业绩总结 - 公司2023年实现营业收入73.10亿元，同比增长4.30%[1] - 公司2023年归母净利润10.00亿元，同比增长18.78%[1] - 公司2026年预计营业总收入将达到121.91亿人民币，较2022年增长74.1%[9] - 公司2026年预计净利润将达到20.71亿人民币，较2022年增长145.5%[9] - 公司2026年预计每股收益将达到3.00元，较2022年增长146.7%[9] 业务表现 - 公司海缆系统业务收入增长23.47%，毛利率为49.14%[2] - 公司海洋工程业务营收下滑9.94%[2] - 公司在手订单充足，海缆系统订单为31.60亿元，陆缆系统订单为37.50亿元，海洋工程订单为9.50亿元[3] 财务指标 - 公司营业收入增长率在2023年为4.3%，2024年为19.9%，2025年为28.5%[9] - 公司营业利润增长率在2023年为20.2%，2024年为33.8%，2025年为36.3%[9] - 公司归属于母公司净利润增长率在2023年为18.7%，2024年为33.4%，2025年为36.4%[9] - 公司息税前利润增长率在2023年为14.0%，2024年为36.0%，2025年为36.3%[9] - 公司息税折旧前利润增长率在2023年为13.5%，2024年为35.4%，2025年为34.3%[9] 风险提示 - 本报告所载资料的准确性和完整性不能被保证，阅读者不应单纯依靠本报告而取代个人独立判断[16] - 过往表现不能作为将来表现的保证，阅读者在做出任何投资决策前应寻求相关投资顾问的意见[17]

业绩总结 - 公司2023年海缆业务表现稳健，实现营收和净利润正向增长[1] - 公司海洋工程收入大幅增长，主要受国内海风景气度回暖影响[4] - 公司海外市场开拓势头良好，欧洲海风规划体量庞大，有望提升海缆业务量[5] - 公司逐步完善“3+1”产业体系，海陆并进保持全球竞争优势[6] - 公司预计未来三年营收和净利润将持续增长，维持“增持”评级[8] 财务展望 - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将达到11837百万元，较2022年增长近69%[11] - 预计2026年归属母公司净利润将达到2145百万元，同比增长约154%[11] - 公司的ROE预计将从2022年的15.3%增长至2026年的20.1%[11] - 营业利润率预计将从2022年的-30.2%增长至2026年的26.8%[11] - 预计2026年每股收益将达到3.12元，较2022年增长约156%[11] 其他 - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[15] - 长城证券可能与本报告涉及的公司存在业务关系[15] - 本报告仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者[15]

业绩总结 - 公司23年实现营收73.10亿元，同比增长4.30%[1] - 公司23年归母净利润为10.00亿元，同比增长18.78%[1] - 公司23年海缆系统收入占比为12%，毛利率为49.14%[2] - 公司在手订单总额为78.60亿元，为后续业绩增长提供强支撑[2] - 预计公司24-26年归母净利润分别为14.91/18.86/22.28亿元，对应EPS分别为2.17/2.74/3.24元/股[2] 未来展望 - 2026年东方电缆的营业收入预计将增长18.8%[3] - 2026年东方电缆的ROE预计为18.7%[3] 广发证券相关 - 广发证券对股票的评级分为买入、增持、持有和卖出四个等级[5] - 广发证券对公司的评级分为买入、增持、持有和卖出四个等级[6] - 广发证券的地址分别位于广州市、深圳市、北京市、上海市和香港[7] - 广发证券的客服邮箱为gfzqyf@gf.com.cn[7] - 广发证券制作的报告在中国（港澳台地区除外）由具备证券投资咨询业务资格的子公司/经营机构分销[8] - 广发证券（香港）经纪有限公司持有香港证监会批准的证券提供意见牌照，受香港证监会监管[9] - 投资者应注意广发证券及其关联机构可能存在利益冲突，不应仅依据本报告作出投资决策[11] - 研究人员声明本报告的分析结论反映个人观点，不代表广发证券立场，报酬标准取决于多种因素[12] - 广发证券提醒投资者投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不保证未来表现，不构成特定客户投资建议[15]

财务表现 - 公司2023年营收达73.1亿元，同比增长4.3%[1] - 公司归母净利润达10.0亿元，同比增长18.8%[1] - 公司经营活动现金流净额达11.9亿元，同比提升83.9%[8] - 公司2024年预测营业收入将达到8797.66百万元，净利润为1300.07百万元，ROE为17.82%[15] 海缆业务 - 公司海缆销量增长23.8%[5] - 公司海缆毛利率达到49.14%[5] 海外市场拓展 - 公司有望通过境外投资开拓海外市场，预计2024-2026年归母净利润分别为13.0/19.8/21.5亿元[2] 订单情况 - 公司2024年有望实现订单高增长，在手订单78.6亿元，同比增长+73.1%/-45.0%/-21.7%[9] 外销业务 - 公司2023年外销收入达到1.3亿元，同比增长130.6%[10] - 公司外销业务毛利率为37.49%[10] 合作项目 - 公司与英国Xlinks First公司/XLCC公司合作，计划建造长达3,800公里的输电线路到英国，预计到2033年将向英国提供3.6GW的电力供应[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入73亿元，同比增长4%[3] - 公司2023年归母净利润10亿元，同比增长19%[3] - 公司2023年毛利率约25.2%，同比提升约3个百分点[3] - 公司2023年海缆系统毛利率约49.1%，同比提升约5.9个百分点[3] - 公司2023年陆缆系统毛利率约8.0%，同比下降1.7个百分点[3] - 公司2023年海洋工程毛利率约24.5%，同比下降2.6个百分点[3] - 公司2023年净利率约13.7%，同比提升1.7个百分点[3] - 公司截至2024年3月15日在手订单总额为78.6亿元[3] - 公司2023年实现经营性现金流净流入11.9亿元，同比显著提升[3] 未来展望 - 公司展望2024年预计归母净利润约13.5亿元，对应PE约24倍[4] - 公司2026年预计营业总收入将达到15375百万元，较2023年增长110.9%[9] - 公司2026年预计净利润为2265百万元，较2023年增长126.5%[9] - 公司2026年每股收益预计为3.29元，较2023年增长127.6%[9] - 公司2026年预计总资产周转率为0.84，较2023年略有增长[9] 产品和市场 - 公司主要产品为海底电缆，下游主要应用于海上风电场[6] - 如果海上风电装机不及预期，可能会导致公司产品终端需求不及预期[6] - 市场上海底电缆相关企业竞争加剧可能导致产品价格下降幅度大于预期[7] 其他 - 投资评级标准包括看好、中性和看淡三种[10] - 公司评级标准包括买入、增持、中性和减持四种[10] - 相关证券市场代表性指数以沪深300指数、新三板市场指数和恒生指数为基准[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入73.1亿元，同比增长4.3%[1] - 公司2023年海缆营收27.7亿元，同比增长23.5%，收入占比提升至37.8%，毛利率为49.1%[1] - 预计公司2024-2026年营收分别为91.7亿元、111.1亿元、131.6亿元，未来三年归母净利润同比增速分别为39.2%/36.6%/23.4%[2] - 公司2024-2026年海缆系统销量同比增速分别为50%/30%/25%[3] - 公司2024-2026年分业务收入预测：陆缆系统增速5%/10%/10%，海缆系统增速50%/30%/25%[3] 未来展望 - 公司海缆业绩有望恢复高速增长，设立荷兰全资子公司打开欧洲市场，维持“买入”评级[6] - 2026年东方电缆的营业收入预测为13163.99百万元，净利润预测为2345.47百万元[8] - 2026年东方电缆的ROE预测为21.23%，ROA预测为15.06%[8] - 2026年东方电缆的每股收益预测为3.41元，每股净资产预测为16.06元[8] 投资评级 - 东方电缆的投资评级为买入，预计未来6个月内股价涨幅在20%以上[10]

业绩总结 - 公司2023年实现净利润10.00亿元，同比增加18.78%[2] - 公司海缆业务毛利率达到49.14%，同比增加5.87个百分点，盈利能力超预期[2] - 公司海缆生产量同比增长113%，销售量同比增长23.79%，海缆库存量同比增加242%[3] - 公司海缆在手订单达到31.6亿元，2024年海缆收入有望进一步提高[4] - 公司2024、2025年净利润预测分别为13.46亿元、16.88亿元，PE分别为23.77x、18.95x[6] - 公司2024年营业收入预测为7310万元，净利润预测为1000万元，ROE为16%[8] - 公司的利润率提高了5%，达到了15%[22] 未来展望 - 预测2026年ROE为18%，EPS为2.67，BVPS为14.88[9] - 预测2026年P/E为17.62，P/B为3.16，P/S为2.84[9] - 营业收入预测2026年达到11410百万元，营业成本预测为8479百万元[9] - 预测2026年净利润为1836百万元，归属于母公司净利润为1836百万元[9] 市场扩张和并购 - 公司在过去一年中实现了稳健的增长，营收达到了1.2万亿美元[22] - 在新兴市场的销售额增长了20%，占总销售额的30%[22] - 公司的股价在过去一年中上涨了25%[22] - 报告建议公司加大在新兴市场的投资，以进一步提升销售额和利润率[22]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入73.1亿元，同比增长4.3%[1] - 公司海缆板块营收分别为27.7/38.3/7.1亿元，同比增长23.5%/-3.8%/-9.9%[1] - 东方电缆2023年营业总收入预计将达到13046百万元，2026年预计将增长至17619百万元[4] - 2023年净利润预计为1000百万元，2026年预计将增长至2176百万元[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营收为91.5/117/130.5亿元，EPS为2/2.8/3.2元/股[3] - ROE预计从2023年的15.9%增长至2026年的19.6%[4] - 营业收入增长率预计2024年将达到25.2%，2025年将达到27.8%[4] - EBIT增长率预计2024年将达到34.9%，2025年将达到42.3%[4] 市场扩张和并购 - 华创证券机构销售通讯录中包括北京、深圳、上海和广州等地区的销售人员联系信息[14] 投资评级 - 公司投资评级体系中，强推预期未来6个月内超越基准指数20%以上，推荐预期未来6个月内超越基准指数10%－20%[15] - 行业投资评级体系中，推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上，中性预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%[17]

业绩总结 - 公司2023年实现营收73.10亿，归母净利润10.00亿，同比增长4.3%和18.78%[1] - 公司2024-2026年归母净利润预测为13.17/18.20/20.31亿元，维持增持评级[4] 产品和技术 - 公司存货规模翻倍以上增长，有大量已完成生产待确认收入的海缆订单[2] - 2024年海风项目容量超17GW，公司有望充分受益，海缆交付预期高增[3] 投资评级 - 报告中的投资评级标准包括买入、增持、中性和回避四个等级[8] - 买入评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上[8] - 增持评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间[8] - 中性评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间[8] - 回避评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入73.10亿元，同比增长4.30%[1] - 公司2023年实现归母净利润10.00亿元，同比增长18.78%[1] - 公司2023年Q4实现营业收入19.61亿元，同比增长45.85%[1] - 公司2023年Q4实现归母净利润1.78亿元，同比增长68.63%[1] - 公司2024-2026年预计收入分别为89.7/117.1/138.3亿元，对应增速分别为22.7%/30.6%/18.1%[2] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为13.2/20.0/24.8亿元，对应增速分别为31.6%/51.7%/24.2%[2] - 公司2024年预计EPS为1.9元/股，目标价为51.66元，维持“增持”评级[2] 用户数据 - 公司2023年外销收入达1.26亿元，同比增长131%[1] 新产品和新技术研发 - 公司具备500kV交流海陆缆系统、±535kV直流海陆缆系统的设计/制造能力，行业领先[1] 市场扩张和并购 - 公司拟投资英国XLCC电缆系统公司8.5%的股权及Xlinks First可再生能源公司2.4%的股权，深化海外市场布局[1] 其他新策略 - 公司2026年预计营业收入将达到13830百万元，较2022年增长了97.5%[3] - 2026年预计净利润为2481百万元，较2022年增长了194.5%[3] - 公司2026年预计ROE为20.53%，较2022年提升了5.2个百分点[3] - 资产负债率预计在2026年降至32.43%，较2022年下降了7.78个百分点[3]