证券代码： 605338 证券简称：巴比食品 | --- | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

公司报告 | 半年报点评 同店仍有压力，股权激励终止 公司公告：2024H1 营业收入/归母净利/扣非归母净利分别为 7.64/1.11/0.88 亿元（同比+3.56%/+36.04%/+31.42%）。2024Q2 营业收入/归母净利/扣非归 母净利分别为 4.10/0.72/0.50 亿元（同比-1.93%/+75.60%/+7.40%），业绩符 合预期。 收入端：Q2 单店下滑双位数，蒸全味并表，团餐业务放缓。 1) 品牌门店：24H1 特许加盟/直营收入分别为 5.73/0.11 亿元（同比 +1.8%/-19.7%），Q2 同比-3%/-31%。 ① 门店数量看：24H1 加盟店新增/减少 604/363 家，净增 241 家至 5284 家（23H1 净增 330 家）。Q2 加盟店新增/减少 401/211 家（系蒸全味门店 并表），净增 190 家，开店进度基本符合预期；Q2 闭店率环比、同比有提 升，但对比 23H2 小幅改善。 ② 门店质量看: 24H1 单店收入同比-7%，24Q2 单店收入同比-12%。 2) 团餐业务： 24H1 团餐收入同比+10.5%至 1.67 亿元，占比同比 ...

开店稳健，利润修复 巴比食品（605338.SH）/食 品饮料 证券研究报告/公司点评 2024 年 9 月 1 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------|--------------------------|-------|--------------------------|-------|-------| | [Table_Industry] [Table_Title] 评级：买入（维持） \n市场价格： 14.18 元 | [Table_Finance] 公司盈利预测及估值 \n指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 分析师：晏诗雨 | 营业收入（百万元） | 1,525 | 1,630 | 1,959 | 2,294 | 2,586 | | | 增长率 ...

华福证券 预加工食品 2024 年 09 月 04 日 巴比食品（605338.SH） 门店扩张更进一步，费控迭代优化利润率 事件：公司发布了 2024 年半年度报告，期内实现营业收入 7.64 亿元，同比 +3.56%；实现归母净利润为 1.11 亿元，同比+36.04%；实现扣非归母净利润为 0.88亿元，同比+31.42%。其中公司2024单二季度营收为4.10亿元，同比-1.93%； 单季度归母净利润为 0.72 亿元，同比+75.6%；单季度扣非归母净利润 0.50 亿 元，同比+7.4%。公司整体业绩稳步提升，归母净利润同比大幅提升。 团餐业务持续成长，门店增长更进一步 渠道端：公司 2024H1 特许加盟销售/直营门店销售/团餐销售收入分别为 5.73/0.11/1.67 亿元，同比+1.78%/-19.74%/+10.45%，公司 2024Q2 单季度特许 加盟销售/直营门店销售/团餐销售收入分别为 3.15/0.05/0.84 亿元，同比 -3.02%/-31.09%/+1.71%。团餐业务持续回暖，直营门店销售收入承压。门店端： 截至 2024 年上半年，公司加盟门店合计 5284 家，净 ...

证券研究报告·公司点评报告·食品加工 巴比食品（605338） 2024 年中报业绩点评：开店稳健，聚焦改善 单店模型 2024 年 09 月 02 日 买入（维持） the subject of | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 1525 | 1630 | 1699 | 1852 | 1988 | | 同比（ % ） | 10.88 | 6.89 | 4.20 | 9.02 | 7.34 | | 归母净利润（百万元） | 222.71 | 213.72 | 227.53 | 242.03 | 260.80 | | 同比（ % ） | (29.06) | (4.04) | 6.46 | 6.38 | 7.75 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0 ...

证券代码： 605338 证券简称：巴比食品 中饮巴比食品股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-0805 | --- | --- | |------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

巴比食品（605338.SH） 中性 第二季度收入同比减少 1.93%，单店经营承压 公司 2024 上半年收入同比增长 3.56%。公司公布 2024 年半年报，2024H1 实 现营业总收入 7.64 亿元，同比增长 3.56%；实现归母净利润 1.11 亿元，同 比增长 36.04%；实现扣非归母净利润 0.88 亿元，同比增长 31.42%；2024Q2 实现营业总收入 4.10 亿元，同比减少 1.93%；实现归母净利润 0.72 亿元， 同比增长 75.60%；实现扣非归母净利润 0.50 亿元，同比增长 7.40%。 外延并购贡献门店增量，单店收入承压。2024Q2 公司特许加盟/直营门店/ 团餐渠道收入同比-3.0%/-31.1%/+1.7%，其中 2024Q2 门店净增加 190 家至 5284 家，蒸全味并表贡献 133 家，巴比门店华东/华南/华北/华中分别净增 12/55/-1/-9 家。我们测算 2024Q2 公司单店营收（特许加盟门店平均收入） 同比下滑约 12%，预计主因公司门店集中于需求更为疲软的华东区域。2024Q2 团餐增速放缓，主要源于下游需求较为平淡。2024Q2 华东 ...

巴比食品（605338.SH）2024 年半年报点评 短期压力延续，期待单店修复 2024 年 08 月 30 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年半年报，24H1 实现营业收入 17.81 亿元，同比 +8.88%；实现归母净利润 1.35 亿元，同比+25.03%；实现扣非净利润 1.25 亿 元，同比+20.66%。单季度看，24Q2 实现营业收入 8.65 亿元，同比+2.80%； 实现归母净利润 0.59 亿元，同比+0.30%；实现扣非净利润 0.57 亿元，同比 +3.50%。 ➢ 单店压力仍在，团餐增速放缓。分渠道看，24Q2 特许加盟/直营/团餐分别 实现收入 3.15/0.05/0.84 亿元，同比-3.02%/-31.06%/+1.71%，截至 24H1 末 公司加盟门店共 5284 家，较 24 年初净增 241 家（新开 604 家：其中巴比 463 家、蒸全味 141 家，关闭 363 家），拓店进程整体符合年初规划；单店同比预 计仍有缺口，主要系餐饮复苏偏弱、供给端竞争压力仍在；团餐增速放缓预计主 要系 Q2 客户端需求放缓、去年同期基数影响。分区域看，24Q2 华东/华南/华 ...

2024 年半年度报告 公司代码：605338 公司简称：巴比食品 中饮巴比食品股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 203 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人刘会平、主管会计工作负责人苏爽及会计机构负责人（会计主管人员）苏爽声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本公司2024年半年度报告中涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，因存在不确定性， 不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 本公司已在 ...

报告公司投资评级 公司首次被评为"中性"评级 [1] 报告的核心观点 1) 2023年公司实现营收16.30亿元,同比增长6.89%,归母净利润2.14亿元,同比减少4.04% [4] 2) 2024年第一季度公司实现3.54亿元,同比增加10.74%,归母净利润3.96亿元,同比减少3.43% [4] 3) 公司门店数量持续增加,全国化布局不断完善,2023年底门店数量突破5000家 [13][15] 4) 公司团餐业务占比快速提升,收入占比由2020年的13.67%提升至2023年的20.24% [5] 5) 2024年第一季度费用率下降,扣非净利润率大幅改善 [8] 公司投资价值分析 1) 公司作为中式早餐门店龙头,产品力突出,门店全国化布局,团餐业务份额有望加速提升 [40] 2) 公司预计2024/25/26年营收分别为18.4/20.5/22.8亿元,同比增长12.7%/11.8%/10.9%,净利润分别为2.4/2.7/3.0亿元,同比增长10.3%/14.4%/10.9% [31] 3) 公司合理价格区间为16.96-18.84元,较当前股价有7-18%溢价空间 [39] 风险提示 1) 团餐渗透不及预期 [43] 2) 门店拓展不及预期 [43] 3) 原材料价格上涨 [46]