业绩总结 - 新集能源2023年实现营业收入128.50亿元，同比增长7.01%[1] - 23Q4归母净利润同比下滑，公司实现营业收入31.53亿元，同比增长1.87%[2] - 2023年财务费用率下降，23Q4管理费用率提高，导致23Q4归母净利率环比下滑11.87%[3] - 2023年商品煤产销量同比提高，单位毛利率为36.16%，同比下滑2.68pct[4] 未来展望 - 新集能源2026年预计营业总收入为15,506百万元，营业收入增长率为12.92%[6] - 2026年预计净利润率为20.56%，ROE为15.70%[6] - 2026年预计流动比率为1.23，速动比率为1.19[6] - 2026年预计每股收益为1.23元，每股净资产为7.84元[6] - 2026年预计PE为6，PB为1.0[6] 其他新策略 - 民生证券提供的研究报告具有专业性和客观性[7] - 民生证券对新集能源给出了谨慎推荐的评级[8] - 报告提醒投资者注意免责声明中的风险提示和注意事项[9] - 民生证券研究院位于上海、北京和深圳，具备证券投资咨询业务资格[10]

业绩总结 - 新集能源2023年实现营收128.45亿元，同比增长7.01%[1] - 2023年归母净利润为21.09亿元，同比增长1.57%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为24.3/26.2/30.6亿元，同比增长15.0%/8.1%/16.8%[2] - 公司2023年原煤产量为2140万吨，同比下降3.76%，商品煤产销量分别为1937/1969万吨，同比增长5.16%/8.70%[2] 资产情况 - 公司资源储量丰富，截至2023年末，矿权内资源储量达88.65亿吨[3] - 公司资产总计在2026年预计将达到427.01亿元[5] 财务展望 - 公司2024年预计营业收入为132.61亿元，同比增长3.2%[4] - 预计2026年营业利润率将达到16.5%[5] - 预计2026年净利润率将达到19.7%[5] - 预计2026年ROE将达到14.6%[5] - 预计2026年ROIC将达到11.6%[5] - 预计2026年资产负债率将降至44.2%[5] - 预计2026年净负债比率将降至36.8%[5] - 预计2026年每股收益将达到1.18元[5] - 预计2026年每股净资产将达到8.27元[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入128.4亿元，同比增长7.0%[1] - 公司2023年第四季度实现营业收入31.5亿元，环比增加1.9%，同比增加1.9%[2] - 公司2023年商品煤产销量同比增长5.2%和8.7%[3] 股票信息 - 公司证券代码为601918，股价为7.99，投资评级为买入[11] 财务预测 - 2026年预测的ROE为14%，EPS为1.15[11] - 2026年预测的P/E为6.93，P/B为1.00，P/S为1.22[11] - 营业收入在2023年至2026年间逐年增长，分别为12845百万元、13673百万元、15033百万元和16981百万元[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入128.5亿元，同比增长7.0%[1] - 公司2023年归母净利润约21.1亿元，同比增长1.6%[1] - 公司2023年原煤产量2140.0万吨，同比下降3.76%；商品煤销量1968.6万吨，同比增长8.70%[1] - 公司2023年商品煤单位售价为551.4元/吨，同比增长0.2%；单位成本为351元/吨，同比增长5.0%[1] - 公司2023年电毛利实现0.0890元/千瓦时[2] - 公司2024-2026年预计实现营业收入分别为125.55亿元、133.01亿元、157.98亿元，净利润分别为23.24亿元、25.07亿元、28.93亿元[2] - 公司2026年市盈率预计为7.2倍，市净率为1.1倍[3] - 公司2026年净资产收益率预计为15.2%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到157.98亿元，较2022年增长18.8%[4] - 公司2026年预计净利润率将达到18.3%，较2022年提高1.1个百分点[4] - 公司2026年预计每股收益将达到1.12元，较2022年增长40%[4] - 公司2026年预计PE（市盈率）为7.2，PB（市净率）为1.1[4] - 公司2026年预计PEG（市盈增长比）为0.6，ROIC/WACC为1.7[4] 评级展望 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[5] - 风险评级A表示未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入128.45亿元，同比增长7.01%[1] - 公司2023年实现归母净利润21.09亿元，同比增长1.57%[1] - 公司2023年商品煤产量1936.91万吨，同比增长5.16%[2] - 公司2023年吨煤售价为552.01元，同比增长0.35%[2] - 公司2023年全年发电量为103.93亿千瓦时，同比下降2.67%[3] - 公司电力板块毛利率为22.8%，同比提高0.12个百分点[4] 未来展望 - 公司2024-2026年预计EPS分别为0.85、0.88、0.91元[6] - 公司2024-2026年PE分别为9.4、9.0、8.8倍[6] - 公司2024年营业收入预计为131亿元，净利润预计为2.191亿元[9] - 2026年预计公司营业收入将达到14040百万元，较2022年增长17.8%[10] - 2026年预计公司净利率将为16.7%，ROE为11.9%[10] - 公司的P/E比率预计将从2022年的10.0下降至2026年的8.8[10] - 公司的资产负债率预计将从2022年的63.2%下降至2026年的45.0%[10] 其他 - 公司具备证券投资咨询业务资格[16] - 公司不保证信息的准确性和完整性，投资需谨慎[16] - 公司可能持有或交易报告中提到的上市公司发行的证券[16] - 公司对报告保留一切权利，未经授权不得复制或再次分发[16] - 公司提醒客户不得私自提供或转发公司证券研究报告[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入128.5亿元，同比增长7.01%[1] - 公司2023年归母净利润为21.09亿元，同比增长1.57%[1] - 公司2023年Q4实现营业收入31.5亿元，同比增长1.87%[2] - 公司2023年Q4归母净利润为1.89亿元，同比下降19.95%[2] 产品销售 - 公司2023年商品煤销量同比增长8.70%至1968.6万吨[3] - 公司2023年商品煤综合售价同比增长3.39%至446.4元/吨[3] 电力业务 - 公司2023年度电售价同比增长0.65%至0.4109元/千瓦时[4] - 公司2023年度电毛利同比增长4.42%至0.0937元/千瓦时[4] 未来展望 - 公司在建火电项目规模达5960MW，电力业务成长可期[5] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为24.4、26.3、31.5亿元，维持“买入”评级[6] 公司发展 - 新集能源2026年预计营业总收入将达到243.96亿元，较2023年增长近90%[9] - 预计2026年每股收益将达到1.22元，较2023年增长51.9%[9] - 2026年预计净资产收益率为15.6%，维持在较稳定的水平[9]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为128.45亿元，同比增加7.01%[1] - 公司2023年归母净利润为21.09亿元，同比增加1.57%[1] - 公司2023年扣非后净利润为20.52亿元，同比减少1.47%[1] - 公司2023年实现营业收入31.53亿元，同比增加1.87%[1] - 公司2023年全年发电量实现103.93亿千瓦时，同比降低2.67%[3] - 公司2024-2026年预测归母净利润分别为23.4/25.5/29.0亿元，EPS分别为0.9/0.98/1.12元/股[6] - 公司2022-2026年P/E分别为9.97/9.81/8.86/8.13/7.13倍[8] - 公司2022-2026年P/B分别为1.80/1.53/1.31/1.14/1.00倍[8] - 报告中提到2026年预计营业总收入将达到169.22亿元，同比增长22.1%[9] - 2025年净利润预计为28.88亿元，同比增长13.9%[9] - 2024年营业总收入预计为130.07亿元，同比增长1.3%[9] - 2023年营业总收入为128.45亿元，同比增长7.0%[9] - 2022年营业总收入为120.03亿元[9] 投资建议 - 本报告的意见、评估和预测仅代表报告发布日的观点和判断[20] - 买入股票评级标准为股价相对基准强于15%以上，看好行业指数超越基准[25] - 投资者在证券交易中应充分了解市场风险并谨慎行事[26]

公司业绩展望 - 公司2023-2025年预计实现归母净利润分别为21.0亿元、24.7亿元、26.9亿元，对应PE为10.0、8.5、7.8[1] - 公司2024年预测营业收入将持续增长，分别为13655百万元、14612百万元[2] - 公司2024年预测净利润将达到2709百万元，同比增长17.2%[2] - 公司2024年预测ROE为16.1%，ROIC为11.3%[2] - 公司2024年预测每股收益为0.95元，每股净资产为5.99元[2] 公司煤炭业务 - 公司煤炭产能预计稳定在2350万吨/年，煤电、新能源控股总装机规模超过1000万千瓦[1] - 公司长协煤销售占比高达85%，具有稳健盈利能力[1] - 公司煤炭业务占总营收的比例维持在60%-70%，占公司毛利比例维持在75%-85%[13] - 公司资源储量约占安徽省四大煤炭企业总资源量的40%，矿区总面积约1092平方公里，资源储量101.6亿吨[34][34] 公司发电业务 - 公司电力业务受益于安徽电力供需紧张，产销两旺，未来发展空间广阔[1] - 公司发电业务营收由28.0亿元增长至41.8亿元，CAGR达8.36%，毛利由4.76亿元增长至9.49亿元，接近翻倍[14] - 预计2023-2025年公司发电量分别为1,010,000万千瓦时、1,203,634万千瓦时、1,707,667万千瓦时，售电价预计为410元/百万瓦时[60] 公司煤价趋势 - 公司煤价整体保持平稳，煤质逐渐改善，煤价逐步企稳回升[40][40] - 公司煤价在2021年Q4达到历史高点807.04元/吨，随后中枢抬升[41] - 公司煤质逐步提升，商品煤平均热值由3991卡/克提升至4400-4450卡/克，售价从525.96元/吨提升至555.30元/吨[41]

证券代码：601918 证券简称：新集能源 中煤新集能源股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-投关-001 投资者关系 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 活动类别 新闻发布会 □路演活动 现场调研 电话会议 调研机构名称（排名不分先后）： 参与单位名 国投证券、国海证券、信达证券、国金证券、德邦证券、海通证券、天风 称及人员 证券、大成基金、华安基金、广发证券、长江证券 时间 现场调研：2024年1月9日、2024年1月11日、2024 年1月12日、2024 年1月 18日、2024年1月19 日、2024年1月23日、2024年1月24日、 2024年 1月25日、2024年1 月31日 电话会议：2024年1月11日、2024年1月23日 地点 安徽省淮南市山南民惠街中煤新集办公园区 2号楼一楼会议室 上市公司接 董事会秘书戴斐先生，及相关部室人员 待人员姓名 投资者关系活动主要内容摘要 调研摘要： 公司向投资者介绍了 2023 年度经营情况及公司产业发展、投资规划、煤炭销售和新 项目建设等情况。 ...

证券代码：601918 证券简称：新集能源 中煤新集能源股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-投关-009 投资者关系 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 新闻发布会 □路演活动 □现场参观 电话会议 参与单位名 现场调研人员： 称及人员 信达证券、华夏基金 时间 2023年 12月26日（星期二） 地点 中煤新集能源股份有限公司办公园区 上市公司接 董事会秘书戴斐先生，公司办公室（证券事务部）相关人员。 待人员姓名 投资者关系活动主要内容摘要 现场调研摘要： 1、公司下半年煤质变化情况？ 回复：2023 年上半年主要受矿井地质条件和过断层等因素造成公司商品煤煤质较低， 商品煤综合煤质4100 卡/克。下半年公司通过优化调整生产接续，统筹安排巷道掘进，全 面强化煤炭生产、洗选、运销等各环节的管控，努力提升煤炭质量，截止 9月末公司商品 煤综合煤质4200 卡/克。第四季度将继续加强企业安全管控力度，确保安全生产稳定有序， 力争全年商品煤煤质稳中有升。 2、杨村矿复产进度如何？ 回复：公司所属杨村煤矿目前处于去产能阶段，目前该项目按计划开展前期复建论证 ...