证券代码：603998 证券简称：方盛制药 编号：2024-034 湖南方盛制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |----------------|------------------------------------------------------------------| | | R 特定对象调研 £ 分析师会议 | | | £ 媒体采访 £业绩说明会 | | 投资者关系活动 | £ 新闻发布会 £路演活动 | | 类别 | R 现场参观 £电话会议 | | | £ 其他（电话交流会） | | 参与单位名称 | 甬兴证券 1 人； | | | 圆合资本 1 人。 | | 时间 | 2024 年 9 月 9 日 | | 上市公司 | | | 接待人员姓名 | 董事会秘书何仕 | | 地点 | 公司会议室 | | 投资者关系活动 | 主要交流内容： | | 主要内容介绍 | 1 、公司 2024 年上半年经营情况如何？ | | | 2024 年上半年，公司实现营业收入 91,024.90 万元，同比 | | | 2023 年上半年增长 6.44% ；实现归属于上市公司股东 ...

证券代码：603998 证券简称：方盛制药 编号：2024-033 湖南方盛制药股份有限公司 | --- | --- | |----------------|------------------------------------------------------------| | | | | | R 特定对象调研 £ 分析师会议 | | | £ 媒体采访 £业绩说明会 | | 投资者关系活动 | £ 新闻发布会 £路演活动 | | 类别 | R 现场参观 £电话会议 | | | £ 其他（电话交流会） | | 参与单位名称 | 德邦证券 1 人； 融通基金 1 人。 | | 时间 | 2024 年 9 月 3 日 | | 上市公司 | | | 接待人员姓名 | 董事会秘书何仕 | | 地点 | 公司会议室 | | 投资者关系活动 | 主要交流内容： | | 主要内容介绍 | 一、公司 2024 年半年度业绩介绍 | | | 公司聚焦"打造成为一家以创新中药为核心的健康产业集 | | | 团"的发展战略，促进资源整合和企业核心竞争力提升。报告期 | | | 内，公司以年初确定的"十八字方针"（强团队、增业绩 ...

公司业绩情况 - 2024年上半年实现营业收入9.1亿元，同比增长6.44%[4] - 实现归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比增长28.23%[4] - 公司整体毛利率、净利润率水平呈现稳步增长态势[4] - 公司积极回报投资者，2024年上半年每股派发现金红利0.50元（含税），预计共计派发现金红利21,979,343元，占2024年半年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的16.06%[4] 主营业务情况 - 医药制造主业实现主营收入8.37亿元，同比增长近10%[4] - 中药产品藤黄健骨片独家剂型中标，医院覆盖近2,300家等级医院和5,600家基层医院，销量同比增长近5%[6][8] - 化药产品依折麦布片销售收入同比增长超110%，销售额超1.44亿元[8] - 子公司滕王阁药业业绩持续增长，实现销售收入超1.40亿元，同比增长超10%，净利润超3,200万元，同比增长超20%[6] - 子公司湘雅制药药品销售业务稳步发展，实现销售收入超5,600万元，净利润超900万元[6] 研发创新情况 - 2024年上半年发生研发费用6,135.36万元，同比增长66.68%[6] - 自主研发的中药创新药小儿荆杏止咳颗粒和玄七健骨片市场开拓情况良好，新增覆盖医疗机构超260家和300家[6][8] - 已开展临床前研究的中药创新药研发项目达13个，覆盖多个治疗领域[8] - 益气消瘤颗粒已收到国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》[8] 未来展望 - 公司将继续推进创新研发、优化产品结构，加大市场开拓力度，保持持续增长势头[4] - 2024年主要经营目标为：实现营业收入同比增长不低于5%、归属于上市公司股东的净利润同比增长20%至35%[12]

医药生物 证券分析师 刘闯 S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 市场表现： -29% -14% 0% 14% 29% 43% 方盛制药 沪深300 相关研究 公司点评 2024 年 09 月 01 日 方盛制药 （603998.SH） 买入（维持） —— 24H1 净利润快速增长，创新中药持续放量 投资要点： ➢ 事件：公司发布 2024 年中报，2024 上半年实现营业收入 9.1 亿元，同比增长 6.44%，归母净 利润 1.37 亿元，同比增长 28.23%，扣非归母净利润 1.11 亿元，同比增长 26.54%。单二季度 实现收入 4.72 亿元，同比增长 12.77%，归母净利润 6665 万元，同比增长 55.26%，扣非归母 净利润5681万元，同比增长48.26%。公司拟向全体股东每股派发现金红利0.05元（含税）， 中期分红率为 16.06%。 ➢ 业 绩 延 续 高 增 长 态 势 ， 毛 利 率 、 净 利 率 稳 步 提 升 。 公 司 2024H1 毛利率 72.66% （+3.47pct），归母净利率为 15.03%（+2.56pct ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 创新中药终端覆盖持续增长，销售业绩快速增长 [5] - "338 大产品打造计划"稳步推进，核心品种稳健增长 [5] - 盈利能力持续提升，研发投入不断加强 [6] 公司财务数据总结 - 24H1 公司实现营业收入 9.1 亿元（+6.44%），实现归母净利润 1.37 亿元（+28.23%），实现扣非归母净利润 1.11 亿元（+26.54%） [5] - 24Q2 营业收入 4.7 亿元（+12.77%），归母净利润 0.67 亿元（+55.26%），扣非归母净利润 0.57 亿元（+48.26%） [5] - 预计公司 24-26 年归母净利润为 2.4/3.0/3.6 亿元 [6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"投资评级 [1] 报告的核心观点 心脑血管业务增速亮眼，高毛利品种占比提升 & 规模效应带动净利率提升 - 2024H1公司心脑血管用药业务收入为2.38亿元,同比增长38%,主要系依折麦布片销售额增长超110% [1] - 2024H1公司综合毛利率为72.66%,较上年同期提升约3.47个百分点,主要系高毛利品种占比提升带来整体毛利率改善,以及规模效应带来的边际成本下降 [1] 两大新药品种放量增长积蓄新药商业化经验，研发管线渐入兑现期 - 2024H1公司中药创新药玄七健骨片和小儿荆杏止咗颗粒销售成绩亮眼,新增覆盖公立医疗机构超300家和260家 [1] - 公司在研管线方面,诺丽通颗粒、益气消瘤颗粒、健胃愈疡颗粒等多个品种取得临床试验或补充申请批准 [1] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为17.76亿元、20.64亿元、24.02亿元,同比增速分别约为9%、16%、16% [2] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为2.58亿元、3.13亿元、3.84亿元,同比分别约增长38%、21%、23% [2] - 维持"买入"投资评级 [1] 风险因素 - 集采降幅超预期 [2] - 终端开拓不及预期 [2] - 新药销售不及预期 [2] - 研发进展不及预期 [2] - 原材料价格上升风险 [2]

| --- | |-----------------------------------| | | | [Table_Title] 评级：买入(维持 ) | | 市场价格： 10.99 分析师：祝嘉琦 | | 执业证书编号： S0740519040001 | | 电话： 021-20315150 | | Email ： zhujq@zts.com.cn | 分析师：孙宇瑶 执业证书编号：S0740522060002 Email：sunyy03@zts.com.cn | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|---------|--------------------------|-------|-------|-------| | [Table_Finance] 公司盈利预测及估值 \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | | 1792 1629 1899 2216 2564 | | | | | 增长 ...

报告公司投资评级 - 华福证券维持"买入"评级[3] 报告的核心观点 业绩表现强势 - 公司2024H1实现营业收入9.1亿元,同比增长6.4%;归母净利润1.4亿元,同比增长28.2%;实现扣非归母净利润1.1亿元,同比增长26.5%[4] - 2024Q2单季度实现营业收入4.7亿元,同比增长12.8%;归母净利润0.67亿元,同比增长55.3%;实现扣非归母净利润0.57亿元,同比增长48.3%[4] 创新中药新品引领业绩强势表现 - 公司工业板块2024H1实现营收8.4亿元,同比增长9.1%;毛利率76.2%,同比提升2.9个百分点[4] - 重点品种表现亮眼:玄七健骨片销售收入超5000万元,同比增长超430%;小儿荆杏止咳颗粒销售收入约4500万元,同比增长超150%;强力枇杷膏(蜜炼)同比增长26%;依折麦布片销售收入同比增长超110%,销售额约1.44亿元[4] 创新投入持续加码,中长期潜力充足 - 公司2024H1研发投入0.61亿元,同比增长65%[4] - 公司目前有中药新药1类、化药3类、4类等多个研发项目稳步推进,未来将在化药、中药、生物药三大领域实现共同发展[4] - 创新中药诺丽通颗粒(养血祛风止痛颗粒)已经完成长毒试验,静待申报落地[4] 财务预测与估值 - 预测2024/2025/2026年公司营收分别为18.29/21.15/24.39亿元,增速为12%/16%/15%[4] - 预测2024/2025/2026年公司净利润分别为2.41/2.93/3.53亿元,增速为29%/22%/20%[4] - 2024/2025/2026年公司市盈率分别为21.2/17.4/14.5倍,市净率分别为3.2/2.8/2.5倍[7]

公 司 研 究 方盛制药（603998.SH） 2024 年 08 月 29 日 2024H1 经营业绩增长亮眼，创新中药竞争力初显 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 余汝意（分析师） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 | --- | --- | |--------------------|------------| | 日期 | 2024/8/28 | | 当前股价(元) | 10.99 | | 一年最高最低(元) | 13.09/7.12 | | 总市值(亿元) | 48.26 | | 流通市值(亿元) | 48.21 | | 总股本(亿股) | 4.39 | | 流通股本(亿股) | 4.39 | | 近 3 个月换手率(%) | 61.24 | 股价走势图 方盛制药 沪深300 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 64% 2023-08 2023-12 2024-04 2024-08 数据来源：聚源 相关研究报告 《聚焦创新中药主业，"338"大产品 战略稳步推进—公司首次覆盖报告》 -2024.6.7 开 源 证 券 证 券 研 究 报 ...

60399 [Table_CoverReportList] 集采影响出清&创新药上量，"338"战略驱动业绩高增长 [Table_CoverStock] —方盛制药(603998)公司深度报告 [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 19 日 [Table_CoverAuthor] 唐爱金 医药行业首席分析师 章钟涛 医药行业分析师 S1500523080002 S1500524030003 tangaijin@cindasc.com zhangzhongtao@cindasc.com 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司深度报告 [Table_StockAndRank] 方盛制药(603998) 投资评级 买入 上次评级 [Table_Chart] 方盛制药 沪深300 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 23/08 23/12 24/04 资料来源：聚源，信达证券研发中心 [Table_BaseData] 公司主要数据 | --- | |---------------------| | 52 周内股价波动区间 | | (元) | | 最近一 ...