营业收入和净利润 - 晶科能源2024年第一季度营业收入为230.84亿元，较去年同期下降0.30%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为11.76亿元，同比下降29.09%[4] 研发投入和非经常性损益 - 研发投入合计为13.46亿元，占营业收入的比例为5.83%，较去年同期增加1.11个百分点[5] - 非经常性损益项目中，主要系2024年第一季度处置子公司新疆晶科能源有限公司产生的投资收益为10.76亿元[5] 出货量和累计出货量 - 公司在2024年第一季度实现总出货量为21,907MW，其中组件出货量为19,993MW，较去年同期增长51.19%[15] - 公司光伏组件全球累计出货量已超过236GW[15] 财务状况 - 公司的流动负债合计为71,841,058,296.18元，较上一季度的69,731,371,212.63元有所增加[18] - 公司的营业总收入为23,083,671,879.45元，与去年同期相比略有下降[19] - 营业总成本为22,784,336,738.38元，其中管理费用为786,203,549.10元，较去年同期有所增加[19] - 公司的净利润为1,175,724,471.33元，较去年同期的1,658,032,536.28元有所下降[20] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量中，销售商品、提供劳务收到的现金为20,503,029,787.18元，较去年同期有所减少[22] - 2024年第一季度，公司经营活动现金流入小计为221.83亿美元，现金流出小计为210.10亿美元，经营活动产生的现金流量净额为1.17亿美元[23] - 投资活动现金流入小计为8.38亿美元，现金流出小计为32.33亿美元，投资活动产生的现金流量净额为-23.95亿美元[23] - 筹资活动现金流入小计为71.71亿美元，现金流出小计为104.42亿美元，筹资活动产生的现金流量净额为-32.71亿美元[24]

业绩总结 - 公司2023年实现收入1186.82亿元，同比增长43.55%[3] - 公司2023Q4实现收入335.85亿元，同比增长12.31%[3] - 公司2023年归母净利74.40亿元，同比增长153.20%[3] - 公司2023Q4归母净利10.86亿元，同比下降13.97%[3] - 公司2023年光伏产品出货83.56GW，其中组件出货78.52GW，排名行业第一[3] - 公司2023年光伏组件毛利率在14.43%[3] - 公司2023年末在手现金278亿元，经营性现金流248亿元，同比增长507.62%[3] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.24元（含税），含回购分红比例达34.06%[3] - 公司预计2024年组件出货量100-110GW，N型比例接近90%[3] - 公司2024年预计每股收益为0.58元，对应PE为19倍[3] 未来展望 - 公司有望实现2024年归母净利润40亿[3] - 行业竞争可能加剧，N型盈利或有收缩[4] - 如果全球光伏装机不达预期，各环节企业出货将相应减少[5] 其他 - 公司评级标准包括买入、增持、中性和减持四个等级[8] - 公司评级买入标准为相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%[8] - 公司办公地址包括北京、上海、武汉和深圳等地[10] - 报告作者声明独立客观，不受报酬影响[11]

业绩总结 - 公司23年业绩表现稳健，营业收入达1186.82亿元，同比增长43.55%[1] - 公司24-26年预计归母净利润分别为60.12、71.56、89.60亿元，同比增长分别为-19.2%、19.0%、25.2%[4] - 晶科能源2023年营业总收入预计为118682百万元，2024年预计为108987百万元，2025年预计为126624百万元，2026年预计为147133百万元[9] - 晶科能源2023年每股收益预计为0.74元，2024年预计为0.60元，2025年预计为0.72元，2026年预计为0.90元[9] - 晶科能源2023年净利润率为6.3%，2024年为5.5%，2025年为5.7%，2026年为6.1%[9] 产品研发 - 公司产品研发效率持续提升，N型电池量产平均效率超过26%，产品研发屡现突破[3] 市场展望 - 公司24年N型出货目标为100-110GW，N型出货占比接近90%，海外市场布局完善，积极应对市场政策变化[2] 公司研究报告 - 晶科能源（688223）公司研究报告[17] - 该报告包含公司研究团队成员信息和联系方式[17] - 晶科能源（688223）公司研究报告中包含多个行业的联系人信息[18] - 报告中提到了海通证券股份有限公司研究所的销售团队联系人信息和联系方式[19]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入1186.82亿元，同比增长43.55%[1] - 公司2023年实现归母净利润74.40亿元，同比增长153.20%[1] - 公司2023年实现扣非归母净利润69.04亿元，同比增长152.09%[1] - 公司2023年实现经营活动现金流量净额248.16亿元，同比增长507.62%[1] - 公司2023Q4实现营业收入335.85亿元，同比增长12.31%[2] - 公司2023年实现销售毛利率14.04%，同比提升3.59%[2] 未来展望 - 公司2023年组件出货量有望达到100-110GW，N型占比接近90%[2] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为1065.0/1167.2/1313.5亿元，同比增速分别为-10.3%/9.6%/12.5%[3] - 公司给予2024年15倍PE估值，目标价9.22元，维持“买入”评级[3] - 公司2026年预计营业收入将增长12.53%[4] 新产品和新技术研发 - 公司2023年EBIT增长幅度最高，达到200.27%[4] - 公司2024年EBITDA预计将下降2.43%[4] 市场扩张和并购 - 公司2025年ROE预计为14.41%[4] - 公司2026年ROIC预计为18.34%[4]

业绩总结 - 公司在2023年发布的年报显示，营业收入达到1186.82亿元，同比增长43.55%[1] - 公司2023年营业收入为118,682万元，同比增长43.6%；归母净利润为7,440万元，同比增长153.4%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到139568百万元，较2022年增长69.2%[4] - 公司2026年预计净利润将达到7813百万元，较2022年增长166.4%[4] 产品和技术 - 公司N型产品持续领跑，2023年全年N型组件出货48.41GW，同比增长352%[2] 市场扩张和并购 - 公司在全球供应布局方面取得积极进展，拓展海外一体化产能，确保长期供应及成本竞争力[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为50.63、63.59及78.13亿元，维持“买入-A"的投资评级[2] 其他 - 公司ROE预计在2023年达到21.7%，2024年下降至12.8%[4]

公司业绩 - 公司2023年实现营业总收入1186.82亿元，同比增长43.55%[1] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为74.40亿元，同比增长153.20%[1] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为248.16亿元，同比增长507.62%[1] - 公司2023年加权平均净资产收益率为24.19%，同比提升12.15个百分点[1] 产品和技术 - 公司2023年全年光伏组件出货量增长77.11%[2] - 公司2023年N型产品占比提升至61.65%[2] - 公司2024年硅片、电池和光伏组件产能分别达到85GW、90GW和110GW[3] - 公司2024年N型产品市场占有率预计超过70%[3] 未来展望 - 公司2024年预计归属于上市公司股东的净利润分别为53.51亿、63.62亿、72.93亿元[7] - 公司2024年预计每股收益分别为0.53、0.64、0.73元[7] - 公司预测2026年ROE为15.08%，较2022年增长4.07个百分点[10] 投资评级 - 行业投资评级为强于大市，未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上[11] - 公司投资评级为买入，未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入1186.82亿元，同比增长43.55%[1] - 公司2023年组件销量重回行业第一，出货目标100~110GW，其中N型产品占比约62%[1] - 公司2024年计划努力达成100-110GW的出货目标，其中N型产能将超过100GW[1] - 晶科能源2023年营业收入预计为118,682百万元，2024年预计为83,679百万元[4] - 2022年至2026年，晶科能源的净利润分别为2,936百万元、7,440百万元、5,238百万元、6,044百万元、6,769百万元[4] - 2022年至2026年，晶科能源的ROE分别为11.0%、21.7%、14.0%、14.5%、14.5%[4] 评级和声明 - 光大证券的评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[5] - 报告指出，分析和估值方法存在局限性，不同假设可能导致分析结果出现重大不同[6] - 分析师声明中指出，报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并对报告内容和观点负责[7] - 法律主体声明中提到，光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格，负责本报告在中国境内的分销[8] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[9] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[9] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[9]

公司业绩表现 - 2023年公司实现营业收入1186.82亿元，同比增长43.55%[3] - 归属于上市公司股东的净利润74.40亿元，同比增长153.20%[3] - 扣非净利润69.04亿元，同比增长152.09%[3] - 公司向全球发送83.56GW太阳能光伏产品，光伏组件出货78.52GW，行业排名第一[3] - N型组件出货占比约62%，同比增长352%[3] 技术研发进展 - N型TOPCon电池最高效率达26.89%[3] - 基于N型TOPCon的钙钛矿叠层电池最高效率达32.33%[3] - 2023年底N型电池量产平均效率超过25.8%[3] 产能建设情况 - 截至2023年底，公司硅片、电池和组件三大核心板块产能分别达85GW、90GW和110GW[3] - 一体化产能配套率达85%以上，行业领先[3] 股东回报 - 公司拟向全体股东每10股派2.24元（含税），含回购共计25.35亿，分红比例34.06%[3] 2024年经营目标 - 2024年组件出货目标100-110GW，N型占比接近90%[4] - 年底电池量产效率目标26.5%[4] - 产能规划：120GW硅片、110GW电池、130GW组件，其中N型先进产能超百GW[4] 市场需求及销售策略 - 2024年全球市场需求预计增长20%以上，装机预期500-550GW，组件需求650GW以上[6] - 公司在美国投资建设2GW组件工厂，对未来美国出货有帮助[8] - 公司会在出货量和利润上保持平衡，适当控制国内出货量[11] - 预计2024年中国出货占比30-40%，美国和欧洲市场合计占比30-35%[12] 成本降低措施 - 完成激光辅助烧结技术全部导入，0BB技术完成前期测试[9] - 在钨丝导入、硅片薄片化、信息化等方面处于行业领先水平[9] - 目前182mm方片银耗在90mg/片左右，年底有望降至80mg/片[13][14] - 正在验证银包铜和电镀铜等新技术[14] 其他 - 公司存量PERC产能将加速出清[5] - 公司应收账款和存货增加幅度较收入增长有所控制，预计不会有大的减值风险[20] - 公司在TBC、钙钛矿、组件回收等技术储备方面正在进行相关研发[21] - 海外市场电网消纳问题不会影响全球整体需求增长[22]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收1186.82亿元，同比增长43.55%[1] - 公司2023年全年归母净利润达74.40亿元，同比增长153.20%[1] - 公司2023年全年光伏组件销售量达到78.52GW，同比增长77.11%，出货量位居全球第一[3] - 晶科能源2023年营业总收入预计为118,682百万元，2024年预计为101,859百万元，2025年预计为117,482百万元，2026年预计为132,463百万元[5] - 2023年EBIT增长率预计为178.91%，2024年为-28.04%，2025年为19.70%，2026年为16.82%[5] - 2023年净利润率预计为6.27%，2024年为5.07%，2025年为5.56%，2026年为6.03%[5] - 晶科能源2023年每股收益预计为0.74元，2024年为0.52元，2025年为0.65元，2026年为0.80元[5] - 2023年PE预计为10，2024年为15，2025年为12，2026年为9[5] 评级标准 - 评级标准中，相对基准指数涨幅15%以上的公司被推荐，5%～15%之间的公司被谨慎推荐，-5%～5%之间的公司被视为中性，跌幅5%以上的公司被回避[7]

业绩总结 - 公司在2023年实现了营业收入1186.8亿元，同比增长43.6%[1] - 公司在2023年实现光伏产品出货83.56GW，其中组件出货78.52GW，占据行业第一的地位[2] - 预计公司2024/2025/2026年的营业收入分别为1130.0/1312.5/1475.0亿元，归母净利润分别为79.2/82.9/90.2亿元[3] 新产品和新技术研发 - 公司的N型产品处于市场领导地位，N型TOPCon出货48.4GW，占比超过60%，并计划在2024年实现100-110GW的年度出货目标[2] 市场扩张和并购 - 维持“增持”评级，当前股价对应2024/2025/2026年的PE倍数分别为10/9/8倍[4]