财务数据 - 公司2023年实现营业收入16.29亿元，同比下降9.12%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入4.38亿元，同比增长0.37%[1] - 公司2023年医药制药业收入14.39亿元，占比88.35%[3] - 预测2026年ROE为16%，EPS为0.89，BVPS为5.56[8] - 预测2026年P/E为12.70，P/B为2.03，P/S为1.79[8] 股票信息 - 证券代码为603998，股价为11.27[8] - 国海证券的投资评级标准包括推荐、中性、回避[15] - 股票投资评级为买入[16] 分析团队 - 分析师团队包括周小刚、赵宁宁、孔维崎、沈岽皓、李畅、李明、林羽茜、万鹏辉、年庆功[9][10][11][12][13] 免责声明 - 免责声明指出本报告仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户使用[17] - 本报告不构成国海证券向其他机构客户提供的投资建议[21] 风险提示 - 风险提示提醒投资者市场有风险，投资需谨慎，不应将本报告视为唯一参考因素[20] - 书面或口头承诺分享证券投资收益或分担损失无效[22] - 未经国海证券授权，任何人不得非法使用本报告内容，违者将承担法律责任[23]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为16.28亿元，同比下降9.12%[1] - 公司2024Q1实现营收4.38亿元，同比增长0.37%[1] - 公司2024-2026年营收预测分别为17.52/19.56/21.80亿元[2] - 公司2023-2026年的营业收入增长率分别为-9.12%/7.60%/11.62%/11.47%[3] - 方盛制药2023年报显示，营业收入增长率分别为-9.12%、7.60%、11.62%、11.47%[4] 用户数据 - 公司归母净利润为1.86亿元，同比下降34.64%[1] - 公司归母净利润0.70亿元，同比增长10.04%[1] - 公司净利率分别为11.03%、14.58%、15.01%、14.92%[4] - ROE分别为12.81%、17.21%、18.63%、19.43%[4] 未来展望 - 公司加大研发投入，研发费用同比增长超过50%[1] - 公司2024-2026年的归母净利润分别为2.64/3.04/3.37亿元[2] - 公司2023-2026年的归属母公司净利润增长率分别为-34.64%/41.07%/15.21%/10.82%[3] 新产品和新技术研发 - 公司加大研发投入，推进多个新药项目的研发进展[1] 市场扩张和并购 - 公司调整营销政策，销售费用有所下降[1] 其他新策略 - 股票评级中，买入表示相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上[7] - 行业评级中，强于大市表示相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上[8]

业绩总结 - 公司2023年营收下滑9.12%[1] - 公司2024年Q1业绩超预期，营收增长0.37%[1] - 方盛制药2026年预计营业总收入将达到2901亿元，较2023年增长77.9%[5] 用户数据 - 公司2024-2025年归母净利润预期上调至2.42/3.12亿元[3] - 公司2026年预计净利润为384亿元，较2023年增长113.3%[5] - 2026年预计每股净资产为5.48元，较2023年增长65.1%[5] 未来展望 - 公司产品结构优化，2024-2025年归母净利润预期上调至2.42/3.12亿元[3] - 公司注重研发创新投入，研发投入同比增长53%[2] - 公司风险提示包括产品放量不及预期、新产品研发失败、原材料涨价超预期、政策风险[4] - 方盛制药2026年预计营业总收入将达到2901亿元，较2023年增长77.9%[5] - 2026年预计净利润为384亿元，较2023年增长113.3%[5] - 2026年预计每股净资产为5.48元，较2023年增长65.1%[5]

证券代码：603998 证券简称：方盛制药 编号：2024-013 湖南方盛制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 £特定对象调研 £分析师会议 £媒体采访 £业绩说明会 投资者关系活动 £新闻发布会 £路演活动 类别 £现场参观 £电话会议 R其他（电话交流会） 参与单位名称 名单详见附件 时间 2024年4月21日 上市公司接待人 董事会秘书何仕、营销总监陈建武 员姓名 投资者关系 主要交流内容： 活动 一、公司2023年年度业绩介绍 ...

财务数据 - 公司2023年营业收入为16.29亿元，同比下滑9.12%[1] - 公司2023年归母净利润为1.87亿元，同比下滑34.64%[1] - 公司2024年Q1营业收入为4.38亿元，同比增长0.37%[1] - 公司2024年Q1归母净利润为0.70亿元，同比增长10.04%[1] - 公司2023年心脑血管疾病用药销售收入同比下滑14.34%，2024年Q1同比增长44.28%[2] - 公司2023年骨骼肌肉系统用药销售收入同比下滑2.34%，2024年Q1同比增长15.69%[2] - 公司2023年呼吸系统用药销售收入同比增长27.96%，2024年Q1同比下滑20.82%[3] - 公司2023年儿童用药销售收入同比增长24.74%，2024年Q1同比下滑4.07%[5] - 公司2023年研发投入金额达到1.08亿元，同比增长53.31%[7] - 公司2024年-2026年预计医药工业收入增速分别为15%、15%、15%[7] 未来展望 - 公司2026年预计主营收入将达到2,429.3亿元，净利润为347.5亿元[9] - 2026年每股收益预计为0.79元，每股净资产为4.74元[9] - 公司2026年预计市盈率为13.8倍，市净率为2.3倍[9] - 公司2026年预计ROIC为19.0%[9] - 股息收益率分别为3.2%、0.8%、1.5%、1.8%、2.2%[10] - 公司2026年预计P/S为2.0，EV/EBITDA为10.2[10] 其他新策略 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级[11] - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[11] - 风险评级分为A和B两个等级，分别代表正常风险和较高风险[11]

财务数据 - 公司2023年半年度已实施每股派发现金红利0.09元，共计派发现金红利39,590,965.80元，预计两次分红金额合计将达到127,537,689.80元，占净利润的68.27%[4] - 公司2023年营业收入为1,628,542,252.04元，较上年下降9.12%[20] - 归属于上市公司股东的净利润为186,823,361.94元，较上年下降34.64%[20] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为87,537,942.80元，较上年下降70.98%[21] - 公司2023年加权平均净资产收益率为12.58%，较上年下降6.66个百分点[21] - 2023年第一季度营业收入为436,759,573.82元，第二季度为418,455,889.63元，第三季度为359,697,422.39元，第四季度为413,629,366.20元[22] - 2023年年度报告显示归属于上市公司股东的净利润分别为63,786,808.29元、42,928,052.53元、35,283,561.28元、44,824,939.84元[23] - 经营活动产生的现金流量净额分别为-63,977,691.55元、9,117,010.63元、43,348,624.22元、99,049,999.50元[23] - 公司2023年营业收入为162,854.23万元，同比下降9.12%[26] - 公司2023年净利润为18,682.34万元，同比下降34.64%[26] - 公司2023年扣除非经常性损益的净利润为13,352.75万元，同比增长25.35%[26] - 全国规模以上医药制造业实现营业收入25205.70亿元，同比下降3.70%[29] - 医药工业主营业务收入年均增速为9.30%，利润总额年均增速为11.30%[29] - 2023年上半年我国三大终端六大市场药品销售额达9655亿元，同比增长10.40%[29] - 2023年年度报告显示，我国医疗健康上市公司总市值从1.03万亿元增长至7.19万亿元[30] - 截至2022年，我国医药制造业规模以上工业企业单位数为9231个，较2021年增加602个[31] - 2023年6月公布的“全球企业2000强榜单”中，国内13家药企上榜，国药控股排名527位[31] - 中国医药集团、复星医药、广州医药集团位列2022年度中国医药工业百强榜前三甲[31] - 截至2024年4月12日，169家医药制造业上市公司总市值中位数为71.09亿元，平均值为137.54亿元[31] 产品销售 - 滕王阁药业主要产品销售收入超1.80亿元，同比增长约28%[26] - 湘雅制药药品销售收入同比增长17.55%，创历史新高[26] - 公司小儿荆杏止咳颗粒实现年销售收入近6,000万元，再创新高[26] - 公司玄七健骨片覆盖等级医院近500家，首年实现营业收入约3,200万元[26] - 公司大健康板块收入实现1,200万元，同比增长220%[26] 研发及创新 - 公司在2023年年度报告中提到了多个新药研发项目的进展情况，包括头孢丙烯片、蛭龙通络片、健胃祛痛丸等[27] - 公司加强了药品全生命周期管理，对核心产品的说明书进行了安全性信息修订，并推动核心产品进入相关疾病治疗领域用药指南和专家共识[27] - 公司积极推进集团管理提升项目，建立了容错管理机制，优化了授权审批权限一览表，提高了运营与管理效率[27] - 公司全面推进文化规划建设，举办了一系列企业文化活动，以客户为中心打造集团良好服务形象，以员工为中心打造和谐氛围[27] - 公司制定并执行积极、稳定的现金分红政策，每年进行不同比例的现金分红，累计分红总额约4.87亿元，积极回馈股东[27] - 公司加强投资者关系管理工作，依法履行信息披露义务，制定相关管理办法，加强与投资者的互动沟通，倾听和解答投资者疑问和意见[27] - 公司全面推进管理能力提升工作，加强人才培养体系建设，实施全方位、多层次的人才引进战略，建立胜任力素质模型，优化绩效管理模式[28] - 公司不断优化内部绩效管理模式，开展年度调薪工作，推行短期激励方案，考虑引入中长期激励机制，以提高员工积极性和活力[28] 产品及销售 - 公司核心产品主要涉及心脑血管用药、儿童用药、骨骼肌肉系统用药、妇科用药、呼吸系统用药、抗感染用药等疾病治疗领域[35] - 公司儿科用药主导产品为小儿荆杏止咳颗粒、赖氨酸维B12颗粒，销售业绩持续提升[36] - 妇科用药市场规模持续保持高速增长，2022年销售额超过130亿元，同比增长0.88%[36] - 妇科炎症用药作为销售主力，市场份额领跑，占比达42.36%[36] - 骨伤科产品市场规模超过390亿元，消肿止痛用药市场份额超过62%[36] - 公司主要产品包括强力枇杷膏（蜜炼）、强力枇杷露、小儿荆杏止咳颗粒等，呼吸系统用药市场份额持续增

财务表现 - 方盛制药2024年第一季度营业收入为438,354,992.77元，同比增长0.37%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为70,192,886.65元，同比增长10.04%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为53,897,613.92元，同比增长9.61%[1] - 经营活动产生的现金流量净额为46,898,258.14元[1] - 基本每股收益为0.16元，同比增长3.67%[1] - 稀释每股收益为0.16元，同比增长3.67%[1] - 加权平均净资产收益率为4.70%，较上年同期增加0.21个百分点[1] - 营业收入增长主要受“338大产品打造计划”中核心产品影响，慢病用药呈现稳健增长态势[4] 股东情况 - 张庆华持有公司股份35.49%，中国银行股份有限公司等为前十名股东[7] - 张庆华持有公司股份数量为156,019,500股，占比35.48%[9] - 中国银行股份有限公司持有公司股份数量为17,838,507股，占比4.06%[9] - 泰康人寿保险有限责任公司－投连－行业配置新增持有公司股份3,722,900股，占比0.85%[11] - 中国建设银行股份有限公司－工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金新增持有公司股份6,000,000股，占比1.36%[11] 公司业务变动 - 公司子公司芙雅生物获得美国国家卫生基金会颁发的NSF-GMP认证证书[12] - 公司决定转让全资子公司持有的湖南新盘生物科技有限公司100%股权[12] - 公司召开董事会审议通过了关于限制性股票激励计划的议案[12] - 公司将持有的药品上市许可转让至山东济坤生物制药有限公司[12] - 公司受让湖南方盛锐新药业有限公司30.29%股权[12] - 公司全资子公司减少注册资本和实收资本[13] - 公司放弃方盛融大股权优先受让权[13] - 公司与南京威凯尔生物医药科技有限公司签订技术转让合同[13] - 公司将持有的维生素C泡腾颗粒药品上市许可转让至黑龙江宋慈制药有限责任公司[13] 资产负债情况 - 公司财报显示2024年3月31日流动资产合计为1,040,737,121.39元[14] - 2024年第一季度公司总资产为3,253,828,097.76元，较上一季度增长了172,842,428.40元[15] - 公司流动负债合计为1,223,063,954.65元，较上一季度减少了24,025,244.87元[15] - 公司非流动负债合计为372,403,462.06元，较上一季度增长了128,232,976.88元[16] 利润情况 - 公司营业总收入为438,354,992.77元，较去年同期略有增长[17] - 公司营业总成本为376,020,762.61元，较上一季度减少了7,152,751.58元[17] - 公司营业利润为79,004,804.68元，较上一季度增长了14,672,637.45元[17] - 公司净利润为68,264,902.22元，较上一季度增长了5,227,778.31元[17] - 公司综合收益总额为68,264,902.22元，较上一季度增长了5,227,778.31元[18] - 公司每股收益为0.16元，较上一季度略有增长[18] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量为410,322,321.30元，较上一季度增加了45,401,435.56元[19] - 经营活动现金流入小计为428,136,924.20和378,269,536.20[20] - 经营活动现金流出小计为381,238,666.06和442,247,227.75[20] - 投资活动现金流入小计为33,209,624.69和47,961,431.77[20] - 投资活动现金流出小计为61,857,335.88和103,012,255.38[20] - 筹资活动现金流入小计为317,620,000.00和84,331,950.00[20] - 筹资活动现金流出小计为268,076,147.74和163,944,444.66[21] - 现金及现金等价物净增加额为67,794,399.21和-198,641,009.82[21] - 期初现金及现金等价物余额为182,031,050.03和383,434,521.48[21] - 期末现金及现金等价物余额为249,825,449.24和184,793,511.66[21]

证券代码：603998 证券简称：方盛制药 编号：2024-012 湖南方盛制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 R特定对象调研 £分析师会议 £媒体采访 £业绩说明会 投资者关系活动 £新闻发布会 £路演活动 类别 R现场参观 £电话会议 £其他（电话交流会） 参与单位名称 睿远基金 秦伟 时间 2024年4月9日 上市公司 董事会秘书何仕 接待人员姓名 地点 公司会议室 投资者关系活动 主要交流内容（风险提示：公司的经营计划目标及产品销售 主要内容介绍 规划能否实现取决于市场状况、经营环境等多种因素，存在较大不 ...

证券代码：603998 证券简称：方盛制药 编号：2024-011 湖南方盛制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 R特定对象调研 £分析师会议 £媒体采访 £业绩说明会 投资者关系活动 £新闻发布会 £路演活动 类别 R现场参观 £电话会议 £其他（电话交流会） 参与单位名称 怀真投资 陈磊 时间 2024年3月19日 上市公司 董事会秘书何仕、证券事务代表曾博茹 接待人员姓名 地点 公司会议室 投资者关系活动 主要交流内容（风险提示：公司的经营计划目标及产品销售 主要内容介绍 规划能否实现取决于市场状况、经营环境等多种因素，存在较大不 ...

藤黄健骨片集采执行情况 - 截至目前，藤黄健骨片供应省区已全部实施集采执行，大部分省份在2023年10-11月陆续执行[1] 藤黄健骨片和玄七健骨片的适应症差异 - 玄七健骨片适用于轻中度膝骨关节炎中医辨证属筋脉瘀滞证的症状改善[3] - 藤黄健骨片适用于补肾、活血、止痛，用于肥大性脊椎炎、颈椎病、跟骨刺、增生性关节炎、大骨节病[3] 诺丽通颗粒研发进展 - 公司子公司健盟药业已开展诺丽通颗粒长毒试验，完成后将再次启动本产品的研究申报注册[4] - 目前市场上治疗头痛用药主要有布洛芬片、正天丸、养血清脑颗粒、镇脑宁胶囊等[4] - 如后续成功上市，公司力争在3-5年内实现成为收入2-3亿元的主力产品之一[4] 公司其他研发储备项目 - 公司有诺丽通颗粒、蛭龙通络片、健胃祛痛丸、益气消瘤颗粒和止血消痛颗粒等中药研发项目储备[5][6] - 其中健胃祛痛丸目前正在进行三期临床试验，预计2025年申报生产[6] - 小儿荆杏止咳颗粒的成人适应症临床研究正处于二期临床试验中[6] 强力枇杷膏（蜜炼）和强力枇杷露生产恢复情况 - 2023年，强力枇杷膏（蜜炼）/露呈现供销两旺趋势，导致主要原材料提早使用完毕，目前原材料已经到位，实现正常生产销售[7] 公司发展战略调整 - 未来几年公司将执行"归核化"发展战略，即剥离非核心业务、分化非核心业务资产、回归"一体"主业并保持与核心业务适度关联化[8] - 公司将致力于打造成为以创新中药为核心的健康产业集团，以"创新中药研发"和"管理变革"双轮驱动核心竞争力提升[8] 2024年业绩预期 - 公司对2024年整体经营情况较为乐观，将围绕渠道下沉、提质增效、品牌建设等方面下功夫[8][9] - 公司将抓住中医药发展机遇,推进创新中药在终端的覆盖,着力打造创新中药大产品[9] - 2024年的具体预算指标将在提交董事会审议后披露,存在一定不确定性[9]