业绩总结 - 巴比食品2023年实现营业收入16.30亿元，同比增长6.89%[1] - 全年拓店表现亮眼，特许加盟/直营/团餐收入分别为12.5/0.3/3.3亿元，同比变化分别为+10%/-16.6%/-0.6%[2] - 公司预计2024~2026年营业收入分别为19.1/21.9/24.8亿元，同比增长分别为17.4%/14.4%/13.5%[3] - 2026年公司预计归属母公司股东净利润将达到335百万元，增长率为14.4%[4] - 公司2025年营业收入预计为2,190百万元，增长率为14.4%[4] 用户数据 - 巴比食品(605338)属于食品饮料行业[6] 未来展望 - 巴比食品2026年预计营业总收入将达到2,484亿元，较2023年增长52.7%[5] - 2026年预计净利润率将达到13.49%，较2023年提升0.38个百分点[5] - 公司2026年预计总资产周转率将达到0.74，较2023年增长0.14倍[5] - 2026年每股收益预计为1.34元，较2023年增长0.49元[5] - 预计2026年PE为13，较2023年下降7个百分点[5] 其他新策略 - 投资建议评级标准中，推荐等级表示相对基准指数涨幅15%以上[7] - 民生证券研究院位于上海、北京和深圳，具备证券投资咨询业务资格[9]

财务数据 - 公司2023年全年实现营业收入16.30亿元，同比增长6.89%[3] - 公司2023年全年新品销售额同比增长79%[3] - 公司2023年度拟派发现金红利总额为100,057,400.00元（含税），占公司净利润的46.82%[8] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为2,202,473,829.17元，同比增长6.59%[15] - 公司2023年基本每股收益为0.86元，同比下降4.44%[15] 业务拓展 - 公司2023年全年超预期开拓了1,319家加盟门店，同比增长超过100%[21] - 公司成功与南京地区的本土早餐连锁品牌“蒸全味”达成战略投资合作，取得标的公司51%股权[21] - 公司2023年特许加盟销售收入达12.52亿元，同比增长9.95%[21] 生产与管理 - 公司产能建设扎实推进，东莞工厂已正式投放产能，武汉智能制造中心项目预计2024年末投放产能，上海智能制造及功能性面食国际研发中心项目预计2025年下半年投放产能[22] - 公司累计完成精益改善项目88个，产生经济效益的项目共72个[22] - 公司推动企业数字化转型，完成一系列信息系统的优化升级，持续开发数智化管理系统[22] 股权激励 - 公司于2023年1月16日通过《2022年限制性股票激励计划（草案）》，首次授予119名公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术骨干211.375万股限制性股票[23] - 公司2023年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.78亿元，同比减少3.80%[20] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为244,424,563.46元，同比增长27.37%[15]

业绩总结 - 巴比食品2023年实现收入16.3亿，同比增长6.9%[1] - 2023年归母净利润2.1亿，同比下降4%[1] - 2023年扣非归母净利润1.8亿，同比下降3.8%[1] - 2023年第四季度实现收入4.4亿，同比增长4.6%[1] - 2023年第四季度归母净利润0.6亿，同比下降33.5%[1] - 2023年第四季度扣非归母净利润0.56亿，同比增长19.3%[1] - 分红方案为每10股派4元，分红率为46.8%[1] - 公司2025年预计营业总收入将达到2,095百万元，较2022年增长38.6%[5] - 2026年每股收益预计将达到1.36元，较2023年增长58.1%[5] 用户数据 - 巴比食品23年团餐收入12.5亿，同比增长9.9%，加盟店新开1319家，闭店749家，全年净增570家[3] - 巴比食品23年团餐业务收入3.3亿，同比下降0.6%，但23Q3与23Q4单季度团餐收入分别同比增长31%与10%[3] 未来展望 - 公司2025年预计营业总收入将达到2,095百万元，较2022年增长38.6%[5] - 2026年每股收益预计将达到1.36元，较2023年增长58.1%[5] 新产品和新技术研发 - 巴比食品23年毛利率为26.35%，同比下降1.4%，但单季度毛利率呈逐季改善趋势，23年扣非归母净利率为10.9%[4] 市场扩张和并购 - 巴比食品23年团餐收入12.5亿，同比增长9.9%，加盟店新开1319家，闭店749家，全年净增570家[3] 其他新策略 - 公司承诺报告内容独立客观，分析师具备证券投资咨询执业资格[6] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，关联机构可能持有或交易报告提到的投资标的[7]

财务数据 - 公司23年营收为16.30亿元，同比增长6.89%[1] - 归母净利润为2.14亿元，同比下降4.04%[1] - 下调2024-25年EPS预测至1.04元和1.21元[1] - 目标价格下调至23.9元[1] - 公司总市值为4,200百万元[1] - 公司23Q4营收为4.44亿元，同比增长4.58%[2] - 23Q4归母净利为0.59亿元，同比下降33.52%[2] - 公司23年加盟/直营/团餐收入分别为12.5/0.3/3.3亿元，同比增长9.95%/-16.59%/-0.63%[2] - 公司23年新开店1319家，净开570家，总加盟门店数达5043家[2] - 23年华东/华南/华北/华中区域收入同比分别为+2.4%/29.8%/21.8%/60.5%[2] - 23年新品销售额同比增长79%[2] - 2026年预计营业总收入将达到2,670百万美元，较2022年增长75%[3] - 2026年预计净利润将达到348百万美元，较2022年增长56%[3] - 2026年预计总资产周转天数将为487.8天，较2022年下降23%[3] 估值分析 - 可比公司估值表显示，海天味业的总市值为2201亿元，EPS在2022-2024年间呈现6%的增长率，PE分别为36、36、32，PS分别为5.5、8.6、8.8[4] 报告信息 - 报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告数据来源合规，独立客观公正[5] - 报告中提到，投资者应当谨慎对待市场风险，不应将报告作为唯一的投资决策参考[9] - 报告版权仅为公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用[10] - 公司提供了股票投资评级和行业投资评级，其中包括增持、谨慎增持、中性和减持等评级说明[12]

公司业绩 - 公司2023年实现营业总收入16.30亿元，同比增长6.9%[1] - 归母净利润为2.14亿元，同比下降4.0%；扣非归母净利润为1.78亿元，同比下降3.8%[1] - 公司拟每10股派发4.0元[1] - 公司全年收入同比增长6.9%，特许加盟同比增长10.0%[1] - 公司整体毛利率为26.4%，同比下降1.4pcts；扣非归母净利率为10.9%，同比下降1.2pcts[1] 公司展望 - 公司目标在24年重回双位数增长轨道，计划加快开店速度并推进新零售业务[1] - 投资建议：公司拓店持续加速，经营稳中有进，维持“强推”评级，预计24年有望重新开启双位数增长[1] - 风险提示：需求不及预期，开店不及预期，市场竞争加剧，团餐业务放缓[1] 财务预测 - 2023年至2026年营业总收入预计呈逐年增长趋势，同比增速分别为6.9%、13.7%、13.0%、11.4%[1] - 2023年至2026年归母净利润预计呈逐年增长趋势，同比增速分别为-3.9%、18.5%、17.1%、14.3%[1] - 2023年至2026年每股盈利预计逐年增长，分别为0.85元、1.01元、1.19元、1.36元[1] 公司股价及估值 - 公司的P/E比率从20下降至12，P/B比率保持稳定在2，EV/EBITDA比率逐年下降，显示出投资价值逐渐增加的趋势[1] 公司财务状况 - 公司的股东融资持续稳定，借款增加和股利及利息支付呈现不同程度的波动，对公司财务状况产生影响[1]

业绩总结 - 公司2023年总营业收入为16.30亿元，同比增长7%[1] - 公司2023年归母净利润为2.14亿元，同比减少4%[1] - 公司2023年扣非净利润为1.78亿元，同比减少4%[1] - 公司2023年毛利率为26.35%，净利率为13.21%[1] - 公司2023Q4归母净利润为0.59亿元，同比减少33%[1] - 公司2023Q4扣非净利润为0.56亿元，同比增长19%[1] - 公司2023年现金分红占比归母净利润的47%[1] 用户数据 - 公司2023年特许加盟销售/直营门店销售/团餐渠道销售分别为12.52/0.27/3.30亿元[2] - 公司2023年华东/华南/华中/华北/其他地区营收分别为13.56/1.20/0.97/0.54/0.04亿元[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为1.02/1.17/1.30元，维持“买入”投资评级[4] - 主营收入预测2026年将达到23.63亿元，增长率逐年递减[5] - 归母净利润预测2024年将增长至2.56亿元，增长率为19.8%[5] - 每股收益预测2026年将达到1.30元，ROE逐年增长[5] - 公司预测2026年营业收入将达到2,363百万元，较2023年增长44.7%[6] - 2026年归母净利润预计为326百万元，同比增长52.3%[6] - 营业收入增长率预计2024年最高，达到15.3%[6] - 毛利率预计2026年将提升至28.2%[6] - ROE预计2026年将达到11.8%[6]

证券代码： 证券简称：巴比食品 605338 中饮巴比食品股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-0101 R特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 R现场参观 □其他 泰康资管、鹏华基金、安中投资、和谐汇一、东证自营、民生通惠、 贝莱德、青骊投资、中信资管、农银汇理、中兴汉光、彬元资本、睿 参与单位 亿投资、博时基金、英大证券、国金证券、海通资管、安信基金、弘 名称 尚资产、中银基金、笃城投资、东方自营、敦颐基金、天弘基金、长 信基金、中金公司、中泰证券、天风证券、西部证券、东北证券、东 海证券、甬兴证券、海通证券等 时间 2023 年 12 月 1 日 - 12 月 31 日 地点 公司会议室 上市公司出 财务总监、董事会秘书 苏爽 席人员 证券事务代表 马晓琳 投资者关系 1、请问和传统夫妻老婆店以及其他连锁包子品牌相比，巴比的优势 活动主要内 在哪里，能给加盟商带来哪些更多的好处？ 容介绍 回复：首先，公司在早餐连锁行业经营多年，“巴比”品牌在全国拥 有整洁统一的门店形象，涵盖早中晚的丰富产品线以及强大的新品研 发能力，已发展成为 ...

证券代码： 证券简称：巴比食品 605338 中饮巴比食品股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-1215 R特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系 R业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 R现场参观 □其他 西部证券、长江证券、浙商证券、华泰保兴、德邦基金、鑫元基金、 参与单位 海通自营、涌津投资、野村资管、海川汇富、天治基金、中泰资管、 名称 广发基金、华福证券、太平洋证券、广发资管、磐耀资产、华安证 券、中泰证券、侏罗纪资产、华安证券、财通证券等 时间 2023 年 11 月 1 日 - 11 月 30 日 地点 上证路演中心网络互动平台、公司会议室等 董事长、总经理 刘会平 上市公司出 财务总监、董事会秘书 苏爽 席人员 证券事务代表 马晓琳 投资者关系 1、请问公司特许加盟业务的扩展策略或理念如何？以及如何看待近 活动主要内 年来公司加盟连锁门店数量的增长速度？ 容介绍 回复：公司管理层坚守长期主义，按照既定的战略目标保持自身的经 营节奏，特许加盟业务坚定全国化布局的战略目标。公司近年来加盟 连锁门店数量的扩张保持加速状态，华东区域以外门店数量占比呈现 快速上升趋势， ...

证券代码： 证券简称：巴比食品 605338 中饮巴比食品股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-1114 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系 R业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 参与单位 参加巴比食品2023年第三季度业绩说明会的投资者 名称 时间 2023 年 11 月 27 日 9:00 – 10:00 地点 上证路演中心网络互动 董事长、总经理刘会平 上市公司出 财务总监、董事会秘书苏爽 席人员 独立董事姚禄仕 证券事务代表马晓琳 投资者关系 1、董秘好，请问贵公司近期是否有股权激励计划？ 活动主要内 回复：您好。公司已于2022年12月推出2022年限制性股票激励计划， 容介绍 并于2023年3月完成对119名公司董事、高级管理人员、中层管理人员 及核心技术（业务）骨干211.375万股限制性股票的授予登记，将短期 激励与长期激励、薪酬激励与股权激励相结合，有效地将股东利益、公 司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发 展。详见公司于2023年3月8日刊登在上海证券交易所网站以及公司指 定披露媒体上的《关于2022年 ...

证券代码： 证券简称：巴比食品 605338 中饮巴比食品股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-1013 R特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 R其他 线上电话会议 慎知资产、外贸信托、国都证券、中意资产、泓德基金、天弘基金、 牧毅资产、至璞资管、国信证券、天治基金、中信证券、广发基金、 东海证券资管、中金公司、华西证券、前海禾丰正则、递归私募、山 西证券、国联证券、中邮证券、南京证券、阳光资管、瑞银集团、国 华兴益、安信证券、华安证券、国泰君安、惠通基金、民生加银基 金、海通国际、兴业证券、中荷人寿、华福证券、太平洋证券、东方 财富证券、长江证券、长城证券、中泰证券、泽源资产、国元证券、 民生证券、侏罗纪资管、海通证券、甬兴证券、羊角基金、瑞信证 券、国盛证券、青岛鸿竹资管、汐泰投资、中信建投、招商证券、华 参与单位 创证券、天风证券、磐厚动量、明河投资、蓝海资管、佳岳私募、上 名称 汽颀臻、合煦智远基金、融通基金、旌安投资、国海证券、光大证 券、长盛基金、域秀资本、东方证券、易米基金、国金证券、名禹资 管、伊诺尔集团 ...