业绩总结 - 公司24Q1营收达到5.7亿元，同比增长103.44%[1] - 公司24Q1归母净利润达到0.32亿元，同比增长1.9倍，符合预期[1] - 公司24Q1毛利率受新业务影响短期承压，但预计后续新业务规模化后盈利将稳定增长[3] - 公司盈利拐点已过，客户和新业务驱动业绩加速释放，有望贡献更大弹性[4] 用户数据 - 公司在空间大且格局良好的乘用车座椅赛道上具有国产化优势[5] - 公司核心优势在于座椅骨架技术基础和客户口碑，有望反哺座椅业务[7] 未来展望 - 公司预测2026年营业收入将达到3,904百万元，较2023年增长35.4%[8] - ROE预计在2026年将达到17.7%，较2023年增长10.1%[8] 新产品和新技术研发 - 市场扩张和并购 - 其他新策略 - 公司建议买入该股票，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[9]

业绩总结 - 公司24Q1实现收入5.69亿元，同比增长103%，环比增长14%[1] - 公司24Q1归母净利润0.32亿元，同比增长1.9倍，环比增长16%[1] - 公司24Q1毛利率为12.9%，同比下降0.3个百分点，环比下降3.4个百分点，归母净利率为5.6%，同比增加1.6个百分点，环比增加0.1个百分点[3] 核心业务 - 公司核心成长在座椅业务，座椅业务的核心技术为骨架、发泡、面套、装配，公司已积累了丰富的经验和客户基础，座椅业务推进节奏超预期[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为2.0亿、3.0亿、4.0亿，增速分别为+121%、+51%、+33%，维持“买入”评级[5] - 公司营业收入预计2024年为2.65亿元，同比增长74.5%；2025年为3.39亿元，同比增长28.1%；2026年为3.92亿元，同比增长15.6%[7] - 公司净利润预计2024年为2.01亿元，同比增长121.0%；2025年为3.03亿元，同比增长50.5%；2026年为4.03亿元，同比增长33.1%[7] - 公司ROE预计2024年为14.4%，2025年为17.8%，2026年为19.1%[7] - 公司每股收益预计2024年为2.52元，2025年为3.79元，2026年为5.04元[7] - 公司P/E比率预计2024年为18.27，2025年为12.14，2026年为9.12[7] 市场扩张和并购 - 上海沿浦公司2026年预计营业收入将达到3925百万元，较2023年增长15.6%[8] - 2026年预计每股收益将达到5.04元，较2023年增长344.7%[8] - 公司2026年预计ROE将达到19.1%，较2023年增长151.3%[8] 评级体系 - 本报告以沪深300指数为基准，定义了行业评级体系和公司评级体系[13] - 行业评级体系中，增持表示未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上，中性表示变动幅度在-5%至5%，减持表示落后市场基准指数5%以上[13] - 公司评级体系中，买入表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上，增持表示领先市场基准指数5%至15%，中性表示变动幅度在-5%至5%，减持表示落后市场基准指数5%至15%，卖出表示落后市场基准指数15%以上，无评级表示无法给出明确的投资评级[13]

财务表现 - 2024年第一季度营业收入达到5.68733118亿元，同比增长103.44%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为3.2049158亿元，同比增长187.11%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.7456074亿元，同比增长166.41%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.5722681亿元，同比下降289.65%[4] - 营业收入同比增长103.44%，主要是因为重庆沿浦公司和襄阳沿浦华悦公司销售收入增加[7] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长187.11%，主要是公司持续控制成本和推行改善措施[8] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长166.41%，主要是公司持续控制成本和推行改善措施[9] - 公司2024年第一季度的营业总成本为538,841,797.22元，较去年同期增长98.1%[20] - 营业利润为36,692,225.16元，较去年同期增长198.7%[20] - 净利润为32,372,487.93元，较去年同期增长196.6%[20] - 综合收益总额为32,372,487.93元，较去年同期增长196.6%[21] - 基本每股收益为0.40元，较去年同期增长185.7%[21] 公司资产状况 - 公司2024年3月31日的流动资产总额为1,405,881,202.30元人民币[17] - 公司2024年3月31日的非流动资产总额为1,094,218,013.22元人民币[17] - 公司2024年3月31日的资产总额为2,500,099,215.52元人民币[17] - 公司2024年3月31日的流动负债总额为901,869,021.24元人民币[18] - 公司2024年3月31日的非流动负债总额为360,105,130.29元人民币[18] - 公司2024年3月31日的所有者权益总额为1,238,125,063.99元人民币[19] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为259,321,793.42元，较去年同期增长60.8%[23] - 经营活动现金流出小计为275,044,474.51元，较去年同期增长79.7%[23] - 投资活动现金流入小计为486,412.34元，较去年同期减少99.5%[23] - 投资活动现金流出小计为24,871,666.23元，较去年同期减少84.3%[23] - 筹资活动现金流入小计为91,000,000.00元，较去年同期增长不适用[23] 其他信息 - 2024年第一季度，国寿安保基金-中国人寿保险股份有限公司传统险业务的股东周建清持有30,715,000股人民币普通股[14] - 公司实际控制人周建清与张思成为父子关系[15]

业绩总结 - 公司2023年归母净利润同比增长99%[1] - 公司2024年Q1预告归母净利润同比增长1.8倍[1] - 公司2026年预计净利润为404百万元，较2023年增长359.1%[8] - 公司2026年预计每股收益为5.04元，较2023年增长342.1%[8] 业绩展望 - 公司座椅业务在2024年有望持续增长，新产品订单陆续放量，业绩表现强劲[4] - 分析师预计公司2024-2025年归母净利预期为2.0亿、3.0亿，2026年为4.0亿，维持“买入”评级[5] 市场趋势 - 上海沿浦公司2026年预计营业收入将达到3925百万元，较2023年增长15.6%[8] 评级体系 - 本报告以沪深300指数为基准，定义了行业评级体系和公司评级体系[13] - 行业评级体系中，增持表示未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上，中性表示变动幅度在-5%至5%，减持表示落后市场基准指数5%以上[13] - 公司评级体系中，买入表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上，增持表示领先市场基准指数5%至15%，中性表示变动幅度在-5%至5%，减持表示落后市场基准指数5%至15%，卖出表示落后市场基准指数15%以上，无评级表示无法给出明确的投资评级[13]

公司概况 - 上海沿浦金属制品股份有限公司成立于1999年4月19日，主要生产汽车零部件中的金属构件[7] - 公司产品包括汽车座椅骨架总成、精密冲压件、精密注塑件及相配套使用的模具[7] - 公司与东风李尔集团、麦格纳、中国李尔等知名汽车零部件厂商建立了良好的合作关系[8] - 公司于2020年9月15日在上交所主板上市，股票代码为605128[8] 业务布局 - 公司在全国各地设有16家母、分公司及全资子公司[9][10] - 公司控股2家子公司，参股3家公司[11] 财务表现 - 2023年度公司实现营业收入15.19亿元，同比增长35.38%[11] - 2023年度归母净利润9,117.82万元，同比增长99.32%[11][13][16] - 2024年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润3,091.58万元左右，同比增长176.96%[17] 定增进度 - 公司的定增项目正在上交所审核中[18]

业绩总结 - 公司发布2023年报&2024年一季报预告，2023年营收同比增长35.4%[1] - 23Q4实现营收5亿元，同比增长32.3%[1] - 预计2024年一季度归母净利润将同比增加176.96%左右[1] - 23Q4公司利润率环比稳定，24Q1预计同比增长1.8倍[3] - 预计2025年国内座椅市场规模约1500亿，公司持有该股票比例较高[5] - 公司预测2024-2026年归母净利润增速分别为108%、48%、25%[8] - 公司预测2026年营业收入将达到3,904百万元，较2023年增长35.4%[9] - ROE预计在2026年将达到17.7%，较2023年增长10.1%[9] 业务展望 - 23Q2是盈利拐点，已进入业绩加速释放周期，24年新业务有望贡献更大弹性[4] - 公司座椅骨架技术基础强大，座椅骨架自主龙头口碑良好[6] - 客户+新业务放量支撑业绩高成长，公司维持“买入”评级[8] 其他信息 - 公司股票评级为"增持"，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[10] - 公司声明具有中国证券投资咨询业务资格，报告基于公开资料或实地调研资料，力求独立客观[12] - 投资需谨慎，公司不对使用报告内容引致的任何损失负责[14]

业绩总结 - 公司2023年全年营收达15.2亿元，同比增长35%[1] - 公司23Q4实现归母净利0.28亿元，同比增长178%[1] - 上海沿浦公司2023年报显示，营业总收入预计在2026年达到4,003百万元，呈现稳定增长趋势[2] - 公司预测2026年净利润将达到334百万元，净利润增长率为25.4%[2] 新业务和发展展望 - 公司新业务铁路专用集装箱和高铁整椅拓展顺利，有望贡献主要增长[1] - 公司有望进军规模千亿级别的座椅总成赛道[1] 未来展望 - 公司预计2024年归母净利润为1.9亿元，同比增长112%[1] - 公司资产负债率预计在2026年将降至59.1%，债务权益比将降至23.5%[2] 投资评级和风险提示 - 公司投资评级体系包括强推、推荐、中性和回避四个等级[10] - 行业投资评级体系包括推荐、中性和回避三个等级[11] - 资料来源可靠但不保证准确性和完整性，投资风险需谨慎考虑[14]

业绩总结 - 公司发布的2023年报显示，营收同比增长35.38%[1] - 公司预计2024年归母净利润同比增长176.96%[1] - 公司预计2024年营收将达到26.97亿元，归母净利润为1.96亿元，对应PE为20倍，给予“买入”评级[4] - 公司2023A至2026E的财务指标显示营业收入、净利润、EPS等均呈现逐年增长趋势[6] - 报告显示公司营业收入在2024年预计将增长77.6%[7] - 公司的净利率预计在2026年将达到7.8%[7] 新产品和新技术研发 - 公司计划通过定增募资开启新产能建设，进一步提升配套及响应能力[2] - 公司在多个领域进行布局，致力于实现产品与业务多元化，未来计划研发新产品以提升技术含量[2] 市场扩张和并购 - 公司风险提示包括国内乘用车销量不及预期、客户开拓进度低于预期、原材料价格波动等[5] 其他新策略 - 中邮证券对该公司的投资评级为"增持"[8] - 中邮证券认为该公司行业评级为"中性"[9] - 报告强调数据来源可靠，并力求独立客观公平[10]

公司财务表现 - 公司2023年度可供分配利润为269,606,258.21元，拟以现金股利和资本公积转增股本的方式进行分配[4] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.75元，共计派发现金红利30,000,796.13元，占公司2023年度净利润的32.90%[4] - 公司拟向全体股东每10股以资本公积转增4.8股，共计转增38,401,019.00股，转增后总股本为118,403,142.00股[4] - 公司2023年营业收入达到15.19亿元，同比增长35.38%[15] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为9.12亿元，同比增长99.32%[15] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为5.34亿元，同比下降5.93%[15] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为12.04亿元，同比增长6.81%[15] - 公司2023年基本每股收益为1.14元，同比增长100.00%[15] - 公司2023年稀释每股收益为1.11元，同比增长94.74%[15] - 公司2023年加权平均净资产收益率为7.81%，较上年同期增加3.46个百分点[15] - 公司2023年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为7.53%，较上年同期增加4.49个百分点[15] - 公司2023年第四季度营业收入达到4.99亿元，较第一季度增长78.84%[16] - 公司2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润为2.75亿元，较第一季度下降89.68%[16] - 公司2023年实现营业收入1,518,597,075.76元，同比增长35.38%[18] - 公司净利润91,178,221.99元，较2022年增长99.32%[18] 公司业务发展 - 公司主营业务为汽车座椅零部件的研发、生产与销售[20] - 公司在2023年新增的重大新能源汽车座椅骨架项目陆续量产，营收将再创新高[18] - 公司持续推行精益生产化管理，提高效率，以质量求生存，以产品求发展[18] - 公司继续开展资本运作，完善公司战略布局，增强在座椅骨架全产业链的优势[18] - 公司向特定对象发行A股股票，募集资金用于新能源汽车座椅骨架生产项目等[19] - 公司成功竞标到了金鹰重工的铁路专用集装箱业务，产量已稳步增长[19] - 公司加强投资者关系管理，保证信息披露的公开和透明度，维护股东利益[19] 公司产品与技术 - 公司主要从事汽车座椅骨架总成、座椅滑轨总成等汽车零部件的研发、生产和销售[21] - 公司拥有多位工艺工程专家，具备良好的产品工业化能力和技术优势[22] - 公司在技术方面具有竞争力，核心技术包括座椅纵向调节滑轨机构、后排电动靠背调节机构等[22][23] - 公司拥有先进的生产设备，包括全自动冲压生产线和焊接机器人生产线[28] 公司经营管理 - 公司加强人力资源开发和配置，建立有效的招聘选拔、薪酬激励、绩效考核制度，吸引核心管理与技术人才[77] - 公司存在直接客户相对集中风险，前五名客户销售额占年度销售总额87.62%[40] - 公司前五名供应商采购额占年度采购总额37.80%[42] - 公司薪酬政策包括基本工资、工龄工资、岗位工资、绩效工资四部分构成[126] - 公司薪酬调整根据市场经济发展因素、薪资水平、增资信息等因素进行[126] 公司治理与风险控制 - 公司严格按照《中华人民共和国公司法》、《上市公司章程指引》及国家有关法律法规的规定制定公司章程，建立了完善的公司治理结构[83] - 公司指定专门人员执行投资者关系处理工作，积极与投资者和机构沟通，保证投资者和中小股东的合法权益[83] - 公司股价低于转股价格可能导致可转债转换价值降低，持有人利益受损的风险存在[80] - 公司股票连续20个交易日收盘价低于首次公开发行价格时，持股锁定期自动延长6个月[146] - 公司控股股东及实际控制人、董事及高级管理人员出具了关于稳定公司股价的预案[159]

业绩总结 - 公司2023年营收同比增长35.4%[1] - 公司2023Q4营收同比增长32.3%[2] - 公司2023年毛利率同比增长3.0pct至16.1%[3] 未来展望 - 公司预计未来收入和净利润将持续增长[8] - 公司2024年PE分别为23/16/12倍，维持“推荐”评级[8] - 公司2024-2026年每股收益预计为2.16/2.96/4.11元[10] - 上海沿浦公司2026年预计营业总收入将达到419.1亿元，较2023年增长了27.85%[11] - 2026年预计净利润率将达到7.85%[11] - 公司2026年预计每股收益将达到4.11元[11] 新产品和新技术研发 - 公司计划研发电动腿托座椅和锁止滑轨[4] 市场扩张和并购 - 公司与多家客户合作，拓展业务领域[5] 其他新策略 - 公司计划延期至2024年12月完成可转债项目[1] - 公司拟发行融资总额不超过3亿元的股票[1] - 民生证券研究院提供的报告具有专业性和独立性，分析师承诺研究结论客观独立[12] - 民生证券对公司股票的评级标准包括推荐、谨慎推荐、中性和回避等级别[13] - 报告免责声明指出报告仅供境内客户参考使用，不构成对客户的投资建议[14] - 民生证券研究院的地址分别位于上海、北京和深圳[15]