13] - 公司募投重点为新一代空管自动化系统,作为该领域领军企业将同步受益 [13] - 公司城市道路交通管理和城市治理应用领域具有重要行业地位,将分享智慧城市建设增长红利 [13] 2024年上半年业绩表现 - 2024H1营收创新高,达6.37亿元,同比增长21.02% [2][3] - 归母净利润-0.05亿元,毛利率21.89%,净利率-0.97% [2][3] - 2024Q2单季环比改善明显,营收3.93亿元,同比增长12.14%,环比增长60.41% [3] - 三费率明显下降,销售费用、管理费用和财务费用合计占营收比重15.25%,同比下降6.48个百分点 [9] 各业务板块表现 - 民航空管业务:落实多地重大项目,实现区管级市场再突破,推进多地重点项目验收 [7] - 城市交通管理业务:继续推进全国性市场,夯实交通安全管控产品能力,完成HT800型信号机设计定型并进入批量生产 [8] - 城市治理业务:落实多个重大项目,在城市综合治理、国防动员信息化、公共信用等领域取得进展 [9] 行业及公司发展前景 行业发展前景 - 低空经济作为战略性新兴产业,政策密集出台,预计"十四五"末将对国民经济贡献3-5万亿元 [11] - 空管系统投资需求规模预计在280亿元左右,"十四五"末机场信息化建设相关规模或将达700亿元 [11] - 城市智能交通市场总规模695.8亿元,同比增长3.7%;城市数字治理整体市场规模将接近4000亿元 [12][13] 公司发展前景 - 公司作为空管自动化系统领军企业,将受益于国产替代趋势 [13] - 公司在低空管控、城市交通管理和城市治理等领域具有重要地位,有望分享行业增长红利 [13] - 公司背靠电科28所,有望充分享受股东技术及产业实力带来的利益 [13]