报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [9][16] 报告的核心观点 1) 公司2024年上半年业绩符合预期,海外营收持续高增长 [2][3] 2) 两大业务毛利率均提升,期间费用率持平 [4] 3) 数字能源、数字维修业务持续创新突破,巩固行业优势 [5][6] 4) 海外市场加快拓展,全球供应链部署进一步完善 [7] 5) 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长 [8][16] 公司投资亮点 1) 海外市场营收持续高增长,占比不断提升 [3] 2) 两大核心业务毛利率均有大幅提升 [4] 3) 新能源汽车诊断等创新业务快速发展,行业地位持续提升 [5][6] 4) 全球市场拓展加速,供应链布局不断完善 [7] 5) 未来3年业绩有望保持高速增长 [8][16]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [20] 报告的核心观点 业绩超预期 - 2024年上半年实现营收18.42亿元,同比增长27.22%;归母净利润3.87亿元,同比增长104.51% [4] - 2024年Q2实现营收9.79亿元,同比增长31.98%;归母净利润2.62亿元,同比增长123.67% [4] - 业绩超过此前预期 [6] 主营业务保持高增长 - 数字诊断业务2024上半年实现营收14.38亿元,同比增长18.04% [7] - 其中TPMS、ADAS检测标定等业务增长较快,公司在相关产品领域具有优势 [7] - 充电桩业务2024上半年实现营收3.78亿元,同比增长92.37%,海外市场拓展良好 [8][9] 中期分红提升股东回报 - 公司拟向每10股派发现金红利4元,分红预计1.76亿元,占2024年上半年归母净利润的45.62% [11]

[Table_Title] 道通科技（688208.SH） 24H1 业绩高增长，业务逻辑持续兑现 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 充电桩放量与传统业务复苏持续共振，24H1 业绩高增，逻辑持续兑现。 根据公司发布的中报，24H1 公司实现营收 18.4 亿元，同比增长27.2%， 实现归母净利润 3.9 亿元，同比增加 104.5%，实现扣非净利润 2.9 亿 元，同比增加 52.6%，非经常性损益约 1.0 亿元，主要来自母公司本 期处置塞防科技股权确认投资收益。我们继续乐观预期公司充电桩业 务 2024 年增长前景，相对审慎乐观看待 2024 年传统业务，预期传统 主业维持稳健增长。以软件云服务业务为例（该项业务亦与综合诊断设 备业务景气度高度契合），2024Q2 期末一年以内到期的软件云服务款 项为 2.9 亿元，较去年同期增长约 3%，较 2023 年期末环比增长约 12%，此数据显示公司软件升级云服务业务仍处于稳健增长通道。 ⚫ 美国工厂正式投运，看好未来充电桩业务持续放量。公司持续推进海 外产能布局，根据公司 2023 年报披露，2023 年底美国工厂正式投运， 公司成为美国建厂 ...

报告评级 报告给予公司"买入"评级,目标价为25.38元,为6个月内目标价。[2] 核心观点 1. 公司2024年上半年实现收入18.4亿元,同比增长27.2%;实现归母净利润3.9亿元,同比增长104.5%;实现扣非后归母净利润2.9亿元,同比增长52.6%,业绩大幅增长。[3] 2. 公司新能源充电桩业务收入38亿元,同比增长92.4%;已搭建7kW-640kW的充电桩产品矩阵,成功签约多家全球排名前50的大型企业客户,在北美、欧洲等多地区实现销售;美国工厂已正式建成投产,有望进一步降低供应链风险。[5] 3. 公司传统业务TPMS产品收入同比增长33.8%,ADAS标定产品收入同比增长24.0%,用户需求持续升级,传统产品竞争力稳固。[5] 4. 公司拟向全体股东派发现金红利4元/股,彰显对公司未来发展前景的信心。[6] 5. 预计公司2024-2026年EPS分别为1.28元、1.47元、1.97元,维持"买入"评级。[7] 财务数据 1. 2024年上半年实现收入18.4亿元,同比增长27.2%。[3] 2. 2024年上半年实现归母净利润3.9亿元,同比增长104.5%。[3] 3. 2024年上半年实现扣非后归母净利润2.9亿元,同比增长52.6%。[3] 4. 2024年预计EPS为1.28元,2025年预计EPS为1.47元,2026年预计EPS为1.97元。[7] 5. 2023年ROE为4.43%,2024年预计ROE为13.36%,2025年预计ROE为13.71%,2026年预计ROE为15.94%。[9] 6. 2023年PE为68倍,2024年预计PE为18倍,2025年预计PE为16倍,2026年预计PE为12倍。[9] 7. 2023年PB为3.39倍,2024年预计PB为3.16倍,2025年预计PB为2.83倍,2026年预计PB为2.46倍。[9]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [14] 报告的核心观点 公司业绩持续向好 - 2024年上半年公司实现营业收入18.42亿元，同比增长27.22% [6] - 2024年上半年公司实现归母净利润3.87亿元，同比增长104.51% [6] - 剔除非经常性损益影响，公司2024年上半年实现扣非归母净利润2.89亿元，同比增长52.59% [7] 公司发力新能源汽车诊断市场 - 公司推出针对高压锂电池维护、保养及更换场景的工具链产品，产品在安全性、测试精度、易用性上均达到行业领先水平 [8] - 公司围绕新能源诊断在产品覆盖范围及诊断效率上持续突破 [8] 公司海外新能源充电业务发展潜力巨大 - 公司最新推出的MaxiChargerACPro充电设备以19.2kW（80A）的高功率引领市场 [13] - 公司积极布局海外新能源充电业务，在北美和欧洲市场取得良好进展 [13] - 根据国际能源署预测，未来美国/欧洲/海外其他地区公共充电桩数量将大幅增长 [13] 财务数据总结 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为6.37亿元、7.06亿元、8.85亿元 [14] - 公司预计2024-2026年EPS分别为1.41元、1.56元和1.96元 [14] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为41.18亿元、52.42亿元、65.79亿元 [9] - 公司2024-2026年毛利率预计分别为53.3%、51.5%、50.4% [9] - 公司2024-2026年净利率预计分别为15.5%、13.5%、13.5% [9] - 公司2024-2026年ROE预计分别为16.8%、16.0%、16.9% [9]

证券研究报告 | 2024年08月02日 道通科技（688208.SH） 优于大市 业务结构持续优化， "传统+数智新能源"业务业绩表现亮眼 半年报业绩高增长。根据公司中报，2024 年公司主营收入 18.42 亿元，同比 上升 27.22%；归母净利润 3.87 亿元，同比上升 104.51%；扣非净利润 2.89 亿元，同比上升 52.59%。其中 2024 年第二季度，公司单季度主营收入 9.79 亿元，同比上升 31.98%；单季度归母净利润 2.62 亿元，同比上升 123.67%； 单季度扣非净利润 1.64 亿元，同比上升 41.22%。公司在收入和利润方面均 表现出色，主要得益于公司强有力的领先优势和对海外新能源充电网络战略 发展机遇的把握。 "传统诊断+数智化新能源"与全球供应链前瞻布局优化业务结构。公司的 业务布局结构优化体现在市场分布与业务模式上，传统数字维修业务继续稳 步恢复，市场需求持续回暖，实现营业收入 14.38 亿元，同比增长 18.04%。 而新能源充电桩业务迎来了爆发式增长，数字能源业务实现营业收入 3.78 亿元，同比增长 92.37%，成为公司新的增长引擎。公司在全球市 ...

报告公司投资评级 - 报告给予道通科技"买入-A"的投资评级,维持评级 [7] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年上半年公司实现营业收入18.42亿元,同比增长27.22%;实现归母净利润3.87亿元,同比增长104.51% [3] - 公司传统汽车数字诊断业务稳健增长,新能源业务开启放量,带动整体业绩大幅增长 [4] - 毛利率较高,达56.28%,较去年同期上升2.16个百分点;费用率下降,带动利润大幅增长 [5] 新能源业务发展 - 公司新能源充电桩产品线覆盖较为全面,性能领先,并完善了配套的云服务产品 [6] - 公司加大海外产能布局,在越南和美国新建生产基地,降低供应链风险 [6] - 公司新能源业务发展趋于成熟,考虑到海外充电桩供需缺口较大,有望持续高增长 [6] 财务数据总结 - 预计公司2024/2025/2026年收入分别为40.18/48.14/59.07亿元,净利润分别为5.96/7.01/8.63亿元 [14] - 公司2024年预计市盈率为19.46倍,市净率为3.33倍 [17]

报告公司投资评级 - 道通科技的投资评级维持为“买入”[3] 报告的核心观点 - 道通科技2024年半年度报告显示，新老业务均实现增长，特别是充电桩业务在海外市场有望加速放量[2] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 道通科技的营业总收入和归母净利润预计将持续增长，2024年至2026年的营业总收入预计分别为41.11亿元、51.60亿元和63.58亿元，归母净利润预计分别为6.46亿元、7.12亿元和8.95亿元。EPS预计从2022年的0.23元/股增长到2026年的1.98元/股，P/E值预计从2022年的112.40倍降至2026年的12.81倍[3] 投资要点 - 道通科技2024年上半年预计实现收入18.4亿元，同比增长27%，归母净利润3.9亿元，同比增长105%。第二季度预计实现收入9.8亿元，环比增长13%，同比增长32%，扣非归母净利润1.64亿元，环比增长32%，同比增长41%[4] 业务发展 - 道通科技的传统诊断业务和数字能源业务均实现增长，2024年上半年传统诊断业务收入14.4亿元，同比增长18%，数字能源业务收入3.8亿元，同比增长92%。第二季度数字能源业务收入2.2亿元，环比增长36%，传统诊断业务收入7.5亿元，环比增长9%，新能源业务占比持续提升，第二季度营收占比23%，环比提升3.7个百分点[5] 市场布局与政策影响 - 道通科技在欧美充电桩市场深度布局，成功签约多家大型企业客户，美国工厂已顺利投产，满足NEVI法案及补贴要求。美国政府发布的NEVI法案以75亿美元补贴充电设施建设，欧盟、德国、英国等累计数十亿欧元补贴法案陆续推进，充电桩开支有望领先于电车消费渗透[6] 市场分析 - 美国充电桩保有量相对较低，公共直流桩潜在弹性大。根据IEA数据，2023年美国公共交流桩存量约为10万台，公共直流桩存量约为4万台，公共交流桩车桩比分别约为中欧的2.3及2.0倍，公共直流桩分别为中欧的6.6及1.3倍[7]

AUTEL：道通 股票代码：688208 道通科技 2024年半年度报告 uodag JeaY-川市 深圳市道通科技股份有限公司 1 / 202 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本 报告"第三节 管理层讨论与分析/五、风险因素"。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人李红京、主管会计工作负责人范莹及会计机构负责人（会计主管人员）范莹声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经董事会决议，公司2024年半年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购 专户的股份为基数分配利润。本次利润分配方案如下：公司拟向全体股东每10股派发现金红利4元 （含税）。截至2024年7月31日，公司总股本451,877,086股，扣减回购专用 ...

充电桩业务快速增长 - 公司充电桩业务2023年实现放量突破，收入同比增长近5倍[9] - 公司已在美国、越南建立本土化产能，有效规避国际贸易风险[18] - 太平洋证券预计公司2024-2026年充电桩业务净利润将分别达到4.92/6.99/8.23亿元，同比增长174.63%/42.03%/17.78%[10] 汽车诊断业务保持高增长 - 公司汽车综合诊断业务仍为主要收入来源，2023年业绩已重回高增长[8] - 欧美新能源汽车市场快速放量，公司诊断业务渗透率有较大提升空间[8] - 公司预计2023年上半年净利润为3.8-4亿元，同比增长101.03%-111.62%[5] 消费电子及半导体设备业务前景良好 - 公司与苹果、立讯精密等优质客户建立合作关系，有望率先受益消费电子新一轮周期[23] - 公司向半导体封装设备领域延伸，2024-2026年相关业务有望实现231.32%/65.41%/50.95%的增长[24] - 公司自主研发的新能源车核心设备已获得比亚迪等龙头企业订单[25,32]